Bitunix 분석가: 에너지 및 산업 금속 공급망이 동시에 손상을 받음으로써 전쟁이 "물질 생산 시스템"으로 확대되어 시장이 인플레이션 및 리스크 불일치 단계에 진입했다.

BlockBeats 뉴스, 4월 2일, 4월 2일, 시장의 핵심적인 모순이 "에너지 공급 불확실성"에서 "현실 산업 생산 능력 손상"으로 더 확대되었습니다. 중동 최대 알루미늄 기업인 EGA 제련소가 공격을 받아 전면 가동 중단되었으며, 지역 내 다수의 알루미늄 제련소가 생산을 줄인 상황에 겹쳐지면서, 이제 전쟁이 에너지와 해운뿐만 아니라 산업 금속 공급망을 직접 파괴하고 인플레이션 압력을 원유 가격에서 제조업 쪽으로 전파시키고 있습니다. 이는 OPEC의 감산, 호르무즈 해협의 차단과 공명하여, 글로벌 공급이 하나의 제품 범주에서 "에너지 + 산업 원자재" 이중 압박으로 전환되고 있음을 의미하며, 인플레이션 예상이 다시 두드러지게 나타나고 있습니다. 미 연방준비제도(Fed) 관계자들 역시 에너지 충격이 가격을 전반적으로 끌어올릴 것이라고 명확히 밝히면서, 정책이 제한적으로 유지될 수 밖에 없음을 강조했습니다.

동시에, 트럼프는 두 주에서 세 주 동안 군사 타격을 강화할 것이라는 명확한 시간표를 공개했지만, 호르무즈 해협의 개방이나 분쟁 완화에 대한 어떠한 경로도 제시하지 않았기 때문에, 원유 가격은 신속히 상승하고 채권 수익률이 반등하며, 금은 오히려 매도 압력이 나타나고 있는데, 이는 시장이 전통적인 대피 모드로 진입한 것이 아니라 "유동성 재가격"으로 이동하고 있다는 것을 보여줍니다 — 수익이 없는 자산에서 자금을 인출하여 현금 및 가격 책정력 있는 자산으로 이동하는 것입니다. 미국이 강철, 알루미늄 및 의약품에 대한 추가 관세 부과 가능성, 그리고 기술, 군사, 자원 다방면 정책의 동시 진행과 함께 글로벌 무역과 공급망이 더 고르게 절단되어가고 있어, 리스크는 다중화되고 있습니다.

지리적 구조는 여전히 매우 불안정합니다. 이란은 현저한 협상 의사를 나타내지 않고, 오히려 지역적 타격과 전략적 위협을 계속 강화하고 있으며; 이는 충돌이 양자 간 대립에서 다방면 참여로 진화하고 있음을 의미하며, 장기화와 통제 불능 리스크를 증가시키고 있습니다. 이러한 배경 속에서 시장 행동은 전형적인 "단기화 및 방어적" 특징을 보이고 있습니다. 미국의 고용과 제조 데이터는 겉으로는 안정적으로 보이지만, 가격 지표는 동시에 상승하고 있어 경제가 아직 약화될 준비가 되어 있지만 비용 압력을 견디고 있음을 보여주고 있으며, 자금은 이에 따라 만기 및 리스크 노출을 줄이려는 경향을 보이고 있습니다. BTC는 여전히 리스크 수용 결과로 작동하고 있으며, 위쪽의 69000-70100 유동성 구간은 계속 축적되었지만 효과적으로 소화되지 못하고 있어, 가격이 68000에서 압력을 받고 있으며 자금 수용 의지가 부족함을 나타내고 있습니다; 아래쪽의 65500은 현재 구조에서 중요한 시험 영역이며, 에너지나 전쟁이 다시 고조될 경우 이 영역에서 연쇄적 유동성 해방이 발생할 수 있습니다.

전반적으로 볼 때, 시장은 이미 "공급망 파괴 중심"의 새로운 단계로 진입했습니다: 에너지, 금속 및 지정학적 정치가 동시에 작용하여 인플레이션 예상을 높이고 있지만 성장 지지가 따라오지 않아 전형적인 리스크와 가격이 일치하지 않는 구조가 형성되어 있습니다. 정책 앵커와 전쟁 수출이 없는 상황에서, 자산 가격은 계속해서 유동성과 리스크 선호도에 의해 주도될 것입니다.