아서 해이즈: 왜 비트코인은 2025년에 금과 나스닥을 능가하지 못했을까?

원문 제목: 불쾌한 구름

원문 저자: 아서 헤이즈, BitMEX 공동 창립자

원문 번역: 비푸시 BitpushNews

（면책 성명: 본문에 나오는 모든 견해는 저자 개인의 견해를 대표하며, 투자 결정의 근거로 삼아서는 안 되며, 투자 거래에 참여하기 위한 권고로 간주되어서는 안 됩니다.）

내가 숭배하는 신들은 모두 귀여운 털 인형으로 환신됩니다.

1월과 2월의 홋카이도 스키 시즌에, 나는 눈을 내리게 하는 「불쾌한 구름 작은 요정」에 기도합니다. 현지의 기후 패턴은 결정합니다: 슬로프 시즌 중에는 눈이 거의 주야로 내리쬐며 해가 보이지 않습니다. 다행히도, 나는 비타민 신에게도 기도합니다 — 그것은 한 마리 부드러운 마루 인형 — 그는 나에게 비타민 D3 정을 주시고 다른 다양한 축복을 부여해줍니다.

나는 눈을 즐기지만, 모든 눈이 우수하고 안전한 것은 아닙니다. 나의 경험한 그 무심코 뛰어드는 스키 체험은 특정 유형의 눈을 필요로 합니다: 밤에 낮은 바람 속도, 영하 5도에서 10도 사이의 기온. 이러한 조건 하에서 새 눈은 이전 눈과 효과적으로 결합하여 깊고도 끝없는 파우더 스노우를 조성합니다. 낮에는 우울한 구름이 특정 파장의 태양광을 차단하여, 남향 선프로 등의 재빨리 태워지는 것을 막아 잠재적인 눈사태를 일으키는 것을 방지합니다.

가끔씩, 불쾌한 구름이 우리 이강한 스키어들을 버립니다. 추운, 맑은 밤은 눈 더미에 「층격」이 발생하게 합니다. 이러한 현상은 눈 더미 안에 장기간 존속하며, 스키어의 무게로 인한 에너지 이동으로 인해 붕괴가 발생하여 치명적인 눈사태를 유발할 수 있습니다.

예전과 마찬가지로, 불쾌한 구름이 어떤 종류의 눈더미를 창조했는지를 알 수 있는 유일한 방법은 역사를 연구하는 것입니다. 산 비탈에서, 우리는 큰 구덩이를 파 과 시간에 따라 내린 다양한 유형의 눈을 분석함으로써 연구를 진행합니다. 하지만 이것이 눈사태 이론에 대한 기사가 아니기 때문에, 우리가 시장에서 하는 방법은 차트를 연구하고, 역사적 사건과 가격 변동 간의 상호작용을 통해 연구하는 것입니다.

본 기사에서, 나는 비트코인, 금, 주식 (특히 미국 기술 거물들이 모인 나스닥 100 지수) 및 달러 유동성 간의 관계를 연구하고자 합니다.

금 벌거벗은 사람 (Gold Bugs)이거나 에르메스 스카프를 두르시고 빨간색 바닥 신발을 신은 금융 건축파 멤버 (그들은 「주식 장기 소유」에 강력한 신념을 가지고 있습니다 — 나는 워튼 비즈니스 스쿨에 있을 때 확정 성적 점수가 부족해서 시길 교수님 수업을 듣지 못했습니다) (비트푸시 어노테이션: 제레미 시걸 Jeremy Siegel은 워튼 비즈니스 스쿨의 저명한 인물로, 월가에서 가장 존경받는 경제학자 중 한 명입니다.), 2025년 가장 성능이 나쁜 주류 자산으로 비트코인이 되는 것을 미쳐 날뛰고 있습니다.

이러한 금벌래들은 비트코인 애호가들을 풀링하며 비판합니다: 비트코인이 기존 질서에 대항하는 투표로 손꼽히는 반면, 왜 그 성과가 심지어 금을 넘지 못했나요? 그 더러운 법정화폐 주립자들도 뻥치면서 말합니다: 비트코인은 단지 나스닥의 "하이 베타" (고위험) 놀이거리에 불과하죠. 그러나 2025년까지 따라잡지 못한 이 자산을 자산 구성에 고려해야 할 이유가 무엇일까요?

본문은 여러 가지 멋진 차트와 함께 나의 주석이 달린 그림을 보여주며 이러한 자산들의 상호 작용 관계를 명확히 할 것입니다.

나는 비트코인의 성과가 완전히 예상대로임을 믿습니다.

그것은 법정통화 유동성의 파도를 타고 내려가고 있습니다. 특히 미국 달러의 유동성에 초점을 맞추며요, 왜냐하면 "미국식 평화" (Pax Americana)의 신용 파동이 2025년의 가장 중요한 힘입니다.

금값의 급등은 가격 불민감한 주권 국가들이 미국 국채에 남아 있는 것을 두려워하기 때문입니다. 그들이 미국이 그러한 방식으로 **털었듯이** 그들의 재산이 **털릴까봐**두려워하기 때문입니다.

최근 미국이 베네수엘라에 취한 조치는 다른 나라들이 미국 국채 대신 금을 보유하길 원하는 욕구를 더욱 강화할 것입니다. 마지막으로, AI 거품과 관련 산업은 사라지지 않을 것입니다. 실제로 트럼프는 AI가 제국 GDP 성장에 가장 큰 기여를 하는 바로 그것이기 때문에 AI에 대한 국가 지원을 두 배로 해야 합니다. 이는 미국 달러의 창조 속도가 둔화되어도 나스닥이 계속 상승할 수 있음을 의미합니다, 왜냐하면 트럼프가 실제로 그것을 "국유화"했기 때문입니다.

만약 여러분이 중국의 자본 시장을 조사했다면 주식이 초기에 국유화되어 매우 잘 나타나지만, 이후에는 정치적 목표가 자본가의 수익률보다 우선시되어 크게 뒤처지게 된다는 것을 알게 될 것입니다.

만약 2025년 비트코인, 금, 주식 시장의 가격 추이가 나의 시장 구조를 확인한다면, 나는 미국 달러 유동성의 등락에 계속 초점을 둘 것입니다.

독자들에게 상기시킵니다, 나의 예측은: 트럼프가 신용을 열심히 주입하여 경제가 "폭발적으로 뜨겁게" 작동하도록 할 것이며, 번창하는 경제는 공화당이 이번 11월 선거에서 승리할 수 있도록 도와줄 것입니다. 중앙 은행 자산 대 이자비 확장과 상업 은행이 "전략적 산업"에 대출을 늘리며 인쇄된 돈으로 인한 모기지 이자율 하락으로 미국 달러 신용은 크게 확장될 것입니다.

요약하면, 이것은 내가 내 법정화폐를 벌어들인 것을 과감하게 투자하고 최대의 위험 노출을 유지하며 "서핑"을 계속할 수 있다는 것을 의미합니까? 독자들께서 스스로 판단하십시오.

전체 시나리오를 이해하는 그림

먼저, 트럼프의 제2기 연임 연도에 비트코인, 금 및 나스닥의 수익률을 비교해 봅시다. 이러한 자산의 성과가 미국 달러 유동성의 변화와 어떻게 비교되는지 살펴봅시다.

후속 문서에서 자세히 설명하겠지만, 기본 가정은: 미국 달러 유동성이 감소하면 이러한 자산도 하락해야 한다는 것입니다. 그러나 금과 주식시장은 상승했습니다. 비트코인은 기대했던 대로: 개나 준다. 다음으로, 미국 달러 유동성이 감소하는 상황에서 어째서 금과 주식시장이 상승하는지 설명하겠습니다.

[그래프: 비트코인(빨강), 금(금색), 나스닥 100(초록) 및 미국 달러 유동성(자주)] 비교

번뜩이는 것이 반드시 금이 아닐 수 있지만, 금은 확실히 번뜩입니다

나의 암호화폐 여행은 금으로부터 시작되었습니다. 2010년과 2011년, 미 연방준비제도(Fed)가 주도하는 양적완화(QE) 강화와 함께, 나는 홍콩에서 철학적인 금을 구매했습니다. 절대적인 금액은 적지만, 당시 순자산 대비 비율은 놀라울 정도로 높았습니다.

결국, 나는 포지션 관리에 대한 아픈 교훈을 얻었습니다. 왜냐하면 2013년에 아비트리지를 위해 금을 손해를 보며 팔아 비트코인을 사야했기 때문입니다. 다행히도, 결말은 행운스럽게 마무리되었습니다. 그래도, 나는 여전히 전 세계의 금고에서 상당량의 실물 금 동전과 금괴를 보유하며, 내 주식 투자 포트폴리오는 주로 금 및 은 채광주로 이루어져 있습니다. 독자들은 아마 궁금해할 것입니다: 나는 사토시 나카모토의 충실한 신자이자, 왜 여전히 금을 보유하고 있는 걸까요?

내가 금을 보유하는 이유는 우리가 현재 세계의 중앙은행들이 미국 채권을 매각하고 금을 구매하는 초기 단계에 있기 때문입니다. 게다가, 각 나라는 이제 무역적자 결제로 금을 사용하며, 미국의 무역적자를 분석할 때조차도 그러합니다.

간단히 말해서, 나는 금을 매수하는데 그 이유는 중앙은행들이 매입 중이기 때문입니다. 금은 문명의 진정한 통화로, 1만 년 역사가 있습니다. 따라서, 어떤 중요한 중앙은행 자산 운용자도 현재 미 달러 중심 금융 시스템을 불신할 때 비트코인을 보유하지 않을 것이고, 오히려 금을 매입할 것입니다. 만일 금이 세계 중앙은행 총 보유액의 비율이 1980년대 수준으로 회귀한다면, 금 가격은 12,000달러까지 상승할 것입니다. 전에 제가 망상에 빠진 것으로 생각할 때, 직관적으로 증명해 드리겠습니다.

전통적으로, 금은 통화 시스템에서 인플레이션 대비 수단으로 간주됩니다. 따라서, 그것은 제국이 조작하는 CPI 지수를 대략적으로 추적해야 합니다. 위의 그래프는 1930년대 이후, 금이 거의 그 지수를 추적해왔음을 보여줍니다. 그러나, 2008년 이후로 및 2022년 이후에 가속화되면서, 금 가격 상승 속도는 인플레이션을 크게 초과했습니다. 그렇다면, 금은 거품이 있는가, 나 같은 도박꾼들을 수확하기 위해 준비가 된 것일까요?

[차트: 금 가격 vs. 미국 CPI]

만약 금이 거품 상태에 있다면 소매 투자자들이 즉시 몰려들 것입니다. 금 거래의 가장 인기 있는 방법은 ETF를 통한 것이며, 그 중 GLD가 가장 큽니다. 소매 투자자들이 금을 열광적으로 매수할 때 GLD의 순환 주식수가 증가합니다. 서로 다른 시기 및 금 가격 체제를 비교하기 위해 GLD의 순환 주식수를 금 가격으로 나눠야 합니다. 아래 그래프에서는 이 비율이 증가하는 것이 아니라 감소하고 있음을 보여주고 있으며, 이는 진정한 금 투기 열풍이 아직 오지 않았음을 의미합니다.

[차트: GLD 순환 주식수 ÷ 금 현물 가격]

금 가격을 끌어올리는 주체가 소매 투자자가 아니라면, 가격에 둔감한 누군가가 구매자인데 누구입니까? 바로 세계 각국의 중앙은행 총재들입니다. 지난 20년 동안 이들을 깨닫게 한 두 가지 핵심적인 순간이 있었습니다: 미국 통화는 엉덩이 닦기 용도로만 사용됩니다.

2008년, 미국의 금융 거물들은 전 세계적인 지폐 압축 재정 위기를 일으켰습니다. 1929년 미 연방준비제度제도가 개입을 하지 않았던 것과는 다르게, 이번에는 미 연방준비제도가 달러 구매력을 유지하는데 대한 의무를 위반하며, 특정 대형 금융 플레이어들을 "구원"하기 위해 미치게 돈을 출력했습니다. 이는 주권 국가들이 미 국채 및 금 비율을 보유하는 전환점을 나타내었습니다.

2022년, 바이든 대통령은 세계를 놀랍게 하여, 대량의 핵 무기고와 세계 최대의 원자재 수출국(러시아)의 국채 보유액을 동결했습니다. 만약 미국이 러시아의 재산 권리를 폐기하길 원한다면, 그러한 일을 어떤 다른 힘이 부족하거나 자원이 부족한 국가에도 할 수 있을 것입니다. 놀라움이 없는 것은 다른 나라가 미 국채 노출 위험을 감수하고 있음에 직면하게 되었으므로 그들이 금 매입을 가속화하기 시작했다는 것입니다. 중앙은행은 가격에 둔감한 구매자입니다. 만약 미국 대통령이 당신의 돈을 훔쳤다면, 당신의 자산은 순식간에 영점이 될 것입니다 금 매입은 상대방 위험을 제거할 수 있으므로 가격이 비쌌다 해도 어떤 문제가 있습니까?

주권 국가들이 이러한 "야만적인 유물"에 대해 무한한 탐욕을 가진 근본적인 이유는: 순거래 결제가 금을 통해 점점 더 이루어지고 있기 때문입니다. 2025년 12월 미국의 무역 적자가 사상 최대로 축소된 것은 금이 다시 세계적인 유동평균통화 지위를 확립하고 있음을 입증하는 증거입니다. 미국의 순무역 잔액 변화 중 100% 이상이 금 수출로 인한 것입니다.

「미국 상공부의 데이터에 따르면, 상품 수출입 흑자는 지난 달 대비 11% 감소한 5280억 달러로 집계되었습니다. 이로써 적자가 2020년 6월 이후 최저 수준으로 줄었습니다…… 8월 수출은 비금융 금의 영향을 받아 2893억 달러로 3% 증가했습니다.」 —출처: Financial Times

금의 이동 경로는 다음과 같습니다: 미국이 금을 스위스로 수출하여, 스위스에서 정련 및 재주조를 거친 후 다른 국가로 운송됩니다. 아래 그림에서 보듯, 중국, 인도 및 다른 주요 제조국 또는 상품 수출국이 이러한 금을 구매했습니다. 이러한 상품은 결국 미국으로 흘러들어가고, 금은 전 세계에서 생산성이 높은 지역으로 이동합니다.

여기서 말하는 '생산성'은 그 지역이 거시적인 보고서를 작성하거나 복잡한 이메일 서명을 지정하는 데 뛰어나다는 것이 아니라, 그들이 에너지 및 기타 주요 산업 상품을 수출하며, 그들의 국민이 철강을 제조하고 희퀘소를 정제한다는 것을 의미합니다. 달러 유동성이 감소할 때에도 금은 상승합니다. 이는 주권 국가들이 세계 금평가제로의 복귀를 가속화하고 있기 때문입니다.

[그래프: 각국의 금 수입/수출 흐름도]

장기론자들의 유동성 열애

각 시대마다 고통을 초래하는 기술주가 있습니다. 로어링 트웬티스의 1920년대 미국 향상주 중 하나였던 무선 제조업체 RCA; 1960~1970년대 초대형 컴퓨터를 생산하던 IBM; 그리고 요즘, AI 거대 서비스 공급업체 및 칩 제조업체가 도 박으로 등장합니다.

인간은 타고난 낙관주의자입니다. 우리는 화려한 미래를 예측하는 데 기쁨을 느끼며: 오늘날 기술 기업이 쓰는 모든 달러는 미래에 사회적 유토피아를 선사할 것임을 의미합니다. 이 환상을 투자자 마음속에 현실로 만들기 위해 회사는 돈을 태우고 부채를 짊어집니다. 유동성이 저렴할 때, 미래에 대한 베팅은 쉬워집니다. 따라서 투자자는 오늘날 저렴하게 현금을 소비하여 미래에 방대한 현금 흐름의 기회를 얻기 위해 기술주를 사들입니다. 그 결과, 유동성 과잉 기간에 기술 성장주는 지수급 상승을 겪습니다.

비트코인은 통화 기술입니다. 이 기술의 가치는 후퇴 중인 법정 통화에 상대적입니다. PoW 블록체인의 혁신은 위대합니다. 이것 자체로 비트코인의 가치가 0 이상임을 보장합니다. 그러나 비트코인의 가치를 10만 달러에 가깝게 만들려면 계속해서 법정 통화의 가치가 하락해야 합니다. 비트코인의 비동기 적 성장은 명백히 2008년 세계 금융 위기 이후 달러 공급 폭발적인 증가의 결과입니다.

그러므로 내가 말했다: 달러 유동성이 확대될 때, 비트코인과 나스닥이 상승할 것이다.

현재 유일한 모순점은: 최근 비트코인 가격이 나스닥과 일탈했다.

[차트: 비트코인 vs. 나스닥 가격 추이]

나는 2025년에 나스닥이 달러 유동성 하락과 함께 하락하지 않을 이론에 대해서는 인공지능이 미중 두 나라에서 이미 "국가화"되었기 때문이다.

인공지능 기술 거물들은 세계 두 대위에게 이러한 이념을 팔았다: 인공지능이 모든 문제를 해결할 수 있다. 인공지능은 노동력 비용을 제로로 낮출 수 있고, 암을 치료하며, 생산성을 향상시킬 수 있으며, 무엇보다도, 세계적인 군사 우위를 확보할 수 있다. 따라서, 어떤 나라가 인공지능 경쟁에서 "승리"하든, 그 국가가 세계를 지배하게 될 것이다. 중국은 이미 이런 이야기에 동의해 왔으며, 이것은 그들의 5년 계획과 완전히 일치한다.

미국에서는 이러한 분석이 새로운 것이지만, 사실상 산업 정책은 중국과 마찬가지로 근본이 깊게 자리잡아 있으며, 그냥 마케팅 방식만이 다를 뿐이다. 트럼프는 인공지능의 "유혹"에 빠져들어, "인공지능 경쟁에서 승리"가 그의 경제 정책이 되었다. 미국 정부는 사실상 "승리"에 기여할 것으로 여겨지는 모든 요소를 국유화했다. 대통령령과 정부 투자를 통해, 트럼프는 시장 시그널을 무효화시키고 자본이 이윤을 고려하지 않고도 인공지능 관련 분야로 몰입하도록 만들었다. 이것이 나스닥이 2025년에 비트코인 및 달러 유동성과 분리된 이유이다.

[차트: 나스닥 vs. 달러 유동성 분리 그래프]

거품이 있든 없든, "승리하기" 위한 지출이 미국 경제를 움직이고 있다. 트럼프는 경제를 열정적으로 운영하겠다고 약속했으며, 그는 이러한 지출의 수익률이 자본 비용보다 낮을 수도 있는 수년 후라도 멈출 수 없다.

미국의 기술 투자자들은 신중해져야 한다. "승리하기" 위한 산업 정책은 돈을 태우는 최고의 방법이다. 트럼프(또는 후계자)의 정치적 목표는 전략적 기업의 주주 이익과 일반적으로 일치하지 않을 것이다. 이것은 중국 주식 투자자들이 교훈을 얻기 위해 고통받은 바 있는 내용이다. 공자가 말했다: "옛 것을 되돌아보고 미래를 직관하라." 분명히, 나스닥의 탁월한 성과를 감안할 때, 미국 투자자들이 아직 이 교훈을 받아들이지 않았음을 알 수 있다.

[그래프: 미국 PMI 및 경제 성장 데이터]

PMI 읽기가 50 미만인 경우 수축을 나타냅니다. 모든 GDP 성장이 제조업 부흥을 가져오지는 않았습니다. 트럼프가 백인 노동 계급을 위해 했다고 생각했나요? 아니요, 친구, 클린턴이 당신의 일자리를 중국에 팔아넘겼습니다. 트럼프는 공장을 다시 데려왔지만, 이제 공장 바닥에는 일론 머스크 소유의 AI 로봇 팔만 가득합니다. 미안해요, 당신은 다시 속았습니다! 하지만 미국 이민 세관국 (ICE)은 채용 중입니다 (악마 같은 농담)!

이러한 그래프는 명확하게 보여줍니다: 나스닥의 상승은 미국 정부에 의해 지원됩니다. 그러므로 전체적인 달러 신용이 부진한 상황에서도, AI 산업은 "승리"에 필요한 모든 자본을 얻을 것입니다. 나스닥이 따라서 분리되어 비트코인을 이기고 있습니다. AI 거품이 붕괴 준비 상태에 있는 것으로 보지는 않습니다. 이러한 초미의 성과는 글로벌 자본 시장의 특징이 될 것이며, 그게 아니라면 또는 가장 가능성이 높게는 2026년에 레드팀이 하원을 상실할 때까지(다만 Polymarket이 예측한 대로). 만약 공화당이 제이슨 리뤌 (테크노클럽), 민주당이 모던 스톤 에이지 (레트로팝)라면.

만약 금과 나스닥이 모두 동력을 얻었다면, 비트코인은 어떻게 회복할 수 있을까요? 달러 유동성은 확장되어야 합니다. 분명히, 나는 그렇게 생각하는데, 이것이 2026년에 일어날 것이며, 이것을 실현하는 방법에 대해 토론해 봅시다.

경제가 치열하게 달굴 때까지

처음에 말했듯이, 올해 달러 유동성 폭증을 지지하는 세 가지 기둥이 있습니다:

· 연방준비제도는 화폐를 인쇄하여 자산을 확장할 것입니다.

· 상업 은행은 전략적 산업에 대출을 제공할 것입니다.

· 모기지 대출 금리는 화폐 인쇄로 인해 하락할 것입니다.

[차트: 미국 연방준비은행(연준) 자산-부채표 규모]

2025년에 양적 긴축(QT)으로 미 연준의 자산-부채표가 감소했습니다. QT는 12월에 종료되었으며, 해당 월 회의에서 "준비금 관리 구매"라는 새로운 화폐 창출 계획인 RMP가 시작되었습니다. 이에 대해 이전 글에서 깊이 다뤘습니다. 차트에서 자산-부채표가 12월에 최저점을 찍은 것이 명확히 나타납니다. RMP는 매월 최소 4000억 달러를 투입하고, 미 정부에 필요한 자금이 증가함에 따라 규모가 확대될 것입니다.

[차트: 미국 은행업 대출 증가(ODL)]

상기 그림은 미 연준이 발표한 은행업 대출 증가 지표(ODL)입니다. 2025년 4분기부터 은행들은 더 많은 대출을 했습니다. 은행이 대출을 할 때 예금을 창출해 돈을 창출하며, 이는 화폐를 창출하는 것입니다. JP모건 등의 은행들은 정부 지원을 받는 기업에 적극적으로 대출을 하고자 합니다. JP모건은 이를 위해 15조 달러의 대출 계획을 시작했습니다. 과정은 다음과 같습니다: 정부가 기업에 투자하면 은행은 정부가 보증한 것을 보고 파산 위험이 낮아졌다고 판단하므로, 전략적 산업을 지원하기 위해 장기 적인 돈을 창출하려고 합니다. 이는 중국이 계속 해왔던 방식입니다. 신용 창출이 중앙은행에서 상업 은행 시스템으로 옮겨가면서 초기에 통화 마진이 높아져 명목 GDP 성장을 초월하는 추세를 만들어 냅니다.

미국은 계속해서 군사적 능력을 표시할 것이며, 대규모 파괴적 무기를 제조하기 위해서는 상업 은행 시스템의 자금이 필요합니다. 그렇기 때문에 은행 신용 증가는 2026년에 구조적 상승을 맞이할 것입니다.

트럼프는 부동산가이며, 부동산 자금을 조달하는 법을 알고 있습니다. 그의 새로운 명령은 Fannie Mae와 Freddie Mac("투애니"라고 함)에게 자산-부채표 자금을 동원하여 2000억 달러의 모기지 대출 증권(MBS)을 구매하도록 하는 것입니다. 이는 미 달러 유동성의 순 증가입니다. 성공한다면 트럼프는 여기에서 그치지 않을 것입니다. 모기지 금리를 인하함으로써 부동산 시장을 격상시켜 미국인들이 주택 자산 가치 대출을 받을 수 있습니다. 이러한 부자 효과가 유권자들을 선거일에 기분 좋게 만들어 공화당을 지지하도록 만들 것입니다. 그보다 더 중요한 것은, 이는 금융 자산을 사들이기 위한 추가 신용 창출을 만들어 냅니다.

[그래프: 비트코인과 달러 유동성 바닥 부합 그래프]

비트코인과 달러 유동성이 거의 동시에 바닥을 침. 위에서 언급한 이유로 달러 유동성이 신속히 증가하면 비트코인도 이에 힘입어 떠오를 것이다. 2025년의 성과를 잊어라, 그것은 유동성 부족으로 인한 것이다.

거래 전략

나는 공격적인 투기자다. 내 자문회사 Maelstrom은 이미 거의 포화 상태에 이르렀지만, 달러 유동성의 성장에 대해 매우 낙관적이기 때문에 리스크 노출을 더 늘리고 싶다. 그래서 나는 MicroStrategy (MSTR)와 Metaplanet (3350 JT)를 매수하여 비트코인의 레버리지 포지션을 취하고자 한다. 옵션이나 퍼플렉스 계약을 거래할 필요 없이.

[그래프: MSTR와 Metaplanet의 비트코인 대비 가격 비율]

나는 이 두 회사의 주가를 비트코인 가격으로 나누었는데, 현재 그들은 지난 두 년간의 변동폭 하단에 위치해 있다.

만일 비트코인이 11만 달러를 다시 넘어선다면, 투자자들은 이러한 도구들을 이용해 비트코인을 매수하려는 충동을 느낄 것이다. 이러한 기업의 재무상태에 내재된 레버리지를 감안하면, 그들의 상승 시에는 비트코인을 월등히 능가하게 될 것이다.

게다가, 우리는 Zcash (ZEC)를 계속 보유할 것이다. ECC 개발자들의 이탈은 약세의 이유가 아닌, 그들이 자체적인 수익 실체에서 보다 탄력 있는 제품을 전달할 수 있다고 믿기 때문이다. "약자"로부터 저렴하게 매입한 ZEC에 대한 기회를 갖게 되어 매우 감사하다.

전진하라, 암호화 모험가들. 이 세상은 위협으로 가득하니 꼭 조심해야 한다. 평화가 너희와 함께하기를—그리고, "서운운 소용돌이 신"에게 기원하자.

원문 링크

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