BIS, AI 거품 위험 경고: 핵심 기업들의 밸류에이션이 고점에 위치하고, 위험 프리미엄이 뚜렷이 압축되었으며, 순환 자금 조달에 잠재적 위험이 숨어 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 18일, 국제결제은행(BIS)은 연례 경제 보고서에서 AI 낙관론이 지난 1년간 글로벌 성장과 위험 자산을 지지하며 반도체 구매, 데이터센터 건설, 전력 인프라 투자 가속화를 이끌었고 금융 여건도 완화적으로 유지했다고 밝혔다. 그러나 AI 투자 규모가 확대됨에 따라 위험은 주식 시장 밸류에이션에서 회사채, 민간 신용, 공급망 금융으로 확산되고 있다.

BIS는 AI 핵심 기업의 밸류에이션이 이미 높은 수준에 있으며, 시장이 내포한 장기 수익 성장률이 역사적 기준치를 크게 상회한다고 경고했다. 동시에 대형 미국 주식의 위험 프리미엄이 뚜렷이 압축되어 투자자가 얻는 위험 보상이 줄어들고 있음을 시사한다. AI 투자 수익이 기대에 미치지 못하거나 인플레이션이 다시 금리 상승을 강요할 경우, 주식 시장은 더 격렬한 재평가 압력에 직면할 것이다.

BIS는 또한 AI 자금 조달의 투명성 부족이 위험을 확대할 수 있다고 특별히 언급했다. 일부 칩 제조사와 클라우드 업체는 지분 투자, 장기 구매 약정, 컴퓨팅 파워 임대, 데이터센터 세일즈앤리스백(sale-and-leaseback) 구조를 통해 '순환 자금 조달'을 형성하고 있으며, 일부 자산은 중복 담보 위험이 존재할 수 있다. 주식 시장이 크게 조정될 경우 기업 신용 위험이 재평가되고 신용 스프레드가 확대되며 자금 조달 환경이 더욱 긴축될 수 있다.