QCP Capital: 이번 베어 마켓은 구조적 붕괴가 아닌 유동성 리셋과 더 닮았습니다

BlockBeats 뉴스에 따르면, QCP Capital의 고객 커버리지 이사인 Elbert Iswara는 팟캐스트 출연 시, 이번 베어 마켓은 구조적 붕괴가 아닌 유동성 재설정에 더 가깝다고 말했습니다. Elbert는 이번 변동성을 과격하지만 역사적으로 흔치 않은 pullback으로 설명하며, 60,000달러 근처에서의 반등은 잠재적 수요가 아직 존재함을 보여주며, 특히 장기 보유자 및 기관투자자로부터 온 것이라고 말했습니다.

Elbert는 시장의 방향이 보다 광범위한 리스크 회피 심리에 의해 주도되며, 그중에는 유동성 긴축 및 이자율 전망 변화가 포함된다고 생각합니다. 반면 ETF 자금 유출, 파생상품 포지션 조정, 레버리지 청산 등 암호화 특정 요인들은 이러한 변동성을 확대시켜 더 빠르고 격렬한 흔들림을 초래했습니다.

현재, 비트코인은 유동성에 민감한 리스크 자산 형태로 거래되고 있으며, 특히 긴축 또는 압력 주기에서 더욱 그렇습니다. Elbert는 이것이 그 가치 저장 논리를 부정하는 것은 아니지만, 투자자들이 매각마다 그것이 헷지 속성을 보이기를 기대해서는 안 된다는 것을 의미한다고 지적했습니다. 비트코인은 여전히 혼합형 자산이며, 그 역할은 매크로 사이클이 전환됨에 따라 변할 것입니다.

Elbert는 현재 중요한 단기 지표는 다음과 같다고 강조했습니다:

· 키포인트 및 포지션: 60,000 - 65,000 달러 지역은 여전히 중요한 심리적 및 기술적 범위이며, 낮은 유동성은 가격 초과 조정 리스크를 확대할 수 있습니다.

· ETF 자금 유출의 지속성: 자금이 이탈하고 있는지 여부 또는 안정화되고 있는지는 단기 가격 움직임에 영향을 미칠 것이며, 특히 흔들림이 있는 시장에서.

· 레버리지 및 청산: 가득찬 포지션들이 빠르게 청산될 때, 격렬한 변동은 종종 확대됩니다.

· 상관 관계 패턴: 비트코인과 주식의 상관 관계는 일반적으로 리스크 회피 증가 시 높아지며, 매크로적인 압력이 완화된 후 다시 낮아집니다. 중요한 것은 이 하락의 속도입니다.

Elbert는 단기적으로 투자자들이 비트코인을 매크로에 민감하며 고 베타 특성의 자산으로 간주하고 이에 따라 리스크 노출을 관리해야 한다고 말했습니다. 반면 장기적인 시각에서, 가치를 주도하는 것은 채택률, 시장 구조의 성숙도, 그리고 기관 참여가 사이클 동안 안정화될 수 있는지 여부입니다.