과거의 스타 퍼블릭 블록체인 Berachain 이 어려움에 빠졌습니다: 암호폐 폭락, 인력 감축, 개발자 이탈
원문 제목: "가격 폭락, 프로젝트 인원 감축, 개발자 이탈, Berachain 공중망 폐막?"
원문 작성자: 마흐, Foresight News
1월 14일, BERA가 잠시 동안 급등하여 0.5달러에서 0.9달러로 치솟았으며, 이는 과거 주간 그래프에서 12연속 하락을 겪었던 중에 발생한 것으로 그 전력은 드물었다. 이날, Berachain 재단은 2025년 연말 보고서를 발표하며, 메인넷 론칭 이후의 생태계 확장, 기술 최적화 및 커뮤니티 참여를 강조했지만, 시장 변동으로 인한 다양한 압력을 인정하기도 했다.
Berachain 메인넷 론칭 이후 TVL이나 가격 면에서 격렬한 변동을 겪었다. 이는 시장 주기뿐만 아니라 내부 전략과 외부 압력의 종합적 결과로 볼 수 있다.
TVL이 30억에서 18억으로 폭락, 체인의 24시간 수익은 84달러
2025년 2월, Berachain은 공식적으로 메인넷을 론칭하며, 혁신적인 PoL 합의 메커니즘을 도입했다. 이 합의 메커니즘은 기존의 스테이킹 대신 리퀴디티 프루핏을 통해 앱과 사용자 참여를 자극하는 것을 목표로 하였으며, 이로써 Berachain은 DeFi 앱을 위해 특별히 디자인된 Layer 1 체인이 되었으며, 자본효율과 사용자 채택률을 높이는 것을 목표로 하였다. 론칭 초기에는 생태계가 신속히 확장되었고, BEX와 같은 DEX, 대출 프로토콜, NFT 마켓을 포함한 수백 개의 dApp을 유치하였다.
TVL은 일시적으로 30억 달러에 이르렀으며, 활성 주소가 14만 개를 넘기고, 거래량이 959만 건에 이르렀다. 재단은 또한 RFA(Request for Application) 및 RFC(Request for Comment) 프로세스를 통해 여러 생태 프로젝트를 지원하였으며, BitGo와 같은 기관들과 협력하여 보관 서비스를 제공하여 프로젝트의 전문성을 향상시켰다. 또한, Berachain의 커뮤니티 빌딩 및 마케팅 전략은 초기 단계에서 우수한 성과를 보였다. 곰 테마의 NFT 시리즈(Bong Bears와 같은)가 많은 사용자를 유치하였으며, 에어드랍 및 인센티브 프로그램이 참여를 더욱 촉진시켰다. 이러한 노력들은 Berachain을 2025년 상반기에 DeFi 분야의 핫스팟으로 만들었고, DeFi 체인 중 6위에 올라섰다.
그러나, 가격이 지속적으로 하락하자, DefiLlama 데이터에 따르면, 해당 TVL은 현재 18억 달러로 떨어졌으며, 24시간 체인 수익은 84달러이며, 체인 상 안정화폐 총액은 1.535억 달러이다.
소매 투자자 우선? 토큰 대부분 소유권은 VC에게, 2월 대규모 잠금해제 예정
Berachain 재단의 연말 업데이트에서, 암호 시장의 '소매 투자자 우선' 전략의 전반적인 효과가 좋지 않았다고 인정되었습니다. 이로 인해 자원 재분배가 발생했습니다. 이는 직접적으로 일련의 문제를 야기했습니다. 먼저 인력 감축 및 팀 변경이 있었습니다. 전략적 조정의 일환으로, Berachain 재단은 대부분의 소매 마케팅 팀을 감축하고 대신 기초적인 개발에 초점을 맞추었습니다. Berachain의 주요 개발자인 Alberto도 퇴사했고, 이전 은행 동료들과 함께 Web2 회사를 설립했습니다.
재단은 이직이 친근하게 진행되었다고 강조했지만, 이는 의심의 여지가 없이 프로젝트의 핵심 기술 역량을 약화시켰습니다. 커뮤니티에서 일부 개발자는 Monad과 같은 다른 체인으로 이동하며 인재 유출을 더욱 가속화했습니다.
아마도 Berachain 재단이 선전한 '소매 투자자 우선' 전략은 실제로 시작된 적이 없을 수도 있습니다.
프로젝트는 처음에 커뮤니티 주도를 강조했지만, 실제 실행에서 인센티브 메커니즘은 사용자를 계속해서 유치하지 못했으며, 토큰 할당은 소매 투자자들을 고려하지 않았습니다.
PoL 메커니즘은 혁신적이지만, 다중 토큰 모델 (BERA 및 BGT 포함)과 같은 그 복잡성으로 사용자들을 망설이게 했고, 네트워크 활동이 급격히 감소했습니다. 2025년 11월, 프로젝트는 Balancer 프로토콜 취약점으로 인해 네트워크를 일시 중지했으나 다행히 사용자 자금에 영향을 주지 않았습니다.
BERA의 가격은 9달러 최고점에서 지금의 0.7달러로 하락했으며, 단 한 해 만에 이전의 소위 '킹 퍼블릭 블록체인' 토큰 가격이 10배 이상 하락했습니다.
이 하락은 저 유통량 및 높은 FDV 모델에서 비롯되었으며, 가격이 인위적으로 팽창된 후 급격히 붕괴했습니다. 이러한 문제의 근본은 Berachain의 토큰 배분 메커니즘에 있습니다. 초기 기여자들은 총 공급의 16.82%를 받았으며, 프라이빗 투자자들은 토큰 점유율이 매우 놀라운 34.31%에 이르렀으며, 매우 전형적인 VC 코인입니다. 게다가, NFT 소지자들은 수억 달러의 토큰을 받을 수 있었고, 테스트넷 사용자는 겨우 60달러를 공짜로 받아 '부자-가난 차이' 논란을 일으켰습니다. 일부 충실한 사용자들이 테물니로 밀렸습니다.
이것은 '소매 투자자 우선' 이라는 구호와 정면으로 상반되며, 프로젝트는 본질적으로 VC 중심의 저 유통량 및 높은 FDV 모델이었습니다: 초기 투자자들은 0.82달러에 진입하여 10-15배의 수익을 올리고, 소매 투자자는 하락을 견뎌야 했습니다. 재단 창립자인 Smokey은, 다시 한다면 그렇게 많은 토큰을 VC에게 판매하지 않았을 것이라고 인정했으며, 일부를 다시 매입하여 희석을 줄였습니다. 2025년 10월, Berachain 재단은 Greenlane Holdings와 협력하여 BeraStrategy를 시작하였으며, BERA를 자산으로 활용하여 토큰 가격 하락을 어느 정도 완화하려고 노력했습니다.
게다가 Brevan Howard의 Nova 펀드와 같은 VC는 2026년 2월까지 2500만 달러의 전액 환불을 요청할 수 있는 환불 권리를 갖고 있으며, 이는 Berachain이 VC에 대한 편향을 더욱 부각시킨다.
커뮤니티의 불만 감情이 고조되며, 많은 사용자들이 그것을 "최종 사기 L1"이라고 칭하고 있습니다.
올해 2월 6일에 Berachain은 6375만 개의 BERA를 잠금 해제하며, 현재 유통량의 약 12.16%에 해당됩니다. 그 중에서 프라이빗 투자자는 2858만 개의 토큰을 언락합니다. 이후 매월 BERA 언락되는 비율은 총 공급의 2.53%입니다. 현재 유동성 부족을 감안할 때, 금년 지속적인 대규모 언락은 대량 매도 압력으로 이어질 것으로 보입니다.
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