「소셜 트레이딩」이라는 개념이 암호화폐 시장에서 점점 더 뜨거워지고 있다. 올해 FOMO가 점점 더 많은 주목을 받으면서, 점점 더 많은 코인 프로젝트들이 소셜 트레이딩 발전을 현재의 핵심 과제 중 하나로 삼기 시작했다.

체인에서 가장 수익성이 높은 트레이딩 터미널인 gmgn에는 현재 'Callout' 기능이 있다. 수천 명의 온체인 플레이어가 실시간으로 자신이 자신 있는 포지션에 대한 의견을 공유하여 모든 사람이 당신의 목소리를 들을 수 있다. gmgn의 소셜 기능 중 가장 흥미로운 점은 당신의 의견에 '선물'을 보낼 수 있다는 것이다. 마치 게임에서 전 서버에 보이는 채팅 확성기를 구매한 것과 같으며, 라이브 방송에서 큰 선물을 보낸 시청자에게 표시되는 것과 같은 특수 효과도 함께 표시된다.

이 기능의 특징은 단순히 현재 시장에서 중국어 사용자의 사용 습관에 가장 잘 맞는 것만이 아니다. 다른 측면에서 보면, 유료로 제공된 의견은 더 설득력이 있다. 카피 트레이딩이나 유료 구독에 비해, 이는 분명히 영리한 역방향 전략이다.

Launchpad를 운영하는 pump.fun도 가만히 있지 않았다. X에서의 다양한 논의 정보에 따르면, pump.fun은 KOL에게 월 3만 달러의 계약금을 제공하고, 계약 시 일회성으로 추가 2만 달러의 계약 보너스를 지급한다. 조건은 모든 포지션을 pump.fun으로 이전하고, pump.fun에서 X 계정을 연동하고 유일한 지갑을 선언하며, pump.fun에서의 거래량 지표를 달성하는 동시에 영구적으로 FOMO를 사용하지 않는 것이다.

지난 30일 동안 전체 암호화폐 시장에서 가장 수익성이 높은 10개 프로젝트 중 3개가 모두 소셜 트레이딩 방향으로 노력하고 있다면, 이는 더 이상 무시할 수 없는 트렌드임이 분명하다.

밈 코인이 '유통 경쟁 시대'에 진입하다

소셜 트레이딩 경쟁 트렌드의 형성은 밈 코인 시장의 추가 성숙을 의미한다.

pump.fun과 같은 런치패드는 코인 발행 비용을 극도로 낮췄다. 누구나 매우 쉽게 코인을 발행할 수 있으며, 더 이상 '비수장(貔貅盤)'과 같은 악성 계약으로 인한 자산 손실을 걱정할 필요도 없다.

gmgn과 같은 트레이딩 터미널은 거래의 신속성, 멀티체인, 멀티지갑 운영, 모니터링 등 온체인 거래에 필요한 기능을 극한으로 구현했다.

코인 발행부터 거래까지, 밈 코인의 상하류는 이미 표준화되었다. 현재 밈 코인 시장의 빠른 템포는 암호화폐 시장 자체나 특정 암호화폐 플레이어의 잘못이 아니라, 오히려 이 시장의 인프라가 완비된 후 당연히 보여주어야 할 모습이다. 마치 우리가 과학기술의 발전으로 총과 대포가 등장하면서 세상이 더 잔인해졌다고 말할 수 없는 것과 같다.

런치패드와 트레이딩 터미널이 이미 체인 상의 대부분의 플레이어를 커버하게 되자, 사람들은 '네트워크 효과'에서 경쟁을 시작했습니다. 상당수의 플레이어가 현재 KOL의 콜만으로 특정 밈 코인이 시장에서 두각을 나타내는 현 상황을 좋아하지 않을 수도 있지만, 다른 관점에서 보면 밈 코인이든 전통 금융 시장의 특정 자산이든 상승은 결국 점점 더 많은 사람들이 같은 생각을 가지고 함께 매수에 나서는 것일 뿐입니다.

당시 GME 숏 스퀴즈 때 개인 투자자들이 Reddit에 모여 목소리를 높였던 것처럼, 우리가 잘 아는 밈 코인 시장에서도 이전에는 X를 켜고 누군가의 콜을 기다리거나 CTO를 인수하는 것을 기다렸습니다. 이는 모두 같은 이치입니다——어떤 자산이든 가장 두려운 것은 아무도 모르는 것이고, 힘을 모으지 못하는 것이며, 좋은 술도 골목이 깊으면 두려운 법입니다.

밈 코인 시장의 경쟁은 인프라가 완성된 후 이미 접근성과 유통 채널 확보 경쟁으로 전환되기 시작했습니다. 밈 코인은 주목도에 의해 움직이는 문화형 자산이기 때문에, 이전의 현물이나 선물 '카피 트레이딩'과 달리 그 접근과 유통은 시장 전체에서 특정 거래 형태에 치중하는 특정 사용자 그룹을 대상으로 하는 것이 아니라, 전체 밈 플레이어 커뮤니티를 대상으로 합니다.

그리고 이 방대한 활성 사용자 그룹을 장악하는 자가 미래 발전에서 더 많은 가능성과 주도권을 갖게 될 것입니다. 소셜 트레이딩 경쟁의 최종 승자가 gmgn이라고 가정해 봅시다. 그들이 사업 영역을 런치패드와 그 이상으로 확장하려 시도하지 않을 이유가 있을까요?

밈 코인은 소셜 트레이딩에 자연스럽게 적합하다

밈 코인의 소셜 트레이딩은 암호화폐 시장 자체, 나아가 전통 금융 시장, 예를 들어 주식 시장의 '카피 트레이딩'과는 큰 차이가 있습니다.

체인 상의 데이터는 투명하여 누구나 실시간으로 체인 상의 거래를 볼 수 있으며, 블록체인 자체는 전 세계적으로 공개된 실시간 데이터베이스입니다. 그러나 전통 주식 시장에서 거래 데이터는 사유화되어 있고 분산되어 있으며 위탁 관리됩니다. eToro와 같이 주식 거래를 실시간으로 공유할 수 있는 주식 시장 소셜 트레이딩 플랫폼은 특정 증권사의 API에 연동되는 경우가 많습니다. 이 경우 데이터의 실시간성은 증권사 API가 제공하는 정밀도 수준에 달려 있습니다. 만약 어떤 증권사가 24시간마다 한 번씩만 거래 데이터를 제공한다면, 해당 증권사 사용자의 포트폴리오 공유 실시간성은 크게 떨어질 수밖에 없습니다.

아니면 아예 플랫폼 자체가 증권사가 되어, 사용자가 플랫폼에서 거래하고 포트폴리오를 공유하면, 플랫폼이 주문을 처리하므로 당연히 공유의 실시간성을 보장할 수 있습니다. 하지만 이는 곧 접근할 수 있는 사용자가 해당 플랫폼(증권사)을 사용하는 투자자로 한정된다는 것을 의미합니다. 유치할 수 있는 사용자 그룹은 본래부터 포트폴리오 공유/카피 트레이딩의 수요가 있는 사람들뿐이며, 밈 코인처럼 소셜 효과를 통해 원래 접해보지 못한 사람들까지 끌어들일 수는 없습니다.

그래서 주식 시장에도 SnapTrade처럼 '교차 증권사 소셜 레이어'를 시도하는 곳이 있어, 각 증권사의 사용자들을 내 플랫폼으로 모아 소셜 트레이딩을 하게 하되, 투자자들을 폐쇄적인 소셜 레이어에 가두지 않으려 합니다. 하지만 여기서 다시 앞서 언급한 문제로 돌아가게 됩니다. 각 증권사의 API가 항상 실시간인 것은 아니기 때문에, 서로 다른 증권사 사용자 간의 사용자 경험 일관성을 보장할 수 없습니다.

또한 우리는 밈 코인이 젊은 층을 끌어들이는, 관심(attention) 기반 자산이라는 점을 고려해야 합니다. 우리가 온체인에서 오래 활동하다 보면 이런저런 이해의 장벽이 있다고 느낄 수 있습니다. 어떤 테마가 유행할지, 어떤 프로젝트가 러그 풀(rug pull)일지 같은 것들 말이죠. 하지만 밈 코인을 접해본 적 없는 더 넓은 범위의 젊은 층에게는, 소셜 트레이딩 방식의 밈 코인이 매일 앱을 열어서 사람들이 뭘 사고 있는지 보고 따라 조금씩 사는 것일 뿐입니다. 어떤 밈이 재미있어 보여서 사면 멋있다고 느껴 조금 사는 것이지, 산업의 상하류 로직을 이해할 필요도 없고 재무제표를 볼 필요도 없습니다.

사람들이 매일 보는 틱톡(TikTok), 인스타그램(Instagram)에서 무엇이 핫한지 이미 너무 잘 알고 있으니, 그냥 투자하면 됩니다.

계좌를 개설할 필요도 없고, 특정 종목을 이해하고 고르는 데 시간을 허비할 필요도 없습니다. 심지어 어떤 밈 코인 아래에 폭발적으로 뜨는 의견 공유는 '지아쥰펑, 네 엄마가 너 집에 가서 밥 먹으래' 같은 엉뚱한 신성한 게시물처럼 새로운 인기 종목을 파생시킬 수도 있습니다. 이것이 밈 코인이 소셜 트레이딩에 자연스럽게 어울리는 또 다른 이유입니다.

하지만 돌이켜 보면, 소셜 트레이딩의 경쟁 핵심은 분명 '사람'입니다. 더 큰 영향력을 가진 KOL이 더 많은 사람들의 관심을 끌 수 있고, 그 관심이 거래량과 자금으로 전환되며, 더 많은 KOL이 그 위에서 명성을 쌓으면 더 유능한 인재들이 도전하게 됩니다. 결국 사용자가 포기하는 것은 단순한 거래 인터페이스가 아니라, 완전한 하나의 소셜 네트워크 전체입니다.

밈 코인 소셜 트레이딩은 종착지가 아니다

앞서 우리는 밈 코인이 소셜 트레이딩에 어울리는 이유를 언급했고, 주식 소셜 트레이딩을 제약하는 또 다른 이유는 바로 규제 준수입니다. 주식의 리딩(신호 제공)은 주식 차원에서 제한이 있습니다.

만약 주식 소셜 트레이딩 플랫폼이 '소셜 미디어 + 증권사 + 투자 자문 + 데이터 제공자'를 동시에 하려 한다면, 다중 규제 신분의 충돌에 직면하게 됩니다. 미국의 Regulation Best Interest는 증권사가 고객의 이익을 최우선으로 하도록 요구하는데, 이는 플랫폼이 특정 KOL을 따라 매매하도록 유도해 더 많은 수수료를 얻는 비즈니스 로직과 잠재적 충돌이 있습니다.

하지만 현재의 토큰화된 미국 주식 트렌드는 위의 상황을 다시 변화시킬 수도 있습니다. 주식 외에도 한 묶음의 RWA 자산과 예측 시장이 있는데, 이 모두 암호화폐 시장에서 소셜 트레이딩을 할 수 있습니다. 특히 예측 시장은 이미 규모가 상당히 커졌습니다.

예측할 수 있듯이, 암호화폐 시장의 소셜 트레이딩은 반드시 더 치열해질 것입니다. 하지만 우리는 한 가지를 잊어서는 안 됩니다. 바로 느릿느릿 움직이는 큰 대장, X가 있다는 사실입니다.

올해 4월 Smart Cashtag 기능을 출시한 이후, X는 별다른 움직임을 보이지 않았습니다. 우리는 확실히 X가 fomo 같은 소셜 트레이딩 앱을 만들고 싶어 한다고 말할 수 없습니다. 그렇게 말하는 것은 X를 너무 얕잡아 보는 것입니다.

2024년, eToro는 2023년에 X 플랫폼에서 거래와 투자 주제를 다룬 게시물이 140억 개를 넘었다는 데이터를 공개했습니다. 소셜 미디어 플랫폼으로서 X는 소셜 트레이딩 앱이 따라잡기 어려운 엄청난 규모의 금융 토론 커뮤니티를 자체적으로 보유하고 있습니다.

암호화폐 분야에서는 말할 것도 없습니다. 거래 앱에서 KOL의 신호 추종 능력이 아무리 뛰어나도, 머스크의 트윗 한 줄을 따라갈 수 없습니다.

X는 Smart Cashtag와 피드 상호작용을 거래로 전환하는 것을 결합하려는 아이디어를 가지고 있지만, 이러한 소셜 트레이딩은 소셜을 핵심으로 하고 거래를 수익화 수단으로 삼는 방식입니다. 이는 마치 사람들이 송금 기능을 사용해 알리페이로 펀드를 구매하거나, 채팅용 위챗으로 송금하는 것과 더 유사합니다.

이러한 관점에서 볼 때, 저는 X의 소셜 트레이딩이 코인 업계의 소셜 트레이딩과 경쟁 관계를 형성하지 않을 뿐만 아니라, 오히려 막대한 정보 흐름을 매수 주문으로 전환하는 과정에서 현재의 '자산 밈화(meme化)' 추세를 확대할 것이라고 생각합니다. 이를 통해 더 많은 GME, AMC, Wendy's와 같은 밈 주식이 등장하고, 전통적 투기의 엄숙한 외피를 해체할 것입니다.

하지만 투기의 밈화도 되돌릴 수 없는 추세는 아닐 것입니다. 사람들은 주식 투자가 과열되어 손실을 본 후에는 밈을 믿고, 다시 밈 투자가 과열되어 손실을 본 후에는 주식을 믿게 될 것입니다. 다만, 매수세를 이끄는 정보 배포 권한은 X와 같은 플랫폼이 더 많이 차지하게 될 수도 있습니다.

모든 것은 이제 막 시작되었을 뿐입니다.

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