미 연방준비제도의 확성기: 이자율 경로가 중요한 전환점을 맞이했으며, 미 연방준비제도는 인하 신호를 발신하는 부분에서 중립적인 태도로 진입했습니다.

BlockBeats 뉴스, 5월 2일, "미 연방 준비은행 스피커"로 잘 알려진 닉 티미라오스가 쓴 기사에 따르면, 미 연방 준비은행 내부에서 이자율 경로에 대한 논의가 중대한 전환점을 맞이했습니다. 관계자들은 이제 더 이상 이자 인하를 복원할 시기에 대해 논의하지 않고, 대신 인상이 필요할 수도 있다는 조건을 탐색하기 시작했습니다. 수요일 정책 회의 후 성명에서, 댈러스 연방준비은행 총재 로건, 클리블랜드 연방준비은행 총재 하마크, 미네애폴리스 연방 준비은행 총재 카슈칼리가 지역 연방 준비은행 총재로서 공식적으로 이의를 제기하며, "다음 단계가 인하"를 시사하는 표현을 유지하는 데 반대했습니다. 임기가 다가온 은행 총재 파웰은 위원회가 "격렬히 토의를 거쳤다"고 인정했으며, 절차적인 이유로 관련 가이드를 아직 삭제하지 않았지만 위원회의 입장이 완화 정책에서 중립으로 이동하고 있으며 반대파의 주장이 "완전히 타당하다"고 공언했습니다. 이러한 발언은 미 연방 준비은행이 이자 인하 신호를 보내는 단계에서 일부는 중립 입장 취하 단계로 옮겨갔음을 의미합니다.

이러한 전환을 주도하는 핵심 요소는 호르무즈 해협의 실질적 폐쇄로 인한 지속적인 에너지 충격입니다. 이전에는 자연히 사라질 수 있었던 일회성 가격 변동과는 달리, 이번 공급망 중단은 에너지 비용이 수개월 동안 높은 수준을 유지할 수 있도록 하여 보다 넓은 물가에 스며들어 향후 인플레이션 예상을 높일 수 있습니다. 카슈칼리는 금요일 연설에서 더 높은 이자율 시나리오를 좀 더 구상하였습니다: 해협이 신속히 항해가로로 복구되지 못할 경우, 노동 시장을 더욱 약화시키는 대가를 치르더라도 연쇄적 이자 인상을 시행해야 할 수도 있습니다. 이전 연방 준비은행 고급 경제학자 윌리엄 잉글리쉬는 현재 연방 기준금리가 인플레이션이 상승할 때 움직이지 않아 사실상 수동 완화 정책으로 작용하고 있으며, 이러한 상황은 시간이 지날수록 더 이상 지속되기 어려울 것이라고 지적했습니다.

주목할 점은, 세 명의 관리자가 정책 표현에 이의를 제기했지만 실질적인 금리 조치에 대해서는 아닌 것으로, 이는 미 연방 준비은행의 역사에서 매우 드물며, 이전에 본 유사한 경우는 2020년 9월로 거슬러 올라갑니다. 이번 논의는 오는 5월 중순에 책임을 맡을 케빈 워시에게 이어질 것으로 예상됩니다. 파웰 은행총재의 임기는 곧 만료되며, 다음 연방 준비은행 정책 회의는 그가 사임한 한 달 후에 열릴 예정입니다.