원문 제목: "온체인 데이터에 대한 상세 분석: 언제든 정점에서 벗어날 준비가 필요할 수 있습니다"

원문 작성자: 온체인 데이터 분석가 Berg 씨

요약

- 이 글에서는 온체인 데이터의 관점에서 정점에 접근하는 개인적 판단의 근거를 자세히 설명합니다.

- 역사적인 순환 정점에는 "두 가지 명확한 분포 단계"가 있으며, 이번이 두 번째입니다.

- 시장 정점의 원리를 설명합니다. 저가 칩의 분포가 완료되었습니다.

- 1분기에 정점이 나타날 것이라는 판단입니다.

- 트레이더의 관점에서 트레이딩 모델을 관찰하고 동적으로 수정하는 방법을 설명합니다.

1. $BTC 시장 정점 형성의 기본 원리

각 약세장 단계에서는 많은 참여자들이 조용히 칩을 축적하는데, 이를 흔히 "칩 축적이라고 합니다. 시장 심리가 극도로 위축되고 거래가 부진하며, 가격이 장기 보유자의 평균 비용 이하로 떨어지면 바닥을 찍게 됩니다. 관련 자료: "온체인 데이터 스쿨(VI): Ark가 연구에 참여한 새로운 BTC 마법 같은 가격 결정 방법론(I)"

강세장이 시작되고 가격이 급등하면 약세장 동안 축적된 칩이 지속적으로 분배되기 시작합니다. 분배가 끝나면 시장에 남은 칩은 모두 "비교적 높은 가격에 인수한" 참여자들입니다.이러한 참여자들의 원가가 상대적으로 높기 때문에, 이후 가격이 더 이상 오르지 않거나, 심지어 폭등하는 수준을 유지하는 경우, 보유 자산에 대한 압박이 커지고 (저가형 칩에 비해) 매도가 발생할 가능성이 크게 높아집니다. 결국, 일부 고가 칩이 공황 매도에 돌입하여 가격이 하락하면, 다른 고가 칩 매도도 촉발되어 연쇄 반응이 일어나고, 결국 강세장은 끝나게 됩니다.

추가 정보: 이는 $BTC 시장에서 더욱 분명하게 드러납니다. 주식 시장에서는 대부분 회사가 기본적인 요소에 의해 뒷받침되고, 주가는 할인율을 기반으로 회사의 미래 현금 흐름을 현재 가치로 변환하여 계산되기 때문입니다.

2. 사이클 피크는 항상 2개의 분포를 동반합니다.

시장 정점 원리를 이해한 후 독자는 다음 그림을 볼 수 있습니다.

이것은 제가 온체인 데이터를 기반으로 설계한 최고 신호 모델이며, 주간 최고 이탈 주간 보고서에도 포함되어 있습니다. 역사상 각 주기가 정점에 도달하기 전에 두 개의 신호가 나타났음을 알 수 있습니다.

단순히 "이전부터 늘 이랬으니까"라고 말하는 것만으로는 결코 충분하지 않습니다.

논리적으로 두 번째 배포의 근본적인 이유는 다음과 같습니다.

· 첫 번째 배포는 가격 급등의 시작을 나타내며 저가 칩이 출하되기 시작합니다.

· 첫 번째 배포 후 가격이 하락하기 시작하여 많은 양의 싼값 매수가 유입됩니다.

· 시장 심리가 계속해서 매우 높은 수준으로 끌어올리고 있으며, 많은 매수가 쏟아져 나머지 저가 칩의 배포를 장악합니다.

저가 칩의 양이 엄청나기 때문에 처음에는 완료하기 어려운 경우가 많으므로 강세장 심리로 유입된 엄청난 양의 매수를 통해 두 번째 배포가 필요합니다.

3. 이번 강세장 주기 동안 무슨 일이 일어났나요?

위의 상위 모델 신호 차트를 다시 살펴보면 이번 주기에는 상위 신호가 없었음을 알 수 있습니다.

하지만 모델을 설계하고 시장 동향을 연구하던 중, 저는 실제로 몇 가지 "단서"를 발견했습니다. 나는 단서를 찾은 곳을 그림의 오른쪽에 반투명한 빨간색으로 표시했습니다. 다음으로, 제가 본 경고 신호가 무엇인지 모든 독자에게 설명하겠습니다. 1. 실현 이익 위의 그림은 실현 이익 차트입니다. 그림 1에서 "단서가 되는 영역"을 반투명한 빨간색으로 표시했습니다.

2024년 3~4월에 가격이 7만 이상으로 치솟았을 때, 막대한 이익실현(1차 분배)이 있었던 것을 알 수 있습니다. 작년말에 10만선을 돌파하면서 실현이익(2차분)에서 다시 엄청난 거래량이 나타났습니다. 따라서 실현이익의 관점에서 실제로 2개의 분배가 발생했습니다.

관련 자료: "온체인 데이터 스쿨(3부): 바닥권에서 자금을 축적한 마켓메이커들은 수익을 실현했을까?"

2.AVIV 히트맵

AVIV 히트맵은 주간 보고서에도 포함되어 있습니다. 주요 목적은 현재 시장이 "과열" 단계에 있는지 여부를 관찰하는 것입니다. AVIV 값은 일시적으로 "더 정확한" MVRV로 이해될 수 있습니다. 자세한 원리를 설명하기 위해 나중에 별도의 글을 쓰겠습니다.

그림에서 보시는 것처럼 올해 3~4월경인 "단서지역"도 표시해 두었습니다. 그 당시 AVIV 히트맵에는 '과열' 기간이 있었던 것으로 보이며, 그 후 약 반년간 큰 변동을 보인 후 과열 상태가 해소되었습니다. 그리고 가격이 10만 선을 돌파하자 AVIV는 다시 과열 양상을 보였습니다.

따라서 AVIV의 관점에서 볼 때, 이는 아직 "2차 배포" 단계에 있음을 보여줍니다.

3. Cointime 가격 편차 상위 모델

저는 작년 12월 27일에 기사를 썼는데, 여기서 Cointime Price를 사용하여 상위 화면 모델을 설계하는 방법을 설명했습니다.

모델의 현재 상태는 위 그림에 표시되어 있습니다. 역사상 모든 순환적 정점은 2개의 명확한 정점(2개의 분포)에 대응한다는 것을 알 수 있는데, 이는 이 기사의 두 번째 단락에서 설명한 개념을 확인시켜 줍니다.

이번 주기에서는 첫 번째 명확한 정점(단서 구역)이 이미 나타났고, 현재는 두 번째 정점에 있습니다(전환점의 징조가 있습니다).

4. 그림 1의 상단 신호 모델에 신호 점프가 없는 이유는 무엇입니까?

이 글을 통해 모든 독자에게 이 문제를 설명하고 싶습니다. 상위 신호 모델에는 많은 매개변수가 포함되어 있으므로 이러한 매개변수는 제가 주관적으로 설정합니다. 제가 연구하고 설계할 당시에는 실제로 신호의 트리거 조건을 의도적으로 완화했지만, 작년 3, 4월의 배포에서는 여전히 신호가 발생하지 않았습니다.

하지만 이는 큰 문제가 아닙니다. 트레이더 입장에서는 시장을 분석할 때 단일 모델이나 신호에 의존하는 것은 불가능하기 때문입니다. 특히 주관적인 매개변수를 포함하는 이러한 유형의 모델의 경우, 이를 참조로만 사용하겠습니다. 실제적인 판단에서는 여전히 다양한 지표와 데이터를 함께 분석할 것입니다.

마지막으로 한 가지 더 덧붙이고 싶습니다. "이번 강세장은 시장의 다양한 최고 신호를 시험해 볼 수 있는 좋은 기회입니다. 왜냐하면 대부분의 최고 신호는 단순히 상상의 산물이며 실패할 확률이 매우 높기 때문입니다."

V. 결론

이 글은 조금 길어요. 용서해 주세요. 이 기사를 읽어주셔서 진심으로 감사드립니다. 이 글이 여러분에게 도움이 되기를 바랍니다.

이 글에 언급된 내용 외에도, 제가 이전에 작성했던 RUP 상단 신호도 매우 대표적인 신호입니다: "온체인 데이터 스쿨(10): 마켓 바로미터 RUPL(II) - 가장 강력한 상단 신호 및 과거 사이클 상단의 상세 분석"

그리고 이후 가격 하락 후, 저는 RUP 상단 신호에 작성된 내용을 기반으로 "오른쪽 탈출 상단 전략"이라는 글을 긴급히 추가했습니다: https://x.com/market_beggar/status/1876836457555616173

제 관점에 동의하신다면, 지금 이 순간, 언제든 상단에서 탈출할 준비를 하셔야 할지도 모릅니다...

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