Greeks.live: BTC와 ETH가 이번 주 금요일 약 28억 달러 규모의 옵션 만기를 맞이하며, BTC의 최대 통증 지점은 7만 6천 달러입니다.

BlockBeats 소식, 11월 12일 Adam(Greeks.live)이 11월 13일 옵션 결제 및 이번 주 시장 분석 보고서를 발표했습니다. 이번 BTC 옵션 만기는 약 3만 4천 장, 명목 가치는 24억 8천만 달러, Put/Call Ratio(PCR)는 0.52, 최대 통증점은 76,000달러입니다. ETH 옵션 만기는 약 14만 8천 장, 명목 가치는 3억 달러, PCR은 1.55, 최대 통증점은 2,200달러입니다. 이번 주 금요일 두 종목 옵션 결제의 명목 규모는 합계 약 27억 8천만 달러입니다.

보고서는 이전 Binance 해킹 사건의 여파, ETF의 단계적 자금 순유출 및 미국 CPI 데이터가 예상을 초과한 등의 요인으로 암호화폐 시장이 이번 주 지속적으로 압박을 받았다고 지적했습니다. BTC는 이전에 80,000달러 선을 하회했고, 주중 한때 72,700~73,300달러 구간까지 하락한 후 74,000달러 위로 반등했지만 여전히 76,000달러 최대 통증점을 밑돌고 있습니다. Deribit 데이터에 따르면 11월 13일 만기 BTC 옵션의 최대 미결제약정은 81,000달러 콜옵션에 집중되어 있으며, 현물 가격이 해당 행사가 구간에서 멀어짐에 따라 보고서는 대량의 외가격 콜옵션이 만기 시 무효화될 수 있다고 보았습니다.

옵션 구조 측면에서 BTC 만기 PCR은 0.52로 미결제약정이 여전히 콜옵션 위주임을 나타냅니다. 그러나 최근 24시간 거래량 PCR은 한때 1.64 부근까지 상승해 단기 풋옵션 수요가 뚜렷이 증가했음을 반영했습니다. ETH 만기 PCR은 1.55에 달했고, 현물 가격은 2,050~2,130달러 구간으로 2,200달러 최대 통증점을 밑돌고 있으며, 풋옵션 보호 포지션은 주로 2,100~2,300달러 행사가 구간에 집중되어 있습니다.

변동성 측면에서 BTC 1개월 등가격 내재변동성(1M ATM IV)은 약 38%, 1주 등가격 내재변동성(1W ATM IV)은 39.2% 이상으로 상승해 단기 변동성이 중장기보다 높은 기간 구조 역전을 보였습니다. 7일 실현변동성(RV)은 이미 43%를 초과했습니다. 또한 25 Delta Skew는 마이너스 값을 유지해 풋옵션 프리미엄이 콜옵션보다 높음을 보여줍니다. 감마 익스포저(GEX) 분포는 약세 쪽으로 치우쳐 있으나 행사가가 비교적 분산되어 있으며, 72,000~74,000달러 구간에 일정한 지지력이 존재하지만 시장은 아직 일치된 저점 매수 기대를 형성하지 못했습니다.

보고서는 결제 전 76,000달러 최대 통증점 부근의 가격 회복 상황에 주목할 것을 권고하며, 74,080~78,900달러를 잠재적 '인력 구간'으로 보았습니다. 80,000달러 저항선을 빠르게 회복하기 어렵고 시장이 변동성 바닥 다지기 단계에 있는 배경에서, 보고서는 11월 말 및 중장기 옵션의 상대적으로 낮은 외가격 내재변동성을 활용해 월간 외가격 Put을 배치하거나 베어 풋 스프레드(Bear Put Spread)를 구축해 방향성 리스크 보호로 삼는 것을 고려할 수 있다고 보았습니다.

Blockbeats 주: 위 시세 판단 및 거래 전략은 모두 Greeks.live 보고서의 견해이며, 확정적인 추세는 아닙니다.