JP모건: 암호화폐 채굴 기업들이 AI로 전환한 후 격차가 벌어졌으며, IREN과 MARA는 분화되고 있다

BlockBeats 소식, 9월 15일, 시장이 AI 컴퓨팅 파워와 데이터센터 자산의 가치를 재평가하면서 암호화폐 채굴 기업들의 전환 경로가 밸류에이션 격차를 벌리기 시작했다. JP모건은 월요일 IREN의 투자의견을 비중축소에서 비중확대로 곧바로 상향하고 목표주가를 46달러에서 65달러로 올렸다. 동시에 MARA는 비중축소로 하향하고 목표주가를 13달러에서 11달러로 내렸다.

JP모건은 IREN이 비트코인 채굴 기업에서 점차 AI 컴퓨팅 파워 공급업체로 전환하고 있으며, 그 강점은 토지, 전력 접속, 데이터센터 건설, GPU 배치, 컴퓨팅 파워 판매 등의环节에 대한 더 깊은 통제에서 나올 것이라고 봤다. IREN의 AI 클라우드 사업은 최근 회계 분기에 전분기 대비 110% 성장했고, 엔비디아와의 협력 및 지속적인 계약 체결 진전에 힘입어 JP모건은 이 회사가 선두 '뉴 클라우드' 운영업체 대열에 합류할 기회가 있다고 믿는다.

MARA에 대한 판단은 더 신중하다. JP모건은 Starwood Capital 등 협력사와 함께 데이터센터 개발을 추진하는 경자산 노선이 전력 자산을 AI 컴퓨팅 파워 수익으로 전환할 때의 가치 증분을 희석시킬 것이라고 봤다. 기존 사이트의 가용 전력, 토지 확보 비용, 후속 확장 능력도 밸류에이션 재평가 공간을 제한할 것이다.

BIT(bit.com) 데이터에 따르면, 월요일 AI 관련 주식이 전반적으로 압박을 받을 때 IREN은 장전 한때 약 3% 하락했고 MARA는 장중 약 11.66달러까지 떨어졌으며, 투자의견 변화가 자본 지출과 실행 리스크에 대한 시장의 우려를 아직 해소하지 못했다.