비트코인 숏스퀴즈 행진 재현: 선물 미결제약정이 5개월 최저치로 하락, 시장 레버리지 구조가 더욱 건전해져

BlockBeats 뉴스, 8월 25일, 비트코인은 최근 약 6.2만 달러에서 8만 달러 부근까지 급등하며 최근 5년來 두 번째로 큰 주간 상승폭을 기록했다. 다만 과거 상승 시 대량의 레버리지 자금 유입이 동반됐던 것과 달리, 이번 라운드에서는 비트코인 기준 선물 미청산 계약(OI)이 오히려 지속적으로 감소했다. Glassnode 데이터에 따르면 현재까지 BTC 기준 선물 OI는 약 58.76만 개 BTC로, 8월 14일의 64.58만 개 BTC보다 감소했으며 최근 5개월 최저치로 떨어졌다.

분석에 따르면 이번 상승은 신규 레버리지 롱 포지션의 집중 유입보다는 공매도 청산과 숏 스퀴즈(Short Squeeze)에 의해 더 많이 추진됐다. 기간 중 수십억 달러 규모의 공매도 포지션이 청산되며 뚜렷한 숏 스퀴즈를 형성했고, 이는 비트코인이 8만 달러를 돌파하는 데 추가적인 동력을 제공했다. 동시에 무기한 계약 연간 자금 조달 비율은 여전히 10% 미만으로, 시장 전반의 강세 레버리지가 과도하게 몰리지 않았음을 보여준다.

또한 암호화폐 증거금 선물 OI는 약 5.2만 개 BTC의 사상 최저치로 하락했으며, 전체 시장 활동의 11%에 불과하다. 현금 증거금 비중이 높아지면서 가격 하락 시 '담보 축소-강제 청산-추가 하락'의 연쇄 위험을 낮추는 데 도움이 된다. 전반적으로 현재 파생상품 시장의 참여도는 낮고 레버리지 구조는 더 건전해, 이번 비트코인 상승이 더 강한 지속 가능성을 가질 수 있음을 의미한다.