그레이스케일: 온체인 지표는 비트코인이 저평가되었음을 보여주지만, 아직 과거 사이클 바닥 수준에는 도달하지 못했습니다.

BlockBeats 뉴스, 6월 10일 - 그레이스케일 리서치(Grayscale Research)의 연구 책임자 잭 팬들(Zach Pandl)이 발표한 최신 보고서 《비트코인, 아직 저렴한가?》에 따르면, 비트코인 가격이 6만 달러 아래로 하락하며 이번 사이클의 신저점을 기록한 가운데, 여러 체인 상 평가 지표를 종합적으로 분석한 결과 비트코인은 현재 저평가 상태에 있지만, 과거 시장 사이클 바닥(예: FTX 붕괴 이후 단계)에 비해 평가 매력도는 여전히 약한 것으로 나타났습니다.

보고서는 NUPL(미실현 손익), Price/CVDD, Market Cap/Thermo Cap의 세 가지 체인 상 지표로 구성된 종합 평가 모델이 비트코인 가격이 장기 평균 수준보다 현저히 낮음을 보여준다고 지적했습니다. 다만 그레이스케일은 이번 약세장의 하락 폭이 이전 사이클보다 더 얕을 가능성이 있다고 판단했으며, 그 이유로 이전 강세장의 상승 폭이 상대적으로 완만했던 점, 현물 ETF, 자산관리 플랫폼 배분, 기관 채택률 증가로 인한 시장 구조 개선 등을 꼽았습니다.

향후 시장 흐름에 대해 그레이스케일은 투자자들이 두 가지 단기 촉매 요인에 주목해야 한다고 강조했습니다. 첫째는 미국 상원에서의 《CLARITY Act》 추진 상황, 둘째는 고레버리지 비트코인 보유자들이 재무상태표를 안정화할 수 있는지 여부입니다. 보고서는 기관들이 여전히 CLARITY 법안의 최종 통과에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있지만, 예측 시장에서는 현재 결과에 대한 불확실성이 여전히 크다고 평가했습니다. 현재 가격 수준은 장기 투자자들에게 분할 매수(DCA) 기회를 제공하는 반면, 단기 트레이더들은 CLARITY 법안 관련 진전이 더 명확해질 때까지 기다린 후 결정을 내리는 것이 바람직합니다.