홍콩 스테이블코인, 첫 번째 출구 물결을 경험

원문 제목: "독점 | 홍콩 스테이블코인: 첫 번째 참여자 퇴장"

원문 작성자: 저우저우, Foresight News

홍콩 스테이블코인과 RWA 시장에서 첫 번째 퇴장이 발생했습니다.

9월 29일, Foresight News에 따르면 Guotai Junan International을 포함한 최소 4개의 중국 금융 기관과 그 계열사가 최근 홍콩 스테이블코인 라이선스 신청을 철회했거나 신중함을 기하기 위해 RWA 시장에서의 시도를 중단했습니다.

홍콩 금융 기관과 가까운 임원인 Morgan은 Foresight News에 규제 기관의 지시에 따라 일부 중국 은행이 스테이블코인 시장에서 보다 신중한 접근 방식을 취했으며, 여러 은행이 진입을 보류하기로 했다고 말했습니다. 업계 관계자들은 홍콩 금융관리국(HKMA)이 시장 참여자들에게 두 가지 주요 마감일을 정했다고 지적했습니다. 8월 31일까지 관심을 표명하고 9월 30일까지 정식 신청서를 제출하는 것입니다. 즉, 내일(11월 31일)까지 신청서를 제출하지 않은 기관은 첫 번째 스테이블코인 라이선스를 받지 못하게 됩니다. 실물자산(RWA)과 관련하여 일부 중국 기관도 규제 지침으로 인해 RWA 관련 사업을 일시적으로 중단했습니다. 중국 증권사 관계자인 Lee는 Foresight News와의 인터뷰에서 Guotai Junan International을 포함한 여러 기관이 Guotai Junan의 RWA 사업을 포함하여 홍콩에서 RWA 관련 활동을 중단했다고 밝혔습니다. Lee는 또한 A주 시장에 상장된 또 다른 중국 증권사가 홍콩에서 RWA 사업을 중단하라는 통지를 받았다고 밝혔습니다. 일부 업계 관계자들은 스테이블코인이 RWA의 하위 범주라고 생각합니다. 미국 달러 스테이블코인의 핵심은 실물 자산인 미국 달러를 토큰화하는 것입니다. RWA(실물자산)는 토큰화된 실물 자산입니다. 현재 일반적인 예로는 미국 주식 RWA(주식 토큰화), 미국 재무부 RWA(미국 재무부 토큰화), 금 RWA(금 토큰화)가 있습니다. 신흥 산업으로서 RWA는 미국에서 특히 빠르게 발전하고 있습니다. 예를 들어, 미국 최대 온라인 중개업체인 Robinhood는 주식 RWA(주식 토큰화)를 실험하여 SpaceX 및 OpenAI와 같은 유명 기업의 사모펀드 지분을 토큰화하여 일반 개인 투자자가 이러한 기업의 사모펀드와 동일한 가치의 토큰을 구매할 수 있도록 하여 글로벌 금융 업계의 주목을 받고 있습니다. 미국에서는 Paypal, Robinhood, Nasdaq과 같은 거대 기업이 시장에 진출하면서 스테이블코인과 RWA가 붐을 이루고 있습니다. 유럽에서는 9개 주요 유럽 은행이 내년에 유로화 규정을 준수하는 스테이블코인을 공동 출시할 계획이라고 발표했습니다. 홍콩에서는 홍콩 달러 스테이블코인 출시가 임박했으며, 77개 이상의 회사가 스테이블코인 라이선스를 신청했습니다. 한편, 규제 감독 하에 홍콩의 RWA 시범 프로그램은 2년 이상 1차 시장에서 진행 중이며, 현재 30~40개의 프로젝트가 운영 중입니다.그러나 은행, 증권, 인터넷 분야의 많은 중국 본토 기관들이 몰려들면서 홍콩 스테이블코인 및 RWA 부문의 시장이 과열되었습니다. 시장과 여론이 상승하는 가운데, 중국 본토 규제 당국은 진정세를 보였습니다. 홍콩 스테이블코인 및 RWA 부문에서 첫 번째 출구 물결이 나타났습니다. 부분적인 냉각 홍콩 스테이블코인 조례가 공식 시행될 무렵, 시장은 비록 지역적으로만 냉각 조짐을 보이기 시작했습니다. 8월 초, 저는 여러 금융 기관과 인터넷 회사들이 스테이블코인 라이선스 신청을 발표하고 RWA 부문에 적극적으로 진출하는 컨퍼런스에 참석하기 위해 홍콩을 방문했습니다. 그러나 거의 하룻밤 사이에 홍콩의 스테이블코인 샌드박스에 참여하는 모든 금융 기관, 인터넷 회사, 그리고 기관들이 외부 인터뷰와 관련 공개 토론을 모두 취소했습니다. 2025년 8월 1일, 홍콩은 스테이블코인 조례를 공식 시행하여 스테이블코인 규제를 위한 세계 최초의 포괄적인 법적 체계를 확립했습니다. 조례가 공식 시행되기 며칠 전, 금융기관에 일련의 지침 의견서가 배포되었습니다. 포사이트 뉴스(Foresight News)는 소식통을 통해 중국 본토 규제 당국이 금융기관에 관련 지침을 발표하여 스테이블코인 운영 및 홍보에 있어 신중한 태도를 유지하고, 과도한 홍보나 여론을 자극하는 행위를 자제하며, 엄격한 내부 조사 및 여론 관리를 시행하도록 요구했다고 밝혔습니다. "할 수는 있지만, 이야기할 수는 없습니다."라고 소식통은 말했습니다. 9월 11일 카이신(Caixin) 보도에 따르면, 이 문제에 정통한 소식통은 홍콩의 스테이블코인 사업이 아직 초기 단계이며 향후 방향이 불확실하다고 밝혔습니다. 중국 기관의 과도한 개입은 위험을 초래할 수 있으므로 사전에 위험 요소를 차단해야 합니다. 또 다른 금융업계 고위 관계자는 중국은행(홍콩), 교통은행(홍콩), 중국건설은행(아시아), CNCBI 등 중국 은행 및 중앙 국유기업의 홍콩 지점들이 이전에 비교적 활발하게 활동해 왔지만, 스테이블코인 라이선스 신청을 연기할 수도 있다고 밝혔습니다. 중국은행(홍콩)은 홍콩의 3대 채권 발행 은행 중 하나입니다. 모건은 포사이트 뉴스에 규제 입장을 다음과 같이 설명했습니다. 첫째, 홍콩 암호화폐 사업에 참여하는 중국 기관은 국내 사업 운영이 금지되어 있으며, 가상자산 관련 활동에 신중을 기해야 합니다. 둘째, 중국 본토 자본의 유입이 금지되어 있습니다. 셋째, 중국 금융기관의 모회사는 규정 준수 책임을 져야 합니다. 요약하자면, 중국 본토 규제 당국은 현재 중국 금융기관과 인터넷 기업들이 홍콩 암호화폐 시장에 몰려드는 것을 주로 우려하고 있으며, 이미 일부 중국 기관에 스테이블코인 및 RWA 사업에서 철수하도록 지시했습니다. 한편, 홍콩의 "비중국 금융기관"은 암호화폐 관련 사업을 질서 있게 운영하고 있습니다.홍콩의 스테이블코인 라이선스 발급 속도는 암호화폐 거래소의 속도와 유사할 수 있습니다. 예를 들어, 첫 번째 배치에서는 1~2개 기관만 VASP 암호화폐 거래소 라이선스를 받았지만, 두 번째 배치에서는 7~8개 기관이 라이선스를 받았습니다. 이 문제에 정통한 소식통은 Foresight News에 Futu와 Victory Securities를 포함한 여러 암호화폐 거래소가 연말까지 홍콩에서 공식적으로 운영될 것이라고 말했습니다. HashKey와 같은 VASP 라이선스를 받은 첫 번째 기업은 2년 전인 2023년 8월에 공식 출범하여 거래 서비스를 제공하기 시작했습니다. 시장은 언제 어디에서 뜨거워질까요? 2025년 이후 미국 암호화폐 시장 전체가 뜨거워졌으며, 거래소, ETF, 스테이블코인, RWA, DAT가 꾸준히 인기를 얻고 있습니다. 그러나 홍콩은 고유한 리듬을 가지고 있습니다. Morgan은 홍콩의 RWA 1차 시장 시범 프로그램이 2년 넘게 진행 중이며 현재 30~40개의 프로젝트가 운영되고 있으며, 대부분 1,000만~2,000만 홍콩달러 규모의 프로젝트라고 밝혔습니다. "이론적으로 홍콩에 RWA(실시간 무위험자산) 2차 시장이 구축될 수 있으며, 일부 기관은 이미 신청했을 수도 있습니다."라고 모건은 말했습니다. 홍콩의 스테이블코인도 마찬가지입니다. 홍콩의 스테이블코인 발행자 샌드박스는 2024년 3월 12일에 공식 출범하여 약 1년 반 동안 운영되어 왔습니다. 홍콩 스테이블코인 라이선스 조례 시행 이후, 홍콩금융관리국(HKMA)은 8월에 77건의 스테이블코인 라이선스 신청을 접수했습니다. 업계 관계자들은 첫 번째 스테이블코인 라이선스가 올해 말이나 내년 초에 발급될 것으로 예상합니다. 홍콩 암호화폐 시장의 냉각은 하룻밤 사이에 발생했으며, 마찬가지로 시장의 지역적이고 급격한 급등 또한 순식간에 발생할 수 있습니다. 국제 정세의 변화는 홍콩 암호화폐 산업에도 빠르게 확산되고 있습니다. 미국, 유럽, 한국 등 여러 지역에서 스테이블코인과 RWA의 성장 또한 홍콩의 성장에 영향을 미치고 있습니다. 9월 25일, 유럽 주요 은행 9곳이 EU의 암호화폐 시장(MiCA) 규정이 적용되는 유로화 표시 스테이블코인을 공동 출시했습니다. 참여 은행들은 이 이니셔티브가 미국 주도의 스테이블코인 시장에 대한 진정한 유럽식 대안을 제공하고 결제 부문에서 유럽의 전략적 자율성을 강화하는 데 도움이 될 것이라고 밝혔습니다. 이 스테이블코인의 첫 발행은 2026년 하반기로 예정되어 있습니다. DAT(디지털 자산 재무 회사) 또한 홍콩이 아직 충분히 활용하지 못한 분야입니다. 예를 들어, "잭 마 암호화폐 컨셉 주식"인 윈펑 금융(Yunfeng Financial)은 9월 2일 공개 시장에서 총 1만 개의 ETH를 매수했으며, 재무제표에 ETH를 투자 자산으로 기재할 예정입니다. 또한 향후 이더리움 외에도 비트코인과 솔버(Solver)를 포함한 다양한 주류 디지털 자산을 전략적 준비 자산에 포함하는 방안을 모색할 계획이라고 밝혔습니다. 윈펑금융의 주가는 지난달에 무려 65.09%나 상승했습니다.미국에서는 ETF, 스테이블코인, RWA, DAT와 같은 암호화폐 시장이 전반적으로 활성화되어 시장의 관심이 높아지고 있습니다. 반면 홍콩은 유사한 부문에 대해 여전히 신중하고 탐색적인 접근 방식을 취하고 있으며, 속도는 매우 제한적입니다. 퇴장자와 진입자 많은 진입자, 많은 퇴장. HashKey와 OSL과 같은 암호화폐 거래소의 첫 번째 물결부터 China Asset Management와 같은 비트코인 현물 ETF 참여자를 거쳐 오늘날의 스테이블코인, RWA, DAT에 이르기까지 암호화폐 부문은 탐색할 수 있는 다양한 틈새 부문을 제공하여 금융 기관과 인터넷 기업이 꾸준히 유입되어 이 시장의 일부를 차지하려고 합니다. VASP 라이선스는 Futu Securities, Tiger Brokers, Victory Securities와 같은 여러 중개 회사를 유치했습니다. 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 China Asset Management와 Bosera Asset Management와 같은 자산 관리 회사를 유치했습니다. 스테이블코인은 Bank of China International과 Standard Chartered Bank와 같은 은행을 유치했습니다. DAT는 윈펑 금융(Yunfeng Financial)을 비롯한 여러 홍콩 상장 기업들의 시장 참여를 유도하여 현재 대차대조표에 상장되어 있습니다. 암호화폐 산업은 홍콩 금융 시스템에 완전히 통합되고 있습니다. 일시적인 퇴장은 영구적인 실패를 의미하지 않습니다. 인터넷이 금융 산업을 변화시켰듯이, 거의 모든 증권사는 이제 온라인 증권사이며 모든 은행은 온라인 은행입니다. 암호화폐와 금융의 미래 통합은 무한할 것으로 예상됩니다. 시장에 먼저 진입하는 자는 가장 큰 위험을 감수해야 하지만, 동시에 가장 큰 보상을 얻게 될 것입니다.

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