Dune 데이터에 따르면：Kaito가 중심화된 스테이킹 충격을 맞이할 수도 있으며, 23백만 KAITO의 잠재적인 매도 압박이 형성되고 있습니다

글 출처: TokenPost

Dune Analytics의 온체인 데이터 모니터링에 따르면, Kaito는 현재 고도로 민감한 유동성 창구에 위치해 있습니다. 상당량의 스테이킹 토큰이 언스테이킹 쿨다운 대기열에 들어가 있으며, 단기 내에 이는 이차 시장으로 집중적으로 유입될 가능성이 있으며, 이어서 향후 언락되는 노드로 인해 프로젝트가 지속적인 매도 압력 시험을 받을 수 있습니다.

1. 언스테이킹 위험이 "양적화"되었습니다: 스테이킹 3분의 1이 철수 중

Dune 대시보드 데이터에 따르면:

현재 언스테이킹 쿨다운 대기열에 있는 KAITO 약 8백만 개의 토큰

프로젝트의 남은 총 스테이킹 양 약 23.97백만 개의 토큰

이는 이미 거의 33%에 해당하는 스테이킹 토큰이 아웃풋 프로세스에 들어갔음을 의미하며, 이들은 곧 시장으로 릴리스될 것입니다.

이 비율은 동일한 유형의 스테이킹 모델 프로젝트에서 흔하지 않으며, 일반적으로 "시스템적인 유동성 경고 신호"로 간주됩니다.

2. 48시간에 집중적으로 릴리스: 단기 유동성 압력이 높이 집중

더 나아가 언스테이킹 타임프레임을 분석해보면, 이번 라운드의 언스테이킹은 자연스럽게 분산되는 것이 아니라 고도로 집중적으로 발생하고 있음을 발견할 수 있습니다.

Dune 데이터에 따르면:

1월 22일: 약 485만 개의 KAITO가 릴리스되어 인출 가능

1월 23일: 약 210만 개의 KAITO가 릴리스될 예정

48시간 내 총계: 약 8백만 개의 KAITO가 시장으로 잠재적으로 유입

이와 동시에, 언스테이킹 신청은 주로 1월 18일부터 21일까지 집중되어 있으며, 일일 신청 건수는 50-70 건으로 유지되며 명백한 세미 스테이크아웃 특징을 나타냅니다.

이러한 행동 패턴은 더 많이 "리스크 회피식 철수"에 가깝고, 일반적인 포지션 로테이션과는 다릅니다.

3. 잠재적인 연쇄 반응: 23백만 개의 스테이킹 토큰이 "얼음 깨기식 언스테이킹"을 직면할 수 있음

경계해야 할 점은, 현재 릴리스되는 8백만 개의 KAITO가 전부가 아니라는 것입니다.

스테이킹 메커니즘에 따르면, 이차 시장 가격이 압박을 받으면, 나머지 23.97백만 개의 KAITO

스테이커들이 안 주체적으로 언스테이킹을 따르게 되어 전형적인 부정적 피드백 루프가 형성될 가능성이 높습니다:

언스테이킹 토큰이 시장으로 이동하여 이중 가격 압력이 하락하는 동안 더 많은 스테이커가 손절 언스테이킹을 선택하고 판매 압력이 더욱 확대됩니다.

이러한 구조적 위험은 주로 처음으로 해제가 발생했을 때 완전히 드러나는 것이 아니라 가격이 명백히 하락한 후 가속화되어 나타납니다.

4. 시간은 태양쪽에 서 있지 않음: 2월 20일 언락 압력이 이미 도래

단기 언스테이킹 리스크 외에도 Kaito는 분명한 중장기 변수에 직면하고 있습니다.

토큰 언락 일정에 따르면:

2월 20일에는 최초의 팀 및 투자자 토큰 언락이 예정되어 있으며, 언락된 양은 약 33.09백만 KAITO이며, 총 공급량의 약 3.31%를 차지하며, 현재 가격을 기준으로 약 1,362만 달러의 가치가 있습니다.

이는 단기 시장 압력 후 기술적 반등이 나타난 경우에도 언락 매도 압력이 계속되며 명확한 "압력 공백 기간"은 존재하지 않음을 의미합니다.

5. 기초적인 트리거 포인트: 비즈니스 모델 방해, 신뢰가 빠르게 흔들림

기초적인 측면에서 볼 때 이번 언스테이킹은 고립된 사건이 아닙니다.

1월 15일, X 플랫폼은 모든 보상 방식으로 사용자가 게시물을 올리도록 동기 부여하는 애플리케이션을 금지한다고 발표했으며, 이 정책은 Kaito의 핵심 비즈니스 모델에 대한 직접적인 타격으로 평가되었습니다.

이후: Kaito 커뮤니티가 Yaps 운영을 일시 중단하고 토큰 가격이 약 20%의 신속한 하락을 경험했습니다.

맺음말: 매도 압력은 "발생 여부"가 아닌 "언제 및 어느 정도"임

체인 데이터, 언스테이킹페이스, 향후 언락 노드 및 기초적 변화를 종합적으로 고려할 때, Kaito가 현재 직면한 것은 단일 사건이 아닌 연속적인 유동성 압력 주기입니다.

새로운 이야기나 효과적인 수요 수용이 부족한 상황에서 시장은 조심해야 합니다:

1. 단기 집중 언스테이킹으로 인한 가격 충격

2. 중장기 팀 및 투자자 언락의 중첩 효과

3. 감정 및 가격이 음수 피드백을 형성한 후의 가속 하락 위험

거래 관점에서, 이는 이미 종료된 리스크 사건이 아닌 "공간을 시간에 바꾸는" 매도 압력 해방 과정으로 더욱 유사합니다.

이 글은 투고를 기반으로 합니다. BlockBeats의 견해를 대표하지는 않습니다.

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