원문 제목: "온체인 데이터 스쿨(II): 항상 수익을 내는 호들러들이 $BTC를 구매하는 데 드는 비용은 얼마일까? 》

원저자: 체인 데이터 분석가 Berg 씨

이 글은 총 10편으로 구성된 체인 데이터 아카데미 시리즈의 두 번째 글입니다. 온체인 데이터 분석을 단계별로 안내해 드리겠습니다. 관심 있는 독자분들은 이 시리즈를 구독해 주세요.

관련 자료: "온체인 데이터 스쿨(I): 전체 시장에서 BTC의 평균 가격은 얼마인지 알고 계신가요? 》

TLDR  

- 이 글에서는 이전 글에서 다룬 MVRV의 개념을 계속 이어가며 LTH-MVRV를 소개합니다.  

- LTH = 장기 보유자, 155일 이상 보유한 BTC로 정의  

- LTH-MVRV는 장기 보유자의 수익 상태를 나타냅니다.  

- LTH-RP는 장기 보유자의 평균 비용을 나타냅니다.  

아래의 본문으로 들어가 보겠습니다!

LTH란 무엇인가요?

LTH = 장기 보유자(Long Term Holder)는 Glassnode에서 "155일 이상 보유한 BTC"로 정의합니다.

155번째인 이유에 대해 Glassnode는 공식 홈페이지에서 자세한 설명을 제공하고 있습니다. 내용이 복잡하기 때문에 여기서는 논의하지 않으며, 관심 있는 독자는 스스로 읽어보시기 바랍니다.

LTH-RP 소개  

LTH-RP는 장기 보유자의 실현 가격이며, 평균 보유 비용입니다. 알고리즘은 LTH-실현 한도를 유통량으로 나누는 것입니다.

아래 그림에서 볼 수 있듯이, 밝은 녹색은 전체 시장의 실현 가격이고, 진한 녹색은 LTH의 실현 가격입니다. 장기 보유자의 보유 비용은 일반적으로 전체 시장의 평균 비용보다 낮습니다.

실현 가격과 LTH-RP 비교

LTH-MVRV 소개  

장기 보유자의 수익성을 나타냅니다. 계산 방법은 MVRV와 비슷합니다. LTH-MVRV의 알고리즘은 "현재 시장 가치 / LTH 실현 시가총액"이며, "현재 시장 가격 / LTH 실현 가격"으로도 쓸 수 있습니다.

아래 그림에서 볼 수 있듯이 LTH-MVRV의 변화는 일반적으로 MVRV보다 더 명확합니다. 이는 LTH의 이익이 일반적으로 더 크기 때문입니다(즉, 수익을 창출하는 데 더 능숙하다는 뜻입니다).

MVRV와 LTH-MVRV를 비교한 결과, 주황색 선은 LTH-MVRV이고 노란색 선은 MVRV입니다.

LTH-MVRV의 바텀픽킹 적용  

LTH-MVRV < 1(또는 시장 가격이 LTH-RP보다 낮은 경우)은 장기 보유자라도 평균적으로 돈을 잃는다는 것을 의미합니다. 이때가 보통 바닥에서 매수하기 좋은 시점입니다.

아래 그림과 같이 LTH-MVRV < 일 때의 시간을 표시하였습니다. 1은 순환적 큰 바닥과 거의 일치합니다. 바닥 선정 전략을 설계할 때 이 지표를 고려해 볼 수 있습니다~ LTH-MVRV <1일 때의 해당 가격

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