블룸버그: 130억 달러 잠정 손실, 톰 리의 이더리움 과감한 내기가 붕괴 위기에 처해 있나요?

원문 제목: 톰 리의 대규모 암호화폐 베팅, 시장 압력 증가에 무너지다

원문 작성자: Sidhartha Shukla, Bloomberg

원문 번역: Chopper, Foresight News

이더리움의 기업 재무 실험은 실시간으로 붕괴로 향하고 있습니다.

이번 글로벌 제2위 암호화폐는 화요일에 3300달러를 하회하며 시장 기준 암호화폐인 비트코인과 기술주들과 함께 하락했습니다. 이번 하락으로 인해 이더리움 가격은 8월 최고치 대비 30% 하락하여 기업 대규모 매입 전 보유 수준으로 하락하며 더욱더 곰보합세를 공고히키고 있습니다.

연구 기관인 10x Research의 데이터에 따르면, 이번 반전으로 인해 이더리움의 가장 공격적인 기업 지지자인 Bitmine Immersion Technologies Inc.는 13억 달러가 넘는 장부 손실 위기에 처했습니다. Peter Thiel이 지지하고 있는 이 달러 백만장자 톰 리가 이끄는 이 지정금회사는 Michael Saylor의 비트코인 재무 실험 방식을 모방하여 340만 개의 이더리움을 평균 3909달러에 매입했습니다. 현재 Bitmine의 자금 재고는 전액 투입되어 점점 더 큰 압력에 직면하고 있습니다.

10x는 보고서에서 다음과 같이 썼습니다: "몇 달 동안, Bitmine은 시장 서사와 자금 흐름을 주도해 왔습니다. 그러나 현재 그 자금은 전액 투입되어, 보유중인 장부 손실은 13억 달러가 넘으며 더 이상 잉여 자금은 사용할 수 없습니다."

보고서는 순자산가치(NBV) 이상의 프리미엄 가격으로 Bitmine 주식을 매수한 개인 투자자들이 보다 큰 타격을 입었으며, 시장은 "나본토"에 대한 의지가 제한됨을 지적하고 있습니다.

리는 즉각적인 평가 요청에 응하지 않았으며, Bitmine 대표도 즉각적으로 응답하지 않았습니다.

Bitmine의 베팅은 단순 자산 대비표 거래가 아닙니다. 이 회사의 매입 활동 뒤에는 더 큰 비전이 있습니다: 디지털 자산이 투기 도구에서 기업 금융 인프라로 전환될 수 있도록 하여, 이더리움이 주류 금융 분야에서의 위치를 강화하는 것입니다. 지지자들은 이더리움을 상장 법인 자산 포트폴리오에 편입함으로써 기업이 새로운 탈중앙화 경제를 구축하는 데 일조할 수 있을 것으로 생각합니다. 이 경제 시스템에서는 코드가 계약을, 토큰이 자산 기능을 대신합니다.

이러한 논리가 여름 상승 행진을 견인했습니다. 이더리움 가격은 한때 5000달러에 가까웠으며, 7월과 8월에만 이더리움 ETF가 900억 달러 이상의 자금 유입을 유치했습니다. 그러나 10월 10일 암호화폐 시장 대폭락 이후 상황이 역전되었습니다: Coinglass 및 Bloomberg Compilation 데이터에 따르면 그 이후 이더리움 ETF로부터 85억 달러가 이탈하고, 이더리움 선물 미결제 계약이 160억 달러 감소했습니다.

이 씨는 이더리움이 올해 말까지 1만6000달러에 도달할 것으로 예측했습니다.

Bitmine의 순자산 가치(mNAV) 프리미엄 하락

Artemis 데이터에 따르면, Bitmine의 시가총액과 순자산 가치 배율은 7월의 5.6에서 1.2로 급격히 하락했으며, 주가는 최고치 대비 70% 하락했습니다. 이전과 같이 비트코인과 관련된 회사들과 유사하게, Bitmine의 주가는 현재 보유자산 가치에 더 가까워졌으며, 시장은 암호화 자산 재무제표의 과대평가를 재평가하고 있습니다.

지난 주에는 다른 상장된 이더리움 트레저리 회사인 ETHZilla가 4천만 달러에 달하는 이더리움 보유를 매각하여 자사의 보정된 순자산 가치(mNAV) 비율을 정상화시키기 위해 주식을 매입했습니다. 회사는 보도 자료에서 "ETHZilla는 잔여한 이더리움 매출로부터 얻은 자금을 추가 주식 매입에 사용할 계획이며, 순자산 가치에 대한 할인이 정상화될 때까지 계속해서 이더리움을 매도하여 주식 매입을 계획하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

가격이 하락했지만, 이더리움의 장기적인 기초가는 여전히 견고한 것으로 보입니다: 이더리움이 처리하는 온체인 가치는 여전히 모든 경쟁 상대 스마트 계약 네트워크를 능가하며, 스테이킹 메커니즘으로 인해 이 토큰은 수익성과 소멸적 특성을 겸비하고 있습니다. 그러나 Solana와 같은 경쟁 상대들의 부상, ETF 자금 유입의 역전, 소매 투자자의 흥미 소멸로 인해 "기업이 암호화폐 가격을 안정시킬 수 있다"는 이야기가 서서히 무효화되고 있습니다.

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