원문 제목: 영원히 개방된: 토큰화된 금 및 24/7 온체인 시장의 부상

원문 작성자: Tanay Ved, 코인 메트릭스

원문 번역: Luffy, 포레사이트 뉴스

요약

· 지정학적 긴장 상황이 계속되는 가운데, 비트코인은 여전히 강인함을 유지하며 2월 28일 급격한 충격 이후 약 7% 상승했습니다.

· PAXG, XAUT 등의 토큰화된 금 제품의 사용량이 상당히 증가했으며, 투자자들은 금 노출을 위해 온체인 및 거래소 채널을 통해 황금을 구성하고 있습니다.

· Hyperliquid의 HIP-3 퍼페츄얼 선물이 7x24 시간 온체인 위험 감시판으로 부상하며, 귀금속, 에너지, 주식 계열 퍼페츄얼 계약이 총 거래량 및 잔고 비중에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다.

· Hyperliquid 상의 석유 선물은 공급 충격에 신속하게 가격 재평가를 하여, 온체인 채널이 전통 시장 휴장 시에도 가격 발견을 주도하는 방법을 보여주었습니다.

2월 28일, 미국과 이스라엘이 이란을 공격했다는 소식이 전 세계에 퍼졌습니다. 그 날은 토요일이었으며, 전통 주식 및 상품 시장은 모두 휴장되어 있었기 때문에 투자자들은 이 중대한 지정학적 충격에 반응할 방법이 없었으며, 이 충돌은 현재 두 번째 주를 진행 중에 있습니다.

그러나 토큰화된 금부터 석유 퍼페츄얼 선물까지, 전통적인 대형 자산과 디지털 자산은 블록체인에서 실시간 거래되고 있습니다. 대형 자산이 주목받는 때에는 온체인 시장이 유일한 24시간 개방 거래 장소입니다.

본문에서는 PAXG, XAUT 등의 토큰화된 금 제품 및 HIP-3에 기초한 Hyperliquid 상의 대형 자산 및 주식 퍼페츄얼 선물 계약의 온체인 활동을 분석하고, 7x24 시간 시장이 어떻게 지정학적 압력을 흡수하고 반영하는지 이해하겠습니다.

지정학적 압력 아래의 시장 반응

미-이란 충돌 소식 이후, 금 가격은 빠르게 역사적 고점에 가까워졌으며, 비트코인은 하락했습니다. 이는 전형적인 초기 충격 반응입니다: 금은 헤지 자산으로, 비트코인은 리스크 자산으로 간주됩니다.

충돌이 예기치 않은 사건에서 알려진 위험으로 전환되면서, 금은 소폭 하락하였으며, 비트코인은 안정화되고 반등하여, 고 변동성 환경에서 재차 7만 달러에 올라서며 상대적으로 강한 모습을 보였습니다.

비트코인과 금의 성능 비교, 데이터 출처: Coin Metrics

3월 2일부터 4일까지, 비트코인 현물 ETF는 계속해서 자금 순유입을 보여주며, 이 또한 비트코인 가격을 지지해주었습니다.시장이 단순히 회피 심리가 아니라 더 복잡한 동향임을 시사합니다: 비트코인의 강세는 과매도 회복, 기술적 차원의 포지션, 그리고 지정학적 위험이 높은 상황에서도 투자자들이 여전히 고 베타 자산을 보유하려는 의지를 반영하고 있습니다.

토큰화된 금

현물 및 선물 금 시장이 휴장 중일 때, PAXG와 XAUT는 주말 내내 거래되며, 투자자들에게 온체인 상에서 실시간 금 노출을 제공하였습니다.

Paxos Gold(PAXG)와 Tether Gold(XAUT)은 토큰화된 금 제품으로, 각 토큰은 한 온스의 금에 상응하며, 이더리움 상에 ERC‑20 토큰 형태로 발행 및 결제되는 것이 특징입니다. 두 제품은 토큰화된 금 시장의 주요 점유율(61억 달러)을 차지하고 있으며, 전통 시장 오픈을 기다릴 필요없이 금 노출에 참여할 수 있게 합니다.

비트코인과 금 성능 비교 시 토큰화된 금 거래량, 데이터 출처: Coin Metrics

2026년, 지정학적 및 거시적 위험이 계속해서 증가함에 따라: 베네수엘라 대통령 마두로 체포, 관세 불확실성, 중동의 충돌 등으로 인해 금 수요가 크게 급증하였습니다.

2월 초, 중심화된 큰 거래소들의 토큰화된 금 현물 총 거래량이 180억 달러를 돌파함; 이란, 이스라엘 및 미국의 긴장 상황이 급격하게 높아질 때, 거래량은 다시 100억 달러를 돌파하였습니다. 이더리움 블록체인 상 거래량은 두 차례에 걸쳐 140억 달러를 초과했으며, 여기서 Tether가 발행한 XAUT가 대부분의 활동량을 차지했습니다.

활성 지갑 및 거래수는 동시에 증가하며, 온체인 금에 대한 시장 수요가 계속해서 증가하고 있음을 보여주며, 이는 헤지, 자산 보존, DeFi 담보자산 및 DEX 유동성 거래에 이르는 용도를 포함하고 있습니다.

하이퍼리퀴드의 HIP‑3 퍼피쳐스

마찬가지로 하이퍼리퀴드의 온체인 퍼피쳐스는 핵심 거래 채널로 부상했습니다. 이는 하이퍼리퀴드의 HIP‑3 마켓 덕분입니다：해당 프로토콜은 500,000 HYPE를 담보로 한 아무나가 라이선스 없이 어떤 자산이든 퍼피처즈(퍼피쳐스)를 생성하고, 원유, 황금, 은, 주식 지수 등을 포함한 안정한 피딩 프라이스를 제공합니다. 퍼피쳐스는 전 연중 무휴이며 만료일이 없습니다.

가장 큰 배포자로는 Trade [XYZ] (주식 및 상품 온체인 퍼피쳐)와 Ventuals (미상장 주식 및 대체 자산 엔쓰로피크, 스페이스X 등을 제공)가 있습니다.

하이퍼리퀴드 HIP‑3 퍼피쳐즈 무기한 계약 거래량, 데이터 제공: 코인 메트릭스

HIP‑3 마켓의 총 거래량은 이미 950억 달러를 돌파하였으며 최근 오픈 이력 최고치인 12억 달러에 근접해 하이퍼리퀴드의 총 오픈의 20% 정도를 차지합니다. 원유, 황금, 은, 주식 등의 비암호화 자산이 중요한 부분을 차지하며, 귀금속 및 에너지계 온체인 퍼피쳐는 최근 매일 수십 억 달러의 거래량을 기록하고 오픈 비중도 꾸준히 증가하고 있습니다.

해당 성장은 이 플랫폼이 소규모 DeFi 장소에서 전통 시장의 7x24 시간 트레이딩 플랫폼으로 진화하고, 비암호화시장에서 점점 더 많은 프로토콜 수수료 수익을 창출하고 있다는 것을 나타냅니다.

상품 시장 열풍

HIP‑3에서 2026년 누적 거래량을 기준으로, 가장 큰 마켓은 점차 상품쪽으로 중점을 이동하고 있습니다. 은 및 황금 온체인 퍼피처는 모든 RWA 계약 중에서 훌륭한 위치를 차지하며, 그 뒤를 이어 원유 (CL-USDC)가 이어집니다. 중동 분쟁으로 인한 공급 중단 우려가 확산되며, 원유 계약 순위가 꾸준히 상승 중에 있습니다.

2026년 하이퍼리퀴드 HIP‑3 상위 10 마켓의 거래량, 데이터 제공: 코인 메트릭스

이러한 시장의 평균 거래 규모는 여전히 기관 선물과 비교했을 때 상대적으로 작지만 소매품에 중점을 두는 온체인 플랫폼에게는 상당히 상당한 규모입니다：

· 금 영구계약 2700

· 은 달러 영구계약

· 3400달러 원유

· CL 약 2800달러

· XYZ100(나스닥 100) 약 1100달러

전통 시장이 휴장될 때, 원유는 어떻게 책정되나요?

Hyperliquid은 WTI 원유(CL), 브렌트 원유(BRENTOIL), 미국 원유 종합 지수(USOIL) 등과 관련된 여러 영속 선물을 상장했으며, 각각 다른 기준 원유가를 추적합니다. 이러한 계약은 온체인 주문 대장에서 7x24시간 거래되며 안정화폐(USDC/USDH)를 보증금 및 결제 자산으로 사용합니다.

각 원유 종류는 독립적인 시장이며 독립적인 유동성, 자금 비용율 및 지수 출처를 갖고 있기 때문에, 모두 원유를 기준으로 하더라도 작은 스프레드 차이가 발생할 수 있습니다.

원유 선물가격, 데이터 출처: Coin Metrics

미국이 이란 시설을 공격해 공급 경로를 방해하고 호르무즈 해협을 불안시킬 때, 전통 선물 시장은 휴장되지만, 온체인 원유 영구계약은 몇 분 안에 가격 재평가를 완료합니다.

1분 막대 차트에서 볼 수 있듯, 주말 동안 Hyperliquid의 CL-USDC 계약은 실시간으로 원유 가격을 반영하며, 일시적으로 109달러까지 급등했습니다. 이와 동시에 해당 시장의 보유량과 거래량이 각각 약 1.75억 달러 및 19억 달러로 치솟아, 해당 플랫폼에서 두 번째로 큰 거래량 시장이 되었으며, 이더리움 영구계약을 넘어섰습니다. 거래자들은 이를 통해 공급 충격에 대한 판단을 표현합니다.

Hyperliquid의 WTI 원유 선물 거래량 및 보유량, 데이터 출처: Coin Metrics

주식 노출

이러한 기간 동안 자금이 대부분 상품으로 유입되었음에도 불구하고, HIP-3는 주식 지수 및 개별 주식과 연계된 영속 계약을 제공하여 거래자가 라운드더클록 주식 거래를 할 수 있습니다.

이러한 시장은 아직 원유 및 귀금속에 비해 거래량이 낮지만 HIP‑3의 위치를 완벽히 정립했습니다:

· 금 및 원유는 직접적인 매크로 헤지용으로 사용됩니다

· 주식 선물 계약은 암호화폐 가격 변동과는 독립적인 리스크 선호 구성에 사용됩니다

크라켄을 비롯한 여러 거래소 플랫폼도 유사한 방향으로 진출하고 있으며, 주식을 토큰화하고 해당 토큰을 기반으로 한 퍼플렉스 기초자산을 제공하여 24시간 주식 노출을 실현하고 있습니다.

결론

최근의 지역 정치적 갈등으로 우리는 전체 시간대에 걸쳐 블록체인 금융의 실제 응용을 엿볼 수 있게 되었으며, 시각은 제한적이지만 매우 영감을 줍니다.전통 시장이 폐쇄된 시간대에 암호화폐 인프라는 토큰화된 금 및 퍼플렉스 거래를 지원하여, 블록체인이 초기 단계에 있음에도 불구하고 비교적 소규모이며 유동성 및 규제 불확실성에 제약을 받더라도, 전체 시간대 시장 인프라로서 기능할 수 있다는 것을 입증했습니다.

Hyperliquid 등의 플랫폼과 다양한 토큰화 자산 제품은 이러한 인프라가 순수 암호화폐 노출에서 귀금속, 에너지, 주식 등의 영역으로 확장되고 있다는 것을 보여주며, 이러한 것들은 미래를 가리키며: 글로벌 시장의 핵심 특성 중 하나는 블록체인 기반의 전체 시간대 거래 매크로 자산일 것입니다.

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