빈런스 알파가 서서히 식을 것 같습니다: 사용자 수가 60% 감소하여 누구도 '계란'을 받으러 가지 않나요?

원문 제목: "멈출 휘파람 소리? 바이낸스 알파 최근 어떤가요?"

원문 작가: Nicky, Foresight News

“모든 시대의 사람들은 자신들만의 알짜배기를 가지고 있습니다. 아마 우리 시대 사람들의 알짜배기는 바이낸스 알파일지도 모릅니다.” 바이낸스 공동 CEO 허일은 2025년 12월 말에 말했습니다.

그러나 시간이 흐름에 따라, Alpha123 플랫폼 데이터에 따르면, 바이낸스 알파의 사용자 수는 2025년 11월의 거의 50만 명에서 현재 약 20만 명으로 하락했으며 60% 이상 감소했습니다.

동시에, 전체 수익 수준이 상당히 감소했습니다. 2025년 중반에는 단일 계정 월 수익이 2,000달러 이상에 이르는 "털기" 부문을 창출했지만, 이제는 옛 영광을 찾기 힘듭니다.

Alpha123 플랫폼 통계에 따르면 현재 바이낸스 알파의 평균 일일 활성 사용자 수는 약 20.3만 명이며, 1월 28일까지 이번 달 총 18회 공짜 지급을 진행했으며, 받을 수 있는 수량은 1.3만에서 7.2만 사이로 다양하며, 평균적으로 약 3.3만을 받을 수 있으며, 일일 평균 활성 사용자의 16.2% 정도입니다.

1월 28일 현재, 이번 달 18회 알파 중에서 한 번에 100달러 이상 벌어들인 기간은 1회 뿐이며, SPACE의 123.65달러입니다(가격은 개장 10분 후 최신 개장 가격을 기준으로 합니다). 이와 동시에, 50달러 미만의 수익 단계는 14회에 달하였으며, 가장 낮은 ELSA의 수익은 18.6달러에 불과합니다.

이번 달 알파의 포인트 임계값은 최저 230포인트이며, 최고 257포인트에 이릅니다. 1월 26일 알파 토큰 WMTX의 수령 임계치는 이미 241포인트에 도달했지만, 단기 수익은 31.55달러에 불과합니다. 하루에 16포인트를 획득한다면, 알파 포인트는 15일마다 초기화되기 때문에 이론상 15일 동안 최대 240포인트를 축적할 수 있으므로, 임계치가 240포인트를 초과하면 한 사이클 내에서 수령을 완료할 수 없습니다. 예를 들어, WMTX에 필요한 241포인트는 안정적인 일상적인 포인트 획득만으로는 한 사이클 내에 달성할 수 없습니다.

2025년 중반에는 단일 계정 당 월 수입이 거의 2,000달러에 가까웠던 단계가 있었지만, 올해 1월 이전 18회의 이론적 누적 수익은 약 715.7달러이며, 이 숫자는 "각 회차가 임계치에 이르고 최대 수입을 성공적으로 수령한 경우"를 전제로 하고 있습니다. 그러나 하루에 16포인트를 채점하는 경우, 실제로 수령할 수 있는 최대 횟수는 5회이며, 수익은 약 261.43달러입니다.

이전 수익이 100달러를 초과하는 SPACE를 예로 들면, 청약 기준은 227 포인트이며, 매 수령 시 15 포인트가 소모됩니다. 사용자가 매일 자동으로 계정 잔액에서 1포인트를 받는다면, 나머지 포인트는 거래에 의존해야 합니다. 현재 포인트와 거래량의 대응 관계에 따르면, 15 포인트를 받으려면 약 3.27만달러의 거래량을 완료해야 합니다. 주류 참가자의 단일 거래 규모를 약 330달러로 추정하면, 매일 약 100건의 거래를 완료해야 합니다.

筆자의 조사에 따르면, 현재 Binance 알파 섹션의 지정가 주문 수수료율은 0.01%이고, 시장가 주문 수수료율은 일반적으로 1%입니다. 3.27만달러의 거래량을 시장가 주문으로 완성하려면 매일 최소 327달러의 수수료를 지불해야 하며, 가격 슬리피지가 포함되어 있지 않습니다. Binance 지갑에서 알파 판매 대표 토큰을 거래하면, 각 거래에 대해 0.01%의 서비스 수수료와 0.01%의 거래 수수료가 부과되며, 각 거래에 대한 네트워크 요금은 약 0.1달러입니다. 3.27만달러의 거래량에 대한 비용을 계산하면, 약 17달러의 비용이 드는데, 15일 연속으로 최소 240포인트에 도달하려면 255달러가 필요하며, 알파 한 번에 15포인트가 필요하므로 17달러의 비용이 듭니다.

거래 횟수 부담을 줄이기 위해 플랫폼은 불규칙한 간격으로 다중 포인트 활동을 시작했으며, 이는 "횟수 임계값"을 어느 정도 낮추었지만 동시에 가격 리스크를 증폭시켰습니다. 4배 포인트 메커니즘에 따르면 이론적으로 나 하루에 약 25건, 단일 거래 330달러 정도의 거래만 수행하면 15포인트를 받을 수 있습니다. 그러나 이러한 유형의 토큰은 보통 더 격렬하게 변동하며 유동성이 제한되어 있어 가격 슬리피지 및 단기 변동이 잠시 후 잠정 결정을 훼손할 수 있습니다.

1월 12일의 LISA는 전형적인 사례가 되었습니다. 이 토큰은 4배 알파 포인트 인센티브를 제공하여 다량의 거래 자금을 모았지만, 당일에 짧은 시간 동안 집중적인 매도가 발생하여 24시간 내 최대 하락폭이 80%를 넘었습니다. 가격이 급격히 하락하면서 일부 사용자는 포인트를 획득하면서 공짜 공지 가치를 훨씬 초과하는 거래 손실을 감수했습니다.

계속해서 알파에 참여하는 사용자에게 있어 가장 직면한 문제는 "돈을 벌 수 있을까"보다는 "계속해서 거래해야 할 가치가 있을까"입니다.

일부 초기 참가자들은 일부 프로젝트에서 평균 이상의 수익을 거둔 바 있습니다. 예를 들어, 2025년 9월 19일에 받은 59.82개의 RIVER는 현재 가격으로 약 3200달러의 가치가 있으며, 2025년 5월 6일에 받은 644개의 MYX는 현재 가격으로 약 3870달러의 가치를 나타내며, 사상 최고점에서 팔 경우 수입이 11000달러를 초과합니다.

그러나 이러한 "소수의 다이아몬드 핸즈"들은 안정적인 재현성을 갖지 않습니다. 현재의 단기 수익 축소, 진입 장벽 상승, 그리고 변동성 증가하는 환경에서 대부분의 라운드는 소액, 분산되고 불확실한 수익에 더 가까워졌으며, 사용자들은 개별적인 극단적인 수익 사례보다는 전반적인 투입 대비 수익을 더 중점으로 두기 쉽습니다.

알파 모델은 본질적으로는 실제 거래 행위를 통해 프로젝트 초기 토큰 분배 기회를 얻는 것이며, 그 지속성은 시장에서 성과를 내는 프로젝트들이 지속적으로 나타남에 달려 있습니다. 시장이 전체적으로 재고 게임 단계로 진입하게 되면 고품질 프로젝트 수가 제한적이며 참여자 규모는 계속 커지기 때문에 단일 사용자가 할당받는 예상 수익이 자연스럽게 희석됩니다.

동시에 알파의 초기 핵심 의미는 신규 프로젝트로의 유입, 온체인 상호작용 활성화, 그리고 사용자들이 바이낸스 지갑 생태계를 더 자주 사용하도록 유도하는 데 있습니다. 초기 고귀 거래 단계에서, 이 목표는 분명히 달성되었으며, 알파는 사용자 활동 및 거래량의 중요한 원천이 되었었습니다.

그러나 거래량 조작, 스튜디오 대량 조작, 고빈도 거래의 증가로 인해 인센티브가 점차적으로 어떤 형태의 아빠리로 흘러들어가게 되었습니다. 2025년 11월, 바이낸스는 일부 대량 조작으로 간주된 스튜디오 계정에 대해 제한 조치를 취하고 해당 수익을 반환할 것을 요청했습니다. 이 조치로 플랫폼이 비정상적인 활동 공간을 압축하고자 한 것을 나타냈지만, 커뮤니티는 여전히 자동화 도구가 효율성과 비용 통제 측면에서 우위를 가지고 있다며, 수동 조작을 하는 일반 사용자가 포인트 경쟁에서 불리한 위치에 있다고 보고 있습니다. 일부 참가자는 현재의 포인트 기준과 시장 변동이 공존하는 환경에서 지속적인 참여가 불확실한 수익 대신 거래량 조작으로 인한 토큰 가격 변동으로 순 손실을 보게 될 수 있기 때문에 빈도를 낮추거나 심지어 탈퇴하는 선택을 하는 것을 선호한다고 피드백했습니다.

일반 사용자들에게는 알파가 이제 더 이상 빈도에만 의존하여 안정적인 수익을 얻을 수 있는 경로가 아니며, 대신 비용과 위험을 정밀하게 고려해야 하는 전략적인 선택 사항이 되었다는 것입니다.

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