원문 제목: "CZ가 삶의 최고 투자 기회를 놓친 그 날, 암호화폐가 AI를 놓친 날"

원문 저자: Azuma, 오데일리 행성 일보

2014년, 암호화폐 개념을 접한 지 1년 밖에 되지 않은 CZ가 삶에서 가장 대담한 투자를 했습니다. 상하이에 위치한 아파트를 팔고 수백 배에 달하는 가격으로 약 1500 BTC를 '올인'했습니다. 12년이 지난 지금, CZ가 팔지 않았다면 이 투자는 억 달러의 풍부한 이익을 가져왔을 것입니다 (최고 수익은 약 1.89 억 달러).

이 투자 수익은 후에 바이낸스를 설립하고 업계를 선도하는 성취와 비교했을 때 CZ에게는 더 이상 큰 의미가 없습니다. 그러나 외부적인 시각에서 볼 때, 이 이상주의 색채가 강한 '올인'은 여전히 CZ가 가장 자랑스럽게 여기는 한 걸음입니다.

애석한 점은, 신념이 탄탄하고 결단력 있는 CZ조차도 '집 팔고 코인 산 거'보다 수익이 수백 배나 되는 투자 기회를 비극적인 방식으로 놓쳤던 적이 있습니다.

시간을 1555일 되돌려볼 때: 그 빗질 맞은 인수

2022년 11월 9일, 암호화폐 산업의 한 밤 중 하나였습니다.

전날, 당시 업계에서 큰 주목을 받았던 FTX가 유동성 위기로 인해 인출을 중단했고, 커뮤니티의 공포가 급속하게 증폭되었으며, 시장에 암담한 냄새가 번지기 시작했습니다... 이후 일어난 일은 모두 알고 있습니다. FTX가 폭락하고, 이에 따라 도미노 효과가 계속되어 시장은 몇 년에 걸친 긴 겨울로 빠졌습니다.

병행 우주에서는 이야기가 다른 방향을 향하고 있었습니다. 11월 9일 새벽, SBF와 CZ는 각각 성명을 발표했는데, FTX가 바이낸스와의 인수 합의에 이르렀음을 밝혔습니다.

SBF: 여러분 안녕하세요. 전할 말이 있어요. 상황이 다시 출발점으로 돌아왔습니다. FTX의 최초이자 최후의 투자자는 동일인들입니다. 우리는 바이낸스와 전략적 거래 합의를 체결했습니다 (심사 중).

CZ: 오후에 FTX가 우리에게 구해를 요청했습니다. 현재 거래소의 유동성이 심각하게 부족합니다. 사용자를 보호하기 위해 우리는 구속력 없는 의사서를 서명했으며 유동성 위기를 완화하기 위해 FTX를 완전 인수할 계획입니다. 앞으로 몇 일 동안 우리는 전반적인 심사를 진행할 것입니다.

그러나 인수는 결국 완료되지 못했습니다. 단 하루 만에 Binance 공식은 "문제가 우리의 통제 능력을 벗어났다"는 이유로 인수를 포기한다고 발표했으며, 이는 FTX를 무너뜨리는 최후의 징후가 되었습니다.

CZ는 FTX를 인수 진지하게 고려했는지 정말인가요? 허무맹랑한 인수극은 지원을 의도했는지, 아니면 단순히 경쟁 상대의 "체력 게이지"를 살피기 위한 것이었는지 아직도 미지수입니다. 결과적으로 CZ는 당시 최대의 경쟁 상대를 스스로 물리치고 Binance의 산업 1위 자리를 공고히 했습니다.

그러나 누구도 상상조차 못한 것은, 당시 FTX 자산 프로필에서 미미하게 여겨졌던 "요주의 말"이 앞으로의 몇 년 동안 급속히 가치를 높여, 지금은 심지어 당시 미완료 인수의 남은 자산 총액보다 훨씬 더 가치 있는 상태가 되었다는 것입니다.

한때의 "요주의 말", 지금의 AI 중심

2022년 4월 (공식 발표일이며, 실제 거래는 2021년에 이루어졌습니다), FTX는 AI 분야에서 가장 중요한 투자 중 하나를 완수했습니다 — AI 스타트업 Anthropic에 50억 달러를 투자하고 58억 달러의 자금 조달에서 리드했으며, 지분은 일시적으로 13.56%까지 높아졌으나 이후 Anthropic이 연이어 여러 라운드의 자금 조달을 완료하면서 7.84%까지 희석되었습니다.

그것은 아직 상상력이 폭발하지 않은 AI의 시대였습니다. 불과 반 년 만에 (2022년 11월 말, FTX 폭망한 그 달), OpenAI의 ChatGPT가 등장하여 이후 세상은 AI의 "대항해 시대"로 불가피하게 진입했으며, Anthropic은 Claude 시리즈 제품 (특히 프로그래밍 지향 하위 제품인 Claude Code)로 세계를 한참 놀라게 했으며, 단계적으로 AI 시대에서 가장 빛나는 스타 기업 중 하나로 성장했습니다.

Claude가 지속적으로 향상됨에 따라 Anthropic의 가치도 꾸준히 상승하고 있습니다. 자본가들은 손에 쥔 돈으로 미친 듯이 흔들며 Anthropic의 IPO로 탑승하려고 애쓰고 있습니다. 최신 시장 소문은 Anthropic이 대규모 자금 조달의 마지막 단계에 진입 중이며, 자금 규모는 200억 달러를 넘을 것으로 예상되며 (원래 100억 달러를 기획했으나 투자자 수요가 예상을 훨씬 초과했기 때문에 최종 자금 조달액이 두 배로 증가할 것으로 예상됩니다), 가치는 3500억 달러에 이를 것이며, 거래는 이번 주에 가장 빠르게 이루어질 예정입니다.

최신 3,500억 달러 평가를 기준으로 FTX의 소유한 Anthropic 주식의 가치는 약 274.4억 달러에 이르렀으며, 이는 파산으로 이어지는 예비 구멍을 여러 번 커버할 만큼 충분합니다...... 그러나 역사는 이미 일어난 일이며, 결말은 이미 좌우되었습니다.

SBF가 희귀한 벤처 투자 천재임을 거의 부정하기 어렵지만 (Anthropic 외에도 종자 투자로 현재 크게 성공한 Cursor에 투자한 적이 있음), 분명히 그는 자격 있는 기업 운영자가 아니며 특히 리스크 관리 역량이 결여되어 있습니다. 반면 CZ는 그의 이미지가 전혀 다르며, 그는 기업 운영의 최고 수준 전문가이며, 바이낸스의 독보적 지위는 여러 번의 올바른 전략적 결정을 통해 얻어졌지만, CZ는 자주 자기를 우월시합니다. 그는 전통적인 의미의 순수한 투자 수익을 추구하는 투자자가 아니며, 코인을 번역하지 않으며, 더 나아가 업계를 발전시키려고 합니다.

허점 가득한 결말: 이것은 암호화폐와 AI의 가장 좋은 교차점이어야 했다

아마도 궁금할 것입니다. FTX의 그 주식들은 최종적으로 어떤 식으로 끝났을까요?

결말은 그다지 복잡하지 않습니다. FTX 파산 이후, Anthropic 주식을 포함한 모든 자산은 FTX 파산 관리 팀이 처리하기로 합의되었습니다. 2024년 2월, 법원은 FTX 파산 관리 팀이 이러한 주식들을 판매할 수 있도록 승인했고;해당해 3월과 6월에 FTX 파산 관리 팀이 각각 2억 9500만 주와 1,500만 주에 대해 총 88억 4000만 달러와 4억 5000만 달러에 판매하여 총 13억 달러 이상을 판매했습니다.

이러한 주식의 매수자들은 주로 아부다비의 ATIC Third International Investment 및 월스트리트의 Jane Street, Fidelity 등 전통적인 금융 기관들이었습니다. 다시 말하면, 암호 환경 업체는 이 혜택을 받지 못했습니다.

이러한 주식이 일부러 저렴하게 팔렸는지, 파산 정리를 핑계로 이루어진 이익 이전이 존재하는지에 대해서는 암호화폐 업계에게는 더 이상 중요하지 않습니다.

이것은 암호화폐와 AI의 가장 좋은 교차점이어야 했다. 또 다른 세계선에서, 이러한 주식이 SBF나 CZ 손에 있건, 암호화폐 분야를 이끄는 기업이 AI 분야의 가장 성공적인 기업 개발에 일정한 어린 언어를 갖는다면, Crypto + AI 주변에 더 많은 혁신 시도가 나타날 수 있으며, 결과적으로 예상치 못한 결과를 맺을 수 있습니다.

대퇴부를 찍으면 CZ 뿐만이 아닙니다.

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