RWA 시장은 왜 가이던스 펀드가 필요한가요?

叶开

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RWA 유도 기금은 사실상 RWA 혁신의 인큐베이터 및 프로젝트 트레이닝 캠프입니다.

원문 제목: "RWA 시장은 왜 인도적 펀드가 필요한가?"

원문 작성자: 예카이 (WeChat/Twitter: YekaiMeta)

RWA 시장은 이제까지 RWA 개념으로 발행된 토큰 경주와 월가 금융 기관의 비트코인 스팟 ETF 및 통화 시장 펀드 토큰화만이 비교적 활발합니다. 궁극적으로 T-RWA 및 홍콩 규제 준수 RWA 시장에서는 RWA를 이끄는 인도적 펀드가 발전에 부족합니다.

RWA 인도적 펀드는 기존 자금, 표준화 및 소비자화를 이끄는 핵심 요소

비트코인 및 기타 토큰 시장, Memecoin, DePIN, AI 등 다양한 레이스를 포함한 CryptoFund는 1차, 2차, 양적, 교역 등 여러 측면에서 중요한 촉진 역할을 합니다. 암호화폐의 특징은 자체가 특수한 헷지 자산 부류처럼 작용한다는 점입니다. 예를 들어 비트코인의 고 변동성은 자산 운용을 통해 제어할 수 있습니다: 단기 변동은 양자 헷지가 가능하며 장기적으로 변동이 없고 순 가치 상승이 있다면 인플레이션과 불황을 헷지하는 것입니다.

비트코인 시장에 대한 CryptoFund의 촉진 가치에 대응하여 RWA 인도적인 사모 투자 펀드 또는 단기 유동성 펀드를 통해 기존 자금과 자금을 RWA 토큰화 플랫폼으로 유치하는 것은 대체 자산의 성공에 매우 중요합니다.

우리는 전통적인 RWA 제품인 블랙록의 BUIDL 화폐 시장 기금 토큰화를 보면 자금 시장 기금 자체를 토큰화하는 것이 직접적이며 MakerDAO, Ondo, Ethena Labs 등과 같은 대출 Defi 제품은 원래 자산의 스테이블코인 보유량과 예비 기금의 일부를 실제 세계 자산 RWA 자산에 분배합니다. 이러한 자산은 주로 미국 국채 또는 ETF이며 일부는 우런티 회사 채권 또는 주식으로 사모 펀드 형태로 구성됩니다.

본 추세는 웹2.5의 전문 관리 능력 및 상대적으로 안정적인 수익을 가진 RWA 자산을 방대한 담보로 사용하는 Web3.0 제품이 자기 자신의 금융 레고를 설계하는 데 사용되는 것을 의미하며, 이는 양방향 증가 현상입니다.

주요 증권 회사 FalconX는 블랙록의 달러 RWA 펀드 (BUIDL)를 고객 거래 및 스왑 포지션의 담보로 수락합니다. 이는 FalconX, 투자 고객 및 RWA 플랫폼 Securitize에게 모두 가치 있는 성장이며, 더 많은 FalconX 고객이 안정코인 및 현금을 BUIDL로 교환하여 체인상 수익을 얻기를 선택할 가능성이 더 높아질 것이며, 이는 더 많은 자본과 참가자를 RWA 생태계로 유인할 것입니다. 블랙록의 이 BUIDL 토큰화 기금은 바로 RWA 인도적 펀드입니다.

표준 금융 자산(FA) 이외에 대부분의 현실 세계 자산(RA)들은 대체 자산이며, 이러한 비표준 대체 자산들을 표준화된 투자 상품으로 만드는 데는 유도 펀드가 필요합니다. 이러한 유도 펀드는 주식, 수익률, 자산 포트폴리오, 거래 규칙 및 수익 규칙 등을 갖춘 표준화된 투자 상품으로 전환해주어야 합니다. 또한, 유도 펀드는 분산형 오픈 플랫폼과 같으며 롤링 발행 및 증액 등이 가능합니다.

또한, RWA 기관 시장과 소매 시장 간의 전환에는 유도 펀드가 필요합니다. RWA 유도 펀드는 가상의 기관 고객이나 거래 자리와 유사하며, 더 많은 소매 개인 투자자를 집계 및 위탁하여 더 좋은 가격, 주식 및 규모의 효과로 우수한 RWA 제품 투자에 참여할 수 있습니다. 유도 펀드의 펀드 매니저는 소매 개인 투자자에게 투자 연구 역량, 위험 대응 능력 및 전문성을 더할 수 있습니다.

규정 준수 RWA 제품은 펀드입니다

홍콩 SFC의 펀드 및 토큰화 증권 펀드 관련 규정에 따르면, 특히 간단한 형태의 제품인 증권형 토큰은 펀드로서 등록 후 추가로 배포, 토큰화 및 상장해야 합니다. 그리고 펀드 제품은 홍콩의 LPF, OFC, 9호 자산 관리 라이선스, VA 자격 업그레이드 등을 관련합니다.

홍콩의 펀드 분야에서는 일반적으로 LPF, OFC가 있으며, 전자는 케이맨 펀드의 유한 공동 기업과 유사하고, 후자는 좀 더 복잡한 개인 투자 펀드 회사와 유사합니다. 일반적으로, LPF로 간단한 펀드를 발행하는 것으로 충분하며, OFC는 약간 복잡한 펀드 제품을 발행할 수 있습니다. 이를 통해 우산 구조의 펀드뿐만 아니라 폐쇄형 또는 공모형 펀드 제품도 가능합니다. 9호 라이선스 자산 관리사인 경우 더 열린 및 복잡한 기술로, 공모 펀드 회사와 유사하며, 포트폴리오 및 자산 관리 제품을 발행할 수 있습니다. 앞의 두 가지는 자격증을 받은 자산 관리사가 투자 관리에 연결되고, 펀드 관리자는 순자산 가치 갱신, 펀드 보관 은행, SFC 등을 갖춰야 합니다.

현재 규정 준수 RWA 제품은 일반적으로 간단한 형태의 채무 또는 주식으로, 채무는 고정이든 변동이든 펀드로 구성됩니다. 복잡성 제품은 신탁 투자 펀드, ABS 펀드 또는 채권 펀드와 유사합니다. 먼저 펀드 구조 설계를 실시한 후 9호 라이선스 자산 관리사가 발행을 관리하며, SFC 등록 및 커뮤니케이션, 증권사 채널을 통한 자금 및 배포 채널을 연결한 후 펀드를 토큰화하고, 라이선스를 받은 거래소 및 SFC와 상장을 위한 커뮤니케이션을 진행합니다. 상장 후에는 배포 및 신청 거래, PI 고객 투자, 이차시장 유동성, 투자 후 관리 및 펀드 청산 및 상환 등이 이루어집니다.

토큰화된 펀드 제품은 자산 대상 투명성, 자금 조달 및 시장 구조면에서 전통적인 펀드와 다르며, 기반 자산을 투명하게 공개하고 정보 공개 및 자산 순자산 데이터 패널은 특정 체인 형식의 제품을 통해 신뢰할 수 있게 표시됩니다.

유도 펀드는 대규모 자금 풀입니다

유도 펀드는 자금 단에서의 중요성도 매우 중요합니다. RWA는 현실 세계와 암호화 세계를 연결하는 다리로서 발전과 유동성 향상을 촉진하기 위해 상당량의 자본과 자금이 필요합니다. 비트코인 현물 ETF에 맞물려, 월가의 수백억 달러 자금이 유입되어 비트코인 가격 상승을 도왔습니다. 현재 합법적인 RWA 시장의 핵심은 자금 단입니다. 현실 세계 자산의 토큰화를 중심으로 한 RWA 시장은 자금 단에 대한 수요가 무엇이며, LP의 원천과 분류는 무엇인지에 대해 명확히 포지셔닝하고 분석해야 합니다.

전 세계의 가족 사무실, 해외에 거주하는 홍콩인 가족 사무실 자금은 비트코인 투자를 시작했는데, 이 중 일부는 전통적인 실물 자산 투자 자금인데도 불구하고 실물 자산의 토큰화된 RWA 제품 투자를 받아들일 수 있게 되었습니다.

이를 기반으로 중동의 오프쇼어 인민폐 및 암호화폐 자금, 싱가포르 및 기타 지역의 홍콩 가족 사무실/가족 자금은 충분히 큰 규모이며, RWA 유도 펀드를 홍콩으로 유치하는 것이 완전히 실행 가능합니다. 이것은 RWA 시장을 촉진하는 좋은 기회입니다: 자금의 일부는 거래 및 투자가 필요하고 그 후 국내로 환전해야 하며, 다른 일부 자금은 홍콩에서 해외 우수 자산(비트코인 채굴장이나 우수한 부동산 등)을 보유하거나 국내 우수 자산이나 영위 중인 현금 흐름 자산을 보유해야 합니다. 이러한 모든 것들은 유도 펀드가 할 수 있는 일입니다.

유도 펀드가 자금 단을 유인하면 RWA 제품의 유동성이 증대되며, 충분한 규모의 유도 펀드의 격려로 더 많은 프라이머/엔젤 초기 사모, 판매 채널, 아비트리지 펀드, PR 트래픽 등이 참여할 것입니다.

이러한 중동 자금, 사무실 자금, 오프쇼어 인민폐 등에 대해 유도 펀드는 대규모 자금 풀로, RWA 자산을 계속해서 투자, 거래 및 보유할 수 있습니다.

RWA 펀드는 잠재적인 ATS 거래소입니다

할인 RWA 제품을 기반으로 설계된 유도 펀드의 경우, 합법적인 RWA 제품을 공시하여, 토큰화 및 상장을 통해 PI 고객 투자 등 한정된 보조 시장을 열 수 있으며, 이후의 유동성, 대량 거래, OTC 및 P2P 거래는 펀드의 "ATS 유동성 풀" 인프라 서비스에서 해결할 수 있습니다.

동시에 RWA 가이드 펀드는 이익을 얻을 수 있는 헷지 펀드이며, 투자은행의 모금, 관리, 백화동 등 모델을 통해 RWA 제품의 불일치 아비트리지, Maker 등을 실현하여 RWA 토큰의 유동성을 촉진합니다. 가이드 펀드 뒤에는 종종 투자은행이 숨어 있으며, 이는 산업 전체 자본 운영을 통해 더 높은 종합 수익을 얻기 위해 노력해야 합니다. 동시에 RWA 영역의 각 부분에 유익한 인큐베이션과 촉진을 제공해야 합니다.

RWA 펀드는 RWA 혁신의 인큐베이터입니다

마지막으로, RWA 가이드 펀드는 사실 RWA 혁신의 인큐베이터 및 프로젝트 트레이닝 캠프입니다. 가이드 펀드는 주로 라이선스를 보유한 최고의 금융 기관이나 규제된 거래소와의 우수한 협력 관계를 유지하고 있으며, 이를 통해 인큐베이터 및 트레이닝 캠프를 통해 우수한 RWA 자산과 프로젝트를 발굴하고 인큐베이션하며, RWA 제품의 구축과 초기 주식 투자를 촉진하며, 프로젝트를 발굴하고 홍보하기 위해 다양한 RWA 가이드 교류 및 워크숍을 조직합니다.

가장 중요한 것은, 가이드 펀드는 다른 분야의 산업 선도 기업과 깊은 협업을 통해 전체 산업 연쇄의 RWA 업그레이드를 촉진하거나, RWA 토큰화에 적합한 분야에서 깊은 자원과 자산을 보유한 기업과 깊은 협력을 통해 RWA 프로토콜이나 플랫폼 제품을 혁신합니다.

홍콩과 심천을 기반으로 하는 RWA 세력인 R01Labs가 이미 설립되었으며, 관심 있는 기관 및 잠재적인 파트너들은 함께 참여할 것을 환영받습니다. 또한 RWA 실천 워크숍 그룹에 가입하여 구체적인 RWA 프로젝트 및 제품 토의에 참여하실 수 있습니다.