40억 달러라는 엄청난 가치 평가와 팀이 토큰의 40% 이상을 보유하고 있는 Pump.fun의 기업공개(IPO)에 참여할 가치가 있을까요?
원문 제목: "Pump.fun의 엄청난 가치 평가로 진행된 코인 공개는 집단적인 비판을 받았고, 창립자의 옛 발언은 파헤쳐져 모욕을 당했습니다. 이 공모에 참여할 가치가 있을까요?"
원문 작성자: Nancy, PANews
Pump.fun이 공식적으로 코인 공개를 발표하는 순간, 이미 팽팽했던 긴장감이 다시 한번 고조되었습니다. 일부 사람들은 경쟁사 LetsBONK에 추월당한 후 가치 평가를 비판했고, 다른 사람들은 마지막 유동성을 짜낸 후 조용히 시장에서 물러날 것을 우려했습니다.
40억 달러의 가치로 공모가 시작되었고, 현물 거래에 앞서 계약 거래가 시작되었습니다.
7월 10일 저녁, 코인 공개를 반복적으로 보도해 온 Pump.fun은 마침내 침묵을 깨고 7월 12일에 자체 토큰 PUMP의 최초 코인 공개(IC0)를 실시할 것이라고 공식 발표했으며, 곧 대규모 에어드랍을 실시하겠다고 약속했습니다. 공식 정보에 따르면 PUMP 토큰의 총 공급량은 1조 개이며, 그 중 33%는 ICO 판매에 사용되고 24%는 커뮤니티 및 생태계 계획에 예약되어 있으며, 20%는 팀에 할당되고 13%는 기존 투자자에게 제공되며 나머지는 생태계 기금 및 재단에 할당됩니다.
이 IC0는 0.004 USDT의 단가로 1,500억 개의 PUMP 토큰을 판매하여 총 공급량의 15%를 차지하며, 총 자금 조달은 약 6억 달러로 추산되며, 이는 프로젝트의 전체 가치 약 40억 달러에 해당합니다.
Binance와 같은 최고 플랫폼에 자주 상장하는 다른 인기 프로젝트와 달리, Pump.fun의 이번 공모는 Bitget, Bybit, Kraken, Gate.io와 같은 거래 플랫폼을 통해 진행되며, 참가자는 bbSOL과 같은 자산을 사용하여 구매할 수 있습니다. SOL 또는 USDT. 놀랍게도 바이낸스 퓨처스는 PUMP 공모 전에 PUMP/USDT 무기한 계약 사전 판매 거래를 시작한다고 발표했습니다. 공개 판매는 토큰이 매진되거나 7월 15일 14:00 UTC에 종료될 때까지 진행됩니다. 미국과 영국의 사용자는 규정 준수 문제로 인해 이 ICO에 참여할 수 없습니다.
PUMP 출시 일정에 따라 팀과 기존 투자자에게 할당된 토큰은 2026년 7월부터 점진적으로 잠금 해제됩니다. 커뮤니티 및 생태계 계획에 할당된 부분은 토큰 발행 첫날부터 점진적으로 잠금 해제되어 2026년 7월에 할당됩니다. IC0, 유동성 + 거래 플랫폼, 재단에 할당된 나머지 토큰 지분은 토큰 발행 첫날에 완전히 잠금 해제됩니다. 또한 관계자는 PUMP 토큰은 판매 종료 후 48~72시간 이내에 전송 기능이 오픈될 예정이며, 초기에는 자유 거래가 오픈되지 않을 것이라고 밝혔습니다.
이후 Pump.fun의 설립자인 알론은 다음과 같은 트윗을 통해 향후 프로젝트의 주요 개발 전략을 공개했습니다. 1. 출시된 토큰의 품질, 지속 가능성 및 다양성 향상: 향후 크리에이터 수익 분배 메커니즘이 CTO 프로젝트로 확장되고 수수료 구조도 추가로 조정될 예정입니다. 2. 소셜 분야에 더욱 집중: Pump.fun 라이브 방송 기능에 대한 추가 투자 및 집중. 3. 사용자 경험 구축에 대한 지속적인 투자. 4. 팀 규모 확대: 현재 팀의 기본 틀은 이미 구축되었으며, 엔지니어링, 데이터, 보안, 신뢰 및 규정 준수, 법무, 운영 및 성장을 담당하는 70명 이상의 핵심 멤버가 있습니다. 팀은 채용 및 전략적 인수를 통해 적극적으로 확장할 예정이며, 첫 번째 인수 건은 곧 공식 발표될 예정입니다.
Pump의 코인 발행은 일방적인 비판을 받았으며, 설립자의 이전 발언은 "모욕적인" 수준이었습니다.
현재 MEME 시장의 유동성과 분위기는 예전 같지 않습니다. MEME 시장의 오랜 선두주자였던 Pump.fun은 일일 매출과 일일 활동량이 급격히 감소했을 뿐만 아니라, 경쟁사인 LetsBonk에게 시장 점유율을 추월당하고 있습니다. (관련 기사: Letsbonk, MEME 출시 플랫폼의 최상위 스트림으로 반격, 여러 주요 지표에서 Pump.fun을 처음으로 추월). 그러나 Pump.fun은 최대 40억 달러에 달하는 기업 공개(IPO)를 진행하며 커뮤니티 내에서 일방적인 의구심과 비판을 불러일으켰고, 이미 제한된 시장 유동성을 고갈시켜 시장 약세를 더욱 심화시켰다는 비난까지 받았습니다.
더욱 당혹스러운 것은 Pump.fun의 설립자인 알론의 과거 발언이 커뮤니티에서 다시 언급되었다는 점인데, 이는 "뺨 때리는 장면"이라고 할 수 있습니다. 알론은 2024년 3월, 사전 판매는 적정 가치 평가를 입증하기 위해 마케팅되어야 하며, 이는 엄청난 실적 압박을 초래한다고 말했습니다. 사전 판매의 유일한 장점은 모금된 자금을 자신의 주머니에 넣을 수 있다는 것입니다. 결론: 모든 사전 판매는 사기입니다. 뿐만 아니라, 그는 거래 플랫폼 목록이 사라졌으며, 목록의 투명성 부족은 위반 및 잘못된 통화 선택으로 이어질 것이라고 직설적으로 말했습니다.
IOSG Ventures의 파트너인 조시는 Pump.fun이 한때 7억 달러라는 눈부신 프로토콜 수익을 창출했지만, 최근 데이터에 따르면 일일 수익이 92% 급감했고 시장 점유율은 39.9%로 떨어져 경쟁사인 LetsBonk에 추월당했습니다. 40억 달러의 가치를 지닌 이번 ICO는 심각한 문제점을 안고 있습니다. 지배구조가 불투명하고, 팀 출자 조건이 불분명하며, 알트코인 하락장에서도 가치가 과도하게 인출되고 있습니다. 그는 팀이 수수료를 통해 막대한 부를 축적했으며, "시장을 끌어당기거나" "통제할" 의지도 능력도 없다고 주장합니다. 이 ICO는 장기적인 개발 계획보다는 "퇴출 유동성"에 가깝습니다. 투자자들은 이를 근본적인 투자가 아닌 투기적 도박으로 간주해야 합니다. 토큰이 출시된 후 일주일 동안 인내심을 가지고 기다린 후 결정을 내리고, 일괄 참여 전략을 채택하여 위험 노출을 줄이세요.
밸류에이션 논란과 관련하여 암호화폐 전문가 @Michael_Liu93 또한 비슷한 의구심을 제기했습니다. Pump가 규모 면에서 여전히 선두를 유지한다면 40억 달러의 가치는 달성할 수 있으며, 심지어 더 높은 가치 평가를 상상할 여지도 있습니다. 하지만 현실적으로 Pump는 Bonk의 3분의 1에 불과한 사업 규모로 2위이지만, 선두 기업보다 두 배나 비싼 가치를 가지고 있어 시장이 Pump의 가격을 계속 인상하도록 설득하기 어렵습니다. 게다가 "벤치마크 프로젝트"로서 Pump가 공개 판매에서 부진한 성적을 거둘 경우, 런치패드 트랙 전체에 큰 타격을 입혀 게임이 끝날 것입니다.
암호화폐 연구원 @rezxbt는 Pump.fun이 철저한 "수확 작전"을 벌이고 있다고 더욱 날카롭게 지적했습니다. Pump.fun의 토큰 경제 모델은 모든 면에서 돈벌이 사기처럼 보입니다. 지난 한 해 동안 7억 5천만 달러의 수익을 창출했지만, 생태계에 투자한 금액은 거의 없었습니다. 현재는 기업 공개(IPO)를 통해 더 많은 자금을 확보하려 하고 있습니다. $PUMP 토큰의 40% 이상을 보유하고 있지만, 현재는 한때 Pump.fun을 지원하여 막대한 수익을 창출하는 데 도움을 주었던 커뮤니티에 토큰을 매각하고 있습니다. 이는 단순히 파를 베는 행위입니다.
그러나 일부에서는 다른 견해를 가지고 있으며, 심지어 여러 주요 암호화폐 펀드가 Pump의 모금 활동에 참여하기 위해 알트코인을 매각했다는 소문도 있습니다. KOL@0xShual은 다른 경쟁사를 통해 Pump.fun만을 비판하는 것은 부당하다고 생각합니다. $PUMP가 실패할 경우, launchcoin이나 bonk와 같은 다른 프로젝트들도 피해를 면치 못할 것입니다. 그들은 재정적으로 합리적인 선택을 했으며, 이는 원죄가 아닙니다. Pump는 문제를 발견하고, 해결책을 제시하고, 제공 및 성장 역량을 입증하며 막대한 수익을 창출한 수익성 있는 기업입니다. 실제 사용자가 없는 고가의 L1 토큰과 비교했을 때, 그는 수익성이 높고 빠르게 성장하는 회사의 주식을 보유하는 것을 선호합니다. 시장이 다른 자산을 $PUMP에 매각할 의향이 있다면, 이는 해당 자산이 고품질 자산임을 보여주는 것일 뿐입니다. 그는 "MEME 트랙은 죽었다"는 주장은 일시적인 감정일 뿐이라고 생각합니다. Pump가 향후 에어드랍을 하고, 제품 매트릭스를 출시하고, 수익 피드백 메커니즘을 구축한다면 시장 추세는 빠르게 반전될 가능성이 높습니다.
그는 또한 프로젝트를 장기적으로 보유할 가치가 있는지 판단하는 핵심 요소는 두 가지라고 강조했습니다. 하나는 충분히 강력한 내러티브와 시장 기대치를 가지고 있는지 여부입니다. 두 번째는 실질적이고 지속 가능한 수익을 창출하고 토큰 보유자에게 기계적인 방식으로 환원할 의향이 있는지 여부입니다.
Pump.fun의 코인 발행 붐은 현재 MEME 시장이 직면한 집단적 딜레마, 즉 감정의 쇠퇴, 유동성 감소, 그리고 과대평가를 여실히 보여줍니다. 하지만 밈(meme) 이야기는 거의 사라졌고 진짜 당첨자는 거의 없지만, 마치 복권을 긁듯이 줄을 서서 베팅하는 사람들은 여전히 존재합니다. 코인 발행 사업은 멈추지 않았고, 새로운 플랫폼들이 끊임없이 생겨나고 있습니다.
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