올해 3월 말 LIT가 0.7794달러로 사상 최저치를 기록한 이후, 5개월이 지난 지금 LIT는 약 5배 가까이 급등하며 최고 3.79달러까지 치솟았다. 지난 30일 동안 75% 상승했고, 지난 7일 동안 24% 상승했다.

LIT는 올해 암호화폐 시장에서 가장 가파른 상승세를 보인 코인 중 하나라고 할 수 있다. 현재 글로벌 암호화폐 시가총액 기준 76위를 차지하며, 시가총액은 8억 6500만 달러에 달한다. 비트코인과 HAPE가 동반 상승하는 불장 초입 국면에서 알트코인이 함께 오르는 것은 당연한 일이다. 물이 높아지면 배가 뜨는 법이니까. 하지만 LIT의 상승은 단순히 시장 전체의 상승 덕분만은 아니다.

Perp DEX는 최근 2년간 핵심 섹터로 자리 잡았고, 그 기준점은 Hyperliquid다. Hyperliquid는 최근 미국에서 유난히 순조롭게 성장하고 있다. 규제, 컴플라이언스, 기관 진입 과정에서 별다른 걸림돌 없이 진행되면서 이 섹터 전체에 하나의 기대감을 심어줬다: 이 사업은 미국에서 할 수 있다는 것. Lighter는 같은 트랙에 있는 만큼 당연히 최근 2년간의 핵심 프로젝트다.

하지만 '미국 정통성'이라는 측면에서 Lighter는 Hyperliquid보다 더 앞서 있다. 어쨌든 미국 현지 프로젝트로, 델라웨어주에 등록되어 있고, 토큰을 대부분의 프로젝트처럼 케이맨 제도나 스위스 재단을 경유하지 않고 미국 C-corp(주식회사)가 직접 발행한다. Lighter의 창업자 Vladimir는 어릴 적 러시아에서 이민 온 미국인이다. 트럼프 행정부의 '미국 우선' 기조 속에서 이 신분은 돈으로 살 수 없는 패스다.

Lighter 창업자 Vladimir

그래서 8월 20일 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 신설한 혁신 자문 위원회의 첫 회의에서 '탈중앙화 거래소가 미국 내에서 합법적으로 운영되려면 어떤 모습이어야 하는가'를 논의할 때, Lighter의 창업자이자 CEO인 Vladimir가 회의석상에서 의견을 제시했다.

8월 20일 CFTC 혁신 자문 위원회 첫 회의

그리고 Lighter의 사업 자체도 확장기에 있다. 올해 4월, Telegram 지갑에 무기한 계약이上线했고, Lighter가 독점 공급하며 1억 5천만 등록 사용자를 커버한다. 7월 1일, Robinhood 자체 체인이 출시되었고, 그 안의 무기한 계약 엔진도 Lighter이며, 수익은 5:5로 나눈다. Lighter는 개인 투자자에게 현재까지 수수료가 전혀 없으며, 241개 시장의 지정가 수수료와 시장가 수수료가 모두 0이다. 8월 24일, 한국 최대 거래소 Upbit에 LIT의 원화 거래 페어가 상장되어 당일 22% 추가 상승했다.

이러한 이유들이 합쳐져 이번 시장 흐름의 대부분을 설명할 수 있을 것이다. 하지만 여전히 설명되지 않는 한 가지가 있다: 왜 모든 Perp Dex 프로젝트 중에서 하필 Lighter가 미국 최대 개인 투자자 증권사인 Robinhood를 자체 유통 채널로 만들고, 5:5 수익 분배까지 받을 수 있었는가.

Laura Shin이 진행하는 팟캐스트 프로그램에서 Lighter의 창립자이자 CEO인 Vladimir가 과거의 일화를 말했다.

그는 자신도 팀과 농담으로 이번 협업이 12년 동안 준비된 것이라고 말했으며, 다른 관점에서 보면 25년이라고 할 수도 있다고 했다. "왜냐하면 나와 Robinhood의 창립자 Vlad Tenev는 고등학교 동창이고, 우리 학교에서 유일한 두 명의 Vlad였기 때문이다."

우리는 고등학교에서 유일한 두 명의 Vlad였다

Lighter의 창립자 Vladimir와 Robinhood의 창립자 Vlad Tenev는 그들의 고등학교에서 유일한 두 명의 Vlad였다.

두 Vlad가 다닌 고등학교는 Thomas Jefferson High School for Science and Technology, 줄여서 TJ라고 한다. 이곳은 미국에서 가장 우수하고, 가장 유명하며, 가장 입학하기 어려운 공립 STEM 고등학교 중 하나로, 워싱턴 수도권에서 가장 뛰어난 이공계 학생들이 모여 있으며, 명문 대학에 진학하고 기술 및 금융 업계에 진출하는 사람이 많다. 따라서 실리콘밸리, 퀀트, 창업 업계에서 쉽게 알아볼 수 있는 이력 신호이기도 하다.

TJ 고등학교

Lighter의 창립자가 Robinhood의 창립자보다 3년 선배이기 때문에, 필자는 후술에서 구분을 위해 Lighter의 창립자를 '큰 Vlad', Robinhood의 창립자를 '작은 Vlad'로 줄여 부르겠다.

큰 Vald는 고등학교 4학년 때 학교에서 가장 유명한 학생 중 한 명이었다.

그 해 그는 전미 물리 올림피아드에서 1등을 차지했고, 이후 미국 대표로 터키 안탈리아에서 열린 제32회 국제 물리 올림피아드에 출전해 은메달을 획득했다. 그 후 '광신경 컴퓨팅을 위한 최적 홀로그램 설계'라는 연구 주제로 인텔 과학 인재상 전국 결선에 진출했다. 그 해全校에서 결선에 오른 사람은 단 두 명뿐이었고, 명단에 오른 다른 참가자들은 대부분 16세에서 18세였지만 큰 Vald는 겨우 15세였다.

2001년 물리 올림피아드 대표 선수, 왼쪽에서 두 번째: Lighter 창업자 큰 Vald

큰 Vald는 나중에 Quora에서 그 시절을 회상하며, 입학 2주 후 처음으로 수학팀 훈련에 갔던 순간을 평생 기억한다고 말했다. 자신의 실력으로 이 훈련팀에 얼마나 오래 남을 수 있을지도 알 수 없었다. 그래서 경쟁 실력을 키우기 위해 그는 몇몇 친구들과 방과 후에 추가 모임을 조직해 수학팀, 컴퓨터팀, 올림피아드 훈련에 집중했다. 그 방과 후 훈련 대회 문화는 오늘날까지 이어지고 있다.

작은 Vald가 고등학교에 막 입학했을 때, 큰 Vald에 대한 첫인상은 방과 후 경쟁 훈련을 조직한 4학년 선배였다. 이 방과 후 훈련 대회 덕분에 두 Vald는 서로 친숙해지기 시작했다.

큰 Vald는 사실 Robinhood의 초기 고문이었다

곧 16세의 큰 Vald는 고등학교를 졸업하고 하버드에 입학했으며, 단 2년 만에 조기 졸업했다. 유명 헤지펀드 Citadel의 창업자 Ken Griffin이 직접 나서서 그를 Citadel로 영입했다.

이것이 큰 Vald의 첫 직장이었고, 퀀트 리서치를 담당하며 외환 시장용 고빈도 거래 시스템을 구축하는 임무를 맡았다. 이후 그는 운용 자산이 100억 달러가 넘는 글로벌 매크로 및 트렌드 추종 펀드인 Graham Capital로 자리를 옮겨 포트폴리오 매니저와 디렉터까지 승진하며 7년간 몸담았다.

큰 Vald가 근무하던 본사는 뉴욕으로 출퇴근하기 매우 편리했고, 작은 Vald는 그 당시 뉴욕에 있었다.

그때는 리먼 사태 2년 후였다. 작은 Vald는 Celeris라는 회사를 창업했지만 성공하지 못했다. 2011년 1월에는 Chronos Research로 전환해 은행과 헤지펀드에 저지연 거래 소프트웨어를 판매했고, 어느 정도 성과를 내며 1년 만에 수백만 달러의 매출을 올렸다.

큰 Vlad는 100억 달러 규모 퀀트 펀드의 포트폴리오 매니저였고, 작은 Vlad는 자신의 저지연 트레이딩 소프트웨어를 펀드에 세일즈하고 있었다. Graham 규모의 퀀트 매크로 펀드는 Chronos 같은 제품의 가장 전형적인 타깃 고객이었다.

공개 자료에는 당시 그들이 협력했다는 명확한 정보 출처가 없지만, 필자가 생각하기에 당시 퀀트 업계는 그리 크지 않았고, 2010년 미국 주식시장이 플래시 크래시를 겪은 후 월스트리트 전체의 군비 경쟁은 '지연 시간'이라는 두 글자에 집중되어 있었다. 두 Vlad는 한 명은 매수 측, 한 명은 매도 측으로서 긴밀한 교류가 있었을 것이다.

왜냐하면 이어진 2013년, 작은 Vlad가 새로운 창업을 시작했고, 큰 Vlad는 작은 Vlad의 초기 고문이 되어 후배의 초기 창업 과정에 많은 도움을 주었기 때문이다. 그리고 작은 Vlad의 이번 창업이 바로 오늘날 모든 미국인이 모르는 사람이 없는 Robinhood였다.

Robinhood의 원래 이름은 사실 Cash Cat이었다. (맞다, 이것이 바로 Robinhood Chain의 가장 큰 memecoin의 유래다)

작은 Vlad는 기존의 저지연 트레이딩 소프트웨어 사업이 그다지 멋지지 않다고 생각했다. 그 사업을 아무리 30~40년 더 해서 궁극의 버전에 도달한다 해도 손주에게 들려주고 싶지 않았다. 그는 수수료 없는 주식 거래 모바일 앱을 만들고 싶었다.

그리고 팟캐스트에서 큰 Vlad는 12년 전의 이 경험을 회상하며 말했다: "나는 Robinhood의 초기 고문이었다. 그때 그들 회사 이름이 아마 Cash Cat이었지, 그렇지? 그들이 막 Robinhood로 이름을 바꾸고 대기자 명단을 만들고 있었어. 그때 나는 이미 그들의 팀을 알고 있었고 몇 가지 일에도 참여했지."

그 다음 해, 큰 Vlad도 자신의 직장을 옮겼다. 그는 부유층 자산관리 소프트웨어 회사인 Addepar로 가서 엔지니어링 부사장 직책을 맡았다. Addepar의 창립자는 Joe Lonsdale로, Palantir의 공동 창립자이며 Peter Thiel이 직접 키워낸 인물이다.

Addepar는 마운틴뷰에 있었고, Robinhood는 팔로알토에 있었다. 두 곳 사이의 거리는 10km를 넘지 않았다. 그들의 관계는 더욱 긴밀해졌다.

선배가 창업하면, 후배가 당연히 지원해야지

이 시기는 두 Vlad의 커리어가 승승장구하던 때였다.

큰 Vlad 휘하에 두 명의 인턴이 들어왔는데, 한 명은 Scott Wu였다. 10년 후 Scott Wu는 AI 코딩 에이전트 Devin을 만들어 회사 가치가 102억 달러에 달했고, 작년에는 Windsurf까지 인수했다. 또 다른 인턴은 Alexandr Wang으로, 올해 Scale AI를 Meta에 143억 달러에 매각하고 본인은 Meta의 초지능 연구소를 이끌게 되었다.

코딩 대회 업계는 좁은 세계다.

2017년 11월, 큰 Vlad가 Addepar를 떠난 지 2년 후, 그는 Scott Wu와 함께 Lunchclub이라는 AI 소셜 회사를 공동 설립했다. 이 회사는 머신러닝으로 사람들을 매칭해 주는 일을 했는데, 사용자의 배경과 목표를 분석해 만날 가치가 있는 사람과의 식사를 주선했다.

Lunchclub 초기 UI

2019년 9월, 큰 Vlad의 Lunchclub은 400만 달러 규모의 시드 라운드를 완료했고, a16z가 주도했다. 엔젤 투자자 명단에는 Robinhood의 공동 창업자들도 포함되어 있었다.

선배가 창업하면 후배가 당연히 지원해야 한다.

2020년 8월, Lunchclub은 다시 2420만 달러 규모의 A 라운드 투자를 유치했고, Lightspeed가 주도하고 Coatue가 참여해 기업 가치가 1억 달러를 넘었다. 이번 라운드 투자자 명단에는 할리우드 에이전트의 제왕 Michael Ovitz, PayPal 공동 창업자 Max Levchin, Quora 창업자 Adam D'Angelo, 그리고 작은 Vlad가 있었다.

그해 작은 Vlad는 인생의 전성기 직전에 있었다. 팬데믹이 수백만 명의 미국 개인 투자자들을 모바일 주식 거래로 몰아넣었고, Robinhood의 사용자 수는 폭발적으로 증가했다. 이듬해 4월, Coinbase가 나스닥에 직접 상장하며 개장 시가총액이 1000억 달러에 달했다. 7월에는 Robinhood도 상장했다. 11월에는 비트코인이 사상 최고치인 6만 9천 달러를 돌파했다.

하지만 곧 암호화폐 업계에서 몇 가지 역사적인 사건이 발생했고, 이는 두 Vlad의 향후 5년 방향에 직접적인 영향을 미쳤다.

2022년 5월, Luna가 제로가 되며 400억 달러 이상이 순식간에 사라졌다. 11월에는 FTX가 파산하며 이 업계 최대 중앙화 거래소가 무너졌고, 사용자들의 자금은 되찾을 수 없게 되었다.

빅 Vlad는 여기서 사업 기회를 발견했다. 그는 거래소가 매칭 자체를 검증 가능하게 만들 수 있다고 생각했다. 영지식 증명을 통해 모든 체결이 수학적으로 공정하다는 것을 증명할 수 있고, 누구도 끼어들 수 없으며, 누구도 횡령할 수 없다는 것이다.

그는 이것에 Lighter라는 이름을 붙였다.

빅 Vlad는 나중에 이렇게 말했다. 그들이 Lighter를 시작할 때, 온체인 무기한 계약은 전체 무기한 시장의 1%에 불과했다. 당시 이 트랙의 천장은 Hyperliquid였다. 올해 기준으로 Lighter의 온체인 점유율은 10%에서 20%까지 도달했다.

2025년 11월, Lighter는 6,800만 달러를 유치하며 기업가치 15억 달러를 인정받았다. 피터 틸의 Founders Fund와 핀테크 전통 강자 Ribbit Capital이 주도했고, Haun Ventures가 참여했다.

물론 Robinhood Ventures도 빠질 수 없었다.

Robinhood와 Lighter의 강력한 제휴

2026년 7월 1일, Robinhood Chain 메인넷이 출시되었다. 이는 Robinhood 자체의 이더리움 레이어 2 네트워크로, Arbitrum 기술로 구축되었으며 블록 생성 시간은 100밀리초, 자체 토큰은 없고 수수료는 이더리움으로 결제된다.

Robinhood Chain에서 실행되는 무기한 계약은 Lighter의 것이다.

Lighter는 Robinhood의 주문을 자체 메인 오더북으로 라우팅하지 않고, 별도의 호가창을 운영했으며 이를 Lighter Domains라고 불렀다. 두 호가창은 서로 독립적이지만, 둘 다 이더리움 위에 구축되어 있기 때문에 마켓메이커는 동일한 대차대조표로 양쪽에서 동시에 호가할 수 있고, 두 호가창 간 자금 이동은 거의 즉각적이다. Robinhood 쪽 호가창은 USDG를 담보 및 결제 자산으로 사용하고, Lighter 메인 호가창은 USDC를 사용하며, 수익은 5:5로 분배된다.

빅 Vlad는 팟캐스트에서 이것이 마켓메이커에게 마찰이 있다는 것을 인정했다. 하지만 그는 마켓메이커가 그래도 기꺼이 오는 이유도 설명했다: Robinhood 쪽에서 유입되는 주문 중 개인 투자자 비중이 매우 높다는 것을 알기 때문이다. "그것이 바로 그들이 궁극적으로 원하는 트래픽이다."

다만 정책상의 이유로 현재 미국인들은 아직 사용할 수 없습니다. Robinhood 지갑의 무기한 계약은 미국, 영국, 캐나다, 스위스, 아랍에미리트, 싱가포르가 모두 제외됩니다.

하지만 두 Vlad 모두 이 새로운 혁신 위원회의 위원이며, 큰 Vlad는 상품선물거래위원회(CFTC)에 탈중앙화 무기한 계약 라이선스를 요청하고 있습니다.

이 라이선스는 Lighter 자체의 프런트엔드와 Robinhood처럼 연결되는 증권사 모두를 포괄합니다. 마치 Robinhood가 현재 예측 시장을 운영하면서 Kalshi의 라이선스를 사용하는 것과 같습니다.

"다만 현재까지 아무도 이 라이선스를 획득하지 못했습니다."라고 큰 Vlad가 말했습니다.

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia