기관, Anthropic 투자설명서 평가: 성장 전망과 컴퓨팅 파워 비용이 초점으로 부상

BlockBeats 소식에 따르면, 10월 27일 Anthropic이 어젯밤 공개적으로 증권신고서를 제출한 후 투자 기관과 시장 관계자들이 성장의 질, 비용 구조 및 잠재적 가치를 평가하기 시작했습니다. 회사가 공개 시장으로 나아감에 따라 증권신고서에 공개된 경영 데이터는 외부가 AI 기업의 상업화 진전을 관찰할 수 있는 새로운 근거를 제공하며, 관련 논평도 낙관과 신중이 공존하는 양상을 보이고 있습니다.

글로벌 투자 연구 및 금융 데이터 회사인 Morningstar의 선임 주식 분석가 Malik Ahmed Khan과 PitchBook 분석가 Rolfes는 증권신고서에 따르면 9월 30일 기준 Anthropic의 최근 12개월 동안 최소 10만 달러의 매출을 기여한 기업 고객이 11,900개를 넘었으며, 전년 동기에는 약 950개였다고 밝혔습니다. Khan은 이는 Claude가 기업 시장에서 빠르게 채택되고 있음을 반영하며 매출 성장이 두드러진다고 보았습니다.

분석가들은 동시에 고객 수의 빠른 증가만으로는 매출의 장기적 안정성을 설명하기에 충분하지 않다고 지적했습니다. 증권신고서에는 고객 유지 상황에 대한 상세 데이터가 부족하며, 공개된 순매출 유지율도 비교적 작은 기저의 영향을 받아 비교 기저가 확대되면서 해당 지표가 하락할 수 있습니다. 기업용 소프트웨어 회사의 경우 고객이 지속적으로 사용하는지, 구매를 확대하는지가 시장의 매출 질 판단에 영향을 미칠 것입니다.

컴퓨팅 투자도 또 다른 주목받는 의제입니다. Morningstar의 분석에 따르면 Anthropic은 현재 일정 수준의 컴퓨팅 효율과 운영 효율을 보여주고 있지만 일부 컴퓨팅 자원 및 관련 지출이 아직 완전히 반영되지 않았습니다. 더 많은 컴퓨팅이 투입되면서 비용이 상승할 수 있으며, 매출 성장이 이를 따라가지 못하면 이익률이 압박을 받을 것입니다. PitchBook 분석가 Rolfes도 미래의 컴퓨팅 계약과 인프라 약정 규모가 방대하며, 매출 성장의 지속 가능성이 회사의 수익성 전망을 평가하는 중요한 변수라고 경고했습니다.

Atreides Management의 매니징 파트너 겸 최고투자책임자인 Gavin Baker는 성장 전망에 대해 비교적 낙관적입니다. 그는 Anthropic이 연말에 1,000억 달러의 연환산 반복 매출에 도달하는 것이 여전히 가능하다고 말했습니다. 이 발언은 Baker의 성장 속도에 대한 판단을 반영한 개인적 견해이며, 회사가 공개한 실적 가이던스는 아닙니다.

신중한 목소리는 독립 재무 자문 기관인 deVere Group에서 나왔습니다. 최고경영자인 Nigel Green은 시장에 유포된 2조 달러의 잠재적 가치에 대해 의문을 제기하며 이 기대가 "터무니없다"고 말하고, 투자자들에게 인프라 투자, 성장 둔화 및 향후 자금 조달 수요 등의 위험에 주목할 것을 당부했습니다. 현재 2조 달러는 여전히 시장 소문이며, 증권신고서에는 아직 발행 가격과 발행 규모가 확정되지 않았습니다.