미 이란전쟁 세 주, 누가 돈을 벌고 있고 누가 계산서를 내고 있습니까?

2 월 28 일, 미국과 이스라엘이 이란을 타격했습니다. 이란은 이에 반응하여 호르무즈 해협을 봉쇄했고, 전 세계에서 매일 통과하는 2천만 배럴의 석유가 차단되었습니다. 세 주가 지난 후, IEA 사무총장 Fatih Birol은 3 월 23 일 호주 국립 기자 클럽에서 한 숫자를 밝혔습니다: 이 전쟁으로 인해 전 세계의 평균 일일 석유 공급 손실은 1천 100만 배럴입니다.

이 숫자는 1973 년 석유 금융 및 1979 년 이란 혁명 위기의 손실을 합산한 것을 초과합니다.

중동의 9 개국에서 40 개 이상의 에너지 기반 시설이 다양한 정도로 파괴되었습니다. IEA의 동시기 데이터에 따르면, 글로벌 천연가스 공급 손실은 1,400 억m³에 이르며, 유럽 천연가스 손실 (750 억m³)의 두 배에 달합니다. 세 주 동안, 이 에너지 시장에 미친 양적 충격으로 인해 발생한 이 충돌은 1970 년대의 전체를 뛰어넘었습니다.

하지만 공급 손실은 이야기의 반밖에 되지 않습니다. 나머지 반은 이 위기에서 분명한 이익자가 있다는 것입니다.

푸틴의 뜻밖의 수확

이란 전쟁이 시작되기 전, 우랄 원유의 거래 가격은 1 배럴 당 60 달러 미만이었습니다. 이 가격은 거의 3 년 동안 고정되어 있었으며, 이는 서방의 제재 결과였습니다. 우크라이나 전쟁이 발발한 후, 유럽과 미국은 러시아 석유에 대한 가격 상한선을 부과하여 우랄 원유가 국제 기준인 브렌트와 30에서 40 달러의 할인율을 장기간 유지하였습니다. 이 할인율은 제재가 작용하고 있는 가장 명백한 신호였습니다.

이란 전쟁은 이 모든 것을 바꿨습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 이후, 세계 석유 시장에서는 엄청난 틈새가 생겼으며, 구매자들은 대체 공급을 찾도록 강요되었습니다. Clean Air Research Energy (CREA)의 데이터에 따르면, 3 월 첫 두 주 동안 러시아 화석 연료 수출 총 수익은 77 억 유로로, 일일 평균 5.13 억 유로로, 2 월보다 8.7% 증가했습니다. 그 중 석유 수출의 일일 수익은 3.72 억 유로로, 두 주 동안 6.72 억 유로 (대략 7.77 억 달러)를 추가로 벌었습니다.

우랄 원유는 3 주 만에 60 달러 미만에서 90 달러 정도로 상승했으며, 상승률은 80%에 이릅니다. Al Jazeera 보도에 따르면, 에너지 분석가인 George Voloshin은 브렌트가 65 달러에서 110 달러 이상으로 상승했다고 지적했지만, 핵심은 절대 가격이 아니라 두 가격 간의 차이입니다. 우랄과 브렌트의 할인율이 전쟁 전 약 40 달러 정도인 것에서 크게 축소되었습니다. Moscow Times는 3 월 16 일 인도로의 우랄 원유 공급에서 브렌트에 대한 프리미엄이 발생한 바 있다고 보도했는데, 이는 제재가 시행된 이후에는 전혀 발생하지 않았습니다.

다시 말해, 서방이 세웠던 3년간의 경제적 벽은 3주간의 이란 전쟁으로 상당 부분이 허물어졌다.

트럼프 행정부는 3월 12일 30일간의 제재 면제를 발표했고, 각국이 러시아의 석유를 구매할 수 있게 했다. 재무부장관인 Scott Bessent는 이 조치가 약 14억 배럴의 공급을 풀어낼 것으로 밝혔다. 그러나 분석가들은 면제 조건 중 "중요한 재정 이익을 가져오지 않는다"는 제한이 거의 집행될 수 없을 것이라고 보고 있다. 한편 IEA는 역사상 최대 규모인 40억 배럴의 전략적 석유 비축을 공개했다. 이 면제는 4월 11일에 만료될 예정이며, 시장은 새로운 불확실성에 직면할 것이다.

인도는 가장 직접적으로 행동하는 주체다. CREA 데이터에 따르면, 3월 상반기 인도는 러시아 화석 연료를 총 13억 유로 구매했으며, 일일 평균 구매액은 8,900만 유로로, 2월의 6,000만 유로 대비 48% 증가했다. Al Jazeera의 보도에 따르면, 중국으로 향하던 적어도 7척의 선박이 중간에 방향을 전환해 인도로 향했으며, Aqua Titan이라는 한 척의 선박은 3월 21일에 인도 항구에 도착했다. 전 세계가 석유 가격에 대해 우려할 때, 모스크바와 뉴델리 간의 석유 무역은 가속화되고 있다.

누가 값을 부담하나요?

공급면의 손실과 수익면의 수입은 결국 소비자에게 전달된다. 미국 소비자가 가장 직접적인 수혜자다.

AAA 데이터에 따르면, 미국의 휘발유 국가평균가격은 이전 전쟁 때보다 2.98달러에서 3월 23일 기준 3.96달러로 33% 올랐다. 캘리포니아의 평균가격은 이미 5.56달러에 이르렀으며, 최저가격이어도 3.23달러다. 경유의 평균가격은 5.07달러로, 2022년 이후 최고 수준이다.

Fortune의 보도에 따르면, 이번 연료 가격 상승은 미국 가정이 과세 환급금을 받자마자 딱 받은 것을 다시 뺏겼다.

항공업은 가장 먼저 충격을 받은 산업 중 하나다. Platts의 평가 데이터에 따르면, 미국의 항공유가는 3주 만에 60% 이상 상승하며, 일부 지역에서는 2배로 치솟았다. United Airlines는 미국의 처음으로 운임액을 줄일 것이라고 공식 발표했다. 최고경영자인 Scott Kirby는 회사가 175달러의 원유 가격에 대비하여 준비 중이라고 내부 메모에서 언급했으며, 이는 연간 연료비가 약 110억 달러 증가하게 되며, 이는 회사의 '최고의 해' 이익의 두 배에 해당한다. United는 2분기와 3분기에 운항을 5% 정도 줄일 예정이다.

영향이 전 세계로 확산되고 있습니다. CNBC에 따르면 3월 21일 델타 항공도 운항 용량을 축소할 수 있다고 경고했습니다. Euronews 보도에 따르면 호주 항공, 북유럽 항공, 태국 국제 항공이 운임을 인상했으며, 뉴질랜드 항공은 1,000개 이상의 항공편을 취소했습니다.

일자리가 영향을 받았습니다. 필라델피아 인퀘어러에 따르면 3월 23일 DoorDash는 주간 5~15달러의 연료 보조금과 10%의 연료 캐시백을 운전자에게 지급하기 시작했으며, 연로한 주문에 응답하기 위한 조치입니다. 중동 전쟁에 연료를 공급하는 배달 플랫폼이 필요한 순간, 충격 전파 체인의 길이가 설명이 필요 없게 됩니다.

이란 전쟁 3주 만에 전 세계가 매일 1,100만 배럴의 석유 손실을 입었습니다. 러시아는 15일 동안 거의 8억 달러를 벌었으며, 미국 소비자의 연료 비용은 1/3 상승했습니다. 4월 11일 제재 면제가 종료된 후 이 전달 체인은 계속해서 연장될 것입니다.

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