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금리 인하 전망 무효 + 긍정적 이벤트 소진, BTC가 다시 시장 하단을 시험할 것인가요?

Foresight News

이 글을 읽으려면 17 분

기관 참가자들은 최근 몇 일간의 반등을 탈출 기회로 활용하고 있으며, 두려움에 반응하는 것이 아닙니다.

원문 제목: "금리 인하 희망띠+긍정적 소식 소진, BTC는 다시 시장의 바닥을 시험할까?"
원문 저자: Mach, Foresight News

5월 18일, 비트코인은 계속해서 7.7만 달러 아래로 하락했고, 일간 차트에서 네 번째 하락을 보였습니다. 이더리움도 2,100달러 근처로 떨어졌고, Solana, XRP 등의 주요 암호화폐들도 하락했습니다. Coinglass 데이터에 따르면, 24시간 내 전체 네트워크의 청산 금액이 6.57억 달러에 이르렀으며, 그 중 롱포지션 청산은 5.84억 달러였습니다.

이러한 강제 청산된 포지션들은 대부분 8만 달러 이상의 로우레버지 롱 포지션에 기반하고 있었으며, 가격이 심리적 저항선을 돌파하자 알고리즘 트레이딩 시스템과 기관 리스크 관리 프로토콜이 자동으로 매도를 일으켜 전형적인 유동성 스파이럴을 형성시켰습니다. CoinMarketCap 데이터에 따르면, 오늘의 패닉 지수는 다시 39로 하락하여 시장에는 공포심이 표출되고 있습니다.

거시적으로도 암호화폐 시장에 우호적이지 않습니다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 4.43% 근처에 유지되었고, S&P 500 선물은 0.19% 하락하였으며, 나스닥 100 선물은 0.29% 하락했습니다. 다우존스 지수는 0.29% 하락했습니다. 미국의 일곱 대 기술 거물들의 대부분이 이미 Q1 재무 보고를 발표했는데, 그 중 많은 기업이 예상을 상회했습니다(특히 AI 관련 수입이 강력했습니다). 엔비디아는 5월 20일(수요일) 시장마감 후에 재무 보고서를 공개할 예정입니다.

중동의 상황—특히 호르무즈 해협의 차단 위험—이 에너지 가격을 새로운 고점으로 끌어올리고 있습니다. Bitget 시세에 따르면, 브렌트유는 이미 112.9달러까지 상승했습니다. 전통 시장과 암호화폐 시장 사이의 리스크 연동은 이번 주에 명확하게 나타났습니다: 미국 달러 유동성 전망이 타이트해지자, 비트코인은 고위험 자산으로의 속성이 무한히 강조되었으며, 그 정신적인 "디지털 골드" 대체 기능은 무시되었습니다.

미 연방준비제도 금리 인하 전망 없음

이번 하락의 가장 핵심적인 거시적 동력은 시장이 미 연방준비제도 통화 정책에 대한 전망을 철저히 재평가했다는 점입니다. 5월 1일에 열린 FOMC 회의에서 연방공개시장위원회는 10 대 2로 투표하여 연방기금금리를 3.50%에서 3.75%의 구간에 유지하기로 결정했습니다. 더 중요한 것은, 이번 회의가 1992년 10월 이후 가장 dissent가 많은 회의였으며, 지역 연은 은행 총재 3인이 회의 후 성명에 내포된 "금리 인하 기조"에 공개적으로 반대했습니다.

Neel Kashkari

미네아폴리스 연방준비은행 총재 Neel Kashkari는 가장 대표적인 목소리 중 하나입니다. 2026년 교대 위원으로 선출되었던 Kashkari는 5월 3일 CBS의 "Face the Nation" 인터뷰에서 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 충격으로 모두가 금리 방향에 대해 개방적인 마음가짐을 유지해야 한다고 명확히 밝혔습니다. "상황이 악화된다면 우리는 반대로 행동해야 할 수도 있습니다"라고 강조했는데, 이는 인하는 아닌 금리 인상을 의미합니다.

특히 그는 호르무즈 해협의 폐쇄가 길어질수록 미국의 입력물가 압력이 커지고, 연준은 2%의 인플레이션 목표 신뢰도를 수호해야 한다고 강조했습니다.

DoubleLine Capital의 CEO Jeffrey Gundlach는 명확하게 언급했는데, 올해 미 연방준비제도는 금리 인하 가능성이 거의 사라졌으며, 인플레이션이 고집스러워지고 금리 시장 신호로 인해 통화 완화 공간이 방해되었습니다.

5월 18일, Bloomberg 보도에 따르면, Fox News의 "Sunday Morning Futures" 프로그램 인터뷰에서 Gundlach는 올해 두 차례의 금리 인하가 예상되었으나 인플레이션 데이터가 항상 부합하지 않았다고 언급했습니다. 그는 "연방 기금 금리를 초과하는 2년 만기 미국 국채 금리가 거의 50bp 높은 상황에서, 내 안에서는 금리 인하가 불가능하다고 생각합니다"라고 명백히 말했습니다.

이전에 미국 4월 CPI는 전년대비 3.8% 상승하여 2023년 5월 이후 가장 빠른 속도를 기록했으며, Gundlach는 다음 CPI 데이터가 "4로 시작할 것"이라고 경고했습니다.

이와 동시에 이란 전쟁은 원유 가격 상승을 추진하여 이미 까다로운 가격 압력을 더욱 악화시키고 있습니다. Gundlach는 주식시장의 높은 평가, 개인 대출 위험 등 여러 시장 잠재적 위험에 경고를 보내며, 전반적인 시장 위험이 조용히 쌓이고 있다고 경고했습니다.

또한, 이스라엘 언론은 5월 17일에 보도했는데, 이스라엘 총리인 내타냐후와 미국 대통령 트럼프가 당일 전화 통화를 진행하여 이란에 대한 군사 작전 재개 가능성에 대해 논의했습니다. 내타냐후와 트럼프의 통화는 약 30분 동안 지속되었으며, 주로 이란에 대한 군사 타격 재개 가능성에 대해 논의했습니다. 한 관리자는 미국이 이란에 대한 군사 작전을 재개하면 미국과 이스라엘이 공조하여 공습을 가할 것으로 예상된다고 말했습니다.

Kalshi의 최신 데이터에 따르면, 올해 미 연방준비제도가 현 상황을 유지할 확률은 66.9%로 상승했으며, 한 번의 금리 인하 가능성은 17.8%로 하락했습니다.

암호화 시장에 대해선, 이는 지속된 2년간의 "금리 인하 이야기"가 공식적으로 파산되는 것을 의미할 수 있습니다.

과거 비트코인 대규모 상승 매번에는 연방준비제도의 자산 대장부 확장 또는 실질 이자율 하락이 수반되었습니다. 이 유동성 엔진이 꺼지면 BTC 롱포지션은 가장 신뢰할 수 있는 거시적 안전벽을 잃게 됩니다.

CLARITY Act 암거시 성공, 긍정적 영향 소진

미국 동부 시간 5월 15일 새벽, 미국 은행위원회는 15 대 9의 표결로 CLARITY Act 심의를 통과시켰습니다. 이는 미국 역사상 처음으로 디지털 자산을 위한 종합적인 규제 틀을 마련하는 법안입니다.

이 법안은 SEC가 토큰 발행에 대한 권한과 CFTC가 이차 시장 거래에 대한 권한을 명확히 나누어 긴「집행 규제」시대에 종지부를 찍었습니다. Coinbase, Circle 등 주요 산업 참가자들은 스테이블코인 수익에 관한 헌납 조항에 법안을 지지한다는 의견을 밝혔습니다.

그러나 시장의 반응은 교과서 수준의 긍정적 영향 소진이라 할 수 있었습니다. 법안이 심의되기 전, BTC는 잠시 8.2만 달러까지 상승했지만, 법안이 통과된 후에는 신속히 7.8만 달러까지 하락했습니다.

이후 일일 기준 4연속 하락하여 일시적으로 76735달러로 하락하였습니다.

법안이 심의되기 전에 규제의 명확함은 미리 가격이 반영되었지만, 법안 텍스트에 나온 DeFi 개발자 책임, 스테이블코인 수익 제한 및 자금 세탁 방지 기준과 관련한 조항은 실제로 회복 비용을 늘리게 했습니다.

감정 지표로 볼 때, 이러한 긍정적 영향을 이용한 코인 판매 행위는 충분히 검증 받았습니다.

Santiment는 은행위원회가 CLARITY Act 법안을 진행한다는 소식이 전해지자 비트코인이 소셜 미디어를 통해 열풍을 일으켰다고 발표했습니다. 이로써 BTC와 암호화폐가 최종적으로 승인 받을 수 있는 거리가 한층 가까워 졌습니다.

역사적 데이터로 볼 때, 상승하는 암호화폐 시가에 대한 댓글 수가 하락하는 암호화폐 시가의 1.55배일 때 조심해야 합니다. 시장 흐름은 보통 일반 대중의 기대와는 반대로 행동합니다.

Santiment는 생각합니다. CLARITY Act 법안을 통과시키기 위한 어떤 행동이든 장기적으로는 암호화폐에 긍정적인 영향으로 여겨져야 하며, 결국 미국 암호화폐 산업에 더 명확한 규칙을 제공할 수 있습니다. 그러나 많은 시가총액이 큰 주식의 시장 가치가 CLARITY Act 법안이 공식적으로 시행되기 전에 이미 어느 정도「소화」되어 있었다면 놀라지 마십시오.

기관들, 반등을 탈출의 기회로 삼다

5 월 14 일, glassnode 는 글을 통해 미국 실물 ETF 순유입의 7 일 이동평균선이 하루 8,800만 달러의 순유출로 떨어졌다고 밝혔다. 이는 2 월 중순 이후 최대의 유출이다. 2 월의 유출은 가격이 둔화된 시점에 발생했다. 이번 판매 압력은 가격이 강세일 때 발생했으며, BTC 거래 가격이 8 만 달러에 근접했다.

기관 참가자들은 최근의 반등을 공포 대신 탈출 기회로 삼았다.

SoSoValue 데이터에 따르면, 5 월 7 일부터 비트코인 실물 ETF 에서 수 억 달러의 순유출이 시작되었으며, 특히 5 월 13 일에는 하루에 63.23 억 달러의 순유출로 몇 달 만에 최대의 일일 순유출을 기록했다.

자금의 지속적인 유출로 비트코인 가격 상승이 권력을 잃었다.

향후 시황

BitMEX 공동 창립자인 Arthur Hayes 는 며칠 전 글을 통해 예상되는 미 달러와 위안의 유동성이 계속 상승할 것으로 전망하며, 비트코인과 암호화폐가 거기서 이익을 얻을 것이라고 밝혔다. 비트코인은 올해 초에 60,000 달러에 도달하며, 앞으로 수조 달러와 위안이 창출될 흐름을 밀고 다시 126,000 달러를 되찾는 것은 이미 명백해졌다.

많은 비판자들은 이 비트코인의 상승에 참여를 거부할 것이며, 과거 24 개월 동안 기술 주식과 금보다 크게 뒤처졌다는 이유로 그 의미를 이해하지 못할 것이다. 많은 사람들은 비트코인이 안팎의 화폐 발행에 대항하는 대립 수단으로서의 의미를 이해할 수 없다. 그러나 그것은 자국 통화의 유동성 확장에 대한 민감성을 보여줄 것이다.

Hayes 는 이 상승 흐름이 격화될 것으로 보며, 비트코인이 90,000 달러를 돌파한 후 많은 공매도 선택권 판매자들이 서두르게 청산하여, 가격 추세가 폭발적이 될 것이라고 말했다. 자신은 비트코인이 얼마나 높이 상승할지 전혀 모르지만, 어떤 급변이 있을 때까지 Maelstrom 의 투자 포트폴리오를 최대 위험에 내던질 것이다.

MicroStrategy 창업자 Michael Saylor 는 더 간단한 방식을 선택했다. 5 월 17 일, 그는 다시 비트코인 추적기 관련 정보를 게시했다.

Weiss Crypto 분석가 Juan M. Villaverde 는 현재 BTC 가격이 크게 하락하지 않을 것으로 생각하고, 오히려 온화한 조정을 하고, 70,000 달러 지지선이 지켜질 것으로 전망했다. 올해 7 월 말까지 또는 현저한 저점이 나타날 것으로 예상된다.