원문 제목: 2026년 이자율 전망
원문 작성자: Simon Moore, Forbes
번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 시장은 2026년이 "신임 미 연준 의장 + 신 한 차례의 금리 인하 주기"로 시작할 것으로 예상되며, 미국의 이자율 경로가 다시 전 세계 자산 가격 책정의 주요 변수가 될 것으로 예상됩니다.

CME 선물은 연방 기금 금리가 2026년에 현재 3.75%-4% 대역보다 약 3%로 낮아질 것으로 나타내며, 주요 인하는 주로 상반기에 집중될 것으로 예상됩니다. 그러나 목표 인플레이션이 완전히 회복되지 않고 고용이 약화되는 조짐이 나타날 때, 정책 전망은 여전히 불확실성으로 가득합니다. 트럼프 행정부가 보다 완곡한 새로운 의장을 임명할 것으로 기대되지만, FOMC의 운영 메커니즘은 정책 기조가 여전히 경제 데이터에 의해 주도될 것임을 결정짓습니다.

본문은 2026년의 주요 이자 결정 일정, 인하 전망 대역 및 정책 교란을 정리하여 미국의 이자율 추이를 이해하는 명확한 틀을 제공합니다.

다음은 원문입니다:

워싱턴 D.C.에서 열린 정기 연방 공개 시장위원회 (FOMC) 회의 후, 미 연방 준비 제도(Fed) 의장 제롬 파월은 기자회견에서 질문에 답변하고 있습니다. 대통령 도널드 트럼프가 금리 인하를 요구해도, 미 연준은 연방 기금 금리를 4.25%-4.5% 대역으로 유지했습니다.

금리 선물에 대한 CMEFedWatch 도구를 기반으로 한 가격 결정에 따르면, 시장은 2026년에 "신임 미 연준 의장"의 배경에 맞춰 단기 금리 하락 주기가 시작될 것으로 일반적으로 예상하고 있으며, 연방 공개 시장위원회(FOMC)는 올해 말까지 8차례 예상 회의를 통해 인하 경로를 탐구할 것으로 예상됩니다.

이전에, FOMC는 2025년 12월 10일에 열리는 올해 마지막 이자 결정 회의를 진행할 예정이며, 시장은 해당 회의에서 소규모의 금리 인하 가능성을 보유하고 있지만, 금리를 유지할 가능성도 무시할 수 없습니다.

2026년 이자율 경로

현재 가격에 따르면, 2026년 12월까지 연방 기금 금리는 약 3%로 낮아질 것으로 예상되며, 현재 3.75%-4% 대역보다 낮을 것입니다.

그러나, 이자율 전망에는 여전히 큰 불확실성이 존재합니다: 보다 극단적인 시장 추정을 기반으로 하면, 이자율은 2%까지 낮아질 수도 있고, 계속해서 4% 수준을 유지할 수도 있습니다.

FOMC 이 최종으로 이자 인하를 시작하면 시장은 주요 인하 폭이 주로 2026 상반기에 집중 될 것으로 예상하고 있습니다. 반면에, 미국 연방준비제도 의원들 자체는 2026년 이자율 수준에 대한 예측이 더 신중한데, 대부분의 예측은 여전히 이자율이 3% 이상 유지될 것으로 예측하고 있습니다. 그러나 이러한 예측은 9월에 발표되었으며, 12월에 다시 업데이트 될 예정입니다.

2026년 FOMC 회의 일정

미국 연방준비제도는 경제 긴급 상황에서 이자율을 언제든지 조정할 수 있지만, 보통 연도를 따라 8회의 정례 회의 일정을 준수합니다.

2026년 이자 결정 회의는 다음 날짜에 개최됩니다: 1월 28일, 3월 18일, 4월 28일, 6월 17일, 7월 29일, 9월 16일, 10월 28일 및 12월 9일.

3월부터 FOMC는 번갈아가며 회의에서 경제 전망 요약(SEP)를 업데이트합니다.

신임 의장 또는 보다 낮은 이자율 추진

트럼프 대통령은 2026년에 "이자 인하" 지향을 더 지지하는 새로운 미국 연방준비제도 의장을 지명할 것으로 예상됩니다. 시장 예측 (Kalshi와 같은)은 현재 케빈 해셋트(Kevin Hassett)를 가장 가능성 있는 후보로 간주하고 있습니다.

이는 2026년 이자율 정책이 추가적인 추진을 받을 가능성을 의미합니다. 예를 들어, 트럼프가 2025년 지명한 스티븐 미란은 반복적으로 투표에서 더 공격적인 이자 인하 입장을 지지해 왔습니다.

그러나 의장 후보자 외에도, FOMC의 투표 구조 전반은 기존 구도를 유지할 것으로 보여, 통화 정책이 새로운 의장으로 인해 급격한 변화를 보이지 않을 것으로 예상됩니다.

경제 데이터는 여전히 핵심 변수

마지막으로, 미국 연방준비제도의 결정은 여전히 경제 데이터에 따라 이루어질 것입니다.

현재 상황에서: 인플레이션은 2% 목표를 약간 상회하고 있지만, 통제를 벗어난 징후는 없습니다. 실업률은 약간 상승했지만, 긴급한 경보를 일으킬 정도로 높아지지는 않았습니다.

이러한 상황에서, FOMC는 화려한 속도로 이자율을 조정할 것으로 예상됩니다. 만약 실업률이 크게 악화되면 인하 폭은 강제로 증가할 수 있습니다; 그러나 만일 인플레이션이 예상치를 크게 상회한다면, 미국 연방준비제도는 조정 속도를 늦출 것으로 예상됩니다. 그러나 후자의 경우 현재 저확률로 발생할 것으로 예상됩니다.

가장 주목받는 지표는 고용 데이터입니다. 일부 임직원들은 노동 시장이 둔화되고 있다고 판단하며, 이는 종합적인 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 이자율을 조기에 인하해야 한다고 믿습니다. 다른 일부 임직원들은 고용 둔화가 실제 위험 요인이 되지 않는다고 봅니다.

고용 데이터는 2026년에 어떤 판단이 현실에 더 가까운지 계속 밝혀낼 것입니다.

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