다리오 경고: 달러 신용은 얼마나 더 버틸 수 있을까요?

원문 제목: 억만장자 투자가 레이 달리오는 미국에서 스태그플레이션 금융 위기가 어떻게 전개될 수 있는지 설명합니다
원문 작성자: Jennifer Sor, Business Insider
번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 레이 달리오는 다시 미국 경제의 위험을 더 큰 역사적 맥락에 놓아뒀습니다.

그에 따르면, 미국의 적자가 계속해서 커지고 정부 지출이 장기간 수입을 웃돌면, 결국 정부가 계속해서 빚을 질어 돈을 더 발행할 수밖에 없을 것입니다. 그러면 인플레이션이 내려가기 어려워지고 이자율도 높은 수준을 유지할 수 있게 됩니다. 그 결과 소비, 투자 및 금융 시장이 억제될 수 있습니다. 경제 성장이 둔화되는 동시에 미국이 '스태글플레이션' 환경에 빠질 수 있습니다.

이것이 바로 달리오가 금을 보유하는 것을 제안한 이유입니다. 여기서의 금은 단순한 헤지 자산이 아니라 법정 통화의 가치 하락에 대한 방어 수단입니다. 시장이 미 달러의 구매력과 미국의 채무 신용에 대해 걱정하기 시작할 때, 금은 주목받게 됩니다.

그러나 현재 미 달러는 여전히 세계 금융 시장의 핵심 통화입니다. 자금은 여전히 미국으로 흘러들어가며 미국 국채 수요도 급격히 증가하지 않고 있습니다. 달리오가 진정으로 주목할 점은 미 달러 제도의 리스크가 갑자기 폭발하는 것이 아니라 높은 적자, 고 인플레이션, 전쟁 및 신뢰 소비에서 천천히 축적된다는 것입니다.

재정 적자, 인플레이션 압력 및 지정학적 갈등이 동시에 증가할 때, 미 달러 신용이 세계 시장에서 무조건적으로 얼마나 신뢰받을 수 있을까요?

아래는 원문입니다:

레이 달리오는 글로벌 경제 질서에 대해 경고하고 있습니다.

Bridgewater Associates의 창립자이자 억만장자 투자가는 미국 경제가 '불안정' 단계로 향하고 있다는 우려를 표명했습니다. 이는 재정 적자가 증가하고 인플레이션이 오르면서 외부에서 미국 금융 제국에 대한 신뢰가 약화되고 있는 것을 특징으로 합니다.

이번 주, 팟캐스트 '흥미로운 시기'의 최신 에피소드에서 달리오는 가능한 상황을 설명했습니다: 과도한 빚을 져서 통화를 과도하게 발행하게 되면, 미국은 금융 위기로 빠질 수도 있다고 합니다.

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달리오는 이렇게 말했습니다: "금융 위기는 지출 능력이 매우 제한됨을 의미합니다." 이 상황에서 미국은 군사 및 사회 지출을 지탈수 없게 될 것으로 전망됩니다. "너의 자유는 크게 제한될 것입니다. 수요가 공급과 맞지 않게 되면 이자율은 상승하고, 그로 인해 대출이 억제되며 시장에 영향을 미칠 것입니다."

미국 및 여러 국가의 적자가 계속 증가하고 있습니다. 미국 재무부 데이터에 따르면, 미국은 지난 재정연도에 7조 달러를 지출했으며, 정부 수입은 5.2조 달러였습니다.

Dalio는 역사적으로 더 높은 적자가 종종 경제적 "문제"를 야기한다고 말했습니다. 그는 정부가 일반적으로 비용을 충당하기 위해 화폐를 발행하는 경향이 있다고 합니다. 그러나 이러한 조치는 통화 가치 하락 및 인플레이션 증가로 이어질 수 있습니다.

최종 결과는 "스태그플레이션 환경"일 수 있습니다. 이는 금융 시장에서 가장 원치 않는 시나리오를 가리킵니다: 높은 인플레이션과 경제 성장의 부진. 그는 투자자들이 자산의 5~15%를 금에 할당하고 "실제 나쁜 시기"를 이겨내야 한다고 말했습니다.

Dalio는 다음과 같이 말했습니다: "역사를 회상하면, 우리는 모든 이러한 시기에서 모든 법정 통화가 가치가 하락하고 금의 가치가 상승한다는 것을 볼 수 있습니다."

장기간에 걸쳐 Dalio는 경제적 격동의 헤지 도구로서의 금의 중요성을 강조해 왔으며, 여러 차례 추종자들에게 "화폐 가치 하락 거래"에 주의할 것을 촉구했습니다. 이 논리에 따르면, 더 높은 적자와 더 높은 인플레이션은 통화 가치를 약화시키고 귀금속과 같은 자산을 보다 매력적인 부의 보관 수단으로 만듭니다.

근본적으로, 세계 경제가 직면한 동요는 어떤 통화도 부정적인 부의 안정을 제공할 수 없음을 의미할 수 있습니다. 지난해, 그는 금값 급등이 법정 통화가 이미 약화 시작했다는 신호라고 언급했습니다.

최근 몇 년 동안, 많은 경제학자들은 "통화의 달러화 철회"에 대해 공감하지 않고 있습니다. 통화의 달러화 철회는 각국이 달러 사용을 줄이는 것을 의미합니다. 그러나 Dalio는 세계 통화 질서가 시간이 지남에 따라 변할 수 있다고 말했습니다. 그는 영국 파운드를 예로 들어, 파운드가 20세기 중반에 세계 예비통화화의 지위를 잃었음을 강조했습니다.

그는 또한 현재 이란 주변에서의 전쟁이 있음을 지적했습니다. 전쟁 리스크는 외부에게 미국이 경제 및 정치적 강대국으로서의 자신감을 약화시키는 요인일 수 있습니다. 특히 석유 가격 상승으로 인해 시장은 인플레이션에 대한 우려가 뚜렷해지고 있습니다.

Dalio는 "우리는 3~5년 뒤 세계가 어떨지 알 수 없습니다. 우리가 모르는 것이 우리가 아는 것보다 훨씬 많습니다. 제가 분명하게 말할 수 있는 것은, 우리가 점점 더 무질서한 시대에 있다는 것이고, 이것이 더 큰 위험이라는 것입니다."라고 말했습니다.

화폐 가치 하락에 대한 시장 토론이 지속되고 있지만, 최근 미국으로 유입되는 투자 자금은 계속 증가하고 있으며 미국 국채에 대한 수요도 안정적입니다. 이 두 가지 신호는 달러가 금융 시장에서 여전히 주도적인 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다.

달러 지수는 달러를 다른 통화 바구니에 상대적으로 평가하는 지표입니다. 올해 들어, 투자자들이 더 높은 이자율 전망을 반영함에 따라 달러 지수가 2%까지 상승했으며; 그러나 최근 이란 전쟁이 빨리 종결되기를 바라는 시장 기대로 달러의 상승세가 약화되었습니다. 목요일에, 달러 지수는 97.85 근처에서 거래되었으며, 올해 들어 대체로 보합했습니다.

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