8월 5일, 미국 암호화폐 자본 시장에 Figure Technology Solutions(FTS)라는 독특한 신생 기업이 등장했습니다. SoFi의 공동 창립자이자 전 CEO인 마이크 캐그니가 설립한 이 핀테크 기업은 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 서류를 제출하고 공식적으로 IPO 절차를 시작했습니다. 기존 금융기관과 달리 Figure는 설립 초기부터 블록체인 기술을 기반으로 구축되어 주택담보대출 및 암호화폐 담보 대출의 금융 패러다임을 혁신하고 있습니다. 한때 SoFi를 온라인 금융 혁명으로 이끌었던 마이크 캐그니는 이제 블록체인 기술을 활용하여 기존 은행의 비즈니스 모델을 혁신하고자 합니다. 그는 "이번 투자 유치는 블록체인 기술을 활용하여 자본 시장을 재정의하려는 당사의 비전을 입증하는 것이며, 대출 및 자본 시장 운영 전반에 블록체인 기술을 도입함으로써 실질적인 이점을 실현하고 있습니다."라고 밝혔습니다. 모기지부터 시작: 미국 최대 비은행 HELOC 제공업체 Figure는 모기지 시장에서 빠른 속도와 투명성을 통해 기존 은행의 약점을 직접적으로 해결합니다. 과거에는 HELOC 대출 신청에 몇 주 또는 몇 달이 걸릴 수 있었습니다. Figure 플랫폼에서는 사용자가 100% 온라인으로 신청하고, 단 5분 만에 승인을 받고, 5일 이내에 대출금을 지급할 수 있습니다. Figure는 현재까지 20만 가구 이상이 160억 달러 규모의 주택 담보 대출을 받을 수 있도록 지원하여 미국 최대 규모의 비은행 HELOC 제공업체 중 하나로 자리매김했습니다. 더욱 흥미로운 점은 이러한 빠른 속도가 "심사 간소화"를 통해 속도를 높인 것이 아니라, Figure의 자체 Provenance 블록체인을 통해 달성된다는 것입니다. Cosmos SDK를 기반으로 구축된 이 퍼블릭 지분증명(Proof-of-Stake) 블록체인은 즉각적인 확정성을 지원하여, 일단 확인되면 롤백할 수 없으므로 안전하고 투명한 대출 결제를 보장합니다.

Provenance는 각 대출에 대한 표준화되고 변경 불가능한 온체인 기록을 구축할 뿐만 아니라, Figure의 자체 프라이빗 자본 시장 플랫폼인 Figure Connect에 직접 연결됩니다. Figure Connect는 네이티브 체인 기반으로 구축됩니다. 이를 통해 대출 발행자와 투자자는 온체인에서 매칭, 가격 책정 및 정산을 완료할 수 있으며, 전체 프로세스를 기존 몇 개월에서 단 며칠로 단축하여 프라이빗 신용 유통의 효율성을 사실상 재정의합니다.

암호화폐 담보 대출: HODL 및 유동성

HELOC가 Figure의 기존 모기지 시장에서 기반을 마련했다면, 암호화폐 담보 대출은 Figure가 디지털 자산 시장으로 확장하는 방식입니다.

이 서비스를 통해 고객은 비트코인(BTC) 또는 이더리움(ETH)을 담보로 최대 75%의 LTV(담보인정비율)로 현금을 대출받을 수 있으며, 신용 점수는 필요하지 않습니다.

모든 담보 자산은 분산되고 격리된 다자간 계산(MPC) 수탁 지갑에 저장되므로, 고객은 온체인 주소에 직접 접근하고 자금이 유출되지 않도록 할 수 있습니다. 즉, 현재 대출 담보로 BTC 또는 ETH를 사용하고 있더라도 "가격 상승을 위해 코인을 계속 보유"할 수 있습니다. 보유한 현금은 부채 상환, 주택 구매, 리모델링, 심지어 암호화폐 보유량 증가에도 사용할 수 있습니다. 이러한 방식은 특히 강세장에서 인기가 높습니다. 투자자는 자산 가치 상승 가능성을 유지하면서 보유 자산을 매각하지 않고도 유동성을 확보할 수 있습니다. 약세장에서는 담보 대출을 통해 긴급 자금을 확보하고 강제 청산을 피할 수 있습니다. 암호화폐 산업에 적극적으로 통합: RWA와 스테이블코인의 결합 Figure의 야망은 모기지와 암호화폐 대출을 훨씬 넘어섭니다. Provenance 블록체인의 기반 기술을 활용하여 Figure는 277억 4천만 달러 규모의 토큰화된 사모 신용 시장에서 누적 130억 달러의 대출을 발행했으며, 그중 110억 달러의 활성 대출과 84%가 넘는 활용률을 달성했습니다. rwa.xyz 웹사이트에서 확인할 수 있듯이 Figure는 사모 신용 분야에서 선두 자리를 차지하고 있습니다. 모기지 자산이든 사모 신용이든 Figure는 표준화된 발행 및 온체인 거래를 디지털화하고 프로그래밍 방식으로 지원합니다. 이러한 온체인 자산은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 자연스럽게 호환되어, 기존 금융 시스템에 묶여 있던 자금을 전 세계적으로 유통, 담보 설정, 재사용할 수 있게 되면서 TradFi와 DeFi의 경계가 완전히 모호해졌습니다. 한편, Figure Markets의 YLDS 스테이블코인은 세계 최초로 SEC(미국 증권거래위원회) 승인을 받은 이자부 스테이블코인이 되었습니다. 이 스테이블코인은 미국 달러에 1:1로 고정되어 있으며, SOFR-50bp의 이자율을 적용하여 연간 약 3.79%의 수익률을 제공합니다. YLDS는 완벽한 규제 준수를 자랑할 뿐만 아니라 사용자에게 안정적인 수익을 제공하여 결제, 국경 간 결제, 담보 금융 등 다양한 분야에 활용될 수 있도록 지원합니다. 이러한 "RWA + 스테이블코인" 조합은 Figure의 실물 자산 및 디지털 자산 시장 모두에서 점진적인 성장을 보장할 뿐만 아니라, 향후 1조 달러 시장으로 향하는 관문 역할을 할 것입니다.

자본 구성 및 IPO 준비

Figure는 불과 몇 년 만에 DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital, Morgan Creek Digital 등 유명 기관 투자자들을 포함한 여러 차례의 자금 조달을 완료했습니다. 또한 Jefferies와 JPMorgan Chase로부터 수십억 달러 규모의 부채를 확보했습니다. 시장 소식통에 따르면 Goldman Sachs와 JPMorgan Chase 등 월가의 주요 투자은행들도 이번 IPO의 인수인으로 참여하고 있습니다.

Figure는 이에 앞서 내부 구조를 개편하여 대출 사업부인 Figure Lending LLC를 Figure Technology Solutions 브랜드로 통합했습니다. 또한, 규제 및 기업 지배 구조에 대한 풍부한 경험을 갖춘 고위 경영진을 영입하여 IPO(기업공개)의 토대를 마련했습니다.

요약

2025년은 암호화폐 주식의 해로 기억될 것입니다. 다양한 "알트코인 기반 마이크로 전략"의 갑작스러운 등장부터 IPO 한 달 만에 CRCL의 놀라운 10배 수익률, 그리고 크라켄과 같은 최고 암호화폐 기업들의 적극적인 움직임까지, 자본 시장과 온체인 시장의 융합은 새로운 시대로 접어들고 있습니다. 오늘날 모든 사람들은 진정한 RWA 고래의 등장을 간절히 기다리고 있습니다. 수조 달러의 실제 자산을 블록체인으로 가져와 비트코인과 이더리움처럼 시장 지형을 재정의할 수 있는 고래 말입니다. 피겨는 이러한 위치를 향해 질주하고 있으며, 다음 단계는 역사의 일부가 될지도 모릅니다.

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