원제: 세계 최고의 솔라나 재무 회사 설립

원저자: 카일 사마니, 멀티코인 캐피털 매니징 파트너
원역자: AIMan, 골든 파이낸스

2025년 9월 11일, 멀티코인 캐피털, 점프 크립토(최대 암호화폐 거래 회사), 그리고 갤럭시(암호화폐 업계 최대 금융 그룹)가 포워드 인더스트리즈(NASDAQ: FORD)에 16억 5천만 달러 규모의 PIPE 투자 라운드를 성공적으로 진행했다는 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 이 투자 라운드를 통해 순수익금을 활용하여 솔라나 재무 회사(Solana Treasury Company)를 설립할 예정입니다. 각 스폰서들은 1억 달러 이상을 투자했습니다. 저는 멀티코인의 투자 약속에 더해 회사의 장기적인 잠재력에 대한 믿음을 바탕으로 2,500만 달러를 추가로 투자했습니다.

후원자 외에도 PIPE는 다음을 포함한 여러 글로벌 투자 회사와 디지털 자산 생태계 리더의 지원과 참여를 받았습니다.

· 기업: Big Brain Holdings, Bitwise Asset Management, Borderless Capital, Coinlist Alpha, Cyber Fund, C/M Capital Partners, LP, FalconX, Graticule Asset Management Asia, Jupiter, L1 Digital, ParaFi, Ribbit Capital, RockawayX, SkyBridge Capital.

· 엔젤 투자자: Cindy Leow(Drift), Guy Young(Ethena), Howard Lindzon(Stockwits), Lucas Bruder(Jito), Lucas Netz(Pudgy Penguins), Robert Leshner(Superstate), Tarun Chitra(Gauntlet), Tory Green(io.net).

PIPE 자금 조달이 오늘 마감되었으며, 저는 이사회 의장으로 임명되었습니다. 2018년 초 솔라나의 시드 라운드를 주도한 이후 가장 초기부터 적극적으로 지원해 온 사람으로서, 저는 이 역할을 맡게 되어 매우 기쁩니다. 멀티코인에서의 제 역할에는 변동이 없으며, 앞으로도 매니징 파트너로서 계속 활동할 것입니다.

자금 조달 마무리의 일환으로 Jump Crypto의 최고투자책임자(CIO)인 Saurabh Sharma와 Galaxy Capital의 사장 겸 최고투자책임자(CIO)인 Chris Ferraro에게 이사회 참관인 권한이 부여되었습니다. 저는 이들과 함께 일하게 되어 매우 기쁩니다.

SOL DAT

Solana는 수십 개의 기존 팀으로 구성된 활기차고, 다층적이며, 경쟁적이고, 번영하는 DeFi 생태계를 보유하고 있습니다. 따라서 Forward Industries는 DeFi 분야에 SOL 자본을 투자하여 주주들에게 차별화된 수익원을 창출하고 SOL 매수를 더욱 가속화할 기회를 갖게 되었습니다. SOL Treasury가 스테이킹 및 DeFi에 참여할 것으로 예상하는 한편, 멀티코인은 회사가 탐색하기에 유리한 위치에 있다고 생각하는 다른 전략들도 파악했습니다. 1. 첫째, 멀티코인은 솔라나 생태계 내에서 스폰서들의 심층적인 네트워크(2018년 시드 라운드 이후)를 활용함으로써 할인되고 락업된 SOL을 확보할 수 있는 독보적인 입지를 확보했다고 생각합니다. 2. 둘째, 스테이킹 및 DeFi 참여라는 명백한 온체인 활동 외에도, 멀티코인은 은행이 상장 기업에 제공하는 자본 비용과 DeFi가 제공하는 서비스 간의 차익거래를 위한 잠재적으로 크고 수익성 있는 설계 공간을 확보할 수 있다고 생각합니다. 이러한 차익거래 전략은 다양한 거래 당사자를 통해 다양한 방식으로 나타날 수 있다고 생각합니다.

3. 셋째, 후원사의 신뢰도, 회사 자본 규모, 그리고 솔라나 생태계에 대한 깊은 이해와 관계를 고려할 때, 회사는 이러한 관계를 활용하여 주요 솔라나 프로토콜 및 애플리케이션과의 거래를 확보하고 유동성을 높이는 동시에 주주 수익률 향상을 목표로 할 수 있다고 생각합니다.

마이클 세일러는 비트코인(BTC)을 전략의 기업 준비 자산으로 사용하는 디지털 자산 재무(DAT) 기업 전략을 개척했습니다. 그는 회사의 "북극성"을 "주당 BTC 증가"로 정의했습니다. 포워드 인더스트리즈(Forward Industries)는 현재 세일러가 개척한 모델을 더욱 발전시켜 솔라나를 디지털 자산 재무 전략의 준비 자산으로 활용하는 방안을 모색하고 있습니다. 마찬가지로 멀티코인(Multicoin)은 회사의 "북극성"이 주당 솔라 증가가 될 것으로 기대하며, 맞춤형 전략과 회사 자산의 적극적인 관리를 통해 주주 가치를 높이는 것을 목표로 투자했습니다.SOL은 DAT를 뒷받침하기에 가장 적합한 자산이라고 생각합니다. BTC와 ETH에는 없는 몇 가지 고유한 특성을 가지고 있기 때문입니다. SOL은 스테이킹을 통해 실질 수익을 창출할 수 있습니다. SOL의 "수익"은 유기적 경제 활동과 MEV에서 발생합니다. 멀티코인은 지난 몇 년 동안 MEV에 대해 여러 차례 글을 쓰고 다뤘습니다. 솔라나의 경우, 2025년 9월 기준 SOL 스테이커는 평균 8.05%의 수익률을 얻었으며, 이는 약 6.19%의 인플레이션과 유기적 경제 활동 및 MEV에서 발생하는 약 1.86%의 실질 수익률로 구성됩니다. 이 수익률은 약 2.5일마다 SOL 스테이커에게 지급됩니다. 2025년 현재까지 ETH 스테이킹의 명목 수익률은 약 3.21%이지만, 이 중 2.81%는 인플레이션으로 인해 실질 수익률은 약 0.41%에 불과합니다. 영구적인 자본 수단의 기반으로서, 이러한 점이 SOL을 DAT에 매우 매력적인 자산으로 만듭니다. Strategy에서 추진하는 전환사채와 영구우선주 구조는 SOL DAT의 본질적인 특성을 고려할 때 BTC DAT보다 SOL DAT에 훨씬 더 효과적이라고 생각합니다. 회사는 이러한 수익 흐름을 활용하여 BTC DAT로는 불가능한 방식으로 부채를 상환할 수 있습니다. 비트코인의 실효수익률은 0입니다.

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia