왜 "DeFi"가 필요한가요?

이 글을 읽으려면 15 분

DeFi의 아키텍처는 새로운 금융 자유를 실현하고 지리적, 신원, 기관의 장벽을 허물고 있습니다.

원제: 조감도
원저자: zacharyr0th, Aptos Labs

원역자: Alex Liu, Foresight News

DeFi 실제 사용 사례

· 기존 은행 시스템은 여전히 금융의 기반이지만, 오랫동안 시스템적 위험, 규제 실패, 이해 상충으로 어려움을 겪어 왔습니다.

· 탈중앙화 금융(DeFi)은 검열 방지, 국경 없는 스테이블코인, 투명한 수익 창출을 통해 금융 상품에 대한 허가 없는 접근을 제공합니다.

· 미래의 금융 환경은 기존 기관과 탈중앙화 인프라의 실용적인 융합에서 탄생할 것입니다.

글로벌 금융 시스템은 방대한 중개자 네트워크를 기반으로 구축되어 수조 달러 규모의 거래를 처리합니다. 매일. 이러한 구조는 역사적으로 세계 무역과 자본 흐름을 뒷받침해 왔지만, 병목 현상, 비효율성, 그리고 시스템적 위험을 야기하기도 했습니다.

기술은 계속 발전하고 있지만, 기존 기관들은 운영 측면뿐 아니라 정치적, 사회적으로도 여전히 깊이 뿌리내리고 있습니다. 어떤 기관들은 "대마불사(too big to fail)"로 여겨지고, 어떤 기관들은 조용히 무너졌습니다. 많은 기관들이 훌륭한 명성을 누리고 있음에도 불구하고, 그들의 역사는 규제 위반과 해결되지 않은 이해 상충으로 얼룩져 있습니다.

이러한 현상은 단순히 규제 부족을 넘어 설계상의 결함이라는 심각하고 시스템적인 문제를 반영합니다.

더욱 심각한 것은 규제 기관과 규제 대상의 경계가 모호하다는 점입니다. 전 SEC 위원장 게리 겐슬러는 월가를 규제하기 전 골드만삭스에서 18년을 근무했습니다. 연방준비제도이사회(FRB) 의장 제롬 파월은 통화 정책을 수립하기 전 투자 은행업에서 부를 축적했으며, 전 미국 재무장관 재닛 옐런은 이후 감독하게 될 금융기관들로부터 700만 달러 이상의 강연료를 받았습니다. 공공 부문과 민간 부문의 전문성이 혼합될 수 있다는 것은 사실이지만, 이러한 "회전문" 현상은 새로운 것이 아니라 사실상 일반적인 현상입니다. 중앙은행의 사명과 운영 연방준비제도는 일련의 뱅크런 사태 이후 1913년에 설립되었습니다. J.P. 모건과 같은 금융가들이 설계한 연방준비제도는 준정부 기관으로, 이론적으로는 의회에 책임을 지지만 실제로는 독립적으로 운영됩니다.

1977년, 연방준비제도(Fed)의 이중 임무가 공식적으로 수립되었습니다.

· 최대 고용

· 물가 안정 유지(현재는 약 2%의 인플레이션으로 해석됨)

통화정책은 발전해 왔지만, 주요 수단은 금리 조정, 대차대조표 확대, 공개시장조작 등 변함없이 유지되고 있습니다.

2012년 이후, 연준은 연 2%의 인플레이션율을 명시적으로 목표로 삼았는데, 이 목표는 자산 가치와 달러의 구매력에 광범위한 영향을 미칩니다. 장기적인 역사적 추세는 금리가 꾸준히 하락하는 것이었습니다.

금융 시스템이 더욱 복잡해지고 상호 연결됨에 따라 차입 비용은 지속적으로 하락해 왔습니다.

가치와 인식

2008년 이후 연방준비제도(Fed)의 대차대조표와 S&P 500 지수 간의 상관관계가 증가하면서 통화 팽창의 장기적인 영향에 대한 의문이 제기되었습니다.

일각에서는 미국이 세계적 지배력 덕분에 최소한의 영향으로 "자유롭게 화폐를 발행"할 수 있다고 주장합니다. 달러의 기축통화 지위와 미국 기관에 대한 세계적인 신뢰는 미국에 인플레이션으로 인한 침식에 대한 완충 장치를 제공합니다. 그러나 모든 국가가 이러한 특권을 누리는 것은 아닙니다. 특히 상품과 서비스가 달러나 유로로 표시되지 않는 세계 여러 지역에서 DeFi는 선택이 아닌 필수입니다.

선진국에서는 사람들이 탈중앙화의 이론적 이점에 대해 논의할 수 있습니다. 하지만 저개발 지역의 수십억 명의 사람들은 기존 은행들이 해결할 수 없거나 해결하려 하지 않는 실질적인 문제들에 직면해 있습니다. 바로 통화 가치 하락, 자본 통제, 은행 인프라 부족, 그리고 정치적 불안정입니다. 이러한 문제들은 모두 기존 시스템 밖에서의 해결책을 필요로 합니다.

스테이블코인과 인플레이션 방지

2021년과 2022년 사이 터키는 심각한 경제 혼란을 겪었고, 인플레이션율은 전년 대비 78.6%에 달했습니다.

일반 국민들에게는 국내 은행들이 효과적인 대응책을 제공할 수 없지만, 디파이는 가능합니다. 스테이블코인과 비보관형 지갑을 통해 사람들은 자산 평가절하를 피하고, 글로벌 거래를 수행하고, 불공정한 자본 통제를 우회할 수 있습니다. 이 모든 것은 누구나 접근할 수 있는 오픈소스 도구를 통해 가능합니다.

이러한 지갑은 은행 계좌나 복잡한 서류 작업이 필요하지 않습니다. 온체인 계정에 접근하려면 개인 키나 니모닉 문구만 있으면 됩니다.

검열 저항

미국-캐나다 국경에서 시위를 벌이던 많은 트럭 운전사들은 당국에 의해 은행 계좌가 동결되어 대출금을 상환하고 생필품을 구매할 수 없었습니다. 이는 그들이 특정 법률을 위반하지 않았음에도 불구하고 발생했습니다.

중앙 집중식 시스템에서는 재정적 자율성이 보장되지 않지만 DeFi는 다른 모델을 제공합니다. 즉, 지역 정책이 아닌 개방형 인프라를 기반으로 하고 코드로 관리됩니다.

혜택 및 혁신

DeFi 프로토콜은 대출, 거래, 보험 등 금융 기본 요소를 재정의했지만 이러한 혁신에는 새로운 위험이 따릅니다.

일부 프로토콜은 붕괴되어 악의적인 행위자가 노출되었지만 시장은 자연스럽게 지속 가능한 혁신을 걸러내고 있습니다. 자동화된 시장 조성자(AMM)와 유동성 풀과 같은 생존자들은 DeFi의 모범 사례를 보여줍니다. 즉, 소수의 게이트키퍼에게 시장 조성 수익을 집중시키는 대신, 거래 수수료를 유동성 공급자에게 분배하는 투명하고 허가가 필요 없는 인프라를 구축하는 것입니다.

이는 기존 금융과는 현저히 다른 모델입니다. 기존 시장, 특히 시장 조성에 대한 접근성이 매우 제한적이고 투명성이 부족합니다.

균형 잡힌 미래

적어도 단기적으로는 금융의 미래는 완전한 탈중앙화 또는 완전한 중앙화보다는 오히려 혼합형이 될 것입니다. DeFi는 기존 금융을 완전히 대체하지는 않지만, 기존 시스템이 간과하는 접근성, 검열 저항성, 투명성 등의 빈틈을 메워줍니다. 지역적 인플레이션이나 금융 억압으로 어려움을 겪는 경제에서 DeFi는 이미 일상적인 문제를 해결하고 있습니다.

미국처럼 안전한 은행 시스템을 갖춘 국가에서도 DeFi의 가치 제안은 유효하지만, 이는 이론적인 측면이 있습니다. 안정적인 경제 상황에 있는 대부분의 사람들에게 기존 은행은 DeFi가 아직 완전히 따라잡지 못하는 편의성, 소비자 보호, 그리고 신뢰성을 제공합니다. 이러한 이론은 기존 금융 인프라가 블록체인 기반 결제 계층으로 업그레이드되면 점차 현실화될 것입니다.

그때까지는 금융 주권을 추구하는 사람들, 최첨단 기술을 활용하는 기업가, 그리고 DeFi 기본 요소를 활용하여 더 높은 위험 조정 수익을 추구하는 스마트 머니들이 존재할 것입니다. 물론, 여기에는 수많은 밈 코인과 에어드랍이 수반될 것입니다.