코인베이스 대 월스트리트, 미국 금융 시스템의 다음 단계를 결정하는 것은 누구인가요?

원문 제목: 월스트리트의 적 대상이 된 암호화폐 CEO
원문 저자: Amrith Ramkumar, Dylan Tokar, Gina Heeb, 월스트리트 저널
번역: Peggy, 블록비츠

편집자 주: 암호화폐 산업이 은행 예금 및 결제와 같은 금융 핵심 영역에 진정으로 영향을 끼칠 때, 갈등은 더 이상 이념의 싸움이 아니라 이해당사자들 간의 이해관계 싸움이 됩니다. 본문은 브라이언 암스트롱과 월스트리트 간의 긍정적 대립을 중심으로, "CLARITY 법안"이 은행과 암호화 플랫폼 간의 격전을 발각하며, 이는 안정화폐 수익이 합법적인지 여부뿐만 아니라, 누가 차세대 금융 시스템의 규칙 제정을 지배할지에 관련된 본질적인 문제입니다.

다음은 원문입니다:

지난 주 스위스 다보스에서 열린 세계 경제 포럼 기간 동안, 미국 최대의 암호화폐 기업 CEO인 브라이언 암스트롱은 영국 전 총리 토니 블레어와 커피를 마시다가 제이미 다이몬이 갑자기 끼어들었습니다.

"너 이거 말도 안 되는 소리하고 있잖아," 암호화폐에 대해 오랫동안 회의적인 입장을 취해온, 비트코인을 "사기"로 묘사한 제이미 다이몬은 말했고 동시에 손가락을 암스트롱의 얼굴을 향해 펴 보였습니다.

알려진 사람들에 따르면 다이몬은 암스트롱이 더 이상 TV에 나가서 거짓말을 하지 말라고 주장했다. 바로 한 주 전, 암스트롱은 여러 비즈니스 TV 프로그램에서 은행들이 디지털 자산에 대한 새로운 규제 틀을 마련하려는 시도로 인해 물리려는 것이라고 언급했습니다.

이러한 긍정적인 대립은 분명 다보스 회의의 "전 세계 리더들 간의 협력 촉진" 이념과는 어울리지 않았습니다.

미국의 암호화폐 산업이 신속하게 미국 주류 금융 시스템으로 진출함에 따라, 월스트리트의 일부 중요 인물들은 위협이 점점 가까워지고 있다는 것을 깨달았습니다. 은행은 이미 일부 암호화 자산을 받아들이고는 있었지만 - 예를 들어 고객이 비트코인에 투자하도록 돕거나, 디지털 자산을 활용하여 국제 송금의 효율성을 향상시키기도 했지만, 암호화 업무가 그들의 핵심 지역에 영향을 미치는 순간, 은행은 선을 그을 결심했습니다: 고객 예치금.

핵심 문제를 중심으로 은행과 코인베이스의 입장이 척도가 된 정면 충돌: 암호화 거래 플랫폼이 사용자에게 "보유 수익"을 제공할 수 있어야 하는지 여부. 이러한 "보상"은 일반적으로 안정화폐 소지자에게 정기적으로 일정 비율의 이자를 지급하는 것을 말하며, 연 3.5%와 같은 연환산 수익률을 언급할 수 있습니다. 안정화폐는 달러와 같은 실제 세계 통화에 링크된 디지털 자산입니다.

미국 은행 CEO 브라이언 모이니한(Brian Moynihan) 및 JP 모건 대행 CEO 제이미 다이몬(Jamie Dimon)。

은행 측은이러한 사용자 보상 방식이 본질적으로 은행 계좌 이자와 크게 다르지 않다고 봅니다. 은행이 제공하는 이율이 훨씬 낮기 때문에(당좌 예금 이율은 일반적으로 0.1% 미만) 많은 사용자가 자금을 암호화 자산으로 옮길 것을 우려합니다. 이러한 자금 유출로 인해 은행은 지역 은행의 생존 가능성이 약화되고 기업 대출에 영향을 받을 것으로 보고 있습니다.

반면 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)과 기타 암호화 산업 인사들은 시장 경제가 작용해야 한다고 생각합니다. 은행은 예금 이율을 인상하고 스테이블코인과 경쟁하거나 전적으로 스테이블코인 사업에 진입할 수 있다는 겁니다.

이 명명된 ‘명시성법안(Clarity Act)’이라는 입법은 일상 금융 서비스의 미래를 형성할 수 있으며, 은행 예금 및 전자 지불을 포함합니다.

정보통에 따르면, 타협을 추구하는 최신 노력에서 백악관은 월요일에 은행 및 암호화 산업 단체를 소집하여 회의를 개최할 계획이며, 트럼프 행정부 AI 및 암호화 담당자인 데이비드 삭스(David Sacks)가 참석할 것으로 예상됩니다. Coinbase 미국 정책 책임자 카라 칼버트도 초청 받았습니다.

현재 43세인 암스트롱은 2012년 Coinbase를 공동 창립하였으며, 암호화 산업의 합법성 및 주류화를 촉진하는 데 중요한 역할을 하였습니다. 550억 달러 규모의 기업인 Coinbase의 CEO로 암스트롱은 특히 워싱턴에서 벌어지는 이러한 시합에서 중요한 입장을 가지고 있습니다.

한 상원 위원회가 특정 법안 버전에 대해 투표를 준비하고 있던 전날——이 버전은 Coinbase와 같은 회사가 고객에게 수익을 제공하는 것을 실질적으로 금지할 수 있으며, 잠재적인 손실이 수십 억 달러에 이를 수도 있었습니다——암스트롱은 X 플랫폼에 글을 게시하며 「우리는 좋지 않은 법안을 가지는 것보다는 법안이 없는 것을 원합니다.」라고 밝혔습니다.

몇 시간 후, 이 투표는 갑작스럽게 연기되었으며, 금융계는 크게 놀랐습니다.

디지털 자산 거래 회사 Wintermute 정책 및 이니셔티브 책임자 론 해몬드는 「지금은 더 이상 암호화 산업 대 은행이 아니라 Coinbase 대 은행으로 보입니다.」라고 말했습니다.

Armstrong의 반격은 1월 14일의 X 트윗에 그치지 않았다. 이어 그는 TV 프로그램에서 자신의 견해를 재확인했으며, 블룸버그 인터뷰에서 은행 로비스트들이 "경쟁 상대를 처단하려고 한다"고 말했으며, 은행이 "고객 허락 없이 기금을 빌려준다"고 비난했다.

정보에 따르면, 이러한 발언은 직접적으로 그가 다보스에서 여러 은행 CEO들과 불편한 양의 긍정적 대립을 겪게 했다.

"당신이 은행이 되고 싶다면, 그냥 은행이 되십시오." 지난 주 다보스 주요 행사에서 Armstrong과 30분의 회의를 가진 Brian Moynihan은 말했다. 이번 회의는 표면적으로는 친근해 보였지만 어느 정도 억지스러웠다.

시티그룹 CEO Jane Fraser는 Armstrong에게 1분도 안 줬다. (Coinbase는 동시에 시티그룹과 JP 모건의 고객이며, 여러 은행과 사업 협력 관계를 맺고 있다.)

그리고 이 "한 분"은 웰스 파고 CEO 챌리 샤프가 준 시간보다도 더 많았다. Armstrong이 직접 찾아간 샤프는 두 사람이 "이야기할 만한 것이 없다"고 솔직하게 말했다. 이 장면이 펼쳐질 당시, 샤프의 전 상사인 디몬은 근처에 있었다.

"은행 대체자"

Armstrong은 휴스턴 Rice 대학을 졸업하며, 경제학과 컴퓨터 과학을 전공하며, 디지털 화폐와 블록체인 개념의 초기 지지자였다. 그는 2008년 익명의 Satoshi Nakamoto가 발표한 비트코인 백서를 읽었으며, 2011년 Airbnb에서 근무할 때 남미로 송금하는 데 어려움을 겪었다.

이러한 경험들은 코인베이스의 탄생을 이끌었다. 회사는 초기에 암호 투자자들이 직면한 핵심적인 문제를 해결하려 했으며, 디지털 자산을 안전하게 보관할 수 있는 장소가 없다는 점이었다. 그 후 일부 사용자가 비트코인을 단순히 "보유"하는 게 아니라 거래를 하고자 했을 때, 코인베이스는 거래소로 발전했다.

코인베이스는 곧 샌프란시스코의 한 작은 아파트에서 (회사의 첫 사무실) 커다란 기업으로 성장했다. 2017년에는 다른 공동창업자가 떠날 때, Armstrong은 회사에서 명백한 리더로 자리매김했다.

이전 동료들은 월스트리트저널에 전하길, Armstrong은 내성적이며 종종 직원들과 의사소통하는 데 어려움을 겪었으며, 부하직원을 직접 비판하는 데는 서투르다고 말했다. 일부 이전 직원들은 그가 행동하는 방식이 '스타트렉'의 침착하고 절제된 '보쿤인'과 유사하다고 느꼈다.

2014 년의 브라이언 암스트롱, 코인베이스 최고 경영자.

그러나 암스트롱은 코인베이스의 야심을 숨기지 않았습니다. 그는 코인베이스를 미국의 메인스트림으로 암호화폐를 이끌어가는 회사로 위치했습니다. 현재 코인베이스의 사업 영역은 전자 결제부터 주식 거래, 상품거래 및 예측 시장 등 여러 분야에 걸쳐 있습니다.

"근본적으로 우리는 은행의 대체인이 되고 싶습니다," 그는 지난 해 Fox Business 프로그램에서 이렇게 말했습니다. "우리는 여러 종류의 금융 서비스를 제공하는 슈퍼 앱을 만들고자 합니다."

사업 확장과 함께 암스트롱은 수십 억 달러를 투자하여 업계 최대 규모의 로비 기계를 구축했습니다. 암호화폐 시장의 번성과 붕괴를 겪은 후, 코인베이스는 2021 년 4 월 상장되었으며, 시가총액은 일시적으로 1,000 억 달러를 넘어서 암스트롱의 개인 지분 가치도 약 130 억 달러에 이르렀습니다.

2022 년의 산업 붕괴와 2023 년 바이든 정부의 규제 압박을 헤쳐나간 후, 암스트롱은 강력히 반격하기 시작하며 자신의 목소리를 찾아가고 있습니다. 예전에는 헤드폰을 쓰고 사무실에서 코드를 짜며 공개 연설을 꺼린 창업자였던 그는 현재 워싱턴에서 암호화폐 산업의 가장 적극적인 대변인이 되었으며, 미국 정치계도 암호화폐에 대한 태도가 급격히 변화하고 있습니다.

코인베이스는 수퍼 PAC 네트워크로 약 7500 만 달러를 투자하여 2024 년 대선 주기에서 의심스러운 후보에 맞서며 암호화 관련 법안에 대한 대중의 지지를 얻기 위한 풀잎기관을 구축하려고 합니다. 이 슈퍼 PAC 그룹은 수요일에 소유한 자금이 19.3 억 달러에 달한다고 밝혔습니다.

2024 년 트럼프가 당선되면서 암스트롱은 10 년간 추구해온 정책 창구를 열게 되었습니다. 그는 트럼프가 "암호화 신 시대의 여명"을 연 특별 공연 "암호화 볼"에 참석했습니다. 지금은 이 임원이 적어도 2 개월마다 상징적인 T 셔츠와 검은 자켓을 벗고 정장을 입고 국회 언덕을 방문합니다.

"미국의 모든 암호화 관련 사안에서 코인베이스는 최전선에 있습니다," 앤서니 스카라무치, SkyBridge Capital 창립자이자 장기 암호화 투자자가 이렇게 평가합니다.

작년 여름, 트럼프가 '지니어스법'에 서명하여 안정화폐를 발행하는 다수의 기업에게 길을 열었습니다. 이 법률은 안정화폐 활동의 신속한 성장을 촉진했습니다. 이 법안은 발행 기관이 직접 이자를 지급하는 것을 금지했지만 거래소나 코인베이스와 같은 제3자는 포함되지 않았습니다. 이 '빠진 부분'은 은행 협회에게 규제상의 빈틈으로 여겨졌으며 현재 '클래리티법'을 둘러싼 갈등의 촉매제가 되었습니다.

장기적인 입법 과정

하원은 작년 자체 버전의 '클래리티법'을 통과시켰지만 상원에서의 전진은 훨씬 어렵다고 여겨졌으며 이는 암호화 기업이 어떤 규칙을 준수해야 하는지에 대한 의견 차이 때문입니다. CFTC와 관련된 규정을 담당하는 상원 농업위원회는 목요일에 자체 버전을 통과시켰습니다. 입법자들은 최종적으로 상원에서 일문서를 통과시키고 하원과 조율해야 할 것입니다.

정보통이 폭로한바르면, 브라이언 모이니한은 내년스트랭 에입스트랑에대한 핵심적인 견해는, 코인베이스와 같은 암호화 기업이 예금과 유사한 서비스를 제공하고 싶다면 많은 은행들이 그들이 은행과 동일한 규제 부담을 갖는다고 여겨야 한다는 것입니다. 연방준비제도와 통화감독청을 비롯한 규제기관은 은행의 위험 상태를 검토하고 주기적으로 운영을 검사하며 대출 및 투자에 필요한 자본 요구를 엄격하게 규정합니다.

코인베이스의 최고 정책 책임자 파랴르 시르자드는 "보상 메커니즘" 주변의 논쟁이 사실상 은행과의 협력관계 전반에 있어서는 예외라고 말했습니다. "우리는 은행과의 긴밀한 협력관계를 유지하며 여러 제휴를 발표했습니다."

코인베이스는 안정화폐 발행사인 서클과 수익성이 있는 협력 관계를 구축하여 메인스트림 안정화폐 USDC에서 상당한 수익을 얻을 수 있게 했습니다. 이 독특한 계약을 통해 코인베이스는 일부 USDC 보유자에게 3.5%의 이익을 제공할 수 있었는데, 이는 업계에서 흔치 않습니다. 회사는 이러한 인센티브가 사용자를 유치하고 단기 예금 이자율이 매우 낮은 환경에서 소비자에게 더 많은 선택권을 제공하는 데 도움이 된다고 말했습니다.

"소비자에게 이자를 지급하는 것을 금지하는 이유는 없습니다," Armstrong는 지난해 월스트릿 저널 인터뷰에서 말했습니다.

2026년 1월 15일, 브라이언 암스트롱이 의회 언덕에 나타났습니다.

《Clarity Act》가 국회 투표로 나아가면서은행들이 뒷마당에서 강력한 로비를 시작했습니다.은행 측이 인용한 정부 추정에 따르면, 관련 제한이 완화되면 전통적인 금융 시스템에서 약 66조 미국 달러의 예금이 "빠져나갈" 수 있습니다.이 로비가 빠르게 효과를 거뒀습니다: 약 300페이지에 이르는 이 법안 초안에는 암호화 산업의 실패와 동등한 것으로 보이는 일련의 조항 및 잠재적인 개정 사항이 포함되어 있습니다. 그에 따라 Armstrong은 지지를 철회하고, 상원 은행위원회 위원장인 Tim Scott(공화당, 사우스캐롤라이나 주)도 몇 시간 후 원래 예정된 투표를 취소했습니다.

알려진 사람들에 따르면, Armstrong은 어떻게 교착 상태를 해소할지에 대한 계획을 갖고 있었습니다. 그는 Brian Moynihan에게 새로운 안정화폐 발행자 범주를 설정할 수 있다고 제안했습니다: 더 엄격한 규제 기준을 준수하는 경우에만 사용자에게 수익을 지급할 수 있습니다. 이렇게 하면은행들도 이론적으로 Coinbase와 동일한 규칙 프레임워크로 입장하여 경쟁할 수 있게 됩니다.

일부 다른 제안안은 대체로 수익 지급을 금지하는 한편, Coinbase 등 기관들을 위한 소수의 예외 사용 사례를 유지하는 것을 주장합니다.

최종적인 계획이 무엇이든간에, 입법이 전진하려면 Armstrong의 지지가 거의 필수적입니다.

"현재 상황은, 이 법안이 통과되어야 하는 것은 모두가 Coinbase가 머리를 끄덕일 것인가에 달려 있다고 생각합니다," 미국 대학 로스쿨 교수이자 증권법 전문가이자 암호화 비판가인 Hilary Allen은 말했습니다. "이것이 정말 놀라운 현실입니다."

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