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베어마켓 현금흐름 대결: 역행적 자사주 매입을 진행 중인 8개 암호화폐 프로젝트 분석

ODAILY星球日报

이 글을 읽으려면 19 분

HYPE의 환매 규모는 2억 8300만 달러에 달하며, 이는 공급량의 3%에 해당합니다.

원문 제목: 《8대 약세장 '현금 창출' 프로젝트 정리: 최대 2억 8300만 달러 연내 환매》
원문 저자: Wenser, Odaily星球日报

글로벌 주식시장이 단계적 조정을 맞이하는 가운데, 암호화폐 약세장은 계속되고 있다. 쓸쓸한 시장 속에서도 여전히 강력한 자금 흡수 능력을 유지하는 암호화폐 프로젝트들이 있다.

Tokenomist 통계에 따르면, 올해 1월 이후 Hyperliquid, Meteora, Pump.fun을 포함한 8개 암호화폐 프로젝트의 토큰 환매 규모가 공급량 증가분을 크게 웃돌았다. 그중 HYPE의 환매 규모는 무려 2억 8300만 달러에 달하며, 이는 공급량의 3%에 해당한다. 같은 시장 환경 속에서도 암호화폐 프로젝트의 생존 상황은 확연히 다르다. Odaily星球日报은 이 글에서 위 8개의 지속적으로 현금 흐름을 창출하는 '현금 창출' 프로젝트를 간략히 정리하여, 독자들이 현재 암호화폐 시장의 진정한 '환매 왕'을 이해할 수 있도록 돕고자 한다.

약세장 자금 흡수 '8대 강자': Perp DEX, DeFi, Memecoin Launchpad 포함

Tokenomist 데이터에 따르면, 6월 30일 기준 연내 토큰 환매 규모가 유통 공급량 증가분을 초과한 8개 프로젝트는 다음과 같다:

· MET: 환매 비율 71%; 공급 증가 +13%;

· PUMP: 환매 비율 7%; 공급 증가 -24%;

· GMX: 환매 비율 21%; 공급 증가 +1%;

· RLB: 환매 비율 10%; 공급 증가 -8%;

· MPLX: 환매 비율 8%; 공급 증가 -8%;

· HYPE: 환매 비율 3%(2억 8300만 달러 가치); 공급 증가 -11%;

· LIT: 환매 비율 1%; 공급 증가 0%;

· AAVE: 환매 비율 1%; 공급 증가 +1%.

그중 Meteora(MET)의 환매가 토큰 유통 공급량에 미치는 영향이 가장 컸다. 공급량은 13% 증가한 5억 3540만 개에 불과했지만, 환매 규모는 1월 토큰 공급량의 71%에 달하는 3억 3620만 개의 토큰이었다. 한편, Hyperliquid(HYPE)의 환매 자금 규모가 가장 커 2억 8300만 달러에 달했으며, 이는 토큰 공급량의 3%에 해당한다. 같은 기간 토큰 공급량은 11% 감소했다. 다음은 상세 소개이다.

Hyperliquid: 연내 자사주 매입 규모 2억 8300만 달러

CryptoBriefing 통계에 따르면, 2026년 초 이후 Hyperliquid의 토큰 자사주 매입 금액은 2억 8300만 달러에 달하며, 업계 최대 규모의 토큰 자사주 매입 자금 기록을 세웠습니다. 7월 3일 기준, 해당 토큰의 누적 자사주 매입 금액은 이미 11억 달러를 초과했습니다.

지난해 3월 20일, Hyperliquid는 공식적으로 토큰 자사주 매입 메커니즘을 시작했으며, 여기에는 Hyperliquid 거래 수수료의 97-99%를 직접 HYPE 토큰 매입 및 소각에 사용한다고 명시되어 있습니다. 지난해 10월 기준, HYPE 토큰 자사주 매입 자금은 6억 4500만 달러에 달했습니다. 분기별 데이터를 살펴보면, 자사주 매입 규모는 점진적으로 증가하는 추세를 보입니다: 2025년 3분기 3억 1676만 달러; 2025년 4분기 2억 5505만 달러; 2026년 1분기 1억 9225만 달러. 이전에는 월평균 자사주 매입 자금이 6500만 달러에서 8500만 달러 사이였습니다.

현재 Hyperliquid 플랫폼은 자사주 매입을 통해 4400만 개의 HYPE를 소각했으며, 이는 총 공급량의 약 4.4%에 해당합니다.

현재 HYPE 토큰 가격은 약 70달러에 거래되고 있습니다. 또한 DefiLlama 데이터에 따르면, 7월 5일 기준 Hyperliquid 플랫폼의 누적 수수료는 약 14억 1200만 달러, 총 TVL은 약 58억 5400만 달러입니다. 연간 수수료는 약 10억 7200만 달러입니다.

Pump.fun: 연내 7100만 달러 이상의 PUMP 토큰 자사주 매입

2024년 3월, Solana 생태계에서 불붙은 Meme 열풍이 전체 암호화폐 시장을 휩쓸었고, Pump.fun은 당시 가장 뜨거운 Meme 코인 발행 플랫폼으로 급부상했습니다. 이후 Meme 코인 열풍이 식었지만, Pump.fun은 암호화폐 시장에서 꾸준히 활동하며 토큰 발행, 제품 업데이트, 크리에이터 수익 분배 등의 메커니즘을 통해 현금 창출 프로젝트로 자리 잡았습니다.

데이터에 따르면, Pump.fun은 누적 4억 달러 이상의 PUMP 토큰을 자사주 매입했으며, 약 1455억 개의 PUMP를 대상으로 했습니다. 자사주 매입 계획은 2025년 7월에 시작되어 총 346일 동안 지속되었습니다.

올해 4월부터 Pump.fun은 순수익의 50%를 토큰 자사주 매입 및 소각에 사용하기 시작했으며, 나머지 수익은 운영, 채용 및 인수에 사용됩니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, 해당 플랫폼은 2024년 1월 출시 이후 약 11억 3천만 달러의 수수료와 10억 5천만 달러의 수익을 창출했으며, 최근 30일간 수수료는 약 1,866만 달러로 감소했습니다.

현재 PUMP 토큰 가격은 약 0.0016달러에 거래되고 있습니다.

Lighter: 연내 1,500개 이상의 LIT 토큰 재매입

Hyperliquid 이후 또 다른 온체인 무기한 선물 DEX 플랫폼인 Lighter가 제시한 해답은 '규제 준수 + 재매입'의 조합입니다.

최근 Lighter의 창립자이자 CEO인 Vladimir Novakovski는 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 혁신 자문 위원회 위원으로 합류했다고 발표했습니다. 이에 앞서 Lighter는 Robinhood Wallet과의 연동을 공식 발표하여 사용자가 해당 지갑을 통해 직접 무기한 선물 계약 거래를 할 수 있게 했습니다. 토큰 재매입 호재와 맞물려 LIT 토큰 가격도 최근 상승세를 보이고 있습니다.

Lighter 공식 발표(7월 1일)에 따르면, 올해 1월 첫 번째 토큰 재매입을 시작한 이후 현재까지 약 1,550만 개의 LIT 토큰을 재매입 및 소각했으며, 이는 총 유통 공급량의 6.3%에 해당합니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, Lighter의 누적 수수료 수익은 약 6,800만 달러, TVL은 약 5억 700만 달러입니다. 지난 30일간 프로토콜 수익은 약 238만 달러입니다.

현재 LIT 토큰 가격은 약 2.59달러에 거래되고 있습니다.

Aave: 연내 재매입 자금 1,370만 달러 초과

2025년 4월 9일, Aave 재매입 제안이 99.63%의 압도적인 지지율로 통과되었습니다. 해당 제안 내용에 따라 Aave는 향후 6개월간 매주 100만 달러씩 재매입을 진행하며, 첫 번째 재매입은 4월 10일에 시작되었습니다.

작년 7월까지 프로토콜은 누적 1,000만 달러를 사용하여 5만 개의 AAVE를 재매입했으며, 평균 매입 단가는 199.74달러였습니다. 당시 시장 가격 264달러를 기준으로 계산하면, 해당 재무부 준비금은 약 300만 달러의 미실현 이익을 창출했습니다.

올해, KelpDAO의 2억 9천만 달러가 넘는 대규모 보안 사고 이후, Aave는 부실채권 문제로 인해 한때 'DeFi 신뢰 위기'를 불러일으켰으며, 불과 일주일도 안 되는 기간 동안 170억 달러가 넘는 자금 유출(TVL)이 발생했고, 한때 85억 달러에 가까운 예금 인출 위기에 직면했습니다. 이후 창립자의 자금 투입과 DeFi United 활동을 통한 모금을 통해 Aave는 위기를 극복했지만, AAVE 토큰과 플랫폼 TVL은 불가피하게 심각한 타격을 입었습니다.

주목할 점은, 작년 10월 Aave의 AAVE 토큰 자사주 매입 수량이 이미 10만 개를 돌파했으며, 총 비용은 약 2,400만 달러였습니다. 올해 3월, Aave는 '연간 자사주 매입 예산을 5,000만 달러에서 3,000만 달러로 인하'하는 관련 제안을 발의하여 최종 통과시켰습니다. 현재 Aave의 AAVE 토큰 자사주 매입 수량은 이미 20만 개를 초과했습니다. 지난달 말, Aave CEO Stani는 팀이 Aavenomics 3.0을 설계 중이며, 완전히 새로운 자동화된 비재량적 자사주 매입 메커니즘을 도입할 계획이라고 밝히며, '절대 30% 할인된 가격으로 AAVE를 매각하지 않을 것'이라고 강조했습니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, 7월 6일 기준 Aave 프로토콜의 누적 수수료는 22억 1,800만 달러에 달하며, TVL은 134억 달러로 집계되었습니다.

현재 AAVE 토큰 가격은 약 89달러입니다.

Meteora: 연간 누적 자사주 매입 자금 4,500만 달러 초과

작년 12월, Meteora 공식 측은 2025년 4분기에 1,000만 USDC를 자사주 매입에 투입하여 누적 약 2.3%의 MET를 회수했으며, 향후 동일한 매입 주소를 통해 지속적으로 자율 매입을 실행할 것이라고 밝혔습니다.

Tokenomist 데이터에 따르면, MET 토큰 유통 공급량은 2026년 1월 1일 4억 7,280만 개에서 5억 3,540만 개(총 공급량 10억 개)로 13.2% 증가했습니다. 동시에 Meteora 공식 측은 3억 3,620만 개의 토큰을 4,575만 달러에 자사주 매입했으며, 이는 연초 토큰 공급량의 71%에 해당합니다.

올해 2월, Meteora는 온체인 탐정 ZachXBT에 의해 직원 내부 거래 사실이 폭로되면서 논란에 휩싸였지만, 결국 Solana 생태계 및 Jupiter 생태계와의 높은 연계성을 바탕으로 위기를 극복하고 암호화폐 시장에서 여전히 활발히 활동하고 있습니다. 최근 2분기 LP 인센티브 활동이 막 마무리되었으며, 관련 보상은 추후 지급될 예정입니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, 누적 거래량은 약 3222억 달러이며, TVL은 3억 2000만 달러로 집계되었습니다. 지난 30일간 프로토콜 수익은 192만 달러입니다.

현재 MET 토큰 가격은 약 0.17달러에 거래되고 있습니다.

GMX: 연내 자사주 매입 자금 1488만 달러 달성

이미 2024년 7월, GMX는 GMX 토큰을 매입하고 배포하는 제안을 시작했습니다. 지난해 11월, GMX는 매입 및 배분 수수료 적용 범위를 27%에서 90%로 확대하고, GMX Treasury의 배분 비율을 73%로 높여 토큰 매입 및 에어드랍 메커니즘을 지원하는 제안을 발의했습니다. 이에 따라 월간 GMX 매입량은 345,534개로 증가하고, 매입 가치는 848만 9000달러에 달할 것으로 예상됩니다.

지난해 10월 23일 기준, GMX 매입 수량은 약 133만 개였습니다. 이후 GMX 공식 측은 지속적으로 토큰을 매입했습니다. 올해 3월, GMX DAO는 거버넌스 계획을 통해 매입과 유동성을 조정하여 가격 발견을 회복했습니다.

GMX 공식이 7월 1일에 발표한 공지에 따르면, 올해 3월 5일부터 6월 30일까지 총 196만 5000달러를 사용하여 평균 6.27달러에 313,650개의 GMX 토큰을 매입했으며, 이 중 2분기 매입 자금은 141만 달러입니다. Tokenomist 데이터에 따르면, 현재 GMX 매입 비율은 약 41.22%입니다.

DefiLlama 데이터에 따르면, GMX의 누적 거래량은 약 3300억 달러에 가깝습니다. TVL은 1억 7500만 달러로 집계되었으며, 최근 30일간 프로토콜 수익은 약 66만 2000달러입니다.

현재 GMX 토큰 가격은 약 5.86달러에 거래되고 있습니다.

위 플랫폼 외에도, 'GambleFi' 개념을 내세운 온라인 베팅 플랫폼 Rollbit과 Solana 생태계 자산 발행 플랫폼 Metaplex의 토큰 매입 메커니즘은 더욱 틈새 시장을 겨냥하고 있습니다.

이 중 전자의 RLB 토큰은 매시간 자동 매입 및 소각을 실행하며, 주로 플랫폼 수익(카지노 10%, 스포츠 베팅 20%, 1000x 선물 30% 등 비율)을 사용하여 공개 시장에서 RLB를 매입합니다. 매입 후 90%는 영구 소각(공급 감소)되고, 10%는 Rollbots NFT 스테이커에게 배분됩니다(보유자 인센티브). 공식 웹사이트 정보에 따르면, 최근 6개월간 누적 토큰 매입 가치는 약 1250만 달러입니다.

현재 RLB 토큰 가격은 약 0.065달러에 거래되고 있습니다.

후자는 매월 프로토콜 수수료의 50%를 사용하여 MPLX를 환매하며, 환매된 토큰은 Metaplex DAO 재무부에 할당됩니다(즉시 소각하지 않고 보유하지만 희소성과 거버넌스 가치를 강화). 나머지 50%는 재단 개발에 사용됩니다. 현재 MPLX 토큰 가격은 약 0.036달러에 거래되고 있습니다.

물론 토큰의 환매와 소각이 반드시 가격 상승을 의미하는 것은 아니며, 시장 상황, 뉴스 이슈, 제품 업데이트, 토큰 언락 등 다른 이벤트의 영향을 받을 수 있습니다. 하지만 시장이 냉담한 현재, 지속적으로 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 암호화폐 프로젝트는 이미 드문 '현금 흡수 기계'라고 할 수 있습니다.