원래 제목: "밈의 물결이 잦아들면서 Pump.fun은 스스로를 구제한다: PumpSwap이 미래 사업을 지원할 수 있을까?" 》

원본 출처: TechFlow

유동성 고갈과 사용자 활동 감소로 인해 모든 프로젝트는 더 많은 사용자와 시장 점유율을 확보하기 위해 새로운 돌파구를 찾아야 했습니다.

예를 들어, 어제 Pump.fun도 새로운 분산형 거래 플랫폼인 PumpSwap을 발표했습니다.

이름에서 알 수 있듯이, 스왑 자체도 DeFi에서 토큰 스왑의 핵심 운영을 나타냅니다. 펌프.펀은 미메코인 문화를 중심으로 하는 플랫폼으로서, 일반 DeFi 플랫폼으로 확장하는 듯한 느낌이 약간 있습니다.

PumpSwap이 정확히 무엇인가요? Pump.fun이 이 시점에 출시하기로 결정한 이유는 무엇입니까? 아마도 우리는 그 배경과 동기를 통해 단서를 엿볼 수 있을 것입니다.

성장에서 통제로

독특한 "내부 및 외부 디스크 메커니즘"과 미메코인 문화로 Pump.fun은 지난 사이클에서 단시간에 많은 사용자와 거래량을 유치했습니다.

그러나 플랫폼이 발전함에 따라 기존 모델의 한계가 점차 드러나기 시작했습니다.

Pump.fun의 내부 및 외부 디스크 메커니즘은 많은 사용자를 확보했지만 무시할 수 없는 문제에도 직면해 있습니다. 사용자 경험은 유동성 안정성에 따라 달라집니다.

내부 시장의 한계: 내부 시장의 유동성은 플랫폼 자체 리소스에 전적으로 의존합니다. 유동성이 부족하면 사용자의 거래 경험에 영향을 미칩니다.

외부 시장에 대한 의존성: 내부 시장이 사용자 요구를 충족할 수 없는 경우 거래는 외부 시장으로 라우팅되며, 외부 시장의 유동성은 Raydium과 같은 타사 플랫폼에 따라 달라집니다. 이 모델은 단기적인 문제를 해결하지만 장기적으로는 Pump.fun의 외부 플랫폼에 대한 의존성이 항상 숨은 위험입니다.

현재 모델에 따르면 Pump.fun은 매년 Raydium과 같은 외부 플랫폼에 수백만 달러의 거래 수수료를 지불해야 합니다. 이러한 수수료는 플랫폼의 운영 비용을 증가시킬 뿐만 아니라, Pump.fun의 수익 중 일부가 외부 유동성 공급자에게 빼앗긴다는 것을 의미합니다.

외부 플랫폼에 대한 의존성을 제거하기 위해 Pump.fun은 이전에 자체 AMM 풀(amm.pump.fun)을 구축하려고 시도했습니다. 이것은 매우 간단한 기능과 페이지를 갖춘 베타 버전일 뿐이지만, 그 중요성은 Pump.fun에 대한 실행 가능한 대안을 제공한다는 데 있습니다.

Pump.fun은 테스트를 통해 자체 유동성 풀을 구축하고 거래 수수료를 완벽하게 제어할 수 있는 역량을 충분히 갖추고 있음을 입증했습니다.

현재 PumpSwap 페이지를 보면 이 AMM 풀은 실제로 Swap 제품을 위한 준비 단계이며, 제품 페이지와 기능이 유사합니다.

(참고 자료: Pump.fun이 자체 AMM 풀을 만들었나요? Raydium의 수익을 빼앗으려는 의도는 분명합니다)

제품 교체는 표면적인 현상일 뿐이며, 더 깊은 이유는 유동성 제어에 있습니다.

과거에 Pump.fun은 Raydium의 "트래픽 공급자"였으며 많은 거래량을 가져왔습니다. 하지만 이제 Pump.fun은 유동성의 "컨트롤러"가 되고 외부 플랫폼에 대한 의존성을 완전히 없애기를 바라고 있습니다.

자체 유동성 풀을 구축함으로써 Pump.fun은 더 많은 수익을 유지할 수 있을 뿐만 아니라 향후 더 많은 DeFi 제품(예: 영구 계약, 대출 계약 등)을 출시하고 더욱 생태적인 게임 플레이를 만들 수 있는 기반을 마련할 수 있습니다.

PumpSwap 기능에 대한 간략한 개요

이러한 배경에서 Pump.fun이 출시한 PumpSwap은 완벽한 기능을 갖춘 분산형 거래소(DEX)로 볼 수 있습니다.

핵심 목표는 사용자에게 보다 효율적인 거래 경험을 제공하는 동시에 생태계의 다각화와 지속 가능한 발전을 촉진하는 것입니다. Pump.fun의 중요한 전략적 업그레이드로서, PumpSwap은 더 이상 미메코인 거래에만 국한되지 않고, 더 많은 고품질 프로젝트와 크로스체인 자산을 지원함으로써 생태계의 폭과 깊이를 확장합니다.

공식 소개에 따르면, 그 기능과 장점은 다음과 같습니다.

즉각적인 마이그레이션과 수수료 없음

PumpSwap은 기존 토큰 마이그레이션 프로세스를 철저히 최적화했습니다. 본딩 커브를 완료한 모든 토큰은 마이그레이션 수수료를 지불하지 않고 PumpSwap으로 직접 마이그레이션됩니다.

이전의 6 SOL 마이그레이션 요금과 비교했을 때, 이 개선 사항은 사용자와 프로젝트 당사자의 비용을 크게 줄여줍니다.

높은 유동성과 크리에이터 공유

PumpSwap은 토큰에 대한 높은 유동성을 제공할 뿐만 아니라, 크리에이터 수익 공유 메커니즘(크리에이터 수익 공유)을 출시할 계획입니다. 이 메커니즘은 프로토콜 수익의 일부를 토큰 생성자에게 분배하고, 더 우수한 프로젝트가 PumpSwap에 상장되도록 인센티브를 제공하며, 생성자와 커뮤니티 간의 관심 유대감을 강화합니다.

유동성 풀을 자유롭게 생성하고 관리하세요.

PumpSwap은 사용자가 무료로 자체 유동성 풀을 생성하거나 기존 유동성 풀에 자금을 추가할 수 있도록 지원합니다. 이러한 유연성 덕분에 사용자는 자산을 보다 편리하게 관리하면서 생태계에 더 많은 유동성을 주입할 수 있습니다.

다양한 자산 거래 지원

Memecoin 외에도 PumpSwap은 이와 협력하는 고품질 토큰의 거래도 지원합니다. 많은 토큰이 크로스 체인 브리지를 통해 처음으로 Solana에 연결되었습니다. 이 기능은 PumpSwap의 자산 범위를 확장할 뿐만 아니라, 사용자에게 더 많은 거래 옵션을 제공합니다.

공정하고 인센티브가 제공되는 수수료 구조:

PumpSwap의 거래 수수료는 Raydium과 같은 주류 DEX와 일치하며 각 거래에 대해 0.25%의 처리 수수료를 부과합니다. 그러나 수수료 분배 메커니즘은 더 혁신적입니다. 0.20%가 유동성 공급자에게 할당됩니다. 이 보상 메커니즘의 일부는 더 많은 사용자가 유동성 풀에 자본을 투자하도록 유도하여 플랫폼의 거래 심도와 안정성을 향상시키는 것을 목표로 합니다.

0.05%는 프로토콜에 할당됩니다. 이 수익의 일부는 플랫폼의 추가 개발 및 생태적 구성에 사용됩니다.

향후 크리에이터 수익 분배 메커니즘이 출시되면 위의 수수료 할당 규칙이 더욱 최적화되어 크리에이터가 수익을 얻을 수 있도록 보장될 것입니다.

Pump.fun과 PumpSwap의 차이점과 유사점

PumpSwap은 Pump.fun의 기본 DEX이지만, 두 가지는 기능과 위치 측면에서 명백한 차이점과 보완성이 있습니다.

Pump.fun의 핵심 포지셔닝은 미메코인 문화를 위한 도구 플랫폼으로, 사용자가 간단하고 사용하기 쉬운 도구를 통해 미메코인 프로젝트를 만들고, 관리하고, 홍보할 수 있도록 도와줍니다. 이 프로젝트의 목표는 미메코인 발행 기준을 낮추고 더 많은 사용자가 미메코인의 생성과 배포에 참여할 수 있도록 하는 것입니다.

이와 비교해서 PumpSwap은 생태적 인프라에 더 가깝게 위치합니다. Pump.fun의 기본 DEX인 PumpSwap의 사명은 memecoin에 대한 보다 효율적인 거래 및 유동성 솔루션을 제공하는 동시에, 크리에이터 수익 분배 메커니즘과 다양한 자산 지원을 통해 생태계를 보다 광범위한 DeFi 분야로 확장하는 것입니다.

Pump.fun과 PumpSwap의 관계는 "진입과 핵심"으로 요약될 수 있습니다.

Pump.fun은 사용자가 생태계에 진입하기 위한 입구이며, 도구와 커뮤니티를 통해 사용자가 미메코인을 만들고 거래하도록 유도합니다.

PumpSwap은 생태계의 핵심입니다. 유동성 통합 및 거래 지원을 통해 사용자에게 보다 포괄적인 서비스를 제공하고 생태계의 지속 가능한 발전을 촉진합니다.

더욱 직관적인 차트 비교는 다음과 같습니다.

효과가 있나요?

하지만, 지금은 PumpSwap만을 이용해 토큰을 교환하겠습니까?

현재 시장과 사용자 상황을 바탕으로 볼 때, 답은 대체로 '아니요'입니다. 이는 Pump.fun이 점진적으로 자체 PumpSwap을 사용하도록 유도하기 위해 더 많은 인센티브 활동, 이벤트 및 파트너와의 공동 마케팅이 필요하다는 것을 의미합니다.

밈은 더 이상 인기가 없으며 DEX를 통해 새로운 수입원을 찾는 것은 좋은 일입니다.

그러나 PumpSwap의 미래 성공은 제품 자체의 기능적 설계에만 달려 있지 않고 전체 시장 환경이 '협조적'인지 여부에도 달려 있습니다. 솔직히 말해서, 이 프로젝트는 크게 행운에 달려 있습니다.

타이밍이 중요합니다.

새로운 유동성이 시장에 유입되거나 더 나은 강세장 환경이 도래하면 PumpSwap의 거래량은 폭발적으로 증가할 수 있습니다. 결국, 강세장은 항상 사람들의 미메코인과 신흥 자산에 대한 관심을 높이고, PumpSwap은 이러한 수요를 충족할 위치에 있습니다.

반대로, 시장이 계속해서 침체되고 유저들의 투기적 열정이 동결점까지 떨어진다면, PumpSwap의 개발 역시 더 큰 압박에 직면할 수 있습니다.

또한 Pump.fun은 특히 Solana 생태계와 더 광범위한 DeFi 분야에서 더욱 차별화된 경쟁 우위를 찾아야 합니다. 결국, DEX 시장에서의 경쟁은 이미 매우 치열하며, 미메코인 자체의 인기만으로는 장기간 사용자의 충성도를 유지하기에 충분하지 않다는 것은 명백합니다.

혁신적인 인센티브 메커니즘, 독특한 제품 경험, 심지어 다른 선도적 프로젝트와의 협력을 통해 더 많은 사용자가 플랫폼에 오랫동안 머물도록 하는 방법은 PumpSwap이 해결해야 할 핵심 문제입니다.

전반적으로 PumpSwap의 미래는 "시간 + 환경"의 게임입니다. 시간 측면에서는 제품을 지속적으로 최적화하고 생태적 레이아웃을 확장해야 합니다. 환경 측면에서는 시장이 회복되어 새로운 유동성과 사용자 그룹이 유입될 때까지 기다려야 합니다.

궁극적으로 이 플랫폼이 진정으로 돋보일 수 있느냐는 시장이 회복될 때 기회를 포착하고 독특한 개발 경로를 추구할 수 있느냐에 달려 있습니다.

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