2025년 8월 8일, 중국초상은행(China Merchants Bank)의 자회사인 CMB 인터내셔널(CMB International)은 싱가포르 기반 디지털 거래소 디지FT(DigiFT) 및 솔라나(Solana) 블록체인 서비스 제공업체 온체인(OnChain)과 파트너십을 체결하고 홍콩과 싱가포르에서 상호 인정되는 미국 달러화 머니마켓펀드(MMF)를 토큰화한다고 발표했습니다. CMBMINT라는 토큰은 블록체인 기반에서 발행되었습니다. 이는 최초의 다중 관할권 토큰화 펀드였으며, 주요 아시아 금융 기관이 주도하여 발행되었다는 점은 향후 여러 지역에서 운영되는 RWA(위험회피자산)의 규정 준수 여부를 판단하는 기준이 될 것입니다. 8월 13일, 솔라나는 솔라나 블록체인 기반 최초의 토큰화 공공 펀드 상품으로 솔라나를 공식 발표하여 긍정적인 시장 반응을 얻었습니다. 솔라나의 가격은 지난 24시간 동안 15% 급등했으며, 발표 후 3시간 만에 5% 더 급등하여 200달러를 돌파했습니다. 본 기사에서는 이번 협업을 뒷받침하는 기관 네트워크, CMB 인터내셔널의 블록체인 전략 및 목표, 그리고 온체인 펀드 CMBMINT에 대한 투자에 대해 설명합니다. 솔라나의 첫 번째 온체인 펀드는 어떻게 실현되었을까요? 이 토큰화 프로젝트는 기존 금융과 블록체인의 다양한 역량을 하나로 모았습니다. CMB 인터내셔널 자산운용은 고품질 펀드 자산과 규제 준수를 제공하고, 디지FT는 온체인 발행 및 거래 플랫폼을 제공하며, 온체인은 기반 기술과 퍼블릭 체인 유통 지원을 제공합니다. 이 세 당사자는 협력하여 기존 머니마켓펀드의 온체인 발행을 가능하게 합니다. 토큰화된 자산은 2024년 2월에 설립된 미국 달러화 표시 머니마켓펀드인 CMB 인터내셔널 미국 달러 머니마켓펀드(CMBMINT)입니다. 펀드의 70%는 단기 고품질 미국 달러 예금, 미국 국채, 기업 어음과 같은 저변동성 상품에 투자되고, 30%는 미국 달러화 외 단기 예금 및 고품질 머니마켓 상품에 투자되어 자본 보존과 안정적인 수익률을 목표로 합니다. 블룸버그에 따르면, 이 펀드는 2025년 7월 31일 기준 아시아 태평양 지역 유사 머니마켓펀드(MMF) 중 1위를 차지하며 설립 이후 뛰어난 성과를 달성했습니다. 홍콩-싱가포르 상호인정펀드인 이 펀드는 홍콩과 싱가포르 모두에서 규제를 받으며, 자격을 갖춘 전문 투자자를 대상으로 합니다. 따라서 이 프로젝트는 현재 싱가포르의 DigiFT 플랫폼을 통해 공인 투자자로 제한되어 참여자들이 현지 규제 요건을 충족하도록 하고 있습니다. (향후 규제 개방성에 따라 홍콩 및 기타 관할권의 기관 고객으로의 확장 가능성도 있습니다.)

각 주식의 연간 수익률은 지속적으로 4% 이상을 유지해 왔습니다. 출처: CMB 공식 웹사이트

DigiFT와 OnChain의 협력을 통해 이 머니마켓 펀드는 온체인 매핑 및 실물 자산 분배를 달성했습니다. 특히, 라이선스를 취득한 거래소인 DigiFT는 펀드의 순자산 가치에 고정된 토큰을 발행했습니다. 각 토큰은 펀드 지분을 나타내며, 보유자는 해당 수익에 대한 권리를 갖습니다. 특히, 이 토큰 발행은 공공 펀드 토큰의 멀티체인 배포를 개척했습니다. CMBMINT 토큰은 Solana 외에도 Ethereum, Arbitrum, Plume Network의 네 가지 블록체인에 동시에 배포될 예정입니다.

OnChain은 전체 토큰화 프로세스를 자체 온체인 자본 시장 인프라에 통합하여 포괄적인 기술 지원을 제공했습니다. 첫째, 규정 준수 아키텍처 및 자산 토큰화 보안 측면에서 OnChain은 Solana Token-2022 표준을 기반으로 하는 "전송 후크" 메커니즘을 도입했습니다. 이를 통해 펀드 토큰은 계약을 통해서만 환매될 수 있도록 하여 개인 간 전송을 방지하고 거래 규정 준수를 강화합니다. 또한, SPL과 Token-2022의 이중 표준 아키텍처는 유연한 유동성 프로그래밍 기능을 제공하는 동시에 다른 온체인 자산과의 호환성을 보장합니다. 실시간 순자산가치 앵커링 메커니즘은 기존의 펀드 결제 지연을 방지합니다. 둘째, OnChain은 가입 및 환매 단계에서 포괄적인 보안 시스템을 구축했습니다. 권한 분리를 통해 펀드 관리, 유동성 풀, 토큰 발행과 같은 핵심 기능은 개별 PDA 주소로 분리되어 단일 위험 지점을 방지합니다. 화이트리스트 메커니즘은 펀드 회사 접근 및 대규모 거래 승인을 포함한 주요 작업을 수행할 수 있는 사용자를 엄격하게 제한합니다. 실시간 자산 및 권한 스캐닝, 양방향 순자산가치 계산, 순자산가치 업데이트 시간 제한은 가격 안정성과 계좌 정확성을 보장하기 위해 전체 프로세스에 걸쳐 구현됩니다. 마지막으로, 유동성 관리와 관련하여 OnChain은 계층형 유동성 아키텍처를 설계했습니다. 이 아키텍처는 즉각적인 환매 수요를 충족하고 유동성 부족을 방지하기 위해 독립적인 환매 풀(redeem_cash_pool)을 활용합니다. 또한 즉시 환매 및 지연 환매 모드를 모두 제공하며, 풀 유동성에 따라 배분을 지능적으로 조정합니다. 다중 계좌 자산 분리 메커니즘은 극한의 시장 상황에서도 원금을 보호하여 거의 T+0에 가까운 펀드 인도 경험을 제공합니다. 홍콩-싱가포르 상호인정펀드의 온체인 버전인 CMBMINT는 혁신적이고 강력한 규제 준수 프레임워크를 채택합니다. 이 펀드는 홍콩 증권선물위원회와 싱가포르 통화청(상호인정 메커니즘을 통해)의 규제를 받으며, 토큰 발행 및 거래는 싱가포르의 허가받은 기관인 DigiFT 플랫폼에서 이루어집니다. 이러한 이중 규제 프레임워크는 기초 자산과 거래 환경 모두의 법적, 규정 준수를 보장합니다. 또한, 펀드 토큰의 스마트 계약은 엄격한 보안 감사를 거쳤으며, 온체인 자산의 보안성, 투명성, 충분한 뒷받침을 보장하기 위해 위험 준비금과 준비금 증명 메커니즘이 도입되었습니다.

CMB International의 블록체인 레이아웃

전통적인 국유 금융기관인 CMB International은 블록체인 산업에 가장 먼저 진출한 기관 중 하나였습니다. 투자, 펀드, 사업 파트너십을 통해 자체 블록체인 네트워크를 구축했습니다. 이러한 초기 시도는 업계 우위를 확보했을 뿐만 아니라 가상자산 라이선스 취득 및 온체인 펀드 출시와 같은 후속 혁신 사업의 기반을 마련했습니다. 기반 기술 및 퍼블릭 체인 생태계부터 탈중앙화 금융 및 가상자산 서비스까지, CMB International의 블록체인 여정은 포괄적이고 심층적입니다.

기반 기술 투자(2017-2018)

CMB International이 블록체인 분야에 처음 진출한 것은 2017년 말 중국 블록체인 기술 스타트업인 Cryptape의 Pre-A 투자 라운드에 참여하면서부터입니다. 이더리움 핵심 개발자 출신인 셰한젠(Xie Hanjian)이 설립한 시크릿 에이프 테크놀로지(Secret Ape Technology)는 기반 블록체인 기술 개발에 집중하고 있습니다. 시크릿 에이프는 엔터프라이즈급 블록체인 아키텍처인 CITA를 개발하고 2017년 7월 코드를 오픈소스로 공개했습니다. CITA는 마이크로서비스와 논리 노드를 결합한 블록체인 아키텍처를 개척하여 블록체인 네트워크의 성능과 확장성을 크게 향상시켰습니다. 그 후 2018년 7월, CMB 인터내셔널(CMB International)은 중국의 유명 퍼블릭 블록체인 프로젝트인 너보스 네트워크(Nervos Network)에 투자했습니다. 너보스는 블록체인 확장성 문제 해결에 전념하는 다층 퍼블릭 블록체인 생태계입니다. CMB 인터내셔널은 단순히 자금을 지원하는 데 그치지 않고, 포트폴리오 기업과 중국초상은행(China Merchants Bank) 간의 협력적인 개발을 촉진합니다. 예를 들어, 너보스와 시크릿 에이프 팀은 중국초상은행의 금융 서비스 요구를 충족하기 위해 컨소시엄 블록체인 기술을 활용하여 개방형 허가형 블록체인을 개발하도록 지원했습니다. 생태계 펀드 및 다각화 확장 (2019-2022) CMB International은 기반 퍼블릭 블록체인 인프라에 대한 이해를 바탕으로 블록체인 애플리케이션 생태계 투자를 가속화해 왔습니다. 2019년부터 투자팀은 결제 및 청산, 토큰화, 신원 인증 등 블록체인 애플리케이션에 대한 심층적인 연구를 수행해 왔습니다. 또한 Nervos Foundation과 같은 기관들과 함께 탈중앙화 금융(DeFi) 서비스 솔루션을 모색하며 더욱 폭넓은 협력 기회를 모색해 왔습니다. 2021년 5월, CMB International과 Nervos는 5천만 달러 규모의 블록체인 생태계 펀드인 InNervation을 공식 출범했습니다. 이 펀드는 3년에 걸쳐 전 세계 유망 블록체인 스타트업에 투자할 계획입니다. 이 펀드는 Nervos 및 관련 생태계를 기반으로 하는 DApp, DeFi 프로토콜, NFT 플랫폼, 그리고 레이어 1/레이어 2 인프라 개발에 중점을 두고 있으며, 초기 단계 프로젝트에 약 20만 달러에서 200만 달러에 이르는 자금을 지원합니다.CMB International은 퍼블릭 체인 생태계 외에도 컨소시엄 체인과 엔터프라이즈 서비스에도 집중하고 있습니다. 2022년 7월, 블록체인 인프라 제공업체 Rivtower는 수천만 위안 규모의 Pre-B 투자 라운드를 완료했으며, CMB International은 기존 주주로서 투자를 지속하고 있습니다. 국내 오픈소스 컨소시엄 체인 기술팀이 설립한 Rivtower는 세계 최초의 클라우드 네이티브 블록체인 프레임워크인 CITA-Cloud를 개발하여 산업 인터넷, 정부 및 기업 시장에 기반 기술 지원을 제공하고 있습니다. CMB International은 시리즈 A+ 및 Pre-B 라운드에 지속적으로 투자함으로써 기반 블록체인 인프라 부문에 대한 장기적인 낙관적 전망을 보여주고 있으며, 국내 컨소시엄 체인/Web3 인프라 커뮤니티에서 CMB International의 영향력을 더욱 공고히 하고 있습니다. 가상 자산 서비스 탐색(2022-2025) 블록체인과 금융 애플리케이션의 점진적인 통합을 통해 CMB International은 최근 디지털 자산과 핀테크 간의 새로운 통합 영역을 모색하기 시작했습니다. CMB International은 2022년부터 2023년까지 홍콩 상장사인 Arta TechFin(279.HK)의 단독 배치 에이전트 역할을 수행하여 주식 공모 및 전환사채 발행을 통해 자금 조달을 지원했습니다. New World Development의 부회장인 Adrian Cheng이 설립한 Arta TechFin은 블록체인과 같은 신기술을 활용하여 Web2와 Web3를 연결하고 가상 자산과 기존 자산 모두에 대한 원스톱 통합 고급 금융 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. Arta TechFin의 제품에는 세계 최고 수준의 보안 기술을 활용한 지갑 및 커스터디 플랫폼인 Arta Wallet과 규제 대상 블록체인 기반 디지털 증권 발행 플랫폼인 Arta STO가 포함됩니다. 이러한 미래 지향적인 투자는 CMB International의 규제 승인을 받기도 했습니다. 2025년 7월 14일, CMB International Securities Co., Ltd.는 홍콩 증권선물위원회로부터 공식 승인을 받아 홍콩에서 가상자산 거래 서비스 라이선스를 취득한 최초의 중국 은행 계열 증권사가 되었습니다. 즉, CMB International은 홍콩의 적격 투자자들에게 비트코인 및 이더리움과 같은 암호화폐 거래 서비스를 합법적으로 제공하여 기존 주식에서 디지털 자산으로 사업 범위를 확장할 수 있습니다.

미국 퍼블릭 체인과 중국 기관의 협력: 이 "세기의 협업"을 주도하는 주체는 누구일까요?

이 국경 간 온체인 펀드의 성공적인 구축을 뒷받침하는 두 주요 기관은 DigiFT와 OnChain입니다. 한 기관은 규제 준수를 통해 CMB International과 연결되고, 다른 기관은 솔라나와 같은 퍼블릭 체인과 연결하여 퍼블릭 체인 기술 발행 및 지원에 중점을 둡니다. 이들은 누구일까요?

DigiFT: 규정 준수 온체인 거래소의 선구자

DigiFT는 2021년에 설립된 싱가포르 핀테크 기업으로, 규정을 준수하고 탈중앙화된 온체인 디지털 자산 거래소 구축에 전념하고 있습니다. 창립자인 헨리 장(Henry Zhang)은 은행업 분야에서 경력을 쌓았으며, 이를 통해 DigiFT는 처음부터 규정 준수를 우선시하게 되었습니다.

헨리 장은 중국어권 외국 은행에서 고위 임원으로 약 13년의 경력을 쌓았습니다. 출처: Linkedin

DigiFT는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore)으로부터 공식 시장 운영자(RMO)로 인정받고 자본시장 서비스(CMS) 라이선스를 보유한 세계 최초의 온체인 거래 플랫폼입니다. 이러한 이중 라이선스를 통해 DigiFT는 자격을 갖춘 투자자에게 온체인 증권 토큰 발행 및 거래 서비스를 합법적으로 제공할 수 있습니다. 기술 혁신 측면에서 DigiFT는 탈중앙화 거래의 효율성과 기존 규제 요건을 결합한 세계 최초의 규정 준수 온체인 자동 시장 조성자(AMM) 메커니즘을 개척했습니다. 또한, DigiFT는 세계 최초의 토큰화된 미국 재무부 예탁증서와 같은 상품을 발행하여 DeFi 분야에 실제 금융 자산을 도입할 수 있는 가능성을 입증했습니다. 2025년, DigiFT는 싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore)으로부터 디지털 자산 커스터디 라이선스를 취득하여 사업 범위를 확장하고 규정을 준수하는 커스터디 서비스를 제공하며 엔드투엔드 RWA 솔루션 역량을 더욱 강화했습니다. 이 CMBMINT 프로젝트에서 DigiFT는 발행사와 거래소 역할을 모두 수행합니다. 펀드의 순자산 가치에 고정된 토큰을 발행하고, 자체 플랫폼을 통해 자격을 갖춘 투자자에게 가입, 거래 및 환매 채널을 제공합니다. 이 협력 이전에도 DigiFT는 이미 여러 건의 RWA 토큰화 협력을 완료했습니다. 2025년 2월, DigiFT는 Invesco와 파트너십을 맺고 Arbitrum 블록체인에 구축되고 USDC/USDT 가입을 지원하는 6억 3천만 달러 규모의 토큰화 사모 신용 펀드(iSNR)를 출시했습니다. 이후 이 펀드는 Plume 네트워크로 확장되었습니다. 2025년 3월에는 Apple, Tesla 등 AI 주식과 주요 암호화폐 자산을 추적하는 두 개의 토큰화 인덱스 펀드가 출시되었습니다. UBS의 온체인 토큰 배포 파트너인 DigiFT는 uMINT(미국 달러 머니마켓 펀드)와 같은 상품을 지원합니다. 올해 8월, DigiFT는 KuCoin과 파트너십을 맺고 uMINT를 자사 플랫폼에서 담보로 사용할 수 있도록 했습니다. 또한 DigiFT는 HashKey Capital, FundBridge, Wellington Management, Libeara, Chainlink, IOST, WSPN, GSR과 같은 기관 및 프로젝트와 물리적 자산 토큰화 분야의 다양한 분야에서 협력해 왔습니다.

CMB International이 펀드 토큰의 발행 및 유통을 DigiFT에 맡길 수 있는 것은 DigiFT의 검증된 규정 준수 경험과 혁신적인 온체인 거래 기술 덕분입니다. 기존 기관은 자산 및 규정 준수를 감독하는 반면, 혁신적인 플랫폼은 각자의 강점을 활용하여 기술 구현 및 시장 유동성에 중점을 둡니다.OnChain: RWA(실질자산관리) 분야의 기술 선도 기업

OnChain은 온체인 자산 배분에 중점을 둔 핀테크 기업입니다. 핵심 팀원들은 나스닥 상장 기업 창립자, 수조 달러 규모의 자산운용사 임원, 세계 5대 거래소 전직 임원 등 전통적인 금융 및 블록체인 분야 경력을 보유하고 있습니다. 베이징대학교, 컬럼비아대학교 등 명문대 졸업생들은 골드만삭스, 바이트댄스, 텐센트 등에서 근무하며 블록체인, 스마트 계약, 디지털 자산 관리 분야에서 풍부한 경험을 쌓았습니다. 중국초상은행(CMBI), UBS, 인베스코 등 유수 기관의 지원을 받는 OnChain은 머니마켓펀드(MMF), 채권 펀드, 비표준 채권 상품을 아우르는 온체인 투자 솔루션을 제공합니다. OnChain은 향후 글로벌 ETF 및 주류 주식 투자를 지원하여 전통적인 금융과 온체인 생태계의 긴밀한 통합을 촉진할 계획입니다. 대형 기관의 RWA 시대 온체인 프로젝트와 협력하는 기관의 수가 증가하는 것은 하나의 추세를 반영합니다. 규제, 자산, 그리고 기술적 요인이 조화를 이룰 때에만 RWA 프로젝트는 진정한 도약과 성공을 거둘 수 있습니다. 더 넓은 관점에서 보면, 아시아 금융 기관들(홍콩의 새로운 정책, 싱가포르의 샌드박스)은 이러한 유형의 국경 간 블록체인 혁신을 위한 토대를 마련하고 있습니다. 앞으로 더 많은 기존 거대 기업들이 혁신적인 블록체인 기업들과 협력함에 따라, 우리는 더 많은 시장 간, 그리고 기술 간 협력을 기대할 수 있으며, 이를 통해 실제 자산 블록체인의 성숙도를 높이고 금융 시장의 세계화에 새로운 가능성을 가져올 것입니다.

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