원제: Circle 경영진과 벤처캐피털, 시장 예측 오류로 20억 달러 손실

원저자: Protos

원번역: Ismay, BlockBeats

편집자 주: Circle의 주가는 상장 이후 지속적으로 급등했고, CRCL은 발행가 29.30달러에서 300달러로 급등하며 월가와 암호화폐 업계의 교차로에서 가장 큰 수혜주 중 하나로 자리매김했습니다. 그러나 이 주요 스테이블코인의 주식 열풍 속에서 초기 경영진과 벤처캐피털들은 주요 상승세를 놓친 "패자"가 되었습니다. 이들 중 다수는 IPO 당일 보유 지분을 줄이는 선택을 했고, 단 2주 만에 수십억 달러의 잠재적 이익을 놓쳤습니다. 이는 시장 기대치에 대한 심각한 오판을 드러낼 뿐만 아니라, 새로운 암호화폐 금융 시대의 1차 시장과 2차 시장 간의 인지적 격차를 반영합니다. 창업자들조차 자기 주식의 진정한 가치를 예측하지 못한다면, 우리는 다시 생각해 봐야 할 것입니다. 이야기 중심적이고 감정적인 영향력이 만연한 이 시대에, 진정한 스마트 머니는 누구일까요?

다음은 원문입니다.

서클(종목 코드: CRCL) IPO 주식을 매도하기로 결정한 경영진과 벤처 캐피탈리스트들은 주가 급등이라는 엄청난 기회를 놓쳤습니다.

2025년 6월 6일 기준, 이러한 초기 매도자들은 최대 19억 달러의 잠재적 이익을 놓쳤습니다. 매도하기보다는 "사지 않아서 손해를 봤다"고 말하는 것이 낫습니다. 그들의 선택은 고통스럽습니다.

이 임원들과 벤처 캐피털리스트들은 당시 주당 29.30달러에 주식을 매각하여 총 약 2억 7천만 달러를 벌었습니다. 하지만 몇 주 더 버틸 의향이 있었다면, 그들의 주식 가치는 수십억 달러에 달했을 것입니다.

Circle의 최고 제품 및 기술 책임자를 예로 들어 보겠습니다. 그는 IPO 당시 주당 29.30달러에 A종 보통주 30만 주를 매각했습니다. 만약 그가 이 주식을 매각하지 않았다면, 지난 금요일 종가 기준 주당 가치는 240.28달러에 달했을 것입니다. 다시 말해, 그는 개인적으로 약 6,300만 달러의 잠재적 이익을 잃었습니다.

Circle의 최고재무책임자(CFO)도 IPO에서 같은 가격에 주식 20만 주를 매각해 약 4,200만 달러의 이익을 놓쳤습니다.

설립자 제레미 알레어(Jeremy Allaire)도 예외는 아니었습니다. 그는 IPO에서 주당 29.30달러에 158만 주를 매각했습니다. 만약 그가 당시 매수를 유지했다면 최대 3억 3,300만 달러의 추가 이익을 얻었을 것입니다.

Circle VC, 10억 달러 수익 놓쳐

Circle의 기업공개(IPO)에서 벤처캐피털 회사, 임원 및 기타 내부자들은 주당 29.30달러에 최소 9,226,727주의 보통주를 매각했습니다.

이 주식 매각으로 2억 7천만 달러라는 상당한 현금 이익을 얻었지만, 이 거래의 "기회비용"은 불과 2주 만에 이미 엄청난 수준이었습니다.

만약 그들이 그 주식을 보유하기로 선택했다면, 오늘 19억 달러를 추가로 벌었을 것입니다.

일부 벤처캐피털(VC)들은 IPO에서 보유 주식의 일부만 매각했습니다. 예를 들어, 유명 벤처캐피털 회사인 제너럴 캐털리스트(General Catalyst)는 CRCL 주식의 약 10%만 매각했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 최신 Form 4 보고서에 따르면, 이 회사는 여전히 2천만 주 이상을 보유하고 있습니다.

설립자 제레미 알레어(Jeremy Allaire)의 상황도 비슷합니다. 그는 여전히 1,700만 주 이상을 보유하고 있으며, 스톡옵션과 제한부 주식을 보유하고 있습니다. 다른 많은 벤처캐피털과 회사 임원들도 초기 투자금의 상당 부분을 유지했습니다.

그렇더라도 CRCL의 주가가 오늘 240.28달러까지 치솟았다는 점을 고려하면 29.30달러에 매도하기로 한 결정은 여전히 상당히 당혹스러운 일입니다. 미래를 예측할 수는 없지만, 88%라는 예측 오차는 의심할 여지 없이 "충격적인 오판"이며, 이미 금융사에서 그 자리를 잃었습니다.

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