Uniswap가 새로운 발币 플랫폼을 출시하면서, Robinhood Launchpad 생태계가 재편될까?

ODAILY星球日报

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Uniswap가 Robinhood Chain에서 토큰 발행 플랫폼 Pools.trade를 개발 중인 것으로 드러났으며, Crowd Launch와 Instant Launch 두 가지 모드를 제공할 가능성이 있다.

원문 제목: 《Uniswap, 토큰 발행 플랫폼 Pools.trade 출시, Robinhood Launchpad 생태계 재편?》
원문 저자: Golem, Odaily星球日报

Uniswap이 곧 Robinhood Chain에서 토큰 발행 플랫폼을 출시할 예정이다.

7월 30일, Uniswap이 공식 웹사이트에 Robinhood Chain Meme 통합 태그 페이지 Launches를上线했다. 사용자는 이 태그 페이지에서 Bankr, Pons, Long 등 다양한 토큰 발행 플랫폼이 Robinhood Chain에서 발행한 Meme을 확인할 수 있다. Robinhood Chain Meme의 거래 인프라로서 Uniswap이 여전히 '절제'를 실천하며 토큰 발행 플랫폼과 시장 점유율을 다투지 않을 것이라고 생각했지만, 실제로 커뮤니티는 Uniswap이 몰래 '인재 영입'에 나선 것을 발견했다.

7월 31일, 암호화폐 KOL '0xSLK'의 공개에 따르면 Uniswap이 Robinhood Chain에서 Pools.trade라는 토큰 발행 플랫폼을 개발 중이며, 현재 공식 웹사이트는上线했지만 제품은 아직 공식적으로 오픈되지 않았다. Pools.trade 공식 웹사이트 인터페이스에는 연못 옆에서 '놀이'하는 개구리 한 마리와 'Coming soon'이라는 문구만 표시된다.

'0xSLK'는 또한 Pools.trade 도메인이 2026년 7월 17일에 등록되었으며, 해당 웹사이트가 noindex 태그를 사용하고 있다는 점을 발견했다. 이는 Uniswap이 의도적으로 이 사실을 숨기고 있음을 의미한다.

(Odaily 주: noindex는 검색 엔진을 위한 지시어로, 검색 엔진 크롤러가 이 지시어를 확인하면 웹페이지를 크롤링할 수는 있지만 검색 색인을 생성하지 않으며 검색 결과에도 표시되지 않는다)

이런 '도둑이 제 발 저린' 듯한 움직임은 커뮤니티의 탐구욕을 더욱 자극했다. @0xSLK는 웹사이트의 개구리 비디오 파일이 rh-cca/frong.mp4라는 경로에 위치해 있으며, Pools.trade에도 rhcca.* 접두사를 가진 내부 문자열이 다수 포함되어 있어 rh가 Robinhood를 가리킨다는 것이 거의 확실하다고 발견했다. cca는 Uniswap의 연속 청산 경매(Continuous Clearing Auction)를 의미한다. 이후 커뮤니티는 Pools.trade 프론트엔드 코드에서 'Pools - create a token on Robinhood Chain'이라는 제품 슬로건까지 발견했다.

이미 숨길 수 없게 되자, 8월 4일 Uniswap 창립자 Hayden Adams는 커뮤니티의 Pools.trade 오픈 시점에 대한 질문에干脆 "very soon"(곧)이라고 직접 답하며, 이전 커뮤니티의 모든 추측을 사실로 확정지었다.

Pools.trade 메커니즘 소개

암호화폐 KOL '0xSLK'의 공개에 따르면, Pools.trade가 정식 출시된 후 두 가지 토큰 발행 모드가 있을 것으로 예상된다.

Crowd Launch

Crowd Launch는 4시간 경매 메커니즘을 채택하며, 고정 공급량 10억 개의 토큰 중 50%는 경매에 사용되고, 나머지 50%와 모금 자금은 Uniswap v4 유동성 풀 구축에 사용되며, 이 유동성은 영구적으로 잠긴다. 토큰 시가총액이 5만 달러에 도달하면 Uniswap 마이그레이션을 완료하고 거래를 개시할 수 있으며, 그렇지 않으면 참여자는 전액 환불받을 수 있다.

이 경매는 시간 가중 입찰 방식을 사용하여, 모든 참여자가 동일한 최종 청산 가격을 받도록 보장하면서도 하단 번들링 행위를 줄이는 것을 목표로 한다.

Instant Launch

Instant Launch는 Pump.fun의 Bonding Curve 모델과 더 유사하며, 사용자는 즉시 거래할 수 있고, 토큰 공급량의 80%는 사용자 거래에 사용되며, 나머지 20%는 유동성 구축에 사용된다. 마찬가지로 시가총액이 5만 달러에 도달하면 Uniswap v4로 마이그레이션할 수 있다. Crowd Launch와 다른 점은 Instant Launch에는 마감일도 환불도 없다는 것이다.

또한 @0xSLK는 ETH와 USDG로 자금을 모금할 수 있고, 프로토콜 수수료율은 0.25%, 크리에이터 수수료는 0.05%라는 추가 정보도 발견했다.

Pools 관련 온체인 인프라는 Robinhood Chain에 이미 배포되었다. Uniswap 공식 문서에 따르면 관련 계약에는 CCA Factory, LiquidityLauncher 및 LBPStrategy 등이 포함된다. 현재 커뮤니티는 Pools.trade의 프론트엔드를 우회하여 토큰을 발행할 수 있음을 발견했으며, 데이터에 따르면 Pools.trade는 이미 수백 개의 토큰 생성 및 마이그레이션을 완료했고, 시장에는 여러 Pools 관련 개념의 Meme 코인도 등장했지만 모두 공식적으로 인정받지 못했다.

Uniswap, 더 이상 뒤에서만 있지 않겠다

Uniswap이 왜 Robinhood Chain의 토큰 발행 플랫폼과 경쟁하려는 걸까?

Uniswap은 Robinhood Chain 생태계에서 자리가 없는 것이 아니다. 고유한 생태적 지위를 갖고 있으며 DEX 선두 자리를 확고히 차지하고 있다. Dune 데이터에 따르면, Robinhood Chain DEX 거래의 95% 이상이 Uniswap에서 발생하며, Robinhood Chain 출시 이후 Uniswap 프로토콜에서의 거래량은 이미 100억 달러를 돌파했다.

데이터상으로는 매우 훌륭하다. Uniswap이 Robinhood Chain의 대부분의 거래를 처리했지만, 그 수익은 기여도에 비례하지 않는다.

DeFiLlama 데이터에 따르면, Uniswap의 지난 30일 총 수익은 445만 달러이며, Robinhood Chain 토큰 발행 플랫폼 Flap의 수익은 441만 달러, Pons의 수익은 432만 달러다. 표면적으로는 수익이 괜찮아 보이지만, 이는 Uniswap이 지난 30일 동안 모든 EVM 체인에서 얻은 총 수익의 합계라는 점을 고려해야 한다. 반면 Flap과 Pons는 주로 Robinhood Chain에서만 운영되며, 이들이 발행한 토큰은 모두 Uniswap으로 이전된다. 그런데도 이들의 월 수익이 Uniswap과 비슷한 수준이다.

Uniswap과 Flap, Pons의 지난 30일 수익 비교

비교 범위를 지난 7일로 좁히면 '현금 창출 능력'의 차이는 더욱 뚜렷해진다. Flap의 지난 7일 총 수익은 268만 달러인 반면, Uniswap은 184만 달러에 불과하다. 지난 7일 동안 Flap은 꾸준히 Robinhood Chain 토큰 발행 플랫폼 2위를 유지했으며, 8월 3일에는 Flap 플랫폼의 토큰 발행 수량이 처음으로 Pons를 넘어서며 Robinhood Chain 토큰 발행량 1위에 올랐다.

Uniswap과 Flap의 지난 7일 수익 비교

종합해 보면, Uniswap이 기존 DEX 사업에서 토큰 발행 플랫폼 영역으로 확장하기로 한 결정은 시장 수익과 자체 역량이라는 두 가지 측면에서 분석할 수 있다.

한편으로, Launchpad 분야는 최근 뚜렷한 수익 잠재력을 보여주고 있다. Robinhood Chain 출시 초기에 독립 개발자가 만든 토큰 발행 플랫폼 NOXA는 선점 효과 덕분에 10일 만에 1,300만 달러 이상의 수익을 달성했다.

다른 한편으로, Launchpad에 비해 DEX는 기술 개발, 운영 및 비용 관리 측면에서 일반적으로 더 높은 자원 투입을 요구하는데, Uniswap은 이 분야에서 이미 성숙한 인프라와 운영 경험을 갖추고 있다. 자금 여력, 기술 인재 팀 및 관리 역량을 바탕으로 Uniswap은 이론적으로 기존 시장 구도를 재편할 잠재력을 지니고 있다.

그러나 실제 실행 성과는 여전히 검증이 필요하다. 결국 Uniswap은 지난 7월 13일 Robinhood Chain에서 CCA(연속 청산 경매) 토큰 발행 메커니즘을 도입했지만 시장 반응은 비교적 잠잠했다. 이번에 출시한 Pools.trade가 다른 성과를 거둘 수 있을지는 정식 출시 이후에 지켜봐야 한다.

또한 주목할 점은, Uniswap이 기초 유동성 프로토콜로서 사업 경계를 상위의 토큰 발행 단계까지 확장할 경우, 상위 발행 플랫폼과의 기존 협력 관계에 영향을 미칠 수 있다는 것이다. 발행 플랫폼이 Uniswap을 직접적인 경쟁자로 간주할 경우, 이론적으로 토큰 유동성 배치 전략을 조정할 수 있다. 예를 들어 Uniswap으로의 토큰 이전을 축소하거나 중단할 수 있으며, 그 경우 Uniswap은 득보다 실이 클 수 있다.