모건 스탠리: 글로벌 전력 수요 증가가 예상을 초과할 수 있으며, 약 절반의 신규 수요는 아직 시장에 반영되지 않았다

BlockBeats 소식, 10월 27일 모건스탠리의 최신 연구보고서에 따르면 AI 에이전트, 에어컨 수요 증가 및 산업 리쇼어링으로 구성된 '3A' 동력이 함께 글로벌 전력 수요를 슈퍼사이클로 이끌고 있다. 해당 은행은 2025년부터 2030년까지 글로벌 전력 소비 증가 전망치를 10% 상향 조정했으며, 2030년 글로벌 전력 사용량이 36.3조 킬로와트시에 달해 시장 예상치보다 약 15% 높을 것으로 전망했다. 이 중 AI 에이전트, 아시아 산업 확장 및 신규 에어컨과 히트펌프로 인한 전력 수요의 약 절반은 아직 관련 기업 밸류에이션에 반영되지 않았다.

모건스탠리는 전력 수요 증가가 더 이상 AI 데이터센터에 의해서만 주도되지 않는다고 본다. 글로벌 산업용 전력 사용량은 2025년 11.1조 킬로와트시에서 2030년 13.1조 킬로와트시로 증가할 전망이며, 글로벌 냉방용 전력 사용량은 같은 기간 2.9조 킬로와트시에서 4.1조 킬로와트시로 증가해 연평균 복합성장률 약 7%를 기록하며 글로벌 전력 수요 전체 증가율을 웃돌 것으로 예상된다.

지역별로는 아시아가 2025년부터 2030년까지 글로벌 신규 전력 수요의 약 64%를 기여할 것으로 전망된다. 미국의 전력 공급 부족도 심각한 상황으로, 모건스탠리는 2028년 미국 데이터센터 전력 부족이 약 43GW에 달할 것으로 예상하며, 일부 수요는 아시아로 이전되어 현지 전력 인프라 투자를 촉진할 수 있다고 본다.

투자 전략 측면에서 모건스탠리는 전력 시장의 가격 결정권이 장비 공급업체에서 발전사, 전력망 운영사 및 천연가스 인프라 소유자로 이동하고 있다고 판단한다. 해당 은행은 Bloom Energy, Solaris Energy, 창장전력 등을 긍정적으로 평가했으며, 한국전력공사(KEPCO), 타타파워 등을 회피 목록에 포함시켰다.