Movement 파산: 해커도, 먹튀도 없었다. 스스로 서명한 계약서 때문에 무너졌다.

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한 회사가 파산 청산될 때, 가장 많은 빚을 진 사람은 자신이 쫓아낸 창업자였다.

원문 제목: 《한때 30억 달러 가치를 평가받았던 암호화폐 스타 프로젝트가 파산했다, 최대 채권자는 회사에서 해고된 창업자》
원문 저자: 샤오빙, ShenChao TechFlow

2026년 7월 15일, 델라웨어 파산 법원에 Chapter 11 신청서가 접수됐다. 신청자는 MVMT Labs, 즉 Movement Labs로, 한때 이더리움 Layer 2 스타 프로젝트였으며 Polychain이 주도 투자하고, 트럼프 가문의 World Liberty Financial이 지지했으며, 한때 30억 달러 가치 평가로 1억 달러 규모의 B 라운드 자금 조달을 준비 중이라는 소문이 돌았다.

파산 서류에 따르면, 이 회사의 현재 자산은 10만 달러에서 50만 달러 사이이며, 부채는 최대 1000만 달러, 채권자는 299명을 넘지 않는다.

채권자 명단 1위에 오른 사람은 회사가 직접 해고한 공동 창업자 Rushi Manche로, 무담보 채권이 160만 달러를 초과한다. 그는 또한 회사 지분 34.25%를 보유하고 있다.

회사가 파산 청산될 때, 가장 많은 빚을 진 상대는 자신이 쫓아낸 창업자였다.

암호화폐 업계가 황당한 시나리오를 쓰는 능력은 모든 각본가를 다시 한 번 능가했다.

한때 얼마나 화려했나

Movement Labs는 2022년에 설립됐으며, 두 창업자 Cooper Scanlon과 Rushi Manche는 모두 20대 초반의 젊은이들이다. 프로젝트의 기술적 내러티브는 매우 매력적이었다: Move 언어를 이더리움 생태계로 가져오는 것. Move 언어는 Meta가 실패한 스테이블코인 프로젝트 Diem에서 비롯됐으며, '대기업의 버림받은 프로젝트가 반전한다'는 스토리 아크를 자체적으로 지니고 있다.

자본은 즉시 반응했다. 2023년에 340만 달러의 시드 전 라운드를 확보했고, 2024년 4월에는 3800만 달러의 A 라운드를 완료했으며, Polychain Capital이 주도 투자해 누적 자금 조달액은 약 4140만 달러에 달한다. 2025년 1월, Fortune은 회사가 30억 달러 가치 평가로 1억 달러 규모의 B 라운드를 준비 중이라고 보도했다.

더 큰 지지는 정치에서 나왔다. 트럼프 가문의 암호화폐 프로젝트 World Liberty Financial이 MOVE 토큰을 매수하고 공개적으로 지지했다. 그 '미국 체인 부흥' 내러티브 창구 기간에 Movement는 거의 모든 인기 태그를 모았다: Move 언어, L2, 기관 자본, 백악관 컨셉.

2024년 12월 9일, MOVE가 바이낸스에 상장되며 화려한 순간을 맞이했다.

그러나 붕괴는 다음 날부터 시작되었다.

‘본 적 없는 최악’의 계약

상장 다음 날, 마켓 메이커 Web3Port와 연결된 지갑이 6600만 개의 MOVE를 매도하기 시작했다. 이는 전체 공급량의 약 5%에 해당하며, 약 3800만 달러를 현금화한 규모였다. 코인 가격은 곧바로 폭락했다.

CoinDesk의 2025년 4월 조사가 그 내막을 밝혀냈다.

이 토큰들의 유통 경로는 이전에 디지털 흔적이 전혀 없었던 중간 법인 Rentech을 거쳤다. 계약 문서에 따르면, Rentech은 동일한 거래에서 두 가지 역할을 수행했다. 한편으로는 Movement 재단의 대리인으로 등장했고, 다른 한편으로는 Web3Port의 자회사 명의로 계약을 체결했다. 같은 회사가 협상 테이블 양쪽에 앉아 있었던 것이다.

재단 법률 고문이 검토 후 내린 평가는 ‘본 적 없는 최악의 계약’일 수 있다는 것이었지만, 계약은 그대로 체결되었다.

계약에는 교묘하게 설계된 조항도 포함되어 있었다. MOVE의 평가액이 50억 달러에 도달하면 Web3Port가 토큰을 청산할 수 있고, 이익은 재단과 5:5로 분배된다는 내용이었다. 분석가들은 이를 직설적으로 해석했다. ‘펌프 앤 덤프(Pump and Dump)’를 계약서에 명시하고, 프로젝트 재단이 매도 차익의 분배자가 되도록 한 것과 다름없다는 것이다.

Cointelegraph 등 매체의 보도에 따르면, Rentech의 배후 조종자는 싱가포르 금융 인사 Galen Law-Kun이며, Rentech 측은 허위 진술이 있었다는 주장을 부인했다.

도미노 효과

스캔들이 폭로된 후, 연결된 모든 고리가 연쇄적으로 무너지기 시작했다.

바이낸스는 관련 마켓 메이커 계정을 차단했다. Coinbase는 2025년 5월 15일 MOVE 거래를 중단했으며, 그 이유는 토큰이 더 이상 상장 기준을 충족하지 못했기 때문이라고 밝혔다. 재단은 Rentech과의 관계를 끊고 3800만 달러 규모의 USDT 환매 계획을 시작하며 시장 안정을 꾀했다.

3800만 달러 매도, 3800만 달러 환매. 숫자의 대칭은 거의 아이러니했다. 프로젝트 측이 진짜 돈을 써서 다른 이가 매도해 현금화한 물량을 다시 사들인 것이다.

인사 지진도 뒤따랐다. Manche는 먼저 직무 정지된 후 해고되었으며, 회사는 그가 공개되지 않은 계약을 체결했다고 주장했다. Manche의 반격도 날카로웠다. 2025년 7월 델라웨어 형평법원에서 전 직장을 상대로 소송을 제기했고, 법률 비용 선지급을 확보하는 데 성공했다. 이 비용은 MOVE 토큰 발행과 관련된 미국 법무부의 대배심 조사와 직접적으로 연결되어 있다.

그 160만 달러의 채권은 대부분 여기서 발생한 것입니다. 회사가 그를 해고하기 위해 부담하게 된 법적 비용 의무는 결국 파산 서류 최상단에 올라간 한 건의 부채가 되었습니다.

핵심 개발 작업은 Torab Torabi가 이끄는 새로운 법인 Move Industries로 이전되었고, 프로젝트 방향도 '이더리움 L2'에서 주권 L1으로 전환되어 신흥 시장의跨境 결제 및 스테이블코인 정산에 초점을 맞추며, 미국, 캐나다, EU에서 허가된 결제 인프라에 접근할 수 있다고 주장했습니다. 이러한 전략적 조정은 현실적으로 들리지만, 자본 시장은 두 번째 기회를 주지 않았습니다.

부검 보고서

파산 소식이 전해진 후 MOVE 가격은 0.0108달러 부근에서 맴돌았습니다. 상장 초기 가격대와 비교하면 이 토큰의 하락 폭은 '제로'라는 표현으로 설명해야 할 정도입니다.

Torabi는 X에서 Move Industries가 파산 신청한 MVMT Labs와는 서로 독립적인 법인이며, 체인의 개발과 운영은 모두 정상적으로 진행 중이라고 강조하며 "우리는 계속해서 묵묵히 구축해 나가고 있다"고 말했습니다. 이러한 분리 수사는 암호화폐 업계에서 낯설지 않습니다: 회사는 죽었지만 체인은 살아있고, 지분은 제로가 되었지만 재단은 남아있으며, 창업자는 떠났지만 내러티브는 껍질만 바꿔서 계속 이야기됩니다.

전체 사례를 되짚어보면, 진정으로 기억할 가치가 있는 것은 타임라인 속에 숨겨져 있습니다.

Binance 상장부터 마켓 메이커의 덤핑까지, 하루 간격;

스캔들 폭로부터 창업자 직무 정지까지, 약 일주일 간격;

스타 프로젝트에서 파산 신청까지, 19개월 간격.

암호화폐 시장이 프로젝트를 파괴하는 속도는, 그것을 띄우는 속도만큼 빠릅니다.

이번 붕괴에는 해커도, 러그풀도, 개인키 분실도 없었습니다. Movement를 죽인 것은 자체 서명한 계약서, 법무팀이 검토하고 독이 있다는 것을 알면서도 효력을 발생시킨 계약서였습니다.

업계는 외부 공격을 방어하기 위한 보안 시스템을 구축하는 데 수년을 보냈지만, 서명 펜으로부터의 공격에 대비한 감사 도구는 아직 없습니다.

파산 절차는 그 50만 달러 미만의 자산을 처리할 것입니다. 진정으로 청산할 수 없는 문제는 업계 전체에 남겨졌습니다: '사상 최악의 프로토콜'을 들고 서명하러 올 다음 중개인은 지금 어느 스타 프로젝트의 회의실에 앉아 있을까요?