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과학普及 | 일반인이 토큰 조정자 단계와 거래 전략을 빠르게 식별하는 방법?

이 글을 읽으려면 23 분

창이 없는 것은 의미가 없으며, 창을 읽는 것이 중요합니다.

원문 제목: "보통 사람이 10분 안에 토큰 뒤에 주린이를 인식하는 방법"

원문 저자: danny, 암호화 분석가

많은 사람들이 온체인 데이터를 연구하는 이유는 "이 토큰이 주린이를 가지고 있는지"를 발견하고, 그 후에는 그것을 피하거나 받아들이거나 따르기 위해서입니다. 그러나 진실은—주린이가 없는 코인은 결코 오르지 않습니다. 따라서 정말 중요한 질문은 "주린이가 있는지 없는지"가 아니라 "주린이가 어느 단계에 있는지"입니다—유동성 공급, 가격 끌어올림, 이탈, 아니면 이미 도망쳤나요?

결론부터 말하자면: 당신은 반드시 주린이를 찾을 수 있을 것인데, 주린이는 어디에나 있기 때문입니다.

본 문서는 여러분에게 온체인+오프체인 시그널 프레임워크를 제공합니다. 여러분이 탐정이 되어 주린이를 잡는 것이 아니라, 지금 이 풀이 소매 상인에게 친화적인 단계인지를 빠르게 판단할 수 있도록 도와줍니다.

일. 온체인 시그널: 칩과 자금이 이야기하는 바

기억하세요: 이 버전은 자금이 아닌, 내려올 의지가 부족한 자금이 부족합니다. 모든 게임과 마찬가지로, 모든 것은 당신이 "충전금을 결제"하는 방식을 중심으로 전개됩니다. 계속해서 핵심적인 부분에 주목하고, 수 많은 미미의 얼굴 중에서도 어떤 것이 여러분과 잘 맞는지 항상 찾을 수 있습니다.

1: 칩 집중도—관련 지갑 통합 계산, 집중 자체가 중요하지 않고, 얼마나 집중되었는지가 중요합니다

"상위 10 보유자 비율"만 보지 마세요, 누구나 그 숫자를 확인합니다. 그리고 이 숫자는 쉽게 위장될 수 있습니다—주린이가 코인을 50개 지갑으로 분할하고, 각각은 1%만 보유합니다. 상위 10이 "건강하게" 보입니다. 올바른 방법은 전문 추적 소프트웨어를 열어 버블 차트를 확인하고, 서로 연결된 주소(직접적인 전송 관계가 있는 주소)를 통합하여 계산하는 것입니다. 서로 2%를 보유한 세 지갑이 서로 돈을 전송했다면, 한 사람이 6%를 보유하고 있습니다. 그리고 이러한 관련 주소들의 매입 시간을 살펴보세요—만약 동일한 날이나 심지어 동일한 시간에 집입했다면, 우연을 믿으십니까?

자금 출처 역추적(funding wallet analysis)—이 지갑들의 초기 ETH/BNB는 어디에서 나왔나요? 만약 50개 지갑의 가스 비용이 모두 동일한 CEX 출금 주소나 동일한 자금 지갑에서 왔다면, 서로 직접적인 전송이 없어도 대부분 같은 사람입니다.

만약 누군가가 돈을 쓴다면, 그들이 무엇을 하고 싶어할까요?

2: 거래량 신뢰도——거래량 / 보유자 (OI) 수

24시간 거래량 ÷ 총 보유자 수 = 각 보유자가 평균적으로 기여하는 거래 금액. 800 명의 보유자만 있는 코인의 경우, 24시간 거래량이 200만 달러이고, 평균적으로 각 사람 당 2500 달러가 거래되었다면 이는 아마도 소수의 주소가 거래량을 인위적으로 높이고 있거나 봇이 거래를 실행하고 있는 것일 것입니다. 누군가 거래량을 높이기 위해 돈을 쓰는 이유는 무엇인가요?

그런 다음 전체 네트워크의 거래량/보유자 비율과 상위 3개의 트렌드 중인 토큰의 거래량/보유자 비율을 계산하세요.

3: DEX 유동성 풀 모니터링

LP (유동성 공급자)의 증감을 관찰하세요——LP가 철수하거나 추가하는 것은 사기를 치거나 광고를 하려는 신호입니다. 만약 LP가 잠겨 있지 않거나 잠금이 해제되려는 경우, 매우 위험합니다. 동시에 LP의 깊이 변화를 관찰하십시오. 가격이 오르지만 LP의 깊이가 얇아진다면, 공급자가 조용히 유동성을 빼앗고 있을 수 있으며, 철수 시 손실을 줄이려는 것일 수도 있습니다.

상위 5개의 트렌드 중인 토큰의 LP 상황과 깊이를 비교하세요.

4: 거래 속도——24시간 거래량 / 시가총액

「매일 시가총액의 얼마나 많은 비율이 거래되었는가」를 측정하세요. 시간별로 보면, 특정 시간대의 거래량이 갑자기 다른 시간대보다 훨씬 높은 경우, 누군가가 거래량을 집중적으로 높인 것입니다. 일반 소매 거래의 시간 분포는 비교적 부드럽기 때문에 갑자기 나타나는 피크는 문제를 암시합니다. 또한, 더 중요한 것은 총 매수량을 보는 것이며, 총 거래량이 아닙니다.

그런 다음 전체 네트워크의 거래량/보유자 비율과 상위 3개의 트렌드 중인 토큰의 거래량/보유자 비율을 계산하세요.

5: 거래 횟수 대 거래량——대량 거래 비율

24시간 동안의 평균 거래당 금액을 살펴보세요. 만약 상위 10%의 대규모 거래가 총 거래량의 60% 이상을 차지한다면, 이 장부는 소수 주소들에 의해 주도되며, 가격 추세는 완전히 이러한 몇 개의 주소에 의해 결정됩니다. (거래 금액의 집중도를 측정하는 데 더 나은 방법은 지니 계수를 사용하는 것이며, 0부터 1까지이며, 1에 가까울수록 집중도가 높습니다). 이러한 몇 개의 주소가 움직이지 않는 시점이 더 중요합니다.

그럼, 이제 전체 네트워크의 vol/holder 및 상위 3개의 트렌딩 토큰의 vol/holder 비율을 계산하세요.

6: 주소/계정/oi 증가율 대 가격 변동률——주춤이 어떤 단계에 있는지 판단합니다

앞서 계산한 5가지 지표를 종합하여 (반드시 가공, 정제 및 계산을 수행하여), 당신은 어떤 단계에 현재 있는 대상을 데이터 분석하여 결론 지어내세요?

· 축체 단계: 가격이 저점을 수평으로 유지하거나 약간 하락하며, 대형 주소가 천천히 매수를 하고 있는데, 지갑/계정 수는 별로 변화가 없습니다. 주춤이 은밀히 토큰을 모으고 있습니다. (관련된 주소 수는 포함되지 않습니다~)

· 상승 단계: 예를 들어, 가격이 30% 상승했지만, 지갑/계정 수는 5%만 증가했을 때 → 토큰이 분출되지 않았으므로 소수의 사람들이 스스로를 끌어올립니다.

· 청산 단계 (가장 위험한): 가격이 수평으로 유지되거나 약간 하락하지만, 지갑/계정 수가 20% 증가했습니다 (때로는 롱/숏비율에도 나타남) → 주춤이 고포지션에서 소매 투자자에게 천천히 매도하며, "커뮤니티가 확대되는 것처럼" 보이지만, 실제로는 주춤이 철수 중입니다.

· 소진 단계: 가격이 하락했지만, 지갑/계정 수는 감소하지 않음 → 소매 투자자가 갇히고, 주춤은 이미 철수했습니다.

둘째, 읽고 난 후에 무엇을 해야 하나요?

좋아요, 시간을 들여서 주춤이 있는 것을 확인하고, 아직 xxx 단계에 있는 것을 확인했습니다. 그런 다음 무엇을 해야 할까요? 바꿔야 할까요? 또 다시 주춤이 있는 채권을 찾아야 할까요. 왜냐하면 —

셋째, 주춤은 버그가 아니라 이 게임의 기본 구조입니다

하나의 토큰이 왜 오르는가? 풀이 올리기 위해 필요한 것은 두 가지: 토큰 + 자금입니다. 이 두 가지가 합쳐져서 가격 결정 권리가 됩니다. 토큰이 충분히 집중되지 않고 소유권이 부족하면 아무도 자금을 올리기 위해 풀지 않습니다.

집중된 소유권은 음모가 아니라 풀의 전제조건입니다. 주춤이 없으면 시장이 없습니다.

넷째, 주춤은 무엇으로 당신을 이기고 있나요

가격 결정 권리는 입장권에 불과합니다. 주춤을 안정적으로 이기게 하는 것은 그들이 거래하는 방식이 전혀 다르다는 것입니다. 당신은 직감에 의존하고 있지만, 주춤은 체계를 사용합니다.

· 거래소의 비용 의식: 풀기 판매의 이익을 계산하여 EV 가 양수이면 거래. 소매업자는 스크린샷을 근거로 함.

· 거래소의 확률 사고: 지속적으로 확률과 포지션을 보정. 소매업자는 계속해서 베팅.

· 거래소의 심리적 이용: FOMO 를 조장하고, 침묵의 비용을 활용하여 당신이 꺾이지 않도록 함.

· 거래소의 도구 우위: 헷징 가능, 비용/정보 우위 보유, 운영 차원 및 오류 여유 공간에서 소매업자를 압도.

다섯, 그럼 소매업자가 어떻게 이길까요?

거래소의 본거지에서, 거래소의 규칙을 사용하여 소매업자는 이길 수 없음. 정보, 도구, 심리가 완전히 비대칭. 그러나 이 중 깨뜨릴 수 있는 비대칭이 있음.

여섯, 소매업자의 가장 큰 구조적 결함: 롱 포지션만 할 수 있음

퍼프(무기한계약)가 없는 상황에서, 거래소는 확실히 롱 포지션만 할 수 있지만, 숏을 취할 필요가 없음. 그 이유는 비용 때문.

거래소의 칩 비용은 거의 제로에 가까움(가스 수수료 또는 초기 매우 낮은 가격). 90% 하락해도 이는 이득이며, 그저 "적게 벌기"뿐. 초저비용으로 매우 큰 오류 여유 공간을 제공받음.

그러나 소매업자는 FOMO 단계에서 매수하며, 비용은 거래소의 50배일 수 있음. 당신의 비용 구조가 너무 큰 하락을 견딜 수 없다. 소매업자는 숏 도구도 없고, 저비용 안전패드도 없음. 돈을 벌 수 있는 유일한 시나리오는: 매수하고 가격이 오르고 하락 전에 판매하는 것.

한 방향, 한 창, 오류 여유율 거의 제로. 이것은 구조적인 불공평임.

일곱, 소매업자도 숏을 할 수 있다면?

신호가 판매 단계를 가리킬 때, 가짜 성장기일 때 — "빨리 떠나야 한다"뿐만 아니라, 숏을 오픈하여 거래소의 판매를 당신의 이익으로 만들 수 있음. 진실이 회귀할 때, 당신은 돈 벌어야 할 쪽에 서 있을 수 있음. 당신의 분석 능력이 더 이상 낭비되지 않음.

여덟, 메커니즘 관점: 소매업자가 숏권한을 가지면, 가격 결정권을 잡을 수 있나요?

결론을 간단히 말하면: 불가능합니다.

가격 결정권의 공식은 항상: 칩 + 자금. 소매업자의 본질은 자금이 분산되어 개별적으로 싸우는 집단임. 메커니즘이 얼마나 정교하든, 모래가 한 무덤으로 변하게 만들 수 없음. 그러나 탈중앙화 현물 레버리지 및 대출 프로토콜을 도입함으로써, 소매업자가 "거래소"가 되는 것이 아니라, 거래소에 대한 가격 결정 권한의 "절대적 통제권"을 깨뜨릴 수 있음.

기제적인 분해를 통해, 이것은 세 개의 차원 구조를 재구성했습니다:

빈 공간에서「매도량」 창출, 일방적인 통제권 박탈

순수 현물 시장에서, 댄싱은 파는 일이 없다면 압박이 없습니다, 좌손으로 우손을 끌어올릴 수 있습니다. 그러나 공매도 메커니즘이 개입되면, 소매는 초과 담보를 사용하여 대량 비트코인을 빌려서 시장에 쏟아붓게 되며, 원래 "잠겨 있던" 죽은 칩은 활동적인 매도량으로 변모합니다. 이로써 댄싱의 추풍을 진정시키는 데 실질적 자금 비용이 추가되었습니다. 댄싱은 계속해서 플러스하려면 공매도로 인해 시장으로 쏟아진 주문을 실제 돈으로 사야만 합니다.

2. 가격 발견의 대칭성: "가짜 서사"를 관통

예전에는 댄싱이 판매 중임을 발견하거나 서사가 거짓이라는 사실을 알고 있더라도, 소매는 그냥 "사지 않을" 뿐이며, 부정 소식이 하락에 반영되지 않았습니다. 공매도 메커니즘은 소매에게 "관리 정보"를 실질적인 매도 주문으로 변환시킬 수 있어, 가격 변동은 이제 댄서의 단방향 그림만으로는 아니고 공매도와 롱 포지션 사이의 진정한 결과입니다.

3. "꼬리별"에서 "사냥꾼"으로의 전환

공매도 플랫폼은 사실상 Meme 코인의 수명주기를 가속화합니다. 이러한 메커니즘은 당신을 룰을 정하는 댄서로 바꿀 수 없지만, 소매를 "맞팔만 당하는 수동적 수용자"에서 "총을 쥔 사냥꾼"으로 전환시켰습니다.

다. 그러나 공매도는 만병통치약이 아닙니다——알아야 할 리스크

Meme 코인에 대한 매도포지션의 위험은 극도로 높으며, 이론적으로 손실 상한이 없습니다. 댄서가 가장 잘하는 것은 공매도 굴착입니다. 고의적으로 가격을 끌어올려 공매도 포지션 청산을 유도하고, 청산 자금을 사용하여 가격을 더욱 끌어올립니다. 시점이 틀리면, 방향이 맞더라도 손해를 입습니다. 그리고 유동성이 낮고 슬리피지가 심하며, 공매금리도 높습니다.

공매도는 "이해하면 이득"이 아니라, 당신에게 또 다른 방향을 선택할 권한을 부여합니다. 여전히 포지션을 관리하고 스탑 로스를 설정해야 합니다. 공매는 당신에게서 "칩"을 가져다 "플레이어"가 되게 합니다. 플레이어도 패배하는 경우가 있습니다——그저 더 품위 있게 패배합니다.

마지막으로

이 글이 당신에게 가르칠 것은 "어떻게 댄서를 피하는가"가 아니라 다음과 같습니다:

댄서는 어디에 있든 존재합니다. "댄서가 없는 코인"을 찾지 말고, 중요한 것은 댄서가 어느 단계에 있는지를 판단하는 것입니다.

소매의 가장 큰 약점은 단일 방향성입니다. 댄서는 안전패드를 낮은 비용으로 씁니다, 그러나 당신은 그렇지 않습니다. 오를 것을 이해한다면 이득을 보실 수 있고, 하락을 이해한다고 해도 도망가야만 합니다——이것은 불합리합니다.

공매는 소매가 "허락되는" 것에서 "테이블에 오르는" 마지막 조각 퍼즐입니다.

그것은 무기입니다. 부적은 아닙니다. 총이 폭발할 위험이 있더라도, 총이 있을 때와 없을 때는 완전히 다른 수준의 게임입니다. 우리가 해야 할 일은 "동등한 무장"입니다. 소수의 소액 투자자도 공매도를 할 수 있어야 합니다.

하나 더