퍼프 덱스 전투에서 누가 승리할까?
원제: 2025년 Perp DEX 전쟁: Hyperliquid, Aster, Lighter, EdgeX
원저자: @stacy_muur
번역: Peggy, BlockBeats
편집자 주: 분산형 영구 계약(Perp DEX) 시장은 지난 1년 동안 극적인 변화를 겪었습니다. Hyperliquid의 절대적인 지배력에서 Aster, Lighter, EdgeX의 부상까지 시장 지형이 재편되고 있습니다.
이 기사는 기술 아키텍처, 핵심 지표, 위험 이벤트, 장기적 실행 가능성의 관점에서 4개 플랫폼에 대한 심층 분석을 제공하여 독자들이 거래량 순위에만 근거하여 판단을 내리는 것이 아니라 "데이터 뒤에 숨은 진실"을 볼 수 있도록 돕는 것을 목표로 합니다.
다음은 원본입니다. 텍스트:
2025년, 탈중앙화 무기한 계약(perp DEX) 시장은 폭발적인 성장을 경험할 것입니다.
2025년 10월, 무기한 계약 DEX의 월 거래량은 처음으로 1조 2천억 달러를 돌파하며 개인 투자자, 기관 투자자, 벤처 캐피털 펀드의 큰 관심을 받았습니다. 지난 1년 동안 Hyperliquid는 거의 단독으로 시장을 장악했으며, 올해 5월에는 온체인 무기한 계약 거래량의 71%를 차지하며 최고치를 기록했습니다. 그러나 11월이 되자 시장 점유율이 20%로 폭락했고, 새로운 경쟁자들이 빠르게 영역을 확대했습니다.- Lighter: 27.7% - Aster: 19.3% - EdgeX: 14.6% 이처럼 빠르게 발전하는 생태계에서 4개의 주요 기업이 등장하여 업계의 패권을 놓고 치열하게 경쟁하고 있습니다.@HyperliquidX – 온체인 영구 계약의 베테랑 왕 @Aster_DEX – 거래량이 많고 논란이 끊이지 않는 "로켓" @Lighter_xyz – 수수료가 없는 네이티브 ZooKeeper, 혁신가
@edgeX_exchange—인식은 낮지만 깊이 연관된 "다크호스"
이 심층 조사는 안개를 걷어내고 각 플랫폼의 기술적 강점, 핵심 지표, 쟁점, 장기적 실행 가능성을 분석하는 것을 목표로 합니다.
1부: 하이퍼리퀴드, 명실상부한 제왕
하이퍼리퀴드가 시장을 장악하는 이유는 무엇일까요?
하이퍼리퀴드는 업계를 선도하는 탈중앙화 무기한 계약 거래 플랫폼으로 자리매김했으며, 최고 시장 점유율은 71%를 넘어섰습니다. 경쟁사들이 거래량 폭발적인 증가로 화제를 모으는 가운데, 하이퍼리퀴드는 여전히 무기한 계약 DEX 생태계 전체의 핵심 축으로 자리매김하고 있습니다.
기술 기반
하이퍼리퀴드의 강점은 혁신적인 아키텍처 설계, 즉 파생상품 거래에 특화된 맞춤형 레이어 1 블록체인을 구축한 데서 비롯됩니다. HyperBFT 합의 메커니즘은 1초 미만의 주문 확인을 달성하고 초당 20만 건의 거래를 지원하며, 이는 중앙 집중식 거래 플랫폼과 동등하거나 심지어 능가하는 성능입니다.
Hyperliquid의 강점은 혁신적인 아키텍처 결정에서 비롯됩니다. 즉, 파생상품 거래에 특화된 맞춤형 레이어 1 블록체인을 구축한 것입니다.
기술적 기반
Hyperliquid의 강점은 혁신적인 아키텍처 결정에서 비롯됩니다. 즉, 파생상품 거래에 특화된 맞춤형 레이어 1 블록체인을 구축한 것입니다. HyperBFT 합의 메커니즘은 1초 미만의 주문 확인을 달성하고 초당 20만 건의 거래를 지원하며, 이는 중앙 집중식 거래 플랫폼과 동등하거나 이를 능가하는 성능입니다.
Hyperliquid의 강점은 혁신적인 아키텍처 결정, 즉 파생상품 거래를 위해 특별히 설계된 맞춤형 레이어 1 블록체인을 구축하는 데서 비롯됩니다.
HyperBFT 합의 메커니즘은 1초 미만의 주문 확인을 달성하고 초당 20만 건의 거래를 지원하며, 이는 중앙 집중식 거래 플랫폼과 동등하거나 이를 능가하는 성능입니다.
Hyperliquid의 장점
Hyper 미결제약정에 대한 진실 경쟁사들은 놀라운 24시간 거래량으로 주목을 받지만, 자본 투입의 진정한 지표는 현재 보유하고 있는 모든 무기한 계약의 총 가치인 미결제약정(OI)입니다. 거래량은 거래량을 반영하고, 미결제약정은 자본 투입을 반영합니다. 21Shares 데이터에 따르면, 2025년 9월 기준 Aster는 전체 거래량의 약 70%를 차지했습니다. Hyperliquid는 한때 약 10%까지 하락했습니다. 그러나 이는 거래량 측면에서 유리한 요소일 뿐이며, 인센티브, 리베이트, 마켓메이커의 빈번한 거래, 심지어 "볼륨 워싱" 행위를 통해 조작하기 가장 쉬운 지표입니다. 최신 24시간 미결제약정 데이터는 다음과 같습니다. - Hyperliquid: $80.14B - Aster: $23.29B - Lighter: $15.91B - edgeX: $780.41M 상위 4개 플랫폼의 총 미결제약정: $12.714B Hyperliquid의 점유율: 약 63% 이는 Hyperliquid가 전체 미결제약정의 거의 3분의 2를 보유하고 있음을 의미하며, Aster, Lighter, edgeX의 총 미결제약정을 합친 것보다 많습니다.
미결제약정 시장 점유율(24시간)
-하이퍼리퀴드: 63.0%
-애스터: 18.3%
-라이터: 12.5%
-에지엑스: 6.1%
이 지표는 단순히 인센티브를 늘리거나 빈번한 거래를 하기 위해서가 아니라 거래자가 자금을 하룻밤 동안 보유하려는 의지를 반영합니다.
하이퍼리퀴드: 높은 미결제약정/거래량 비율(약 0.64)은 많은 거래량이 지속적인 포지션으로 전환됨을 나타냅니다.
애스터 및 라이터: 낮은 비율(약 0.18 및 0.12)은 빈번한 거래를 나타내지만 자금 유지율은 낮습니다. 영어: 안정적인 유동성보다는 전형적인 인센티브 주도 행동입니다.
전체 그림
거래량(24시간): 단기 활동을 보여줍니다.
미결제 약정(24시간): 위험 자본 유지를 보여줍니다.
OI/거래량 비율(24시간): 실제 거래 대 인센티브 주도 거래를 보여줍니다.
모든 OI 관련 지표에서 Hyperliquid는 구조적 선두주자입니다. 가장 높은 미결제 약정, 가장 큰 약정 자본 비율, 가장 강력한 OI/거래량 비율; 총 OI가 다음 세 플랫폼의 합을 초과합니다.
거래량 순위는 변동할 수 있지만, 미결제 약정은 진정한 시장 선도자를 드러내며, 그 선두주자는 바로 Hyperliquid입니다.
거래량 순위는 변동할 수 있지만, 미결제 약정은 진정한 시장 선도자를 드러내며, 그 선두주자는 바로 Hyperliquid입니다.
실제 검증: 2025년 10월 청산 사건에서 190억 달러 규모의 포지션이 청산되었으며, Hyperliquid는 엄청난 거래 정점을 처리하는 동안 다운타임을 전혀 유지했습니다. 기관 지지: 21Shares는 미국 증권거래위원회(SEC)에 Hyperliquid(HYPE) 상품 신청서를 제출하고 스위스 증권거래소에 규제 대상 HYPE ETP를 상장했습니다. 이러한 동향(CoinMarketCap과 같은 플랫폼의 보고서 포함)은 HYPE에 대한 기관의 접근성이 증가하고 있음을 시사합니다. HyperEVM 생태계도 확장되고 있지만, 공개적으로 이용 가능한 데이터는 아직 "180개 이상의 프로젝트" 또는 "41억 달러의 TVL"이라는 정확한 수치를 확인하지 못했습니다.
결론
현재 등록, 거래 플랫폼 상장 및 생태계 성장을 기반으로 Hyperliquid는 강력한 추진력과 증가하는 기관 인지도를 보여주며 선도적인 DeFi 파생 상품 플랫폼으로서의 입지를 더욱 공고히 합니다.
2부: Aster, 폭발적 성장
Aster의 포지셔닝
Aster는 2025년 초에 출시된 멀티체인 무기한 계약 거래 플랫폼으로, 크로스체인 자산 전송 없이 BNB Chain, Arbitrum, Ethereum, Solana와 같은 네트워크에서 사용자에게 고속, 고레버리지 파생 상품 거래를 제공한다는 명확한 목표를 가지고 있습니다.
이 프로젝트는 처음부터 시작된 것이 아니라 2024년 말 Asterus와 APX Finance가 합병하여 APX의 성숙한 무기한 계약 엔진을 결합한 것입니다. Asterus의 유동성 기술을 통해.
폭발적인 상승 Aster는 2025년 9월 17일 $0.08에 출시되어 단 일주일 만에 $2.42까지 치솟으며 2,800% 상승했습니다. 일일 거래량은 700억 달러를 돌파하며 전체 무기한 계약 DEX 시장을 단숨에 장악했습니다. 이 "로켓"의 원동력은 무엇일까요? 바이낸스 창립자 CZ는 YZi Labs를 통해 Aster를 지지하고 직접 트윗을 통해 지지 의사를 밝혔으며, 이는 토큰 가격 급등을 이끌었습니다. 출시 후 30일 동안 Aster의 누적 거래량은 3,200억 달러를 돌파하며 시장 점유율 50% 이상을 단숨에 차지했습니다.
DefiLlama 상장폐지 사건
2025년 10월 5일, 암호화폐 업계에서 가장 신뢰받는 데이터 소스인 DefiLlama는 Aster의 거래량이 Binance의 거래량과 거의 완벽하게 동일(상관관계 1:1)하기 때문에 Aster의 데이터를 삭제했습니다.
실제 거래 플랫폼은 자연스러운 변동을 보이지만, 완벽한 상관관계는 데이터 사기를 의미합니다.
증거는 다음과 같습니다.
- 거래량 패턴이 Binance와 완벽하게 동기화되어 있습니다(XRP 및 ETH와 같은 모든 거래 쌍).
- Aster는 거래 데이터 제공을 거부하여 거래의 진위 여부를 확인할 수 없습니다.
- ASTER 토큰의 96%가 6개 지갑에 집중되어 있습니다.
-거래량/OI 비율이 58 이상으로 높습니다(적절한 수준은 3 미만이어야 함).
ASTER 토큰은 즉시 2.42달러에서 현재 약 1.05달러로 10% 폭락했습니다.
Aster의 설명
CEO Leonard는 이러한 상관관계가 단순히 "에어드랍 사용자"들이 바이낸스에서 헤지하는 것일 뿐이라고 주장합니다. 하지만 사실이라면, 이를 증명할 공개 데이터를 공개하지 않는 이유는 무엇일까요?
몇 주 후, Aster는 재상장되었지만, DefiLlama는 "아직 블랙박스입니다. 데이터를 확인할 수 없습니다."라고 경고했습니다. Aster의 진정한 장점: 공정하게 말하면, Aster는 몇 가지 기술적 장점을 가지고 있습니다. 1001배 레버리지, 숨겨진 주문, 멀티 체인 지원(BNB, 이더리움, 솔라나), 이자 발생 담보. 또한, Aster는 개인정보 보호를 위해 영지식 증명을 기반으로 Aster 체인을 구축하고 있습니다. 하지만 최고의 기술조차도 허위 지표를 가릴 수는 없습니다.결론
결정적인 증거:
- 바이낸스와의 완벽한 상관관계 = 워시 트레이딩
- 투명성 거부 = 사실 은폐
- 토큰 집중도 96% = 고도의 중앙집중화
- 디파이라마 상장 폐지 = 신뢰도 붕괴
Aster는 CZ의 과대광고와 가짜 거래량을 활용하여 막대한 가치를 창출했지만, 실질적인 인프라 구축에는 실패했습니다. 바이낸스의 지원 덕분에 살아남을 수는 있을지 몰라도, 평판은 영구적으로 손상되었습니다.
트레이더 여러분께: 고위험 투자는 CZ의 실제 성장이 아닌, CZ의 이야기에 베팅하는 것입니다. 손절매 주문을 엄격하게 설정하세요.
투자자 여러분께: 위험 신호가 너무 많으니 피하세요. 시장에는 더 나은 선택지(예: Hyperliquid)가 있습니다.
Lighter는 2025년 10월 2일에 출시되었습니다. 몇 주 만에 TVL이 11억 달러를 넘어섰고, 일일 거래량은 70~80억 달러에 달했으며, 사용자는 56,000명이 넘었습니다.
수수료 없음 = 공격적 전략
Lighter는 보류 주문과 테이커 주문 모두에 대해 수수료를 부과하지 않아 수수료에 민감한 트레이더의 선택을 완전히 방해합니다.
전략은 간단합니다. 지속 불가능한 경제 모델을 통해 시장 점유율을 확보하고 사용자 충성도를 구축한 다음 수익성을 달성하는 것입니다.
10월 11일 스트레스 테스트
메인넷 출시 10일 후, 암호화폐 시장은 역사상 가장 큰 청산 사건을 경험했으며, 190억 달러의 포지션이 청산되었습니다.
좋은 소식: 5시간 동안의 혼란 속에서도 시스템은 계속 작동했고, 경쟁사들이 후퇴하는 동안 LLP는 유동성을 공급했습니다. 나쁜 소식: 데이터베이스가 5시간 후 다운되었고, 플랫폼은 4시간 동안 다운되었습니다. 더 나쁜 소식: LLP는 손실을 입었지만, Hyperliquid의 HLP와 EdgeX의 eLP는 수익을 냈습니다. 창립자 블라드 노바코브스키는 다음과 같이 설명했습니다. 데이터베이스 업그레이드는 원래 일요일에 계획되었지만, 금요일의 급격한 변동으로 인해 기존 시스템이 조기에 마비되었습니다.
거래량 문제
데이터는 조작을 강력히 시사합니다.
-24시간 거래량: 127억 8천만 달러
-미결제약정(OI): 15억 9천 1백만 달러
-거래량/OI 비율: 8.03
-건강 수준 = 3 미만, 5 초과는 의심스러움, 8.03은 매우 비정상적
비교: Hyperliquid: 1.57(자연스러움) EdgeX: 2.7(보통) Aster: 5.4(걱정스러움) Lighter: 8.03(심각한 점수 조작) 투자된 자본 1달러마다 거래자는 8달러의 거래량을 생성합니다. 실제 보유량이 아니라 점수를 부풀리기 위한 빈번한 계정 조작입니다. 30일 데이터 검증: 거래량 2,940억 달러 대비 누적 OI 470억 달러 = 6.25, 여전히 합리적인 수준을 훨씬 웃돌고 있습니다.
에어드랍 관련 질문
Lighter의 포인트 프로그램은 매우 공격적입니다. 포인트는 TGE(2025년 4분기/2026년 1분기 예정)에서 LITER 토큰으로 교환됩니다. OTC 시장에서는 포인트가 5~100달러 이상에 거래되고 있으며, 잠재적 에어드랍 가치는 수만 달러에 달할 수 있으므로 폭발적인 거래량을 이해할 수 있습니다.
핵심 질문: TGE 이후에는 어떤 일이 일어날까요? 사용자들이 계속 이용할까요, 아니면 거래량이 급감할까요?
결론
장점:
최고 수준의 기술(ZK 검증)
수수료 없음 = 진정한 경쟁 우위
이더리움 보안 계승
최고 수준의 팀 및 자본 지원
우려 사항:
거래량/OI 비율 8.03 = 심각한 포인트 조작
LLP, 스트레스 테스트에서 손실 발생
4시간 동안의 서비스 중단으로 의문 제기
에어드랍 이후 사용자 유지율 미확인
Aster와의 주요 차이점: 포인트 조작 의혹 없음, DefiLlama 상장 폐지 없음. 높은 비율은 공격적이지만 일시적인 인센티브를 반영하는 것이지, 체계적인 사기가 아님.
결론: Lighter는 세계적인 수준의 기술을 보유하고 있지만, 의심스러운 지표에 가려져 있습니다. 포인트 조작 사용자를 실제 사용자로 전환할 수 있을까요? 기술은 "가능하다"고 하지만, 역사는 "가능하지 않다"고 말합니다.
포인트를 모으는 사용자에게는 TGE 이전에 좋은 기회가 있습니다. 투자자에게는 TGE 후 2~3개월을 기다려 거래량이 지속되는지 관찰하십시오. 확률 평가: 40%는 상위 3대 플랫폼이 될 것이고, 60%는 더 나은 기반 기술을 갖춘 또 다른 "포인트 팜"이 될 것입니다. 4부: 기관 투자자를 위한 EdgeX. EdgeX는 다른 방식으로 운영됩니다. 50억 달러 규모의 자산을 운용하는 Amber Group의 인큐베이터에서 탄생했으며, 모건 스탠리, 바클레이즈, 골드만삭스, 바이빗 출신의 팀원들로 구성되어 있습니다. 이는 "암호화폐 기반" 금융 학습이 아니라, 기관 수준의 경험을 DeFi에 제공하는 전통 금융(TradFi) 전문가입니다. Amber의 시장 조성 전문성은 EdgeX에 중앙 집중식 거래 플랫폼에 필적하는 높은 유동성, 낮은 스프레드, 그리고 체결 품질을 제공합니다. 2024년 9월에 출시된 이 플랫폼은 자체 커스터디를 희생하지 않고 CEX 수준의 성능을 달성한다는 명확한 목표를 가지고 있습니다. StarkWare의 완성도 높은 ZK 엔진인 StarkEx를 기반으로 하는 EdgeX는 초당 20만 건의 주문을 10밀리초 미만의 지연 시간으로 처리할 수 있으며, 이는 바이낸스와 유사합니다.
Hyperliquid보다 낮은 수수료
EdgeX는 모든 수수료 측면에서 Hyperliquid보다 우수합니다.
수수료: EdgeX 0.038% 대 Hyperliquid 0.045%
보류 주문 수수료: EdgeX 0.012% 대 Hyperliquid 0.015%
월 거래량이 1,000만 달러인 거래자의 경우 연간 7,000~10,000달러를 절약할 수 있습니다. 또한 소매 주문(600만 달러)의 경우 EdgeX는 더 나은 유동성, 더 좁은 스프레드, 더 낮은 미끄러짐을 제공합니다.
실제 수익, 건전한 지표
Lighter의 수수료 없는 모델이나 Aster의 의심스러운 데이터와 달리 EdgeX는 실제적이고 지속 가능한 수익을 창출합니다.
TVL: 4억 8,970만 달러
24시간 거래량: 82억 달러
미결제약정(OI): 7억 8,000만 달러
30일 수익: 4,172만 달러(2분기 147% 증가)
연간 수익: 5억 900만 달러( Hyperliquid)
거래량/OI 비율: 10.51 (나쁘게 보이지만 추가 분석 필요)
언뜻 보기에는 10.51로 높아 보이지만, 중요한 맥락이 있습니다. EdgeX는 초기에 유동성 확보를 위해 공격적인 포인트 프로그램을 운영했으며, 플랫폼이 성숙해짐에 따라 이 비율은 꾸준히 개선되고 있습니다. 더 중요한 것은 EdgeX가 이 기간 동안 안정적인 수익을 유지했다는 점입니다. 이는 단순히 포인트를 모으는 사용자뿐 아니라 진정한 트레이더의 존재를 증명합니다.
10월 스트레스 테스트
10월 11일 시장 폭락(190억 달러의 청산) 동안 EdgeX는 예외적으로 우수한 성과를 보였습니다.
가동 중단 없음(Lighter는 4시간 동안 다운됨)
eLP 볼트는 수익성 유지(Lighter의 LLP는 손실을 입음)
유동성 공급자의 연간 수익률은 57%(업계 최고)였습니다.
eLP(EdgeX 유동성 풀)는 극심한 변동성 속에서도 탁월한 위험 관리 역량을 보여주었고, 경쟁사가 어려움을 겪는 동안 수익을 창출했습니다.
EdgeX의 차별화된 장점
멀티 체인 유연성: Ethereum L1, Arbitrum 및 BNB 체인 지원; 담보는 USDT 및 USDC 지원; 크로스체인 입금 및 출금이 가능합니다(Hyperliquid는 Arbitrum으로 제한됨).
최고의 모바일 경험: 공식 iOS 및 Android 앱(Hyperliquid에는 없음), 간편한 포지션 관리를 위한 깔끔한 인터페이스.
아시아 시장 전략: 한국 블록체인 위크에 대한 현지 지원 및 참여를 통해 아시아 시장으로 적극적으로 진출하여 서구 경쟁사가 무시한 지역을 공략합니다.
투명 포인트 프로그램: 거래량 60%, 추천 20%, 금고당 TVL 10%, 청산/OI 10%
명시적으로 "워시 트레이딩은 보상되지 않습니다"라고 명시되어 있으며, 지표가 이를 입증합니다. 거래량/OI 비율이 악화되지 않고 개선되고 있습니다.
과제: 시장 점유율: 영구 DEX 계약의 미결제약정이 5.5%에 불과함; 성장에는 더욱 공격적인 인센티브(위험 기반 거래) 또는 중요한 파트너십이 필요합니다. "필수 기능" 부족: EdgeX는 전반적으로 꾸준한 성과를 보이지만, 파괴적 혁신은 부족합니다. 전문가 수준이지만 획기적이지는 않은 "비즈니스 클래스" 옵션입니다. 수수료 부담 경감: 수수료가 없다는 점은 EdgeX의 "Hyperliquid보다 저렴하다"는 장점이 덜 매력적이게 만듭니다. TGE 출시 지연: 초기 에어드랍 붐을 놓쳐 2025년 4분기로 예정되어 있습니다. 결론: EdgeX는 전문가 사용자에게 훌륭한 선택입니다. 화려한 기능보다는 안정성이 중요합니다.
장점:
Amber Group의 기관 지원
연간 수익 5억 900만 달러
스트레스 테스트에서 Vault 수익성, 최대 57%의 APY
Hyperliquid보다 낮은 수수료
워시 트레이딩 스캔들 없음, 깨끗한 지표
다중 체인 지원 + 최고의 모바일 경험
단점:
작은 시장 점유율(5.5% OI)
거래량/OI 비율은 여전히 높지만 개선되고 있음
독창적인 판매 포인트 부족
수수료 없음으로 인한 경쟁 압력
적합한 대상:
현지 지원이 필요한 아시아 트레이더
기관 투자자는 앰버 유동성을 우선시합니다. 보수적인 트레이더는 위험 관리를 우선시합니다. 모바일 중심 사용자. 안정적인 수익을 추구하는 LP 투자자. 최종 평가: EdgeX는 아시아 시장에서 기관 및 보수적인 트레이더 사이에서 10~15%의 시장 점유율을 확보할 것으로 예상됩니다. Hyperliquid의 지배력을 위협하지는 않겠지만, 그럴 필요도 없습니다. 지속 가능하고 수익성 있는 틈새 시장을 구축하고 있기 때문입니다. EdgeX를 "무기한 계약 DEX의 크라켄"이라고 생각해 보세요. 규모가 크거나 화려하지는 않지만, 견고하고 전문적이며 체결 품질을 중시하는 성숙한 사용자들에게 신뢰받는 거래소입니다. 점수를 높이려는 사용자에게는 다른 플랫폼보다 적당한 기회와 적은 경쟁이 있습니다. 투자자에게는 소액 포지션 분산 투자, 저위험, 저수익에 적합합니다. 비교 분석: Perp DEX Wars
볼륨/미결제약정(OI) 분석 업계 표준: 건강한 비율 ≤ 3 Hyperliquid: 1.57 ✅ 강력한 유기적 거래 패턴을 나타냄 Aster: 4.74 ⚠️ 높음, 상당한 인센티브 활동을 반영 Lighter: 8.19 ⚠️ 높은 비율은 포인트 중심 거래를 시사 EdgeX: 10.51 ⚠️ 포인트 프로그램은 상당한 영향을 미쳤지만 어느 정도 개선되었습니다. 시장 점유율: 미결제약정 분포 총 시장: 약 130억 달러 미결제약정 Hyperliquid: 62% - 시장 선두주자 Aster: 18% - 강력한 2계층 Lighter: 12% - 지속적인 성장 EdgeX: 6% - 틈새 시장 플랫폼에 집중 개요 Hyperliquid - 확립된 선두주자 62% 시장 점유율, 안정적인 지표 연간 매출 29억 달러, 활발한 자사주 매입 프로그램커뮤니티 소유 모델, 안정적인 성과. 장점: 시장 지배력, 지속 가능한 경제 모델. 등급: A+. Aster - 높은 성장, 높은 불확실성. BNB 생태계의 강력한 통합, CZ 지지. 2025년 10월 DefiLlama 데이터 문제에 직면. 멀티체인 전략으로 도입 촉진. 장점: 생태계 지원, 소매 사용자 커버리지. 우려 사항: 데이터 투명성 모니터링 필요. 등급: C+. Lighter - 기술 선구자. 수수료 없는 모델, 고급 ZK. 검증주요 투자자(Thiel, a16z, Lightspeed)
TGE 사전 단계(2026년 1분기), 성과 데이터 제한
강점: 기술 혁신, 이더리움 L2 보안
중점: 비즈니스 모델 지속 가능성, 에어드랍 이후 사용자 유지
등급: 미완료(TGE 성과 대기)
EdgeX - 기관 중심
Amber Group 추천, 전문적인 실행
연간 매출
5억 900만 달러, 볼트의 안정적인 성과. 아시아 시장 전략, 모바일 우선. 장점: 기관 평판, 꾸준한 성장. 중점: 낮은 시장 점유율, 경쟁력 있는 포지셔닝. 등급: B. 투자 고려 사항: 거래 플랫폼 선택: Hyperliquid: 최고 수준의 유동성, 검증된 안정성. Lighter: 수수료 없음, 고빈도 트레이더에게 적합. EdgeX: Hyperliquid보다 낮은 수수료, 탁월한 모바일 경험. Aster: 멀티 체인 유연성, BNB 생태계 통합.
토큰 투자 타임라인:
HYPE: 현재 이용 가능, $37.19
ASTER: 거래 가격 $1.05, 후속 개발 모니터링 필요
LITER: 2026년 1분기 TGE, 출시 후 지표 평가
EGX: 2025년 4분기 TGE, 초기 성과 관찰
주요 결론
시장 성숙도: Perp DEX 트랙은 상당한 차이를 보이며, Hyperliquid는 지속 가능한 지표와 커뮤니티 협업을 통해 지배력을 확립했습니다.
성장 전략: 각 플랫폼은 Hyperliquid(전문가), Aster(소매/아시아), Lighter(기술), EdgeX 등 다양한 사용자 그룹을 타겟으로 합니다. (기관).
주목해야 할 주요 지표: 거래량/OI 비율과 수익 창출은 거래량 자체보다 실적을 더 잘 보여주는 지표입니다. 향후 전망: Lighter와 EdgeX의 TGE 이후 성과가 장기적인 경쟁력을 좌우할 것이며, Aster의 미래는 투명성 문제를 해결하고 생태계 지원을 유지하는 능력에 달려 있습니다. [원본 링크]
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