원문 출처: Biteye

현물 ETF부터 재단과 V God, 그리고 상장 기업, 거래소까지. ETH의 보유 구조는 몇 년 전과 완전히 다릅니다. 이 포스트는 당신에게 빠르게 이해하는 데 도움이 되는 키 포인트를 제공합니다: 왜 보유를 연구해야 하는가? ETH의 보유 상황은 어떤지?

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먼저, 보유 구조를 연구하는 것이 왜 중요한지 말해보겠습니다. 모두가 알다시피, 암호화폐 시장 이야기는 종종 빠르게 변합니다. 따라서: 누가 사고 있는가? 얼마나 많이 샀는가? 누가 팔고 있는가? 매도 압력이 어디에 집중되어 있는가? 어떤 자금이 장기 보유되어 있고, 어떤 자금이 언제든지 이탈할 수 있는가?

이러한 질문들은 ETH의 가격 탄력성과 다음 주기의 상승 및 하락 공간을 결정합니다. 비트코인을 예로 들면, ETF의 추가 매수는 월스트리트 자본이 가격 바닥의 일부가 되도록 했습니다. 이더리움도 동일한 길을 걷고 있습니다.

2/12 현물 ETF

작년 동안, 이더리움의 가장 중요한 자금 유입경로는 현물 ETF였습니다.

2022년 8월 28일 현재, 미국에는 9 개의 현물 ETF가 대략 6,900,000 개의 ETH를 보유하고 있으며, 총 공급의 약 5.75%를 차지합니다 (ETH 총 공급은 대략 1,207,100,000 개). 이 자금 규모의 의미는 단순히 규모 때문뿐만 아니라 다음과 같은 이유 때문입니다:

이들은 "준법 자금"이며, 이는 연금 기금, 투자은행, 증권사 고객 자금입니다. 시장에 진입하면 유동성이 비교적 안정되어 있어 소매 투자자와 같이 가격 급등 및 급락을 추종하는 것이 어렵습니다.

그 중:

· BlackRock iShares ETHA: 대략 3,320,000 ETH.

· Grayscale (그레이스케일) ETHE 및 ETH Mini: 약 2,000,000 개 합계.

· Fidelity, Bitwise, VanEck 등: 약 1,580,000 개 합계.

3/12 상장 회사

현재까지, 총 17개 상장 회사가 합쳐 약 3,500,000 개의 ETH를 보유하고 있으며, 이는 총 이더리움 공급량의 2.9%를 차지합니다. 상위 10개 기업은 약 3,800,000 개의 ETH를 보유하고 있으며, 이 중:

- Bitmine Immersion: 1,800,000 개, 최근 30일 변동률 +186.8%, 현재 가장 큰 단일 보유 기관입니다.

- SharpLink Gaming： 79.7 만 개, 30 일 내 변동 +82.0%

- The Ether Machine： 34.5 만 개, 30 일 내 변동 +3.2% 기타로는 ETHZilla, FG Nexus 등이 점진적으로 매수 중입니다.

전반적으로, Bitmine과 SharpLink가 가장 적극적으로 보유량을 늘리는 것을 보여주며, 신흥 "코인 주식" 세력을 대표합니다. 반면 Coinbase, Bit Digital 등은 상대적으로 안정적인 보유량을 유지하고 있습니다.

4/12 재단

현재, 이더리움 재단은 약 23.16 만 개의 ETH를 보유하고 있으며, 총 공급의 약 0.19%를 차지합니다. 규모는 크지 않지만 이 자금은 장기 전략적 보유 자금입니다. 재단은 일반적으로 일부 ETH를 정기적으로 판매하여 연구, 커뮤니티 기금 및 운영을 지원하는데, 이는 기본적으로 "건전한 판매 압력"에 속합니다.

5/12 스테이킹

현재, 약 3613.7 만 개의 ETH가 스테이킹 중이며, 현재 총 공급의 약 30.1%에 해당하며, 스테이킹 규모는 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 잠긴 ETH는 유통 공급을 줄이는 데 효과적이며, 공급과 수요 측면에서 매도 압력을 줄입니다.

스테이킹은 유동성 감소를 의미하지만, 동시에 LST, 리-스테이킹 등 새로운 파생 상품 트랙을 융화시켰습니다. 이는 또한 ETH와 BTC의 가장 큰 차이점으로, ETH는 이자를 생산하는 생산적 자산입니다.

6/12 거래소, 고래

· 거래소 예비 : 현재 약 1784.5 만 개의 ETH, 비율 14.8%, 최근 몇 년간 최저점에 있습니다. 더 많은 사람들이 ETH를 스테이킹하거나 장기 보유하도록 선택하게 되어, 거래소에서 판매 가능한 ETH가 감소하고 있음을 보여줍니다.

· 고래 : 온체인에는 여전히 수십만 개의 ETH를 보유한 소수의 고래가 존재하며, 시장에서 큰 폭의 변동을 언제든지 일으킬 수 있습니다. 예를 들어 LHV 은행의 창립자인 Rain Lohmus는 25만 개의 ETH를 보유하고 있으며, 전체 네트워크 공급의 약 0.2%를 차지하며, 2015년 이후 해당 지갑에서 어떠한 거래도 발생하지 않았습니다. 현재 자산 가치는 10억 달러를 초과하지만, 개인 키를 분실했을 가능성도 있는 것으로 알려져 있습니다. 예를 들어 "7 Siblings"라는 (온체인의 신비한 대형 고래 그룹)는 120만 개가 넘는 ETH를 보유하고 있습니다. 2025년까지 웰스 어드레스들(1만 개~10만 개 ETH 보유)은 ETH 공급의 약 22%를 통제합니다.

최근, 체인 상에서 은밀하게 수십만 개의 ETH를 매입한 한 신비한 기관의 추가 매입 금액이 발견되었습니다. FalconX, Galaxy Digital 및 BitGo를 포함한 자금 공급처입니다.

이러한 대규모 자금의 "회전"은 시장 변동을 부풀리기도 합니다.

12월 7일 DeFi 프로토콜

현재 전체 ETH의 약 41.35%가 스테이킹, DeFi 등의 스마트 계약에 잠겨 있으며 거의 유통량의 절반을 차지합니다. 약 13.5백만 ETH(총 공급의 약 11.25%)가 다양한 DeFi 프로토콜 및 크로스 체인 브리지와 같은 스마트 계약에 잠겨 있으며, ETH가 유휴 상태가 아닌 에코 시스템 응용 프로그램에 널리 사용되고 있음을 반영합니다.

12월 8일 V God

Arkham 데이터에 따르면, V God가 개인적으로 약 24만 ETH를 보유하고 있으며, 전체 공급의 약 0.2%를 보유합니다. 12억 ETH의 총 공급 중에서 이 비율은 높지 않지만, V God의 보유는 더 많은 "신호" 기능을 합니다. 그가 코인을 판매하면 시장은 기부인지 단순히 양도인지를 짐작하며, 그가 코인을 저장하면 ETH의 장기적 가치에 대한 신뢰를 의미합니다.

그러므로, 시장은 때로 V God의 거래를 "단기 지표"로도 삼습니다. 이러한 주목도는 다시 ETH의 특별한 이야기가 됩니다.

12월 9일 정부 보유

공개된 데이터에 따르면, 전 세계 정부가 약 6.45만 ETH를 보유하고 있으며, 총 공급의 약 0.05% 정도를 차지하고 있습니다. 이는 ETF 및 상장된 기업보다는 규모가 작지만, 더 강한 "합법화 신호"를 의미합니다.

- 미국 정부: 약 60,000 ETH, 약 2.7 억 달러 가치

- 미국 미시건 주 정부: 약 4,000 ETH, 약 800만 달러 가치

- 부탄 왕국 정부: 약 495 ETH, 약 220만 달러 가치

12월 10일 유명 인사의 추천

이 문서는 자금 구조 이외에도 최근 유명 인사가 ETH에 대해 한 횡단 발언에 대해 언급하고 있습니다.

· EthHub 공동 창립자 @sassal0x: 6개월 전에 이미 ETH의 가격이 2025년에 $15,000달러를 돌파할 것으로 제기했으며, 최근에도 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.

· BitMEX 공동 창립자 @CryptoHayes: 최근에 다시 한번 ETH가 $10,000~$20,000에 이를 것으로 언급했습니다.

· Bitmine CEO 톰 리 @fundstrat: 올해 안에 ETH가 $15,000에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

· LD Capital 창립자 @Jackyi_ld: ETH가 BTC 환율을 넘어설 것으로 예상하며, $10,000 이상을 목표로 하며 동시에 주류 암호화폐의 동반 상승 행진을 이끌 것으로 예측합니다.

11/12 기타 보유량

담보 증거, ETF, 거래소 및 재단 외에도 5500만 이상의 ETH가 "기타"에 포함되어 있습니다. 이는 다음과 같은 여러 출처에서 구성됩니다:

1. 소량 보유자: 개별 주소는 소량을 보유하고 있지만, 전체적으로 시장의 기본 지지대를 형성합니다.

2. 초기 잠자는 지갑: 초기에 개인 키를 분실한 계정을 포함하며, 예를 들어 LHV 은행 설립자 Rain Lohmus는 아직 약 25만 ETH를 소유하고 있습니다.

3. 비공개 기관 보유량: 일부 벤처 투자 및 상장되지 않은 기업이 ETH를 보유하고 있지만, 반드시 공개 보고서에 포함되지 않을 수 있습니다.

12/12 Summary

이러한 채널들을 종합적으로 살펴보면, ETH의 보유량은 계층화된 자금 네트워크를 형성하고 있습니다. 비트코인 ETF가 수백억 달러의 추가 자금을 유입시킨 후, ETH의 "재분배"는 막 시작된 것입니다. 과거에 ETH의 가치 평가 논리는 "기술 + 이야기"였다면, 미래는 더 많은 "자금 + 유동성"에 중점을 두게 될 것입니다. 이러한 상황은 ETH가 언제나 "기관 투자 자산"에 더 가까워질 것을 의미합니다.

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