원문 제목: "미국 최초의 SOL 담보 ETF가 출시되었습니다! 기관 투자자들의 순응과 엎드려 돈 버는 시대가 시작되었습니다."

원문 작성자: KarenZ, Foresight News

이번 주 REX Shares는 수요일(7월 2일) 솔라나 담보 ETF "REX-Osprey SOL+Staking ETF"를 출시한다고 공식 발표했습니다. 이는 미국 최초의 담보 암호화폐 ETF입니다. 이 ETF의 출시는 암호화폐와 기존 금융의 통합을 더욱 강화하고, ETF 투자 분야에 담보를 도입하며 투자자들에게 "자산 가격 노출 + 담보 수익"이라는 이중 가치 논리를 제공합니다.

어젯밤 이 소식이 발표된 직후, SOL 가격은 단기간에 6% 이상 상승하여 160달러에 근접했지만, 현재는 153달러 선으로 하락했습니다. JTO는 단기간에 8% 이상 상승하여 한때 2.5달러에 육박했습니다. SOL과 JTO는 상승분을 거의 모두 날려버렸지만, 이는 시장의 높은 관심을 보여주는 것이기도 합니다.

누가 출시했으며, 어떤 서비스 제공업체가 있나요?

"REX-Osprey SOL+Staking ETF"의 펀드 코드는 SSK이며, REX Shares와 Osprey Funds가 공동으로 출시했습니다. REX Shares는 대체 투자 전략 ETF와 ETN에 중점을 둔 혁신적인 ETP 제공업체입니다. MicroSector 및 T-REX 제품군으로 잘 알려져 있으며, 트레이더들에게 레버리지 및 인버스 도구를 제공하고, 최근에는 다양한 옵션 기반 인컴 전략을 출시했습니다.

Osprey Funds는 2019년 REX Shares의 암호화폐 부문으로 설립되었으며 2021년 독립 회사로 분사되었습니다. 이 팀은 100개 이상의 거래 플랫폼 거래 상품을 출시했으며 2013년 초부터 비트코인에 투자했습니다. 이 펀드는 케이맨 제도에 설립된 자회사인 REX-Osprey(TM) SOL + Staking(Cayman) Portfolio SP에 투자하여 Solana의 주식 전부 또는 일부를 간접적으로 보유할 수 있습니다. 이 펀드는 자회사를 전적으로 소유하고 통제하며 자회사의 투자와 통합합니다.

발행자 외에 ETF 서비스 제공자는 다음과 같습니다.

· 펀드 투자 자문: REX Advisers, LLC. Matthew Pelletier는 펀드의 포트폴리오 매니저로서 펀드의 일상적인 투자 관리를 담당합니다. REX Advisers는 이전에 BNP Paribas, Bank of the West, Susquehanna International Group에서 채권 판매 및 거래 포지션을 담당했습니다.

· Commonwealth Fund Services, Inc.는 펀드 관리자 역할을 하며 펀드 운영을 감독합니다.

· U.S. Bank는 특정 재무 관리 서비스(관리자가 제공하는 서비스 제외)와 펀드 회계 서비스를 제공합니다.

· U.S. Bank National Association은 펀드의 ETF 보관 기관 역할을 하며, 펀드의 현금 및 ETF 발행 증권과 기타 솔라나 이외 자산 증권을 보관하고, 펀드의 솔라나 이외 자산 거래를 결제하고, 펀드 투자에서 수익을 징수합니다.

· Anchorage Digital Bank National Association은 펀드의 암호화폐 보관 기관 역할을 하며, 펀드의 현금, 솔라나 보유 자산 및 LST를 보호하고, 펀드의 솔라나 자산 및 LST 거래를 결제하고, 스테이킹 보상을 징수합니다.

· Foreside Fund Services LLC는 배포를 담당하며, 펀드의 Creation Units를 대리인 기준으로 배포합니다.

펀드 전략 세부 정보: 자산 배분에서 스테이킹 배분까지

ETF의 주요 투자 전략은 다음과 같습니다.

· 핵심 투자 목표:이 펀드는 Solana의 가격 성과를 추적하고 온체인 스테이킹을 통해 수익을 창출하여 투자자에게 Solana 자산에 대한 투자 노출과 추가 수익원을 제공하는 것을 목표로 합니다.

· 자산 배분:미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 문서에 따르면, 이 펀드는 정상적인 시장 상황에서 순자산의 최소 80%를 Solana 또는 Solana에 대한 노출을 제공할 수 있는 자산에 투자합니다.이 펀드는 Solana와 유사한 노출을 제공하는 비미국 암호화폐 ETF를 포함한 다른 ETF 주식에도 투자할 수 있습니다.

· 스테이킹 전략:펀드는 수익을 창출하고 자본 이득을 실현하기 위해 Solana 보유 자산의 최소 50%를 스테이킹하고자 합니다. 구체적으로, 펀드는 Solana 수탁기관에게 펀드의 SOL 보유 자산의 일부(어드바이저가 결정)를 한 명 이상의 검증자에게 위임하도록 지시합니다. 보상은 Solana로 지급되며, 잠금 기간이 적용됩니다.

· 펀드 단위 매매: 본 펀드는 특정 기관 투자자(예: 마켓 메이커 및 브로커)가 대규모 단위(창립 단위, 단위당 최소 25,000단위)로 단위를 발행하거나 환매할 수 있도록 개방되어 있습니다. 개별 단위는 전국 증권 거래 플랫폼의 브로커-딜러를 통해서만 매매할 수 있습니다.

세무 규정: 일반 C형 회사로 과세

SEC에 제출된 문서에 따르면, 대부분의 ETF와 달리 보유 자산 수가 제한되어 있기 때문에 본 펀드는 규제 대상 투자 회사로서 미국 연방 소득세가 부과되지 않지만 일반 C형 회사로 과세됩니다. C형 회사는 이중 과세 대상이 된다는 점을 강조할 필요가 있습니다. 회사의 이익은 먼저 법인세율로 과세되고, 주주가 회사로부터 받는 배당금은 다시 개인 소득세율로 과세됩니다.

I. 펀드 수준

· 자본 이득세:펀드가 이러한 증권을 매각하거나 다른 방식으로 처분하는 경우, 펀드 내에서 누적된 증권 이득은 펀드 수준에서 세금이 부과되며, 이득에는 법인 세율(연방 + 주 세금)이 적용됩니다.

· 소비세:세무 연도에 펀드의 단위 환매 총 시장 가치가 단위 발행 총 시장 가치를 100만 달러 초과하는 경우, 소비세(초과 금액의 1%)가 부과됩니다.

· 누적 이익세:펀드가 주주에게 충분한 이익을 분배하지 못하는 경우, 추가 20% 세금(유보 이익)이 부과될 수 있습니다.

II. 투자자/보유자 수준

1. 배당소득에 대한 세금 처리

· 배당세: 배당금이 펀드의 현재 또는 누적 이익에서 발생하는 경우, 배당금 세율에 따라 과세됩니다.

· 법인 투자자: 조건을 충족하는 투자자는 배당금 공제를 받을 수 있습니다.

· 개인 투자자: 보유 기간 요건을 충족하는 경우, 장기 양도소득세(일반 소득세율보다 낮음)가 적용될 수 있습니다.

2. 주식 매각 또는 Creation Units 환매에 대한 과세

· 양도소득세

1년 이상 보유: 장기 양도소득(낮은 세율).

1년 이하 보유: 단기 양도소득(일반 소득세율로 과세).

수수료 체계

등록 서류에 따르면, 언급된 수수료 체계는 다음과 같습니다.

· 자문 수수료:펀드 자문사인 REX Advisers, LLC는 연간 0.75%의 운용 수수료를 부과할 권리가 있습니다. 이 수수료는 펀드의 일일 평균 순자산에 대한 비율로 매일 계산되며 매월 지급됩니다.

· 펀드 운용 수수료:펀드 운용사인 Commonwealth Fund Services, Inc.의 수수료는 펀드의 일일 평균 순자산을 기준으로 계산되며, 매일 발생하고 매월 지급됩니다. 구체적인 수수료 비율은 명시되어 있지 않습니다.

· 재무 관리 및 펀드 회계 수수료:펀드 총 순자산에 대한 연간 비율로 U.S. Bank에 지급됩니다. 구체적인 수수료 비율은 언급되지 않았습니다.

어떤 영향이 있을까요?

솔라나 담보 ETF 승인 규제 기관들은 암호화폐 담보 경제에 대한 태도가 "조심스러운 관망"에서 "제한적인 수용"으로 전환되었습니다. 이러한 획기적인 변화는 시장에 두 가지 중요한 신호를 보내고 있습니다.

· 규정 준수 프레임워크의 원형이 등장하고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)의 담보 상품 승인은 암호화폐 자산과 기존 금융 상품 간의 통합 경로가 열렸음을 의미하며, 이후 유사 상품(예: 이더리움 담보 ETF)의 승인도 가속화될 것으로 예상됩니다.

· 시장 신뢰도 상승: 기관 투자자들은 규정 준수 상품에 대한 인식이 비수탁형 암호화폐 자산보다 훨씬 높습니다. 이 ETF 출시는 연기금 및 뮤추얼 펀드와 같은 장기 펀드의 관심을 끌 수 있습니다. 또한, 이 ETF 출시는 솔라나 생태계의 기반을 더욱 공고히 할 것입니다. · SOL 수요가 구조적으로 개선되었습니다. 펀드 자산의 최소 80%가 SOL에 직접 할당되어 대규모 매수가 발생할 수 있습니다. · 보유 자산의 50% 이상이 온체인 스테이킹에 참여함에 따라 스테이킹 비율 증가는 SOL의 "보유 기회비용"을 증가시킬 것입니다. · 스테이킹 메커니즘과 ETF의 결합은 TradFi가 암호화폐 경제 모델을 수용했음을 의미하며, 이는 더 많은 주류 펀드가 규정을 준수하는 채널을 통해 솔라나 스테이킹 시장에 진입하도록 유도할 수 있습니다. 동시에, 이는 솔라나 생태계 스테이킹 계약에도 도움이 될 것입니다.

· 스테이킹 비율 증가는 솔라나의 탈중앙화 기반을 더욱 공고히 할 것입니다.

물론, "REX-Osprey SOL+스테이킹 ETF" 문서는 SOL 투자 위험, SOL 감독 관련 위험, 디지털 자산 산업 전반의 위험, 스테이킹 위험, 유동성 위험, 집중 투자 위험, 네트워크 보안 위험, 커스터디 위험 등 관련 위험도 함께 언급하고 있습니다.

ETF 펀드 운용사인 커먼웰스 펀드 서비스(Commonwealth Fund Services)도 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에서 REX-OSPREY ETH + STAKING ETF를 신청했다는 점은 주목할 만합니다. 등록 서류에 따르면 이더리움 담보 ETF와 솔라나 담보 ETF의 투자 전략은 유사합니다. 시장은 솔라나 담보 ETF의 도입이 이더리움 담보 ETF의 길을 열 것으로 예상합니다.

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