미국 증시가 얼마나 심각한가? 헤지펀드는 이미 손실을 보다 못해 밤새 감원에 나섰다

律动BlockBeats

이 글을 읽으려면 10 분

여러 대형 펀드들이 큰 폭의 손실을 겪거나 심지어 연간 수익률이 마이너스로 돌아서면서, 이후 인원 감축과 자금 반환, 전략 조정에 나섰다.

2026년 11월 첫째 주는 반드시 미국 자본시장 역사에 기록될 한 주가 될 것이다. 한편으로는 미국 중간선거에서 민주당이 핵심 주에서 역사적 돌파구를 마련했고, 다음 날에는 미국 증시가 2020년 3월 이후 가장 참혹한 일일 낙폭을 기록했다.

S&P 500 지수는 4.36% 하락했고, 구성 종목의 일일 시가총액은 약 2조 9천억 달러가 증발했다. 나스닥 종합지수는 5.52% 하락하며 10월에 기록한 사상 최고치 대비 11% 후퇴해 기술적 조정 국면에 진입했다. 나스닥 100 지수는 6.4% 급락하며 2020년 3월 이후 최대 일일 낙폭을 기록했고, 일일 시가총액은 약 2조 3천억 달러가 증발했다. 필라델피아 반도체 지수는 12% 폭락하며 2020년 이후 최대 낙폭을 기록했다. 다우존스 산업지수는 3.44% 하락했다.

사실 시장은 11월 5일부터 하락하기 시작한 것이 아니라, 10월 중간선거에서 공화당에 대한 기대가 그리 높지 않았을 때부터 이미 하락하기 시작했다.

10월, 골드만삭스 데이터에 따르면 개별 종목에 대한 공매도 베팅이近 5년래 최고치로 상승했다; 모건스탠리 데이터에 따르면 종목선별형 펀드는 10월에 10여 년 만에 최대 규모의 자발적 포지션 축소를 단행했으며, 시장에 대한 순노출도는 6월 이후 약 9% 감소했다. 10월 말까지 40% 이상의 펀드가 연초 이후 수익률이 원점으로 돌아가거나 마이너스로 전환되었다.

글로벌 헤지펀드는 10월 평균 약 3% 손실을 기록했다. 듣기에는 무섭지 않지만 이는 평균치다. 뜯어보면 대형 멀티전략 및 종목선별형 펀드는 거의 예외 없이 타격을 입었다.

같은 성적표 안에서 Citadel의 Wellington 펀드는 소수 정예의 플러스 수익자로, 10월에 1.7% 상승했고 연초 이후 15.3% 상승했다. 나머지 대다수는 마이너스였다: LMR −0.8%, Dymon Asia −1.8%, Man Group의 1783 펀드 −1.8%, Point72 −2.0%, Millennium −2.3%, North Rock −2.3%, ExodusPoint −2.4%, Verition −2.5%, Schonfeld −2.7%, Balyasny −3.4%, Pinpoint −4.5%, Marshall Wace의 Eureka 전략 −5.4%, Engineers Gate −5.5%, Walleye −5.9%.

극단적인 개별 사례로, Lone Pine은 10월 한 달간 8.8% 하락했고; 신용채권을 운용하는 Arini는 10월 23일 기준 이미 12.1% 하락하며 설립 이래 최악의 월간 성과를 기록했다.

밀레니엄, 포인트72, 숀펠드, 발야스니, 엑소더스포인트, 베리션, 핀포인트, 노스록, 다이몬, 맨그룹, LMR, 이 이름들은 평소 '안정적, 저변동성, 연간 두 자릿수 수익률'이라는 맥락에서 등장하지만, 10월에는 마이너스 부호가 줄지어 붙었다.

한 달 만에 1년치를 날리다

10월의 타격은 대체 얼마나 컸을까.

수백억 달러를 운용하는 멀티전략 펀드의 장기 연간 수익률 목표는 대략 10%–15%이며, 이를 월별로 나누면 정상적인 변동폭은 ±1%–2%에 불과하다. 10월의 이 칼날은 2%–6%로, 정상적인 달의 2~4배에 달했다.

약 170억 달러 규모의 Walleye 같은 펀드에게 −5.9%는 한 달 만에 약 10억 달러가 증발했다는 의미다.

더 직관적인 계산법은 10월의 손실과 올해 첫 9개월 동안 쌓은 수익을 함께 놓고 보는 것이다.

· Citadel Wellington: 10월 +1.7%, 연간 +15.3% — 한 달 수익이 첫 9개월의 13%에 해당하며, 연간 수익률은 거의 타격을 입지 않았다.

· Millennium: 10월 −2.3%, 연간 +5.7% — 첫 9개월 누적 수익의 28%를 반납했다.

· Point72: 10월 −2.0%, 연간 +8.6% — 첫 9개월 누적 수익의 19%를 반납했다.

· Marshall Wace Eureka: 10월 −5.4%, 연간 +5.3% — 첫 9개월 누적 수익의 48%를 반납했다.

· Walleye: 10월 −5.9%, 연간 −6.8% — 한 달 손실로 연간 수익률이 곧바로 마이너스로 돌아섰다.

· Balyasny: 10월 −3.4%, 연간 −2.7% — 첫 9개월까지는 플러스였지만, 한 달 만에 바로 마이너스로 전환했다.

더 말할 것도 없이 Situational Awareness는 10월까지 버티지도 못하고 7월에 70%를 잃으며 곧바로 청산됐다.

손실이 커지자 환불, 감원, 전략 폐쇄까지

돈을 잃는 것도 당연히 연쇄 반응이 있다. 펀드 업계에서는 전략 라인 전체를 철수하고 투자자들에게 자금을 반환하는 것이다.

1Walleye Capital: 주식 롱숏 책임자 해고, 일부 자금 반환

주식 롱숏 책임자 Anil Gondi와 내부 롱숏 팀의 "상당 부분" 인력을 감축했다. Gondi는 2025년 7월에 합류했으며, 그 전에는 오랫동안 Balyasny Asset Management에서 종목 선별 투자 매니저로 일했고 6elm Capital을 창업하기도 했다.

CEO 겸 최고투자책임자 Will England는 투자자 서한에서 지난 몇 년간 내부 주식 사업을 개선하기 위해 투입한 노력(신임 고위 경영진 영입 포함)이 "기대한 결과를 내지 못했다"고 인정했으며, 기회비용과 자원 소모가 상대적 수익에 비해 너무 컸다고 밝혔다. 동시에 투자자들에게 일부 자금을 반환할 계획이다.

Engineers Gate: Synthesis 주식 팀 절반 이상 해고

10월에 5.5%를 손실 본 Engineers Gate는 Synthesis라는 주식 팀의 대부분을 즉시 해고했으며, 팀 책임자를 포함해 기본적 분석 매니저 5명만 남겼다. 그들은 고객 서한에서 AI와 기술주가 급변한 후 이 팀의 성과가 현재 형태로 계속 운영하기에 부족했다고 밝혔으며, 회사는 또한 소수의 포트폴리오에 대해 자본을 줄이거나 협력을 종료했다.