원저자: Yuzhong Kuangshui, Crypto KOL

1. 스테이블코인

제 생각에 향후 3~5년 동안 가장 큰 화두는 "채택"이 될 가능성이 높으며, 이 수준의 "채택"에 빠르게 도달할 수 있는 유일한 암호화폐 애플리케이션은 스테이블코인입니다. Hyperliquid나 Pump.fun과 같은 주요 애플리케이션은 아직 네이티브 암호화폐 채택에 국한되어 있습니다. 진정으로 널리 채택되려면 아직 갈 길이 멉니다.

간단히 말해, 스테이블코인은 미래 암호화폐 시장의 핵심 메타게임이 될 것입니다.

스테이블코인에 대한 과대광고는 두 가지 핵심 요소로 요약됩니다. 1) 비용 절감; 2) 스테이블코인 인프라 토큰의 가격 조작.

1. 입금

입금은 낮은 위험과 높은 수익을 제공하여 시장에서 널리 인기를 얻고 있습니다. 최근 사례로는 Spark, Plasma, Zerobase가 있으며, 이들은 TGE 이전 입금 프로모션에서 매우 높은 연이율(APY)을 제공했습니다.

기본적인 논리는 다음과 같습니다.

1. 프로젝트는 TGE 이전에 TVL 데이터를 생성하고 거래소 이벤트와 협력하여 TGE 이후 엑싯을 위한 토큰 가치를 높여야 합니다.

2. 또는 프로젝트는 경제적 인센티브(일반적으로 토큰)를 사용하여 스테이블코인의 유통을 촉진하고 궁극적으로 스테이블코인 도입을 촉진해야 할 수도 있습니다.

입금은 제가 강력히 추천하는 전략이지만, 시장이 발전함에 따라 이후 스테이블코인 입금은 변동성이 커져 수익률이 낮아질 가능성이 높습니다. 주요 거래소와 파트너십을 맺은 프로젝트에 입금하는 것이 가장 좋습니다. 2. 스테이블코인 인프라 토큰 가격 투기 제 생각에 이러한 유형의 토큰 가격 투기에 참여하는 것은 매우 위험하며, 아직 긍정적인 EV 수준에 도달하지 않았습니다. 주된 이유는 제가 첫 번째 글에서 언급한 바와 같습니다. "투기는 수요(이 수요가 거짓이거나 지속 불가능하더라도) 또는 폰지 사기(탐욕에 의해 주도되는 높은 수익률과 높은 자본 효율성)" 및 "수요와 폰지 사기는 상호 작용하며 순환의 영향을 받습니다." 현재 이 분야의 토큰 투기는 여전히 주로 투자자, 투자 기관, 거래소의 지원에 집중되어 있습니다. 즉, 토큰 구매가 아닌 저축이 최적의 해결책입니다. 토큰 투기를 고려하기 전에 수요가 발생하거나 폰지 사기가 발생할 때까지 기다리는 것이 가장 좋습니다.

둘째, 슈퍼 앱과 환매

슈퍼 앱은 위에서 언급한 Hyperliquid와 Pump.fun, 두 앱에 불과합니다. 이러한 슈퍼 앱을 둘러싼 과대광고의 핵심은 환매입니다.

슈퍼 앱은 우수한 제품-시장 적합성(PMF)을 달성했음을 의미하며, 중장기적으로 지속적인 수수료 현금 흐름 수익을 확보할 수 있음을 의미합니다.

제품 수수료를 환매에 사용하면 제품 성장 단계에서 충분한 매수 유동성을 제공하여 토큰 가격 상승을 촉진할 수 있습니다. 토큰 가격 상승은 제품의 가장 효과적인 홍보 수단입니다. 이는 본질적으로 보이지 않는 플라이휠과 같습니다.

둘째, 환매는 토큰 보유자와 제품 사용자가 나타내는 서로 다른 관점의 균형을 맞춰 제품 사용자를 토큰에 묶어두고, 토큰 보유자의 충성도를 높이며, 투기를 줄이고, 투자를 증가시킬 수 있습니다.

http://Pump.fun이 런치패드와 DEX 기반 스토리에서 라이브 스트리밍으로 전환되고 있다는 점도 언급할 가치가 있습니다. @TimDraper의 발표는 $PUMP 추세의 반전을 알리는 신호라고 생각합니다(alon의 ICM 참여와 함께). 암호화폐 시장이 가까운 미래에 회복 국면에 접어든다면 $PUMP의 가격 움직임을 기대할 만합니다.

$HYPE는 잠금 해제 이벤트가 끝날 때까지 회복을 기다려야 할 것으로 보입니다. 저는 장기적으로 낙관적입니다.

셋째, ICO와 ICM

현재로서는 ICO와 ICM 사이에 큰 차이가 없습니다.

ICO는 단순한 자금 조달이지만, ICM(인터넷 자본 시장)은 그 "자금 조달"을 거대한 이야기로 포장하는 것입니다.

더 큰 이야기가 왜 필요할까요? 크고 매력적인 이야기는 더 많은 참여자를 끌어들이고 더 큰 거품을 만들어내기 때문입니다. 이야기가 좋을수록 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다.

이것이 바로 Solana가 현재 전달하고자 하는 이야기입니다. 이는 $SOL ETF 출시와 함께 진행되고 있습니다. Tradefi가 $SOL을 매수해야 할 이유가 있겠죠?

ICM의 주장에 따르면, 저는 Launchcoin에 대해 낙관적이지 않습니다. 계속 보유하는 사람은 계속 보유할 것입니다.

@MetaDAOProject가 더 나은 선택입니다. Solana 관계자들과 충분한 소통을 하고 있고, 탄탄한 배경을 갖추고 있으며, 시장은 (주로 수익을 낼 수 있기 때문에) 프로젝트에 기꺼이 투자할 의향이 있습니다. 낙관적인 또 다른 이유는 $META가 아직 CEX에 상장되지 않았다는 것입니다.

전반적으로 Solana 생태계는 회복 단계에 있습니다. 재단은 이미 필요한 모든 계획을 수립했으며, 이제 움직일 때가 되었습니다. 이 시기는 아마도 ETF 출시 시점과 비슷할 것입니다.

이는 대략 단기적인 전망입니다(단기적으로 큰 시장 변동이 없다는 전제 하에). 중장기 전망은 전반적인 시장 동향에 따라 달라질 것입니다.

넷째, 예측 시장과 봇 내러티브(웹2 내러티브의 전파)

예측 시장이나 봇은 암호화폐 시장의 토착 요소가 아닙니다. 시장은 단순히 웹2 세계의 내러티브를 과장하고 있을 뿐입니다. 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다. 많은 사람들이 예측 시장과 봇 내러티브를 과장했습니다. 저는 개인적으로 예측 시장에 대해 긍정적이지만, 장기적인 과대광고에 대해서는 낙관적이지 않습니다. 봇 내러티브는 그저 평균적인 수준이라고 생각합니다. 예측 시장 과대광고는 여전히 벤처캐피털(VC)이 주도하고 있으며, 폰지 사기처럼 번질 가능성은 낮습니다. 따라서 시장의 흥분은 오래가지 못할 것으로 예상합니다. Limitless나 BSC와 같은 예측 시장은 참여할 가치가 있지만, 장기적인 성장에는 적합하지 않습니다. 예측 시장의 과대광고는 4분기에 집중될 것으로 예상됩니다. Polymarket의 코인 공개/IPO는 또 다른 과대광고 물결을 일으킬 것입니다. 암호화폐는 본질적으로 자산 투기에 적합하지만, 봇 제작에는 적합하지 않습니다. 로봇 관련 내러티브를 개발하는 데는 기본적으로 두 가지 접근 방식이 있습니다.

1. $SAPIEN 및 @gaib_ai와 같은 웹2 로봇 기업에 교육 지원(데이터, 컴퓨팅 파워)을 제공하는 프로젝트.

2. @openmind_agi와 같은 로봇 관련 소프트웨어 서비스를 제공하는 프로젝트. 이 두 가지 범주 모두 간략하게 논의할 가치가 있으며, TGE 기간 동안 기회를 모색할 수 있습니다.

웹2 내러티브가 만들어내는 과대광고는 일반적으로 단기적으로 지속되며(해당 분야의 전반적인 호황을 의미), 그 흥분은 (한 달 정도?) 사라집니다. 암호화폐 기반 폰지 사기/자산 발행에 대한 이야기는 훨씬 더 오래 지속될 수 있습니다.

예측 시장이나 로봇 공학과 같은 이야기가 암호화폐 트위터에서 반복적으로 홍보되고 칭찬받는다는 사실은 $TRUMP 이후 암호화폐 시장에서는 아직 상당한 과대광고를 정당화할 만한 새롭고 설득력 있는 이야기가 나오지 않았음을 시사합니다. 시장은 새로운 이야기와 새로운 자산을 간절히 찾고 있습니다.

5. 인위적인 내러티브: 인위적인 내러티브는 BSC 밈 과대광고와 유사합니다. 높은 부의 효과를 지니지만, 상당한 불확실성과 위험을 동반합니다. 시장 역학은 매우 변동성이 커서 P와 같은 젊은 플레이어들이 시장에 진입하기에 이상적입니다. 개인적으로 저는 특정 개인과 연관되지 않고 하키미처럼 인터넷 정신을 구현하는 네이티브 밈을 선호합니다. 특정 개인과 관련된 밈코인은 시장의 관심이 집중됨에 따라 필연적으로 가장 먼저 과대광고될 것입니다. 시간이 지남에 따라 시장의 관심은 이러한 밈코인에서 점차 사라지고 더 폭넓은 대중을 아우르는 밈으로 옮겨갈 것입니다. 사실, 저는 퍼프 DEX도 반인위적인 내러티브로 볼 수 있다고 생각합니다. 제가 관찰한 바에 따르면, 라이터와 다른 퍼프 DEX 포모의 시기는 애스터의 부상과 일치합니다. 하이퍼리퀴드가 시작된 이후, 퍼프 DEX는 점차 주목을 받았고, 애스터는 기세를 얻었으며, 그 후 수백 가지의 학설이 등장했습니다. 최종 결과는 모든 사상 학파의 전복과 유교의 만연일 가능성이 높습니다. 추측은 환영하지만, PerpDEX의 일부 유사품에 너무 의존하지 마세요. 개인적으로는 Hyperliquid가 여전히 최종 승자로 부상할 가능성이 있다고 생각합니다. 인위적인 내러티브의 개발은 "사람들"을 시험합니다. 사람들이 인상적이라면 내러티브도 비트코인 캐시(BSC) 열풍처럼 인상적일 것입니다. $ZEC의 부상 또한 @naval의 "비트코인은 법정화폐에 대한 보험이고, ZCash는 비트코인에 대한 보험입니다"라는 발언(그리고 이를 뒷받침하는 회사인 CX가 BTC Maxis를 인수하려는 의지)에 의존했습니다. 이 내러티브에서 상당한 수익을 거두려면 충분히 일찍 시작하고 충분한 PVP를 확보해야 합니다. GN, 바로 그것이 핵심입니다. 원문 링크

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