SignalPlus 매크로 분석: BTC EFT가 계속해서 유출되고 있으며, 시장은 5월 FOMC 회의와 CPI 데이터에 기대를 걸고 있습니다.

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1. 핵심 PCE 데이터는 기본적으로 분석가들의 높은 기대치에 부합했으며, 이는 FOMC 회의에 강경한 압력을 가했습니다. 2. 미국 국채 수익률은 약 3베이시스포인트 하락했고, 나스닥 지수는 수익률 추세와 기술주 수익으로 인해 2% 상승했습니다. 3. 엔 환율이 159를 넘어 25년 만에 최고치인 160에 접근하면서, 시장은 일본은행의 비둘기파적 입장에 주목하고 있습니다. 4. 미국 기업 이익이 강세를 보이며, 2024년 1분기 실적이 3.3% 상향 조정되었고, 일부 기업은 배당금 지급을 재개했습니다. 5. 암호화폐 시장에서는 큰 매수 관심이 없고, 주류 FOMO 감정이 둔화되었으며, 사람들은 여전히 가격 추세에 대해 신중한 태도를 보이고 있습니다.

원래 제목: "SignalPlus 거시경제 분석(20240429): 핵심 PCE 데이터는 계속 높음"

원래 출처: SignalPlus

지난 금요일, 미국 재무부 채권 수익률은 약간의 휴식을 취했고, 핵심 PCE 데이터는 기본적으로 분석가들의 높은 기대치와 일치했습니다(전체 및 핵심은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 2.7%/2.8% 증가). 동시에 핵심 서비스는 전월 대비 0.39% 증가했으며, 2월의 0.19%보다 높았습니다. 실제 개인 소비 지출도 예상치 못하게 증가했습니다. 경제 및 가격 압박은 예상보다 더 완강했으며, 이번 주 후반에 열리는 FOMC 회의에 더욱 강경한 압박을 가했습니다. 미시간대 소비자 신뢰 지수는 기본적으로 77.2로 변화가 없었지만, 1년 물가 상승률 예상치는 3월 2.9%에서 3.2%로 다시 상승했고, 5~10년 물가 상승률 예상치도 2.8%에서 3.0%로 상승했습니다.

그러나 미국 재무부 채권 포지션이 매우 하락세에 가깝고 PCE 결과가 시장 예상보다 나쁘지 않아 금리가 전반적으로 약 3베이시스포인트 하락했고, 나스닥은 수익률 추세와 강력한 기술주 수익에 힘입어 2% 상승했습니다. 반면 일본 엔은 더 많은 주목을 받았습니다. 강경한 연방준비제도와 비교했을 때, 일본은행은 여전히 비둘기파적 입장을 유지하기로 했습니다. 엔 환율은 현재 159를 넘어 25년 만에 최고치인 160에 접근하고 있습니다.

이번 주에는 FOMC 회의가 주목을 받지만, 회의 전후로 발표되는 미국 JOLTS와 비농업 고용 데이터도 시장에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이번 달 말에는 CPI와 엔비디아의 실적이 시장에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는데, 이 칩 대기업이 작년 10월 이후 최악의 월별 실적을 반전시키려 할 것이기 때문입니다. 또한 WSJ는 트럼프 전 대통령의 동료들이 그가 재선될 경우 연방준비제도의 독립성을 "제거"하기 위한 비밀 계획을 개발하는 데 바쁘다고 보도했습니다. 물론 이런 일이 일어날 가능성은 낮지만, 일부 비정형 시나리오(BTC에서 200,000?)에서는 흥미로운 아이디어입니다.

지난주 미국 경제 데이터가 비협조적이었음에도 불구하고 미국 기업 수익은 다시 한번 밝은 전망을 보였습니다. 지금까지의 강력한 성과에 힘입어 2024년 1분기 수익이 3.3% 상향 조정되었습니다. 또한 일부 회사(Meta, Google)의 배당금 지급 재개는 SPX 및 기타 주식에 새로운 성장 모멘텀을 가져왔습니다. 현재 다른 기술 회사도 배당 계획을 시작하거나 주식 재매입의 일부를 현금 지급으로 전환하라는 압박을 받고 있습니다. 특히 많은 SPX 회사가 강력한 대차대조표를 가지고 있고 정기적으로 배당금을 분배할 수 있는 충분한 역량을 갖추고 있다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

암호화폐 부문에서는 주요 ETF 상품 중 어느 것도 큰 매수 관심을 보이지 않았으며, 목요일에 2억 1,800만 달러의 자금이 유출된 데 이어 금요일에는 8,400만 달러의 자금이 유출되었습니다. 또한 CME의 BTC 선물 미결제 약정은 2023년 수준을 훨씬 상회하지만 최근 최고치에서 급격히 하락했으며, 특히 금리 인하 가능성이 점점 낮아짐에 따라 주류 FOMO 감정이 분명히 둔화되었습니다. 네이티브 사용자 관심은 BTC 룬/밈코인과 ETH의 L2 리스테이킹 및 일반 투자자에게 비교적 새로운 수익 창출 분야에 집중되어 있습니다. 우리는 단기 가격 움직임에 대해 신중한 입장을 유지하고 있으며, 5월 말에 있을 FOMC 회의와 CPI 데이터에 대한 결과가 안정될 때까지 기다려 보는 접근 방식을 선호합니다.