원문 제목: "준법 안정화폐 전쟁이 고조되며, Tether가 미국에 USAT를 발행"

원문 저자: Azuma, Odaily 행성일보

1월 27일, 안정화폐의 주요 자 Tether가 공식적으로 미국 시장을 목표로 삼아 GENIUS 규제 프레임워크를 위해 설계된 새로운 미국 달러 안정화폐 USAT를 공식적으로 출시했다.

USAT의 발표는 예고 없이 이뤄졌다. 올해 GENIUS 법안이 돌파구로 진입한 때부터, Tether는 이미 USDT 외에 미국 달러 안정화폐를 추가로 발행하여 다른 안정화폐들과 미국 시장에서 합법적으로 경쟁할 것을 확정했었다. 이후 Tether는 여러 차례 USAT의 개발 진전과 디자인 세부사항을 공개하였으며, 이전에는 2025년 말에 출시될 것으로 전해졌던 것이 결국 올해 1월에 공식적으로 선보였다.

USAT: 더 준법적인 USDT

USAT의 공식적인 출시와 함께, 이 새로운 안정화폐의 가면도 완전히 벗겨졌다.

Tether의 공식 발표에 따르면, USAT는 미국 시장을 위해 특별히 디자인되었으며, 이 디자인은 GENIUS 법안이 수립한 새로운 연방 안정화폐 규제 프레임워크를 완전히 준수할 것으로 약속한다(간단히 말해, 준법판 USDT). 구체적으로, Tether는 미국 연방 특허 은행 Anchorage Digital Bank를 통해 USAT를 발행할 것이며, Cantor Fitzgerald는 USAT의 예비 자금 관리자 및 1차 거래소로 지정되었고, 백악관 전 암호화폐위원회 사무엘 J. Bo Hines가 회장으로 USAT의 운영을 직접 책임질 것이다.

출시 초기에는 USAT가 이더리움 메인넷에서만 발행되며, 초기 발행 규모는 2000만 달러이며, 공식 계약 주소는 0x07041776f5007aca2a54844f50503a18a72a8b68이다.

배급 측면에서, Bybit, Crypto.com, Kraken, OKX 및 Moonpay가 USAT를 지원하는 최초의 플랫폼이 될 것으로 발표되었으며, 각 플랫폼은 이미 순차적으로 USAT를 공식 출시하였다. 첫 번째 파트너 중에 Binance와 Coinbase가 없는 것은 흥미롭다, 현재 전자는 World Liberty Financial(USD1)과 미묘한 관계를 맺고 있다, 후자는 오랜 기간 Circle(USDC)와 이해관계를 가지고 있으며, 아마도 USAT를 지원하지 않기로 선택한 것은 어떠한 전략적 판단이 있을 것이다.

Tether의 미래: 이중 트랙 병렬

USAT의 출시는 USDT의 지위가 대체되지는 않을 것을 의미합니다.

사실, Tether는 이전에 USDT 및 USAT에 대해 여러 차례 언급하며, 미래에는 두 대의 스테이블코인을 병렬로 발전시킬 것임을 강조했습니다. USAT는 미국 시장에 초점을 맞추어 규정 준수 체계 내에서 USDC 등 경쟁 상대와 직접 경쟁하며 전통 금융 시장의 기관 고객을 빼앗기 위해 노력할 것이고; USDT는 오프쇼어 시장에 집중하여 암호화폐 시장의 유동성 기반 역할을 계속할 것입니다.

어제 발표된 USAT에 관한 발표에서도 Tether는 USDT의 점진적인 규정 준수 전략에 대해 다시 언급했습니다: "USDT는 계속해서 글로벌적으로 운영되며 가장 널리 채택되는 세계 스테이블코인으로 시장을 주도하며, 동시에 GENIUS 법안을 준수하기 위해 점진적으로 나아갈 것입니다."

단기적으로, USDT는 여전히 Tether의 주요 사업 영역일 것이며, USAT가 전자에 비해 규모 면에서 그를 대체하기는 어렵지만, Tether가 USAT에 일정량의 자원을 투입하여 이 스테이블코인의 초기 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다.

선발자에서 후발자로, Tether는 이번에 어떻게 돌파할까요?

USAT의 진입으로 인해 미국 시장의 스테이블코인 경쟁 환경은 다시 한번 심화될 것입니다.

현재의 발전 양상을 고려할 때, Circle(USDC)의 일시적인 선두 지위는 견고하지 않으며, Tether(USAT)와 트럼프 가족의 World Liberty Financial(USD1), 인터넷 거물 대표 Paypal(PYUSD), 블랙록을 향한 USDtb에 뒷받침받은 경쟁자들이 전 세계 스테이블코인 시장에서 격렬한 공격을 시작하고 있습니다。

가장 전형적인 사례는, Binance와 USD1이 작년 12월 24일 합작 보조 활동(종료된 이머징 시장 및 현재 진행 중인 에어드랍 보조금 포함)을 출시한 이후, USD1의 공급 규모가 200억 달러 이상 증가하면서 동시에 USDC의 공급 규모가 500억 달러 이상 줄어들었습니다. 이러한 상충 관계가 존재할 가능성이 매우 높습니다.

USAT에도 비슷한 사례가 발생할 가능성이 있으며, 후발 스테이블코인으로, Tether가 공급량 증가를 자극하기 위해 보조금을 제공하는 것이 가장 효율적인 조치일 것입니다. 일반 사용자로서, 우리는 각 대형 스테이블코인이 인센티브 전투를 벌이는 것을 자연스럽게 바라고 있습니다.

Tether의 자금 상태는 의심의 여지가 없으며, 2025년에 Tether는 단 3분기 만에 수십 억 달러의 이익을 올린 것으로 알려졌습니다.그러나 여기에 존재하는 문제는, Tether가 장기간 수익을 보탠에도 불구하고 손실 보전에 대해 항상 반대적인 입장을 취해왔다는 것입니다。Tether CEO Paolo Ardoino는 지난해 산업이 이자율 안정화폐에 쫓기는 것을 무시하는 입장을 명확히 했으며, 이는 "나쁜 아이디어"라고 말했으므로, 미래에 Tether가 USAT에서 USD1과 유사한 성장 방식을 채택할지 여부는 여전히 미지수입니다.

이것은 Tether에게 남겨진 해결되지 않은 문제입니다. 안정화폐의 발전 과정 중, Tether는 USDT를 활용하여 최초자 우위를 확보했으나, 이번에 후발주자로서 Tether의 파급력 있는 전략이 기대됩니다.

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