워시(Warsh)가 잭슨홀에서 비둘기파 신호를 보낼 가능성이 있으며, 미 국채 정책 조정이 시장의 초점으로 부상하고 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 25일, 시장은 연준 의장 케빈 워시가 이번 주 금요일 잭슨홀 연례 회의에서 할 연설을 예의주시하고 있다. 미국 장기 국채 수익률이 지속적으로 상승함에 따라, 시장은 워시가 채권 시장의 인플레이션 및 재정 리스크 우려를 완화하기 위해 비둘기파적 신호를 보낼 가능성이 높다고 보고 있다.

뱅크오브아메리카 미국 금리 전략 책임자 마크 카바나는 시장이 워시의 이전 '인플레이션 저지'에 대한 구두 발언에 점차 둔감해졌으며, 투자자들은 현재 인플레이션에 대응하는 실질적인 정책 경로를 더 보고 싶어 한다고 밝혔다. 한편, 재무장관 베센트는 최근 장기 국채 환매 규모를 확대하고 단기 국채 증발을 통해 재정 조달을 진행하고 있어, 재무부와 연준 간 채권 시장 관리에 일정한 이견이 있음을 보여준다.

기사는 베센트가 조달 압력을 단기 구간으로 전환함으로써 사실상 미국 재정 비용을 향후 금리 인하에 베팅하고 있다고 지적한다. 워시가 인플레이션 통제와 생산성 향상을 통해 금리 인하를 추진할 수 있다면, 단기 채권 조달 방식은 정부 이자 지출을 줄일 수 있지만, 장기 금리가 계속 높게 유지된다면 미국 재정 압박이 더욱 심화될 수 있다.

시장은 또한 연준이 유동성 관리와 대차대조표 정책에서 조정을 단행할 가능성이 있다고 예상한다. CIBC 미국 금리 전략 책임자 마이클 클로허티는 양적 긴축이 가장 빠르면 2027년 말에 시작될 수 있으며, 전제 조건은 규제 규칙 조정이 은행의 지급준비금 수요를 낮출 수 있어야 한다는 것이다.

현재 연준은 여전히 약 1조 6천억 달러의 장기 국채를 보유하고 있다. 워시가 이번 잭슨홀에서 장기 수익률, 인플레이션 및 대차대조표 축소 경로에 대해 보일 입장은 연준과 재무부 간 향후 정책 조율 수준을 판단하는 중요한 신호가 될 수 있다.