4월 24일, 바이낸스는 알파카 파이낸스($ALPACA)를 포함한 4개 토큰을 5월 2일에 상장 폐지하고, 2025년 5월 1일 베이징 시간 오전 0시에 해당 거래 쌍에 대한 무기한 계약 거래를 상장 폐지할 것이라고 발표했습니다. 일주일 후, 영구 선물 계약 거래의 상장 폐지 마지막 날, ALPACA는 청산 히트맵으로 돌진했습니다. 지난 24시간 동안 ALPACA의 계약 거래에서 총 5,221만 달러가 증발했는데, 이는 지난 약 2년 동안 토큰의 총 계약 청산량보다 많은 금액입니다.

과거에는 토큰이 바이낸스에 상장되었을 때 많은 트레이더가 처음으로 "뉴스 구매"를 선택했습니다. 하지만 바이낸스의 상장 효과가 점차 약해지자 트레이더들은 다른 방법을 찾아냈는데, 바로 바이낸스가 상장 폐지할 예정인 토큰인 "뉴스 매도"를 단기로 매수하는 것입니다. 이런 상황은 트레이더가 단기 포지션을 개시하는 도중에 알파카 알파카를 만날 때까지는 승률이 매우 높은 경우가 많습니다.

ALPACA의 롱과 숏의 더블킬을 향한 길

모든 스릴 넘치는 딜러 게임에는 신중한 준비가 필요합니다. 바이낸스의 공식 발표에 앞서, $ALPACA는 4월 10일 바이낸스의 2차 "상장폐지 투표"에서 7위를 차지했으며, 예비적으로 상장폐지 대상 프로젝트에 포함되었습니다. 가격이 계속 떨어져서 거의 절반으로 줄었습니다. 하지만 바이낸스의 공식 발표 5일 전인 4월 19일부터 4월 23일까지 거래량이 갑자기 폭증하면서, 커뮤니티에서는 돌이켜보면 '통제자금'이 들어온 게 아니냐는 의심이 제기됐다.

4월 24일, 바이낸스는 공식적으로 5월 2일에 $ALPACA 현물 거래쌍을 상장 폐지하고 4월 30일에 계약 거래를 청산할 것이라고 발표했습니다. 이 소식이 알려지자 $ALPACA의 현물 가격은 0.0329달러에서 0.029달러로 하락했고, 시장 가치는 약 500만 달러에 불과했습니다. 하지만 그 후 두 번의 "롤러코스터"가 나타났습니다. 1시간 만에 0.029달러에서 0.0857달러로 약 195%나 급등한 후, 3시간 만에 0.04달러로 급락했습니다. 그 후 0.04달러에서 0.1달러로 상승한 뒤 다시 0.045달러로 하락했습니다. 여러 차례의 풀업과 드롭 다운은 공매도자들을 경계하지 못하게 했고, 계약의 미결제약정이 급격히 늘어나 "롱-숏 고기 분쇄기" 모드가 작동했습니다.

4월 25일, 알파카 파이낸스는 지난 24시간 거래량이 10억을 돌파했다고 공식 발표했습니다. 시장 조성자들은 "유동성을 유지하기 위해 더 많은 토큰을 발행"하고 거래량이 감소하면 토큰을 재무부로 반환할 것을 제안했습니다. 그러나 여론이 들끓기 시작하고 지역 사회에서 반대 목소리가 높아지자 Alpaca Finance는 이전 트윗을 삭제하고 그날 저녁 9시에 "지역 사회의 반대로 추가 자금 발행이 취소되었다"는 내용의 새 트윗을 게시했습니다.

4월 26일, 바이낸스는 계약 자금 조달 비율 규칙을 수정하여 캡 비율 주기를 최대 ±2%로 1시간에 한 번으로 단축했습니다. 일부 고위험 계좌는 엄청난 수수료를 지불하면서도 공매도를 지속한 뒤 청산되었습니다. 수백만 달러가 몇 시간 만에 사라졌습니다. 24시간 만에 3,000만 달러 미만의 시장 가치를 지닌 이 토큰에서 1,300만 달러 상당의 단기 주문이 사라졌습니다.

이 시점에서 숏 스퀴즈는 완전히 정점에 도달했고, 가격은 3일 만에 최저점인 0.029달러에서 0.3477달러로 약 12배나 급등했습니다. 계약 미결제약정이 급격히 증가했는데, 특히 공매도 포지션이 크게 늘어났습니다. 이는 소매 투자자를 상대로 한 GME의 월가 전투의 축소판이라 할 수 있습니다. 다만 이번에는 소매 투자자의 반대자들이 계속해서 칩을 발행할 수 있습니다.

4월 26일부터 4월 29일까지 시장은 비교적 차분했으며, 통화 가격은 0.2달러에서 0.34달러 사이를 오갔습니다. 4월 29일, 바이낸스는 수수료율 상한을 ±4%로 인상한다고 다시 한번 발표했습니다. 이론적으로 이렇게 높은 수수료는 공매도자들에게 큰 타격을 줄 것입니다. 수수료율이 -4%로 유지된다면, 24시간 동안 공매도 포지션을 유지하는 공매도자는 원금의 96%에 해당하는 "매몰 비용"을 부담하게 됩니다. 하지만 놀라운 점은 해당 화폐의 가격이 0.27달러에서 0.067달러로 폭락했다는 것입니다.

4월 30일, 상장폐지 계약 청산까지 불과 24시간이 남은 가운데 가격은 여전히 격렬하게 변동했습니다. 알파카에 대한 관심도 최고조에 달해 최고가는 한때 1.2달러에 달하기도 했습니다. 상장 폐지 발표 일주일 전부터 계약 상장 폐지 전날까지 ALPACA의 가격은 40배나 상승하여 바이낸스의 상장 폐지 토큰에 대한 독립적인 시장이 형성되었습니다. 마찬가지로 전체 네트워크의 총 청산 규모는 5,000만 달러에 달했으며, 통화 가격 급등은 4,200만 달러 상당의 "공군 연료"로 인해 발생했습니다.

커뮤니티 토론

쉘 구매자는 이익을 얻을 수 있나요?

ALPACA의 첫 번째 급등 이후, 바이낸스 공동창업자 헤이는 네티즌들에게 "껍질을 구매한 선생님이 수익을 낼까요?"라고 답했습니다. 이로 인해 지역 사회 구성원들 사이에 끝없는 추측이 촉발되었습니다.

KOL Tunbtc는 이 문제에 대한 Heyi의 대응이 ALPACA의 급증의 시작점이라고 믿습니다. 알파카의 기본 화폐를 대량 보유한 사람들은 현물 칩, 거래권, 유통권을 바이낸스의 핵심 이해관계 집단으로 이전하여 시장 유동성을 확보하고 거래상대방을 학살한 뒤 상장 폐지될 수 있었습니다. 수수료 처리, 계약 청산, 현물 가격 변동의 세 가지 경로를 통해 사용자의 주의가 수익으로 전환됩니다.

그리고 바이낸스에 이 문제를 철저히 조사하고 K-라인을 조작한 시장 조성자가 누구인지 알아낼 것을 요구했습니다. ALPACA는 24시간 만에 18배나 급등했고, 사용자들의 포지션은 수천만 달러에 달하는 손실을 입었습니다. 이전에 GPS의 500% 증가는 긴급히 중단되었고, 그는 "이 모든 것이 흥미롭다"고 한탄했습니다.

Beta Capital의 창립자인 Wenze는 공식적인 코인 상장 절차를 우회하고, 쉘을 구매하고, 이름을 restart로 변경하는 것이 코인 상장의 신뢰성과 브랜드 준수를 유지하려는 Binance의 궁극적인 목표에 영향을 미쳤다고 생각합니다. 바이낸스는 때때로 시장 변동에 대한 높은 관용을 보입니다. OM 발행은 담보 비율을 낮출 뿐이며, 많은 프로젝트의 무작위 시장 조작은 레버리지에 국한됩니다. 그러나 이러한 "껍질 프로젝트"가 발견되면 관측 프로젝트로 분류되어 선반에서 제거될 가능성이 높으며, 결국에는 온건한 조치를 취하기보다는 선반에서 제거될 것입니다.

이면의 딜러

유명한 KOLRui "YeruiZhang"은 ALPACA 사건을 "전임자에 대한 미친 복수"에 비유하고 ALPACA의 원래 딜러가 일정 기간 동안 BSC MEV 팀을 통제했으며 어떤 이유로 바이낸스의 현재 경영진에 불만을 품고 있었다고 주장하는 가십을 공유했습니다. 댓글에서는 이 사람이 BSC의 주요 고객인 48CLUB이고, 48CLUB의 이안이 직접 나타나 "자신의 멜론"을 먹었을 것이라고 추측했습니다.

「상장폐지 개념」

최근 VOXEL의 급증과 ALPACA에 대한 부의 혜택 및 논의로 인해 점점 더 많은 "상장폐지 개념"이 등장했습니다. 이는 반드시 상장 폐지가 확정된 토큰은 아니지만, 상장 폐지된 토큰의 몇 가지 공통적인 특성을 충족하는 토큰입니다.

유명한 KOL Chuanmo는 최근 트위터에서 토큰과 같은 컨셉트 토큰을 선택한 논리를 공유했으며, 출시 후 다양한 정도로 가격이 상승한 여러 토큰을 나열했습니다.

그가 "상장폐지 컨셉"을 선택한 데에는 전략적 아이디어가 있었는데, 그것은 바이비트와 바이낸스에서 소형 토큰을 선택하여 시가총액이 가장 낮은 토큰부터 순서대로 배열하는 것이었습니다. 그 가운데 보유량/유통 시가총액이 가장 큰 토큰은 거의 100%나 상승했습니다. 이 중 3개는 매일 이 순위에 따라 고정된 수량으로 매수되고, 조건을 충족하지 못하는 것은 보유량/유통량 비율에 따라 매일 제거되고, 새로 생성된 상위 3개는 지속적으로 매수됩니다.

커뮤니티의 많은 사람들이 이 전략을 테스트했으며, 많은 사람들이 몇 가지 보조 도구를 만들었습니다. 큰 꿈을 꾸는 디즈니 "discountifu"는 빈 보드를 만들었고, 비벡10 디안 슈이 "vivekw_eth"는 링크를 복사하여 WeChat에 직접 푸시할 수 있는 모니터링 푸시 시스템을 만들었지만, 서버 대신 로컬에 배포하면 그다지 안정적이지 않습니다.

하지만 커뮤니티 멤버가 무료로 만든 도구를 사용할 때는 주의하시기 바랍니다. 지역사회에 많은 열정적인 기여자가 있지만, 이 어두운 숲에는 여전히 많은 불확실성이 있습니다.

점점 더 내향적인 시장에서 개인 투자자들은 은행가와 다른 개인 투자자들과 게임을 해야 할 뿐만 아니라 많은 불안정한 요소도 감수해야 합니다. 이번에는 알파카가 우리에게 경고음을 울렸습니다. 1차 또는 2차 수준이든, 상위 거래소에 상장하든 '상장폐지 개념'이든, FOMO 분위기 속에서 합리적인 자산 배분을 하고 원금을 보호하여 상대방에게 도달해야 합니다.

위에 언급된 모든 토큰은 금융 투자 조언(NFA)을 구성하지 않습니다.

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