원문 제목: "원유 대폭등 25%, Hyperliquid에서 온체인 생사전투"

원문 작성자: angelilu, Foresight News

“원유 공매도 친구들이 완전히 화려해졌다.”

온체인 분석가 Ai 언니는 3월 9일 아침에 이 트윗을 올릴 때 WTI 원유가 1배럴당 108달러에 이르렀다. Hyperliquid의 최상위 보유자 계정은 현재 약 3.4백만달러에 가까운 손실을 압력받고 있으며 청산가는 120.76달러로 설정돼 있다.

글 작성 시점에서 WTI 원유 선물 가격은 중장기간 최고치인 119.5달러까지 상승했다가 현재 114.5달러에 거래되며 지난 주 금요일 종가보다 25% 이상 상승했다.

해협 하나로 원유는 일주일 만에 40% 이상 폭등

이야기는 이란 호르무즈 해협에서 시작된다.

3월 9일까지 호르무즈 해협은 거의 완전히 폐쇄된 상태로 일주일째 접어들었다. 이 세계의 약 20% 원유 공급을 운반하는 목구멍 통로의 운행 중단으로 시장을 크게 충격에 빠뜨렸다. 3월 9일까지 WTI 원유 가격은 단 뱡향으로 폭등해 최근 몇 년간 드물게 보이는 대왕파 동석을 달성하면서 충돌 전보다 40% 이상 상승했다.

충격파는 급속히 확산됐다. 니케이 증시는 하루 만에 5.4% 하락하여 관세 분쟁 이후 최대 폭락을 기록했으며 한국 코스피는 7% 급락했으며 독일 DAX는 3% 이상 하락했다. 비트코인도 면치 못했으며 66,000달러를 하회하며 1시간 내에 암호 시장 청산 규모가 1.2억달러에 이르렀다. 암호 공포탐욕지수는 12로 하락하여 시장이 '극도의 공포' 구간에 진입했다.

하지만 Hyperliquid 상에서는 또 다른 전쟁이 전개 중이다.

원유 공매도 세 가지 이야기

온체인 커뮤니티 사람들에게 CBB(@Cbb0fe)는 낯선 얼굴이 아니다. 몇 달 전 그는 다른 대형거래자 @qwatio를 공개적으로 추적하는 팀을 구성했다. 이번에는 그가 자신이 노린 사냥감이 된 것이다.

Lookonchain의 모니터링에 따르면, CBB는 평균가격 78.37달러에 127,175개의 xyz:CL(WTI 원유 매핑 계약)를 공매도해 명목 가치 약 1천3십 8백만달러에 이르렀다. 원유 가격이 급등함에 따라 그의 손실은 이미 381만달러에 달해지며 청산가는 120.76달러로 놓여 있다.

그 숫자로부터는 몇 센트만큼의 공간이 있습니다.하지만 이란 상황이 언제 수그러들지는 아무도 모릅니다.

다른 하나의 계정 「2 형제 2 야수」도 위급한 상황에 처해 있습니다. 그는 78.36달러에 공매도 포지션을 열었으며 현재 12,717 CL을 보유 중이며, 명목 가치는 약 1337만 달러로, Hyperliquid의 CL 계약에서 가장 많이 보유한 자입니다. 현재 340만 달러의 손실이 있으며 청산 가격은 모두 120.76달러입니다.

더욱 두려운 일은 거대한 고래 0x8Af7의 경험입니다. 그는 72,179 CL을 공매도했으며(약 780만 달러), 원유 가격 상승에 휩쓸려 모든 숏 포지션을 강제 청산당해 155만 달러 이상을 손해 봤습니다.

하지만 청산된 지 몇 시간도 채 되지 않았을 때, 그는 즉시 재진입했습니다——새로운 공매도 포지션 60,166 CL, 명목 가치 648만 달러를 보유했습니다.

칠판에 올바르게 기입한 것인지 아니면 도박성이 변하지 않은 것인지? 아마 둘 다 해당됩니다. 그러나 이 선택 자체가 이미 온체인 상에서 고려해야 할 무언가를 보여 주었습니다: 청산은 최종 목적이 아니라 이전 판의 종결일 뿐입니다.

승자 또한 있습니다, Sky 창립자들의 또 다른 양면

동일한 Hyperliquid, 동일한 시간대에, Sky(이전 MakerDAO)의 공동 창립자인 Rune Christensen은 다른 쪽에서 일을 즐기고 있었습니다.

체인 분석가 EmberCN은 RuneKek(Rune의 온체인 계정)이 약 782만 달러 규모의 원유 계약을 매입했으며, 매입 가격은 대략 93달러 주변이었습니다. 현재 원유 가격이 109달러에 이르자, 그의 미실현 이익은 이미 136만 달러를 넘었습니다.

더 주목할 만한 점은 그의 포트폴리오 전략입니다: 원유 종목의 롱 포지션 매입과 동시에 일부 ETH 및 XYZ100(주식 시장 지수 매핑 계약)을 공매도했습니다. 그의 전략은 지리적 충돌을 고려한 헷지 로직에 더 가깝습니다——원유는 전쟁 프리미엄에서 혜택을 받는 반면, 주식 및 암호화폐는 위험 회피 심리에 압박을 받는데, 양측 동시 진입으로 단방향 베팅의 위험을 상쇄합니다.

Rune Christensen은 DeFi 프로토콜 창시자로, 온체인 영속 계약을 활용하여 매크로 헷지 포트폴리오를 구축했습니다. 이것은 얼마나 많은 돈을 벌었는지보다 주목할 만한 사안입니다.

온체인 상품거래: 새로운 도구, 옛 교훈

이번 원유 가격 상승 열풍은 지난에는 그다지 주목받지 못했던 주제인 온체인 상품거래를 끌어올렸습니다.

Hyperliquid의 원유는 Felix 프로토콜(Hyperliquid의 HIP-3 마켓 배포자)에 의해 2026년 1월 9일에 온라인 상에 올라왔으며, 대략 두 달 전입니다. 초기 매개변수는 최대 5배 레버리지, 미결제 잔고 상한치 250만 달러로 조기 소규모 온라인 상에 올라온 것입니다. 이란이 해협을 봉쇄한 이후 거래량이 본격화되었습니다.

Phantom 등 플랫폼들도 원유, 금 등 전통 상품의 영속 계약을 계속해서 올리고 있습니다. 이론상으로는 누구나 하나의 지갑만 있으면, 전통 선물 계좌를 개설할 필요 없이 중개인이 없이 비트코인과 같이 원유 선물을 거래할 수 있습니다.

이것이 진정한 금융의 민주화입니다. 그러나 동전의 또 다른 면도 똑같이 진실하게 존재합니다.

전통 상품 선물 시장은 엄격한 유지증거 제도, 멈춤 회로 제도, 보유 한도가 있으며, 그 뒤에는 중개인의 위험 통제팀이 항시 감시합니다. 체인상 영속 계약의 규칙은 훨씬 간단합니다: 포지션 가치가 청산 가격선까지 떨어지면 시스템이 자동으로 강제청산되며, 전화 알림이 없으며, 인위적 개입이 없습니다.

CBB, 2 frères 2 fauves는 모두 청산 가격을 120.76 달러 부근에서 유지하고 있습니다. - 이 숫자는 무작위가 아니며, 초기 진입 시 78달러로 계산해낸 "안전 마진"입니다. 정상적인 원유 가격 변동으로부터 78달러 진입가격까지 50달러 이상의 여유 공간이 있어 보입니다.

그러나 그들은 예견하지 못한 것은, 72시간 안에 지정학적 위기가 원유 가격을 50% 이상 상승시킬 수 있다는 것이었습니다.

이것은 전략의 잘못이 아니라 블랙 스완의 등장입니다. 문제는, 체인 상에는 블랙 스완이 착륙할 때 숨을 쉴 수 있는 어떠한 메커니즘도 없다는 것입니다.

DeFi가 홀르무즈를 만나면

암호화 시장과 전통적인 지정학적 위기의 관련성은 누구도 예상하지 못한 것보다 빠릅니다.

Hyperliquid 사용자는 지금 이란 홀르무즈 해협의 최신 동향을 주시해야 하며, DeFi OG는 전쟁 위험을 대비하기 위해 체인 상 파생상품을 사용하고 있습니다.

체인 상 대형 상품, 체인 상 미국 주식 매핑 계약의 범주가 계속 확장됨에 따라, 체인 상 참가자들이 포괄적 위험에 노출되는 정도는 더욱 심해질 것입니다. 전통적인 금융 세계에서는 이를 "글로벌 매크로 전략"이라고 합니다. 이는 전문 팀과 완비한 위험 관리 체계를 필요로 합니다. 체인 상에서는 이를 "개인의 포지션"이라고합니다.

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