2025년 4월 2일은 글로벌 금융 시장의 중요한 분기점이 될 것입니다. 트럼프 미국 대통령은 수요일 오후 3시(베이징 시간 다음날 오전 3시) 백악관 장미정원에서 상응하는 관세 조치를 발표할 것으로 예상됩니다.

관세 부과 시행에 대한 우려로 인해 미국 주식이 3월 28일 폭락을 주도했습니다. 최근에는 기술 주가 하락을 주도했습니다. 7대 기술 대기업(애플, 마이크로소프트, 아마존 등)의 시장 가치는 약 5,050억 달러가 증발했고, 필라델피아 반도체 지수는 2.95% 하락했습니다. 이는 3월 10일 미국 주식 시장 폭락 이후 가장 큰 하루 하락폭으로, 2025년 1분기 말에 급격한 조정을 예고했습니다. 이 소식은 암호화폐 세계로 퍼져나갔고, 비트코인은 3월 29일 오후 84,000달러에서 8시간 만에 81,644달러로 떨어져 3% 이상 하락했습니다. 이후 3월 30일 18:00에 83,536달러로 반등했지만 상승세를 유지하지 못하고 3월 31일 6:00에 81,565달러로 떨어졌습니다. 암호화폐의 전체 시장 가치는 3조 9,000억 달러의 정점에서 2조 9,000억 달러로 25% 하락했고, 거래량은 11월 5일 선거 이후 1,260억 달러에서 350억 달러로 약 70% 감소했습니다.

트럼프 대통령은 비공개적으로나 공개적으로 관세가 제조업 일자리를 미국으로 다시 유치하고 연방 정부에 수조 달러의 새로운 수입을 창출하는 "윈윈" 정책이라고 주장했습니다. 그는 첫 임기 때 고문들이 더 높은 관세를 부과하지 말라고 만류한 것은 실수였으며, 지금은 대부분 수입품에 단순하고 일괄적인 세율을 부과하면 관세의 효과를 약화시키는 면제를 피하는 데 도움이 될 것이라고 믿고 있다.

트럼프는 수입세의 이점을 공개적으로 칭찬하면서 "관세"를 사전에서 "가장 아름다운 단어"라고 부르기도 했고, 19세기 관세 정책이 미국 역사상 경제적 정점을 가져왔다고 말했습니다. 일부 동맹국들은 4월 2일을 세금 제정 기념일로 지정하기 위한 노력도 예상했습니다. 트럼프의 첫 임기 동안 수석 전략가였던 배넌은 "트럼프의 생일을 기념하는 대신, 미국과 근로자들에게 돌아온 일자리, 기술, 무역을 기리기 위해 '해방의 날'을 국경일로 제정하는 것이 더 낫다"고 말하기도 했습니다.

가장 채택될 가능성이 높은 옵션은 이번 달 재무부 장관 스콧 베산트가 공개적으로 제안한 것입니다. 백악관이 최악의 무역 파트너로 지정한 국가의 15%에 관세를 부과하는 것입니다. 이 국가들은 미국 수입의 약 90%를 차지합니다. 이 외에도 트럼프 대통령은 모든 국가를 포괄하면서도 특정 산업만을 타깃으로 하는 다른 관세 정책도 추진했습니다. 그는 수요일에 모든 자동차 수입품에 25% 관세를 부과했고 제약품과 목재를 포함한 산업에도 유사한 조치를 취할 것이라고 암시했습니다.

그러나 시장에서 가장 우려하는 점은 반복적인 정책 조정으로 인한 불확실성이 지속된다는 점입니다. 이러한 "둔한 칼로 고기를 자르는 것"과 같은 위험으로 인해 투자자들은 2분기에 투자 논리를 재평가하게 되었습니다. BlockBeast는 거시경제, 기술적 패턴, 정책 변수와 같은 다차원의 분석가 분석을 롱-숏 칩 전환 신호와 과거 구조 재생산 경로와 결합하여 폭풍의 눈에 있는 잠재적인 거래 기회와 함정을 찾아냈습니다.

매크로 분석

@OwenJin12

1. VAT가 포함되어 있나요? (포함되어 있다면 나쁜 소식이고, 그렇지 않으면 좋은 소식입니다)
앞서 언급한 대로 상호 관세에 VAT가 고려된다면 상호 세율은 예상보다 높을 것입니다.

2. 멕시코와 캐나다에 대한 관세 면제가 있습니까? (있다면 강세, 그렇지 않으면 약세)
앞서 언급했듯이, 루트닉의 관세 시스템에서 멕시코와 캐나다에 대한 관세는 국내 정책의 확장입니다. 그들이 북미의 국내 유통을 촉진하고, 싸움을 통해 대화를 촉진하기 위해 협력하기를 바랍니다. 멕시코는 미국의 두 번째로 큰 무역 상대국이다. 만약 면제가 가능하다면, 경기 침체의 압력은 줄어들 것입니다.

3. 미국 달러 지수는 어떻게 반응하나요? 관세는 공급에 따른 인플레이션을 촉발합니다. 공급량 증가와 미국 달러의 강세는 서로 화학 반응을 일으킬 것입니다. Dxy가 바닥을 찍고 반등하면 관세 효과의 일부를 상쇄할 것입니다. Dxy가 계속 하락한다면 향후 인플레이션 압력은 커질 것입니다.
미국 달러의 강세는 공급 측 인플레이션을 증폭시킵니다. 미국 달러가 상승하면 경기 침체 압력은 상대적으로 약해질 것이다.

4. 예상되는 변화
1분기 거시경제 환경은 나쁘지 않고, 유동성도 부족하지 않으며, 양적완화(QT)가 둔화되고, 10년물과 Dxy가 낮아졌습니다. 그러나 2월부터 정책적 기대의 변화와 함께 암호화폐 시장은 딥식의 가치 하락, 주말에 있었던 멕시코와 캐나다의 갑작스러운 관세 보복, 경기 침체 예상 거래 등 미국 주식 선물 시장 개장 시간에 여러 차례 '블랙 먼데이'를 경험했습니다. 전체적으로 기대치의 변화는 3가지뿐이다. ① 관세로 인한 '재인플레이션 기대' ② 경기지표 부진과 연준의 관망적 태도로 인한 스태그플레이션으로 인한 '경기 침체 기대' ③ 팬데믹 이후 과대평가로 인한 '조정 기대' 트레이딩 측면에서 이 3가지 기대치가 반전되지 않는다면 이전 차트에서 가격대화되었던 78,000~91,000대를 반전시키기는 어려울 것으로 생각한다. 아직 관세에 대한 양보는 없었으므로 한도를 넘으면 차이를 찾아 역전 조치를 취할 것입니다.

관세의 영향이 시행되고 세금 인하 법안으로 인해 예상되는 반전이 발생하면 2025년의 강세 기회가 나타날 수 있습니다(세금 인하 법안에 대한 조짐은 아직 없으므로 기다려 보는 것이 좋습니다).

@Phyrex_Ni

실제로 비트코인의 위험 회피 감정은 지금까지 크게 개선되었습니다. 미국 주가 지수 선물은 오전 개장 후 하락세를 보였습니다. 이는 주로 2차 출시가 임박했기 때문입니다. 관세의 불확실성으로 인해 많은 투자자는 헤지거래를 선택했습니다. 현재 나스닥 선물은 1.2% 이상 하락하였고, S&P 500 선물은 0.75% 하락하였습니다. 아시아 시장의 투자자들이 가장 먼저 도망갔습니다.

이제 시장은 트럼프의 관세 최종 이행을 기다리고 있으며, 시장이 가장 우려하는 것은 일회성 관세가 아니라 트럼프의 관세 인상이 반복되면서 시장이 더 위험하게 느껴질 수 있다는 것입니다.

하지만 난이도가 증가했다는 것은 반드시 감소를 의미하는 것은 아니라는 점을 기억해야 합니다. 난이도는 여전히 사건에 따라 달라지며, 트럼프가 언제든지 다시 반전할 수 있기 때문입니다. 이것이 난이도입니다. 2분기는 1분기보다 더 어려울 수도 있다. 인플레이션, 관세, 연방준비제도의 이자율 유지, 일본의 이자율 인상은 모두 위험 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 4월 관세는 위험 시장의 어려움을 심화시키는 주요 원인이 될 것입니다. 관세의 장단점은 간단한 문장으로 설명할 수 없습니다. 관세는 일종의 "게임"에 가깝습니다.

@CryptoPainter_X

이것은 마지막 강세장이 약세장으로 바뀌기 전 ASR-VC 일간 채널의 장기 진동이며, 실제로 현재 상황과 다소 비슷합니다.

차트에서 비슷한 구조가 반복될 수 있는 잠재적 경로를 그렸습니다. 일반적인 아이디어는 이것이 강세에서 약세로의 전환의 마지막 단계라면, 우리는 아직 매수 유인을 위한 최종적인 시기를 기다려야 한다는 것입니다.

그래도 단순히 오래된 방식을 따르는 것은 권장되지 않습니다. 귀납법은 시장에서는 잘 통하지 않지만, 이전의 구조적 추세와 그 이유를 이해하고 현재에 같은 논리를 적용하는 것은 여전히 가능합니다.

@qinbafrank

제 생각에는 각 회사가 관세를 여러 상황으로 세분화했습니다. 핵심은 여전히 이전에 논의된 약한 버전이며 가장 강한 버전입니다. 다른 상황은 이 두 버전 사이를 왔다 갔다 할 뿐입니다. 시장 성과에 대해 생각해야 할 점은 다음과 같습니다.

1) 만약 가장 힘든 버전이라면, 2일 이후의 날이 미래에 불확실성의 정점이 될까요? 가장 강력한 버전은 시장에서 가장 비관적인 기대를 불러일으킬 뿐만 아니라 엄청난 충격을 가져올 것이기 때문입니다. 그 후에는 각 국가가 미국과 별도로 협상하게 될 것입니다. 최악의 시나리오가 이미 나타났기 때문입니다. 협상이 순조롭게 진전되면 시장의 신뢰가 높아질 것입니다.

2) 만약 시장이 약한 버전이라면 그날은 시장이 좋을 것이고, 모두가 생각하는 것만큼 나쁘지 않다면 자연스럽게 신뢰도가 높아질 것입니다. 하지만 그 다음 경기는 반드시 반복될 것입니다. 시장이 2, 3에서 급등한 후 멈추고 가며, 3단계 상승하고 1단계 또는 2단계 하락하며, 반복적인 연마에는 오랜 시간이 걸릴 것입니다.

기술적 분석

@YSI_crypto

현재 1H는 전체적으로 하락하는 박스 형태이지만, 박스 내부에 단기적인 구조적 반전이 있습니다. 지표가 위쪽으로 교차하는 것과 결합하여, 우리는 먼저 83,600 영역으로 다시 돌아가서 이 영역이 계속 차단되어 있는지 살펴보겠습니다.

롱 포지션을 진입할 수 있는 다음 기회는 "돌파 후의 반등과 반등"으로 그림에 표시되어 있습니다.

@CryptosLaowai

BTC는 단기적으로 하락 추세를 이어갑니다. 4시간 차트에 83,000 압력 수준에서 거짓 돌파가 나타나 더 많은 매수자를 유치했지만, 현재는 다시 하락했습니다. 단기 사이클에서는 79.5에서 첫 번째 바닥을 형성한 후 수요일에 관세가 시행된 후 반등하여 모두가 상승할 때라고 생각하게 만들다가 바닥의 바닥인 78k가 나타날 것으로 예상됩니다. 추세는 아래 그림을 참조하세요.

@Guilin_Chen_

1. 채널은 매우 약한 구조입니다. 채널의 존재가 끊어지게 됩니다. 이것이 제 경험입니다.

2. 109000→76000의 하락을 전체 하락의 첫 단계로 볼 경우, 그림에서 보듯이 76000에서 현재까지의 반등은 완전하지 않은 것으로 판단된다.

3. 지속적인 하락으로 인해 기술 지표를 수리할 필요가 있습니다.

주관적인 추측:

1. 현재 과장된 소문은 관세로 인한 경기 침체에 대한 기대와 인플레이션 증가일 뿐, 실제 경기 침체에 대한 소문은 아니다. 저는 이전 게시물에서 4월 2일에 가격이 떨어지기 전에 가격 동향을 살펴봐야 하며, 감정과 가격이 임계점에 도달하면 반대 방향으로 움직일 수 있는 기회를 찾아야 한다고 말씀드렸습니다.

2. 사실 1. 롱-숏 전환은 이미 진행 중입니다. 일간 이동평균선이 하락하고 MA30, MA60, MA120이 단기 배열을 형성합니다. 이제 기술적 관점에서 보든, 거시경제적 환경에서 보든 반전이나 강세장의 가능성은 없습니다. 사실 2. 이 조정이 15476에서 109000으로의 대규모 상승을 위한 것이라면, 조정 수준은 클 것이고, 큰 조정 수준은 아래로 내려가는 것이 아니라 앞뒤로 반복되어야 합니다. 따라서 반전이 없다는 것은 반등이 없다는 것을 의미하지 않습니다.

3. 선적 가정 라운드: 자금이 부족하고 소량의 자금으로 시장 동향을 통제할 수 있는 경우, 주요 자금이 시장을 통제하는 비용이 낮아지고, 이를 통해 주요 자금 선적의 평균 가격을 높이는 데 도움이 됩니다. 모방자는 누워서 죽을 수도 있고, 약한 수준에서 출하될 수도 있다. 하지만 대형 케이크와 같은 고품질 타겟은 높은 수준으로 배송할 수 있는 자신감을 가지고 있습니다.

@biupa

다음으로 가능한 움직임은 두 가지입니다.

첫 번째는 81200 이하로 다시 떨어져 지표가 완전히 공명하는 것이며, 이는 바닥으로 확인될 수 있습니다. 두 번째는 여기서 반등이 시작될 것이라는 점입니다. 즉, 81200이 바닥이 될 것입니다(완전 공명만큼 강하지는 않지만 두 공명 모두 바닥 형성 현상이 있습니다)

뉴스와 종합해 보면 내일 4월 2일 관세 종결이 나온 후에야 (마지막 하락 VS 바닥 반등) 어느 방향으로 갈지 기본적으로 판단할 수 있을 것 같습니다. 이번이 3월 11일 이후 처음으로 Acc 지표가 녹색으로 바뀐 것을 고려하면 어차피 여기서 완전히 숏 포지션을 취하는 것은 적절하지 않습니다.

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